2025 में बिटकॉइन बाजार पर हावी रहे रुझान

इस 2025 में, Bitcoin बाजार विभिन्न समयों पर विभिन्न प्रवृत्तियों से प्रभावित रहा है। 

हालांकि, सभी में से एक विशेष प्रवृत्ति वर्ष की वास्तविक प्रमुख रही है, विशेष रूप से क्योंकि अन्य कई प्रवृत्तियां विशेष रूप से Bitcoin के बजाय सामान्य रूप से क्रिप्टो बाजार से संबंधित थीं। 

इसके बजाय, प्रमुख प्रवृत्ति विशेष रूप से BTC से संबंधित थी, और केवल बहुत कम मात्रा में अन्य क्रिप्टोकरेंसी से। यह तथाकथित संस्थागत अपनाने, या बल्कि ट्रेजरी प्रवृत्ति है। 

Bitcoin का संस्थागत अपनाना

Bitcoin का संस्थागत अपनाना सार्वजनिक संस्थानों द्वारा अपनाने को संदर्भित नहीं करता है। इसके बजाय, यह तथाकथित संस्थागत निवेशकों द्वारा BTC के अपनाने को संदर्भित करता है।

"संस्थागत निवेशक" शब्द उन सभी निवेशकों को संदर्भित करता है जो दूसरों की ओर से पर्याप्त वित्तीय संसाधन आवंटित करते हैं, इस प्रकार व्यवस्थित और पेशेवर तरीके से निवेश करते हैं।

ये पेशेवर निवेशक हैं जो अपने लिए निवेश नहीं करते हैं, जैसा कि सामान्य नागरिक (जिन्हें रिटेल निवेशक के रूप में जाना जाता है) करते हैं, बल्कि अपने ग्राहकों की ओर से, और इसलिए अपने ग्राहकों के संसाधनों के साथ और जरूरी नहीं कि अपने स्वयं के धन के साथ। 

उदाहरण के लिए, अब प्रसिद्ध BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) इस श्रेणी में आता है, जिसने समय के साथ अपने निवेशकों से 62 अरब डॉलर से अधिक जुटाए हैं और 770,000 से अधिक BTC खरीदे हैं। 

इसके बजाय, निजी व्यक्ति जो अपने स्वयं के धन को अपनी ओर से निवेश करते हैं, उन्हें बस रिटेल कहा जाता है, निवेश की गई राशि की परवाह किए बिना, भले ही अधिकांश मामलों में (लेकिन सभी नहीं) ये मध्यम-छोटी राशियां हों। 

विशेष रूप से, संस्थागत निवेशक वे हैं जिन्हें सख्त नैतिक और नियामक मानकों के अनुसार काम करने की आवश्यकता होती है, पारदर्शिता सुनिश्चित करते हुए और अपने ग्राहकों के सर्वोत्तम हित में कार्य करते हुए। 

वास्तव में, प्रमुख संस्थागत निवेशकों के बीच Bitcoin का संस्थागत अपनाना एक ऐसी घटना है जो पिछले साल स्टॉक एक्सचेंज पर प्रमुख ETF की शुरुआत के साथ बड़े पैमाने पर सामने आई, और इस वर्ष मजबूत हुई है। 

विशेष रूप से, 2025 ने Bitcoin बाजार में संस्थागत निवेशकों के बड़े पैमाने पर प्रवेश को चिह्नित किया, जिसने 2021 की तुलना में BTC मूल्य अस्थिरता को 40% तक कम करने में सफलता प्राप्त की हो सकती है। 

इसका मुख्य परिणाम Bitcoin का एक काफी "परिपक्व" संपत्ति में परिवर्तन रहा है, जो कई विविध पोर्टफोलियो के लिए भी उपयुक्त है।

ट्रेजरीज

मुख्य संस्थागत निवेशकों में वे कंपनियां हैं जो सच्ची BTC ट्रेजरीज बन गई हैं, जिसका अर्थ है कि वे Bitcoin को केवल अपने पोर्टफोलियो में रखने के लिए खरीदते हैं, इस उम्मीद में कि इससे उनका मूल्य बढ़ेगा। 

सबसे प्रसिद्ध Strategy (पूर्व में MicroStrategy) है, जिसके पास 660,000 से अधिक BTC हैं। हालांकि यह IBIT से कम है, वे एक ही परिमाण में हैं। 

कई अन्य कंपनियों ने भी केवल अपने पोर्टफोलियो में रखने के लिए BTC खरीदना शुरू कर दिया है, और हालांकि Strategy ने पांच साल पहले शुरुआत की थी, 2025 Bitcoin ट्रेजरी बूम का वर्ष था। 

आज तक, दुनिया भर में दर्जनों निजी कंपनियों के वॉलेट में 1.3 मिलियन से अधिक BTC हैं, जो ETF द्वारा रखे गए 1.6 मिलियन BTC से बहुत कम नहीं है।  

यह उल्लेखनीय है कि यहां तक कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने अपना स्वयं का Bitcoin ट्रेजरी स्थापित किया है, जिसे रणनीतिक रिजर्व कहा जाता है, जिसमें न्याय विभाग द्वारा वर्षों से जब्त किए गए 300,000 से अधिक BTC जमा किए गए हैं। 

नियामक विकास

एक अन्य महत्वपूर्ण प्रवृत्ति, जिसने समग्र क्रिप्टो बाजार को प्रभावित किया है, सार्वजनिक विनियमन में विकास से संबंधित है। 

वास्तव में, 2025 के दौरान, विशेष रूप से USA में नए Trump प्रशासन के कारण, विनियमन एक बाधा से एक स्प्रिंगबोर्ड में बदल गया है, इस हद तक कि USA ने विशिष्ट GENIUS अधिनियम लागू किया है, जिसने स्टेबलकॉइन के लिए एक ढांचा बनाया है, और CLARITY अधिनियम BTC को एक कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत करता है, इसे SEC नियम 204A-1 से छूट देता है और CFTC के साथ ओवरलैप को कम करता है।

वास्तव में, यह प्रवृत्ति मुख्य रूप से स्टेबलकॉइन से जुड़ी है, और केवल द्वितीयक रूप से क्रिप्टोकरेंसी से, लेकिन यह इतने ऐतिहासिक महत्व की है कि इसे Bitcoin के विशिष्ट मामले में भी अनदेखा नहीं किया जा सकता है। 

ईमानदारी से कहें तो, इसका एक नकारात्मक पहलू भी था, अर्थात अनुपालन लागतों में अनुमानित 13% की वृद्धि, लेकिन इस विश्लेषण के उद्देश्य के लिए जो मायने रखता है वह यह है कि 2025 विधायी सफलता का वर्ष था।

तकनीकी नवाचार

एक छोटी लेकिन महत्वपूर्ण प्रवृत्ति तकनीकी नवाचार से संबंधित रही है। 

ईमानदारी से कहें तो, तकनीकी नवाचार की प्रवृत्ति ने वित्तीय बाजारों पर प्रभुत्व जमाया है और क्रिप्टो बाजारों पर भी महत्वपूर्ण प्रभाव डाला है, लेकिन इसका Bitcoin पर कम प्रभाव पड़ा है। 

तथ्य यह है कि तकनीकी स्तर पर, Bitcoin बहुत कम बदलता है, भले ही धीरे-धीरे विकसित होने वाले लेयर-1 के ऊपर, लेयर-2 या उच्च प्रोटोकॉल का एक पूरा विकास है जो प्रगति जारी रखता है। 

2025 में, वास्तव में ऐसे विकास हुए हैं जिन्होंने Bitcoin की उपयोगिता को बढ़ाया है, भले ही इनमें से कोई भी सीधे मुख्य प्रोटोकॉल से संबंधित नहीं है। ये अतिरिक्त समाधान हैं जो अभी भी महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं। 

इक्विटी के साथ सहसंबंध

एक प्रवृत्ति जिसने BTC के मूल्य आंदोलन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किया है, वह है स्टॉक मार्केट प्रदर्शन के साथ इसका सहसंबंध, विशेष रूप से U.S. बाजार। 

वास्तव में, तकनीकी रूप से यह बस अन्य रिस्क-ऑन संपत्तियों की प्रवृत्ति के साथ एक सहसंबंध का उभरना है जो पहले से ही दिखाई दे चुका था, लेकिन इस वर्ष यह बहुत अधिक मजबूत हो गया है। 

यदि कुछ साल पहले तक यह एक काफी आम राय थी कि Bitcoin के मूल्य की प्रवृत्ति स्टॉक मार्केट की तुलना में अलग तर्क का पालन कर सकती है, तो इस 2025 में यह काफी स्पष्ट हो गया है कि इसकी रिस्क-ऑन प्रकृति इसे इस दृष्टिकोण से अन्य रिस्क-ऑन संपत्तियों के समान बनाती है, और सोने जैसी रिस्क-ऑफ संपत्तियों से गहराई से अलग। 

और इस प्रकार, संस्थागत निवेशक स्वयं Bitcoin को केवल "डिजिटल गोल्ड" के रूप में नहीं, बल्कि अधिक महत्वपूर्ण रूप से एक उच्च-उपज विविधीकरण घटक के रूप में देखने लगे हैं, जो डिजिटल भविष्य पर एक असममित "कॉल" के समान है।

इसलिए, Bitcoin का मूल्य न केवल क्रिप्टो बाजारों में आपूर्ति और मांग की आंतरिक गतिशीलता से, बल्कि अधिक महत्वपूर्ण रूप से, USA और वैश्विक स्तर पर राजकोषीय, मौद्रिक और भू-राजनीतिक नीतियों से जुड़ा हुआ प्रतीत होता है।

नया चक्र

वर्ष के उत्तरार्ध में, विशेष रूप से चर्चा की गई सबसे अधिक प्रवृत्तियों में से एक तथाकथित "लंबे चक्र" या चक्र परिवर्तन के कथानक से संबंधित है। 

Bitcoin का लगभग 4 वर्ष का चक्र है (सटीक रूप से 3 वर्ष और 10 महीने) जो हाल्विंग से जुड़ा हुआ है। 

आज तक, चार हाल्विंग (2012, 2016, 2020, और 2024) हुई हैं, जिनके बाद अगले वर्ष एक बुलरन (2013, 2017, 2021, और 2025) हुआ। 

हालांकि, तथ्य यह है कि न केवल इस वर्ष का बुलरन अलग था, क्योंकि यह बहुत अधिक सीमित था, बल्कि पिछले तीन मामलों की तरह एक वास्तविक बड़े सट्टा बुलबुले की कमी भी थी। 

इस अंतर को कई लोगों द्वारा क्लासिक 4-वर्षीय चक्र के अंत के रूप में, या एक महत्वपूर्ण परिवर्तन के रूप में व्याख्या की गई है, जबकि यह बस एक विसंगति हो सकती है। 

सतोशी और US डॉलर

शुरू में, सतोशी नाकामोतो का इरादा था कि हर चार साल में, विशेष रूप से जनवरी में, ठीक एक हाल्विंग हो। वास्तव में, उन्होंने 3 जनवरी, 2009 को पहला Bitcoin ब्लॉक माइन किया, यह उम्मीद करते हुए कि बाद की हाल्विंग जनवरी 2013, जनवरी 2017, जनवरी 2021, जनवरी 2025, और इसी तरह होगी। 

इसके बजाय, BTC माइनिंग अपेक्षा से तेजी से आगे बढ़ी, जिससे हाल्विंग के बीच का औसत समय 3 वर्ष और 10 महीने तक कम हो गया। नतीजतन, पहली हाल्विंग जनवरी 2013 में नहीं बल्कि नवंबर 2012 में, दूसरी जुलाई 2016 में, तीसरी मई 2020 में, और चौथी अप्रैल 2024 में हुई। 

यह संभावना है कि न केवल सतोशी का 4 साल का चयन यादृच्छिक नहीं था, बल्कि यह भी संयोग नहीं था कि उन्होंने जनवरी 2009 की शुरुआत में ही पहला ब्लॉक माइन किया। 

अजीब बात यह है कि Bitcoin प्रोटोकॉल नाकामोतो द्वारा 31 अक्टूबर, 2008 को प्रकाशित किया गया था, लेकिन उन्होंने पहला ब्लॉक माइन करने के लिए दो महीने से अधिक का इंतजार किया। 

एक और अजीब तथ्य यह है कि जनवरी 2009 में, नए US राष्ट्रपति (बराक ओबामा) ने पदभार संभाला, जिन्हें पिछले वर्ष नवंबर में चुना गया था, और US राष्ट्रपति चुनाव हमेशा हर चार साल में, नवंबर में होते हैं, नए राष्ट्रपति आधिकारिक तौर पर अगले वर्ष जनवरी में पदभार संभालते हैं। वास्तव में, जनवरी 2013 में, ओबामा का दूसरा कार्यकाल शुरू हुआ, जनवरी 2017 में, Trump का पहला कार्यकाल, जनवरी 2020 में, Biden का कार्यकाल, और जनवरी 2025 में, Trump का दूसरा कार्यकाल। 

इन जिज्ञासाओं का एक स्पष्टीकरण हो सकता है यदि कोई यह परिकल्पना करता है कि सतोशी नाकामोतो US डॉलर चक्र से अवगत थे और Bitcoin के मूल्य की प्रवृत्ति को उस चक्र से जोड़ने का लक्ष्य रखते थे। आखिरकार, उन्होंने इसे विशेष रूप से फिएट मुद्राओं की क्रय शक्ति के नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए एक उपकरण प्रदान करने के लिए बनाया था, जिनमें से डॉलर वैश्विक स्तर पर मुख्य है, और इसे प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल की गई तकनीक ठीक हाल्विंग थी। 

वास्तव में, आने वाले वर्षों में, और विशेष रूप से 2017 के बाद और 2020 के बाद और भी अधिक, डॉलर में Bitcoin के मूल्य की प्रवृत्ति (BTCUSD) USCPI/DXY अनुपात के साथ सहसंबंधित होने लगी, जो USA में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (USCPI) और डॉलर इंडेक्स (DXY) है। 

यह ध्यान देने योग्य है कि USCPI लगभग हमेशा बढ़ता है, जबकि DXY अक्सर राष्ट्रपति चुनावों से जुड़े चार साल के चक्र का पालन करता है, चुनाव वर्ष में बढ़ता है और अगले वर्ष गिरता है। 

संशोधित चक्र या नहीं?

खैर, डॉलर इंडेक्स चक्र नहीं बदला है, इतना कि 2025 के दौरान यह 2017 के समान प्रवृत्ति प्रदर्शित कर रहा है। हालांकि, 2021 में, यह इतिहास के सबसे बड़े QE से उभर रहा था, जिसने अस्थायी रूप से इसके चक्र को बदल दिया था। 

इसलिए, वह चक्र जो Bitcoin के मूल्य की प्रवृत्ति का आधार होना चाहिए, अर्थात USCPI/DXY अनुपात की प्रवृत्ति, नहीं बदला है, लेकिन 2025 के इन अंतिम महीनों में Bitcoin के मूल्य की प्रवृत्ति 2017 की तुलना में स्पष्ट रूप से अलग है। 

मुद्दा यह है कि BTCUSD पर दो बड़ी विसंगतियां बनी हैं, अक्टूबर 2017 और अक्टूबर 2025 दोनों में, जिससे इन दो महीनों की प्रवृत्तियां तुलना योग्य नहीं हैं।

वास्तव में, अक्टूबर 2017 में, जबकि DXY थोड़ा बढ़ रहा था, BTCUSD को कम होना चाहिए था, फिर भी पूरी तरह से असामान्य तरीके से, एक विशाल सट्टा बुलबुला फूला, जो फिर कुछ महीनों बाद फट गया। यह विसंगति इस वर्ष नहीं हुई, लेकिन वास्तव में, विसंगतियों का दोहराव न होना काफी सामान्य है। 

इसके अतिरिक्त, अक्टूबर 2025 में, USA ने इतिहास में सबसे लंबे सरकारी शटडाउन का अनुभव किया, जिसका BTDUSD पर महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव पड़ा, विशेष रूप से नवंबर में। यह भी एक विसंगति है, क्योंकि यह पहले कभी नहीं हुआ क्योंकि पिछले शटडाउन Bitcoin के अस्तित्व में आने के बाद से बहुत कम समय तक चले हैं। 

इस बिंदु पर, दो Bitcoin चक्र (जो 2017 में चरम पर था और जो 2025 में चरम पर था) तुलनीय नहीं हैं, जबकि BTCUSD प्रवृत्ति के पीछे का चक्र न केवल तुलनीय है बल्कि अनिवार्य रूप से समान भी है।