BlackRock IBIT ने Grayscale को पछाड़कर सबसे बड़ा Bitcoin ETF बनने का दर्जा हासिल किया

BlackRock के iShares Bitcoin Trust ने Grayscale के GBTC को पीछे छोड़ते हुए प्रबंधन के तहत संपत्ति के मामले में दुनिया का सबसे बड़ा स्पॉट Bitcoin ETF बनने का दर्जा हासिल कर लिया है।

Arkham Intelligence के हालिया डेटा से पता चलता है कि BlackRock ने एक सप्ताह में $623.5M का Bitcoin खरीदा, जबकि Grayscale ने लगभग $62.3M बेचा, जो 10-से-1 संचय अनुपात को दर्शाता है।

BlackRock के पास अब $64.85Bn से अधिक का Bitcoin है, जो कुल आपूर्ति के 3.87% को नियंत्रित करता है। Bitcoin ETF प्रवाह में यह बदलाव जनवरी 2024 में स्पॉट ETF को SEC की मंज़ूरी मिलने के बाद से जारी है।

9 जनवरी, 2024 को लॉन्च हुआ IBIT जल्द ही AUM में $20Bn तक पहुंच गया, जिसने सभी परिसंपत्ति वर्गों में एक रिकॉर्ड स्थापित किया। अप्रैल 2026 में $2.44Bn के मजबूत प्रवाह के साथ, IBIT ने GBTC को पीछे छोड़ दिया है, जो संस्थागत अपनाने में एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति को दर्शाता है।

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Bitcoin ETF समाचार: IBIT ने कैसे GBTC को बाजार के बेंचमार्क Bitcoin फंड के रूप में विस्थापित किया

इस बढ़त का तंत्र एक ही संरचनात्मक असमानता में निहित है: लागत। BlackRock IBIT सालाना 0.20% चार्ज करता है; Grayscale GBTC 1.5% चार्ज करता है – एक 7.5 गुना शुल्क अंतर जो संस्थागत आवंटकों के लिए असहनीय हो गया जब एक विनियमित, तरल, कम लागत वाला विकल्प उपलब्ध हो गया।

Grayscale की Bitcoin होल्डिंग जनवरी 2026 में 619,220 BTC पर चरम पर थी और तब से लगातार घटती जा रही है, जिसमें निवेशकों के IBIT और प्रतिस्पर्धी उत्पादों में स्थानांतरित होने से संचयी रूप से $17.4Bn से अधिक का बहिर्वाह हुआ है।

Grayscale का संरचनात्मक नुकसान शुल्क से कहीं अधिक गहरा था। इसके मूल क्लोज्ड-एंड फंड प्रारूप का मतलब था कि शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य पर लगातार छूट पर कारोबार कर सकते थे, एक ऐसी संरचना जिसका परिष्कृत व्यापारियों ने फायदा उठाया जब ETF रूपांतरण ने एक निकास तंत्र बनाया।

उस आर्बिट्राज गतिशीलता ने इस तरह से बहिर्वाह को तेज किया जिसे अकेले शुल्क संपीड़न पूरी तरह से समझा नहीं सकता। Grayscale ने तब से एक सीधी प्रतिस्पर्धी प्रतिक्रिया में कम शुल्क वाला "मिनी" Bitcoin ETF लॉन्च किया है, हालांकि यह कदम एक विश्वसनीय उलटफेर रणनीति की बजाय खोई जमीन की स्वीकृति की तरह अधिक लगता है।

Fidelity का Wise Origin Bitcoin Fund वर्तमान में AUM में $11.1Bn रखता है, जो इसे IBIT और GBTC के बाद स्पॉट Bitcoin ETF परिदृश्य में तीसरे स्थान पर रखता है, लेकिन Fidelity ने कुछ सत्रों में एकल दिन में $89.3M के बहिर्वाह को भी दर्ज किया, जो इस बात को रेखांकित करता है कि पूंजी वितरित होने के बजाय स्थानांतरित हो रही है।

संस्थागत Bitcoin ETF उत्पादों के बीच प्रतिस्पर्धी गतिशीलता दिखाती है कि IBIT अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी के साथ केवल स्थिति बदलने के बजाय क्षेत्र से आगे निकल रहा है।

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IBIT की AUM बढ़त संस्थागत Bitcoin पहुंच में संरचनात्मक बदलाव का संकेत क्यों देती है

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Grayscale GBTC से BlackRock IBIT में पूंजी का प्रवासन एक फंड के दूसरे को हराने की कहानी नहीं है; यह पुष्टि करता है कि Bitcoin का संस्थागत अपनाना एक स्व-प्रबलित तरलता चरण में प्रवेश कर गया है।

बड़ा AUM बिड-आस्क स्प्रेड को संकुचित करता है, तंग स्प्रेड अधिक संस्थागत वॉल्यूम को आकर्षित करते हैं, और उच्च वॉल्यूम आगे AUM वृद्धि उत्पन्न करता है।

IBIT अब उस चक्र में इतना गहरा है कि गतिशीलता को उलटने के लिए एक निरंतर शुल्क-संचालित या नियामक झटके की आवश्यकता होगी जो निकट भविष्य में दिखाई नहीं देता।

कुल Bitcoin आपूर्ति पर BlackRock के 3.87% नियंत्रण के ETF उत्पाद दौड़ से परे निहितार्थ हैं। केवल 21 मिलियन BTC के अस्तित्व में आने के साथ, इस पैमाने पर संस्थागत संचय एक्सचेंजों पर परिसंचारी आपूर्ति को सीधे कम करता है।

बढ़ती मांग के साथ आपूर्ति संपीड़न की अवधि ऐतिहासिक रूप से BTC मूल्य उत्प्रेरक के रूप में कार्य करती रही है, और BlackRock की खरीदारी गति, Grayscale की $62.3M की बिक्री के मुकाबले एक सप्ताह में $623.5M, शुद्ध मांग अवशोषण का प्रतिनिधित्व करती है जिसे एक्सचेंज ऑर्डर बुक वास्तविक समय में महसूस करती हैं। BlackRock के CEO Larry Fink ने सार्वजनिक रूप से IBIT को "अब तक का सबसे तेजी से बढ़ने वाला ETF" बताया है, एक विशेषता जिसे AUM डेटा अब वाक्पटुता से नहीं बल्कि संरचनात्मक रूप से मान्य करता है।

यह पोस्ट BlackRock IBIT Overtakes Grayscale to Become Largest Bitcoin ETF पहली बार icobench.com पर प्रकाशित हुई।