पिछले साल, माइकल सेलर, स्ट्रैटेजी (MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष, बिटकॉइन इकोसिस्टम में सबसे प्रभावशाली व्यक्तियों में से एक थे। अमेरिकी बिटकॉइन ETF के बाजार में प्रवेश करने के बावजूद, उनकी कंपनी का स्टॉक पांच गुना बढ़ गया।
यह फीचर CoinDesk के मोस्ट इन्फ्लुएंशियल 2025 लिस्ट का हिस्सा है।
हालांकि, 2025 की कहानी काफी अलग रही है। MSTR पिछले वर्ष के असाधारण लाभ को दोहराने के लिए संघर्ष कर रहा है, और अब शेयर वर्ष-दर-वर्ष नकारात्मक हैं। यह अंडरपरफॉर्मेंस आंतरिक और बाहरी दबावों का मिश्रण दर्शाता है, जिसमें बिटकॉइन की अस्थिरता संकुचन और अमेरिकी स्पॉट ETF पर विकल्पों का परिचय शामिल है, जिसने निवेशकों को वैकल्पिक एक्सपोजर मार्ग दिए हैं। इन कारकों ने MSTR के नेट एसेट वैल्यू (mNAV) के मल्टीपल में महत्वपूर्ण संकुचन का नेतृत्व किया है।
इसके जवाब में, स्ट्रैटेजी ने 2025 में चार परपेचुअल प्रिफर्ड प्रोडक्ट्स लॉन्च किए—STRK, STRF, STRD, और STRC—जिससे IPO से $4.6 बिलियन की सकल आय हुई। इनमें से तीन ने पहले से ही मजबूत दो अंकों के रिटर्न दिए हैं, जो MSTR को अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स का विस्तार करने के लिए एक गैर-डाइल्यूटिव तंत्र प्रदान करते हैं। कंपनी ने यूरोप में अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अपने प्रिफर्ड शेयर प्रोग्राम का विस्तार भी किया है, जिसमें यूरो-डिनॉमिनेटेड प्रिफर्ड स्टॉक, स्ट्रीम शामिल है।
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