अधिकांश क्रिप्टो निवेशकों के अनुसार, Bitcoin उचित मूल्य से नीचे कारोबार कर सकता है

अल्पकालिक धारक लगभग बाजार से हट गए हैं। CryptoQuant के डेटा से पता चलता है कि एक सप्ताह से एक महीने के धारकों के लिए रियलाइज्ड कैप UTXO आयु बैंड 3.91% तक गिर गया — यह स्तर आखिरी बार अक्टूबर 2023 में देखा गया था, जब Bitcoin लगभग $27,000 पर कारोबार कर रहा था।

यह शांत, पर्दे के पीछे का संकेत अब विश्लेषकों का ध्यान आकर्षित कर रहा है, जो कहते हैं कि यह कुछ बड़ी बात की ओर इशारा करता है: Bitcoin बहुत अधिक अंडरवैल्यूड हो सकता है।

Bitcoin: दिसंबर के बाद से भावना में तेज बदलाव

Coinbase Institutional Research और Glassnode के एक संयुक्त सर्वेक्षण ने 16 मार्च से 7 अप्रैल के बीच 91 वैश्विक निवेशकों से राय ली। इस समूह में 29 संस्थान और 62 गैर-संस्थागत प्रतिभागी शामिल थे। उन्होंने जो पाया, वह कुछ महीने पहले की स्थिति से एक स्पष्ट बदलाव को दर्शाता है।

लगभग 82% संस्थागत उत्तरदाता और 70% गैर-संस्थागत उत्तरदाता अब वर्तमान बाजार को लेट बियर या मार्कडाउन चरण के रूप में वर्गीकृत करते हैं। दिसंबर में, केवल लगभग एक-तिहाई लोगों का यही दृष्टिकोण था। यह बदलाव बहुत तेजी से हुआ।

वैल्यूएशन संबंधी राय भी उतनी ही स्पष्ट थी। लगभग 75% संस्थानों और 61% गैर-संस्थानों ने कहा कि Bitcoin मौजूदा कीमतों पर अंडरवैल्यूड है। बहुत कम लोगों ने इसे ओवरप्राइस्ड बताया।

Bitcoin के वर्चस्व को लेकर उम्मीदें भी बदल गईं। वर्चस्व बढ़ने की उम्मीद रखने वाले संस्थानों की हिस्सेदारी 40% से घटकर 25% हो गई। बहुमत — लगभग 54% — अब उम्मीद करते हैं कि यह अपने मौजूदा स्तर 58.1% के करीब बना रहेगा, जबकि 21% को लगता है कि यह गिरेगा।

ऑनचेन मेट्रिक्स अंडरवैल्यूएशन के तर्क का समर्थन करते हैं

सर्वेक्षण के निष्कर्ष अकेले नहीं हैं। ऑनचेन डेटा भी इसी तरह की कहानी बताता है।

विश्लेषक Woominkyu का Bitcoin Combined Market Index, जिसे BCMI के नाम से जाना जाता है, चार अलग-अलग मेट्रिक्स को एक साथ जोड़ता है: MVRV, NUPL, SOPR, और निवेशक भावना।

MVRV बाजार मूल्य की तुलना रियलाइज्ड वैल्यू से करता है। NUPL सभी धारकों के नेट अनरियलाइज्ड प्रॉफिट और लॉस को ट्रैक करता है। SOPR यह मापता है कि क्या सिक्के लाभ पर बेचे जा रहे हैं या नुकसान पर। मिलकर, ये कीमत और व्यवहार दोनों की एक व्यापक तस्वीर देते हैं।

BCMI हाल ही में 0.26 से 0.37 तक पहुंचा — एक ऐसी सीमा जो ऐतिहासिक रूप से गहरी अंडरवैल्यूएशन की अवधियों के साथ मेल खाती है। इसका 90-दिवसीय औसत अभी भी नीचे की ओर है, जो संकेत देता है कि बिक्री का दबाव पूरी तरह से समाप्त नहीं हुआ है।

लेकिन Woominkyu ने कहा कि डेटा से पता चलता है कि दीर्घकालिक अपसाइड की तुलना में डाउनसाइड सीमित होता जा रहा है, और बाजार उस चरण में प्रवेश कर रहा है जिसे उन्होंने "वैल्यू-एक्युमुलेशन जोन" कहा।

विश्लेषक Crypto Dan ने मार्च में इसी तरह की टिप्पणी की थी। UTXO आयु बैंड में गिरावट के आधार पर, उन्होंने कहा कि Bitcoin अंडरवैल्यूड क्षेत्र की ओर बढ़ रहा है, हालांकि अंतिम तल की पुष्टि नहीं हुई है।

रिपोर्टों से पता चलता है कि 2021 के बाद से जब भी एक सप्ताह से एक महीने का UTXO आयु बैंड इस तरह के स्तर पर पहुंचा है, Bitcoin ने आमतौर पर तीन से छह महीनों के भीतर एक साइकिल लो पाया है। यह पैटर्न दोहराव की गारंटी नहीं देता, लेकिन यह वर्तमान स्थिति को कुछ ऐतिहासिक महत्व देता है।

फीचर्ड इमेज MetaAI से, चार्ट TradingView से