बुलिश FOMC के बावजूद बाजारों में गिरावट क्यों आई: बिकवाली के पीछे वास्तविक कारण

TLDR: 

• FOMC से पहले शुरुआती पोजिशनिंग ने कम अपसाइड छोड़ा, जिससे अपेक्षित दर कटौती की पुष्टि होने पर मुनाफावसूली हुई।
• मुद्रास्फीति और श्रम स्थितियों पर पॉवेल के सावधानीपूर्ण स्वर ने आसान नीति की तेज़ गति में विश्वास कम कर दिया।
• Oracle की कमजोर आय और बढ़ते CAPEX ने तकनीकी मांग के बारे में चिंताएं बढ़ाईं, जिससे जोखिम वाले बाजारों में भय फैल गया।
• बिकवाली ने मैक्रो दिशा में बदलाव के बजाय उच्च अपेक्षाओं को दर्शाया, जिससे दीर्घकालिक तरलता बरकरार रही।

Bitcoin market dump गतिविधि तब तेज हो गई जब फेडरल रिजर्व ने दर कटौती की, जिसे व्यापक रूप से जोखिम वाली संपत्तियों के लिए सहायक माना जाता था। 

इस कदम ने कई व्यापारियों को आश्चर्यचकित किया जो क्रिप्टो के बैठक-पूर्व मजबूती को बढ़ाने की उम्मीद कर रहे थे। इसके बजाय, बाजारों द्वारा परिस्थिति का पुनर्मूल्यांकन करने पर Bitcoin ने बारह घंटों के भीतर पूरी प्री-FOMC बढ़त को मिटा दिया।

गिरावट उच्च अपेक्षाओं से नवीनीकृत सावधानी की ओर बदलाव का प्रतिनिधित्व करती थी।

हालांकि नीतिगत कार्रवाई पूर्वानुमानों के अनुरूप थी, व्यापक प्रतिक्रिया ने दिखाया कि व्यापारियों ने जल्दी ही स्थिति बना ली थी और घोषणा आधिकारिक होने के बाद अतिरिक्त अपसाइड के लिए कम गुंजाइश छोड़ी थी।

शुरुआती पोजिशनिंग और नवीनीकृत अनिश्चितता

Bull Theory से एक विस्तृत पोस्ट ने बताया कि बैठक से पहले दर कटौती की संभावना 95 प्रतिशत के करीब थी। 

कई बड़े व्यापारियों ने पिछले सप्ताह एक्सपोज़र बढ़ाया, तरलता समर्थन की प्रत्याशा की और शुरुआती तेजी को बढ़ावा दिया। जब निर्णय ने कटौती की पुष्टि की और T-bill खरीद में $40 बिलियन पेश किए, तो उन शुरुआती मूवर्स ने पोजीशन कम करना शुरू कर दिया, जिससे बिक्री की शुरुआती लहर शुरू हुई।

पॉवेल के प्रेस कॉन्फ्रेंस ने सावधानी की एक और परत पेश की। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है और नरम श्रम बाजार का वर्णन किया। 

फेड के अनुमानों से यह भी पता चला कि 2026 में केवल एक कटौती की उम्मीद है। इस संयोजन ने उन व्यापारियों के बीच विश्वास कम कर दिया जो आसान स्थितियों की ओर एक मजबूत संकेत की उम्मीद कर रहे थे।

अमेरिकी बाजारों के बंद होने के बाद, गिरावट तेज हो गई। रात भर के कारोबार में अतिरिक्त दबाव देखा गया क्योंकि अनिश्चितता ने पहले के आशावाद की जगह ले ली। 

Bitcoin ने जोखिम-मुक्त स्वर का अनुसरण किया, तरलता व्यापार के समाप्त होने पर तेजी से पीछे हट गया।

Bull Theory ने यह भी कहा कि नरम श्रम डेटा अभी भी फेड को बाद में आसान बनाने की लचीलापन दे सकता है। हालांकि, तत्काल प्रतिक्रिया एक ठोस समयरेखा की अनुपस्थिति और घटना के बाद व्यापारियों को पोजिशनिंग का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता पर केंद्रित थी।

कॉर्पोरेट आय और व्यापक जोखिम से बचाव

Oracle के तिमाही परिणाम जारी करने के बाद बिकवाली बढ़ गई। कंपनी ने समायोजित राजस्व अनुमानों को पूरा नहीं किया और पूंजीगत व्यय योजनाओं को बढ़ाया, जिससे कारोबारी घंटों के बाद स्टॉक में तेजी से गिरावट आई।

 गिरावट ने अमेरिकी फ्यूचर्स को नीचे धकेल दिया और पहले से ही अस्थिर बाजार वातावरण पर दबाव बढ़ा दिया।

व्यापारियों ने आय में कमी को प्रौद्योगिकी क्षेत्र में संभावित ठंडी मांग के संकेत के रूप में देखा। यह चिंता जल्दी से फैल गई, जिससे उच्च-बीटा संपत्तियों से दूर जाने का बदलाव हुआ। 

क्रिप्टो बाजारों ने प्रभाव को अवशोषित किया क्योंकि भावना परिवर्तन इक्विटी से डिजिटल संपत्तियों में चला गया।

यह प्रतिक्रिया ऐसे वातावरण के अनुरूप थी जहां अपेक्षाएं वास्तविकता से आगे चल रही थीं। कई व्यापारियों ने पहले ही आक्रामक तरलता स्थितियों को मूल्य में शामिल कर लिया था, जिससे बाजार किसी भी नकारात्मक उत्प्रेरक के प्रति संवेदनशील हो गया। परिणामस्वरूप, इक्विटी और क्रिप्टो दोनों एक साथ नीचे चले गए।

Bull Theory ने कहा कि व्यापक मैक्रो पृष्ठभूमि अभी भी आने वाले वर्ष में तरलता का समर्थन करती है। फेड ने लगातार तीन कटौती की हैं, T-bill खरीद ऊंची बनी हुई है, और पॉवेल ने दर वृद्धि की कोई अपेक्षा का संकेत नहीं दिया। 

बिकवाली ने आर्थिक दिशा में बदलाव के बजाय अपेक्षा बेमेल को दर्शाया।

पोस्ट "Why Markets Dumped Despite a Bullish FOMC: The Real Forces Behind the Sell-Off" सबसे पहले Blockonomi पर प्रकाशित हुई।