बैंक ऑफ इंग्लैंड को प्लान्ड स्टेबलकॉइन लिमिट्स पर विरोध का सामना करना पड़ रहा है

दोनों संसदीय सदनों के एक क्रॉस-पार्टी समूह ने चांसलर रेचल रीव्स को पत्र लिखा है, जिसमें तर्क दिया गया है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड का प्रस्तावित नियम-पुस्तिका डिजिटल सेटलमेंट एसेट्स के तेजी से बढ़ते वैश्विक बाजार से यूके को अलग करने का जोखिम पैदा करता है।

घरेलू स्टेबलकॉइन उद्योग के लिए एक स्प्रिंगबोर्ड प्रदान करने के बजाय, BoE का वर्तमान दृष्टिकोण ब्रिटिश फर्मों को नुकसान में डाल सकता है, पत्र में चेतावनी दी गई है। हस्ताक्षरकर्ताओं में - जिनमें पूर्व मंत्री, वरिष्ठ पार्टी के नेता और दोनों पक्षों के सहयोगी शामिल हैं - का तर्क है कि प्रस्तावित प्रतिबंधों में से कई स्टेबलकॉइन नवाचार को शुरुआती रेखा पर ही जमा देंगे।

उनकी चिंताएं केवल एक मुद्दे तक सीमित नहीं हैं। पत्र नीतियों के एक समूह को उजागर करता है, जो एक साथ लिए जाने पर अपनाने को सीमित करेंगे: व्यक्तियों और कंपनियों द्वारा कितना रखा जा सकता है इस पर सीमाएं, एक कड़े नियंत्रित सैंडबॉक्स के बाहर थोक उपयोग पर प्रतिबंध और जारीकर्ताओं को अपने रिजर्व पर ब्याज अर्जित करने से रोकने वाले नियम।

विधायकों के दृष्टिकोण में, ये उपाय सिस्टम की रक्षा नहीं करेंगे - वे केवल उपयोगकर्ताओं को विदेश से डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन पर निर्भर रहने के लिए प्रोत्साहित करेंगे।

उद्योग को भी वही समस्या दिखती है

यूके में पंजीकृत क्रिप्टो फर्मों का कहना है कि राजनीतिक हस्तक्षेप निर्माताओं के बीच एक व्यापक भावना को दर्शाता है। अधिकारियों का तर्क है कि स्टेबलकॉइन पहले से ही प्रयोगों के बजाय बुनियादी ढांचे के रूप में कार्य कर रहे हैं, और यूके उन्हें ऐसे विनियमित करने के खतरे में है जैसे कि वे अभी भी सैद्धांतिक हों।

एक वरिष्ठ एक्सचेंज ऑपरेटर ने कहा कि देश "खुद को एक रक्षात्मक स्थिति में बंद करने का जोखिम उठा रहा है जबकि अन्य वास्तविक दुनिया के अपनाने के लिए द्वार खोल रहे हैं।" उद्योग के एक अन्य आवाज ने नोट किया कि स्टर्लिंग-समर्थित स्टेबलकॉइन वर्तमान में वैश्विक आपूर्ति का एक नगण्य हिस्सा बनाते हैं - एक प्रतिशत के दसवें हिस्से से भी कम - और चेतावनी दी कि बाजार की वास्तविकताओं के बजाय काल्पनिक जोखिमों के आसपास बनाई गई नीतियां उस कम प्रदर्शन को मजबूत कर सकती हैं।

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने क्या प्रस्तावित किया है

प्रणालीगत स्टर्लिंग स्टेबलकॉइन के लिए BoE का ढांचा प्रति उपयोगकर्ता £20,000 और अधिकांश व्यवसायों के लिए लगभग £10 मिलियन की अस्थायी सीमाओं को शामिल करता है। जारीकर्ताओं को अपने रिजर्व का एक बड़ा हिस्सा केंद्रीय बैंक में गैर-ब्याज वाले जमा के रूप में भी रखना होगा।

आलोचकों का तर्क है कि यह संरचना एक प्रतिस्पर्धी स्टेबलकॉइन लॉन्च करने के अर्थशास्त्र को लगभग असंभव बना देती है। यदि जारीकर्ता अपनी बैकिंग संपत्तियों पर ब्याज अर्जित नहीं कर सकते हैं जबकि वैश्विक प्रतिस्पर्धी कर सकते हैं, तो स्टर्लिंग-मूल्यवर्ग वाले टोकन हमेशा कम कुशल, कम आकर्षक और कम स्केलेबल होंगे।

अंतरराष्ट्रीय परिदृश्य बहुत अधिक खुला दिखता है

अन्य प्रमुख क्षेत्राधिकारों की तुलना में राजनीतिक निराशा बढ़ती है।

यूरोपीय संघ भर में, MiCA पहले से ही एक कार्यशील ढांचा प्रदान करता है जो यूरो स्टेबलकॉइन को बड़े पैमाने पर संचालित करने की अनुमति देता है, जबकि केवल वहां गार्डरेल लगाता है जहां मौद्रिक संप्रभुता का संबंध है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, GENIUS अधिनियम ने भुगतान और निपटान में विनियमित स्टेबलकॉइन के व्यापक उपयोग के लिए एक मार्ग पेश किया है - लंदन द्वारा विचाराधीन कठोर सीमाओं के बिना।

इन विकासों को देख रही यूके फर्मों के लिए, संदेश स्पष्ट है: यदि ब्रिटेन कड़ी सीमाएं निर्धारित करता है जबकि प्रतिद्वंद्वी विकास को प्रोत्साहित करते हैं, तो पूंजी और प्रतिभा स्वाभाविक रूप से सबसे अनुकूल वातावरण का अनुसरण करेंगे।

ट्रेजरी के लिए चेतावनी

विधायकों का पत्र तर्क देता है कि डिजिटल संपत्तियों के लिए एक वैश्विक केंद्र बनने की यूके की महत्वाकांक्षा एक ऐसे शासन के साथ असंगत है जो बुनियादी कार्यक्षमता को प्रतिबंधित करता है। हालांकि पत्र BoE से अपने दृष्टिकोण को रद्द करने की मांग करने से कम है, यह चांसलर से नीति के "यूके को एक खंडित और अप्रतिस्पर्धी स्थिति में बंद करने" से पहले हस्तक्षेप करने का आह्वान करता है।

जैसा कि एक अधिकारी ने कहा: "यदि पाउंड-समर्थित स्टेबलकॉइन को कृत्रिम रूप से प्रतिबंधित किया जाता है, तो गतिविधि गायब नहीं होगी - यह बस ऑफशोर चली जाएगी।"

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