$90k पर बुलबुले के डर बढ़ने के साथ बिटकॉइन बुल्स को AI-संचालित स्पिलओवर का जोखिम

बिटकॉइन का AI स्टॉक्स और क्रेडिट के साथ बढ़ता संबंध इसे AI बुलबुले के खुलने के जोखिम में डालता है, लेकिन भविष्य में नरमी से तरलता वापस आने पर BTC फिर से उठ सकता है।

बिटकॉइन संभावित AI बुलबुले के सुधार से दोहरे जोखिम का सामना करता है, विश्लेषक चेतावनी देते हैं।

बिटकॉइन (BTC) का आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित इक्विटी के साथ बढ़ता संबंध एक संरचनात्मक कमजोरी पैदा कर रहा है जिससे अगर AI निवेश बूम समाप्त होता है तो अल्पकालिक नुकसान हो सकता है, यह बात मार्केट विश्लेषकों और प्रमुख केंद्रीय बैंकों के वित्तीय स्थिरता मूल्यांकन के अनुसार है।

AI और बिटकॉइन के गहराते संबंध

Oracle Corp के बाजार मूल्य में 11 दिसंबर को तेज गिरावट आई जब कंपनी ने अपेक्षा से कम राजस्व की सूचना दी और बढ़ते ऋण स्तरों के माध्यम से आंशिक रूप से वित्त पोषित AI-संबंधित पूंजीगत व्यय में वृद्धि की घोषणा की। बाजार रिपोर्टों के अनुसार, स्टॉक में गिरावट ने Nvidia Corp, Advanced Micro Devices Inc और व्यापक Nasdaq इंडेक्स के शेयरों को नीचे खींचा, जिसमें इस आंदोलन को निवेशकों के बीच बढ़ती "AI बुलबुला" चिंताओं के प्रमाण के रूप में वर्णित किया गया।

बिटकॉइन उसी दिन गिरा, विश्लेषकों ने इस गिरावट को AI सेक्टर में कमजोरी से उत्पन्न जोखिम भूख में कमी के कारण बताया। 24/7 Wall St के विश्लेषण के अनुसार, बिटकॉइन और Nvidia के बीच संबंध Nvidia की नवंबर की कमाई तक तीन महीने की रोलिंग विंडो में उच्च स्तर तक पहुंच गया। 10 दिसंबर तक Nasdaq के लिए डेटा ने भी एक महत्वपूर्ण सकारात्मक समग्र संबंध दिखाया।

मार्केट डेटा के अनुसार, बिटकॉइन मिड-सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कमी शुरू करने के बाद से गिर गया है, जबकि उसी अवधि में Nasdaq बढ़ा है।

रॉयटर्स ने बताया कि AI से जुड़े मूल्यांकन और बफेट इंडिकेटर सहित मैक्रोइकोनॉमिक संकेतकों ने समग्र अमेरिकी इक्विटी मूल्यांकन को डॉट-कॉम युग के स्तर से आगे बढ़ा दिया है। बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों ने इस वर्ष डेटा सेंटर और हार्डवेयर इंफ्रास्ट्रक्चर को वित्त देने के लिए बॉन्ड जारी करके पर्याप्त राशि जुटाई है।

मूडीज के मुख्य अर्थशास्त्री ने कहा कि AI-संबंधित उधार अब डॉट-कॉम क्रैश से पहले देखे गए प्रौद्योगिकी क्षेत्र के ऋण स्तर से अधिक है। कई विश्लेषकों ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर विकास के लिए महत्वपूर्ण फंडिंग गैप की चेतावनी दी है, जिसमें कई फर्मों में खर्च का स्तर वर्तमान राजस्व उत्पादन से काफी अधिक है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड के वित्तीय स्थिरता अपडेट ने स्पष्ट रूप से AI-केंद्रित फर्मों में फैले मूल्यांकन को उजागर किया और चेतावनी दी कि AI से जुड़े इक्विटी में तेज सुधार लीवरेज्ड प्लेयर्स और निजी-क्रेडिट एक्सपोजर के माध्यम से व्यापक बाजारों को खतरा पैदा कर सकता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिव्यू ने कहा कि AI निवेश बूम को तेजी से बॉन्ड मार्केट और निजी पूंजी के माध्यम से वित्त पोषित किया जा रहा है, जिससे यह जोखिम भावना और क्रेडिट स्प्रेड में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो गया है।

अनुमानों से पता चलता है कि AI-संबंधित डेटा सेंटर और इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग डील्स साल-दर-साल बढ़ गई हैं, जिसे बॉन्ड जारी करने, निजी क्रेडिट और एसेट-बैक्ड सिक्योरिटीज द्वारा बढ़ावा दिया गया है। कुछ विश्लेषकों ने कुछ संरचनाओं और अपारदर्शिता स्तरों की तुलना 2008 के वित्तीय संकट से पहले देखे गए पैटर्न से की है।

वित्तीय विश्लेषकों के अनुसार, AI डेटा सेंटर के लिए Oracle की पूंजीगत व्यय योजना, बढ़े हुए दीर्घकालिक ऋण और उच्च क्रेडिट-डिफॉल्ट-स्वैप स्प्रेड के साथ, विस्तारित बैलेंस शीट का प्रतिनिधित्व करती है जिसे नियामकों ने चिंताजनक के रूप में चिह्नित किया है।

प्रकाशित मार्केट अध्ययनों के अनुसार, बिटकॉइन बनाम वैश्विक तरलता का विश्लेषण करने वाले शोध ने बिटकॉइन की कीमतों और व्यापक तरलता सूचकांकों के बीच एक मजबूत सकारात्मक संबंध पाया है, जिसमें बिटकॉइन को एक "तरलता बैरोमीटर" के रूप में वर्णित किया गया है जो वैश्विक तरलता बढ़ने पर अच्छा प्रदर्शन करता है और संकुचित होने पर खराब प्रदर्शन करता है।

विश्लेषकों ने कहा कि अगर AI-संबंधित क्रेडिट मार्केट में महत्वपूर्ण तनाव का अनुभव होता है, तो बिटकॉइन प्रारंभिक बिक्री दबाव का सामना कर सकता है क्योंकि मैक्रो और ग्रोथ फंड डिलीवरेजिंग की अवधि के दौरान एक्सपोजर कम करते हैं। हालांकि, वही परिदृश्य केंद्रीय बैंकों को प्रतिक्रिया में वित्तीय स्थितियों को आसान बनाने के लिए प्रेरित कर सकता है।

इंटरनेशनल मॉनेटरी फंड की ग्लोबल फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिपोर्ट ने चेतावनी दी कि AI-संचालित इक्विटी एकाग्रता और फैले हुए जोखिम वाली संपत्ति मूल्यांकन "अव्यवस्थित सुधार" की संभावना बढ़ाते हैं और झटकों को बढ़ाने से बचने वाली मौद्रिक नीति प्रतिक्रियाओं की आवश्यकता पर जोर दिया।

मार्केट डेटा के अनुसार, मार्च 2020 में COVID-19 मार्केट शॉक के बाद, केंद्रीय बैंकों द्वारा आक्रामक मात्रात्मक सहजता और तरलता प्रावधान बाद के वर्षों में कुल क्रिप्टोकरेंसी मार्केट वैल्यू में पर्याप्त वृद्धि के साथ मेल खाता था। वैश्विक तरलता और डॉलर इंडेक्स के खिलाफ बिटकॉइन को मैप करने वाले विश्लेषण दिखाते हैं कि मौद्रिक नरमी और डॉलर की कमजोरी की अवधि ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन की कीमत में महत्वपूर्ण वृद्धि से पहले हुई है।

मार्केट डेटा के अनुसार, हाल के मार्केट तनाव ने पूंजी को वैकल्पिक क्रिप्टोकरेंसी के बजाय बिटकॉइन में वापस केंद्रित किया है, जिससे तरलता कम होने और अस्थिरता बढ़ने के साथ बिटकॉइन का मार्केट प्रभुत्व बढ़ रहा है। एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड बिटकॉइन निवेश के लिए संस्थागत ऑन-रैंप के रूप में काम करते हैं।

मार्केट विश्लेषकों ने कहा कि बिटकॉइन की चुनौती अल्पकालिक में AI ट्रेड से अलग होने की अक्षमता में निहित है, जबकि इसका मध्यम-अवधि प्रदर्शन किसी भी AI सेक्टर सुधार के लिए नीतिगत प्रतिक्रियाओं पर निर्भर करता है। AI क्रेडिट संकुचन के तुरंत बाद, बिटकॉइन संभवतः गिरावट दर्ज करेगा क्योंकि यह मैक्रो जोखिम कारकों और तरलता स्थितियों के प्रति संवेदनशील है। ऐतिहासिक मार्केट पैटर्न के अनुसार, बाद के महीनों में, अगर केंद्रीय बैंक नवीनीकृत मौद्रिक नरमी के साथ प्रतिक्रिया करते हैं, तो बिटकॉइन ने ऐतिहासिक रूप से लाभ प्राप्त किया है क्योंकि तरलता जोखिम वाली संपत्तियों में वापस आती है।

विश्लेषकों ने नोट किया कि Oracle की 11 दिसंबर की अर्निंग्स रिपोर्ट ने लाइव कोरिलेशन का प्रमाण प्रदान किया, जिसमें बिटकॉइन उसी ट्रेडिंग सेशन के दौरान गिरा जिसने Oracle के इक्विटी कैपिटलाइजेशन से महत्वपूर्ण मार्केट वैल्यू मिटा दी।