ऑसी विश्लेषक की प्रतिक्रिया: फेड का फोकस चुपचाप बदल गया है

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की 10 दिसंबर की ब्याज दर कटौती के आसपास के संदेश इंगित करते हैं कि श्रम बाजार का बिगड़ना अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा खतरा है, ऑस्ट्रेलियाई क्रिप्टो मार्केट विश्लेषक पव हुंदल ने दावा किया है।

क्रिप्टो एक्सचेंज Swyftx के लीड मार्केट विश्लेषक हुंदल ने कहा कि फेड की 25 बेसिस पॉइंट दर कटौती के बाद की टिप्पणियां दिखाती हैं कि इसने "इस चक्र का अब तक का सबसे स्पष्ट मोड़ लिया है। और यह सिर्फ ब्याज दरों के बारे में नहीं है।" 

वर्षों में पहली बार, रोजगार जोखिमों को अब मुद्रास्फीति जोखिमों के समान महत्व दिया जा रहा है। यह दर कटौती से भी अधिक महत्वपूर्ण है।

पव हुंदल, Swyftx लीड मार्केट विश्लेषक

फेड ने अपनी दिसंबर बैठक में अपनी नकद दर को 3.5%-3.75% तक कम कर दिया, जो 2025 में दी गई तीसरी कटौती थी। हुंदल ने जल्द ही बदले जाने वाले फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की दर कटौती घोषणा में की गई टिप्पणियों की एक श्रृंखला की ओर इशारा किया, जो उनके इस विश्वास का समर्थन करती है कि फेड अब बढ़ती मुद्रास्फीति की तुलना में बेरोजगारी को अधिक बड़ा जोखिम मानता है।

उदाहरण के लिए, वे तर्क देते हैं कि पॉवेल ने खुले तौर पर स्वीकार किया कि फेड अब 'मुद्रास्फीति-पहले' मोड में नहीं है, जब फेड अध्यक्ष ने कहा कि "मुद्रास्फीति के जोखिम ऊपर की ओर झुके हुए हैं और रोजगार के जोखिम नीचे की ओर।" 

हुंदल ने यह भी कहा कि पॉवेल की टिप्पणियां जिनमें "हाल के महीनों में रोजगार के लिए बढ़ते नकारात्मक जोखिम" का उल्लेख किया गया है, स्पष्ट रूप से दिखाती हैं कि फेड मुद्रास्फीति को दबाने की तुलना में श्रम बाजार की कमजोरी पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपना रुख बदल रहा है। 11 दिसंबर को जारी अमेरिकी श्रम बाजार के आंकड़े बताते हैं कि सितंबर के मुकाबले आठ राज्यों में बेरोजगारी दर बढ़ी है।

"फेड ढील दे रहा है, इसलिए नहीं कि मुद्रास्फीति पर विजय प्राप्त कर ली गई है, बल्कि इसलिए कि नौकरी-बाजार का बिगड़ना बड़ा जोखिम बनता जा रहा है," हुंदल ने समझाया। उनका मानना है कि आगे मौद्रिक नीति में और ढील "धीरे-धीरे, या तेजी से आएगी अगर कुछ टूटता है।" 

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दर कटौती के बाद बाजार में गिरावट ने क्रिसमस से पहले उछाल की उम्मीदों को तोड़ा

कई क्रिप्टो निवेशक अमेरिका में क्रिसमस से पहले दर कटौती की उम्मीद कर रहे थे, यह मानते हुए कि इससे हठपूर्वक कमजोर क्रिप्टो बाजार में कुछ गति आ सकती है और शायद वह ऑल्ट-सीजन शुरू हो सकता है जिसकी कई लोगों को उम्मीद थी। हालांकि, जब दर कटौती आई, तो कीमतों में वृद्धि को बढ़ावा देने के बजाय, इसने वास्तव में एक छोटे बाजार क्रैश जैसा कुछ ट्रिगर किया। 

घोषणा से पहले, Bitcoin अभी-अभी 94,000 अमेरिकी डॉलर (141,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) के निशान को पार कर गया था, लेकिन उसके बाद के घंटों में यह तेजी से 90,000 अमेरिकी डॉलर (135,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) से नीचे गिर गया। अन्य प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में भी इसी तरह की कीमत की गतिविधि देखी गई — Ethereum 4% से अधिक गिरकर 3,200 अमेरिकी डॉलर (4,800 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) से नीचे आ गया, Solana लगभग 143 अमेरिकी डॉलर (214 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) से 9% से अधिक गिरकर 130 अमेरिकी डॉलर (195 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) से नीचे आ गया और अधिकांश ऑल्ट्स में भी महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई।

10 दिसंबर के अंत तक, लीवरेज्ड क्रिप्टो पोजीशन में कुल 1 अरब अमेरिकी डॉलर (1.5 अरब ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) से अधिक का लिक्विडेशन हो गया था, जो पिछले कुछ महीनों में क्रिप्टो में देखी गई अन्य तेज बड़े पैमाने की बिकवाली को दर्शाता है।

क्रिप्टो बाजार ब्याज दर कटौती पर इतनी नकारात्मक प्रतिक्रिया क्यों देगा, जो स्पष्ट रूप से अच्छी खबर है?

समस्या संभवतः हुंदल के विश्लेषण से संबंधित है — दर कटौती के बावजूद, फेड का समग्र दृष्टिकोण काफी नकारात्मक है। निश्चित रूप से क्रिप्टो में कई लोगों की उम्मीदों से अधिक नकारात्मक।

लेकिन क्रिप्टो विश्लेषक, मिल्क रोड के अनुसार, क्षितिज पर कुछ उम्मीद हो सकती है। X पर पोस्ट करते हुए, मिल्क रोड ने बताया कि अपनी घोषणा के हिस्से के रूप में, फेड ने अगले 30 दिनों में सरकारी ट्रेजरी बिल में 40 अरब अमेरिकी डॉलर (60 अरब ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) खरीदने का इरादा जताया है। 

जब फेड ट्रेजरी बिल खरीदता है, मिल्क रोड ने समझाया, "यह सिस्टम में वापस तरलता डालता है।"

"यह हेडलाइन QE [मात्रात्मक सहजता] नहीं है," उन्होंने कहा, "लेकिन यह इसके छिपे हुए संस्करण की तरह काम करता है: मनी मार्केट में अधिक रिजर्व, फ्रंट-एंड यील्ड्स कम, और वित्तीय स्थितियां लगभग तुरंत ढीली हो जाती हैं।" 

"दर कटौती नीति को आगे बढ़ाती है। बिल खरीदना प्लंबिंग को आगे बढ़ाता है। बाजार दूसरे पर बहुत तेजी से प्रतिक्रिया देते हैं।"

यह पोस्ट ऑस्ट्रेलियाई विश्लेषक की प्रतिक्रिया: फेड का फोकस चुपचाप बदल गया है, सबसे पहले क्रिप्टो न्यूज ऑस्ट्रेलिया पर प्रकाशित हुई।