वैनगार्ड का कहना है कि बिटकॉइन एक "डिजिटल लाबुबु" है — फिर भी यह ETF ट्रेडिंग खोलता है

वैनगार्ड ग्रुप अब क्लाइंट्स को स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का व्यापार करने की अनुमति देता है, लेकिन $12 ट्रिलियन एसेट मैनेजर का क्रिप्टो के प्रति संदेह दृढ़ता से बना हुआ है।

ब्लूमबर्ग के अनुसार, जॉन अमेरिक्स, वैनगार्ड के ग्लोबल हेड ऑफ क्वांटिटेटिव इक्विटी ने गुरुवार को ब्लूमबर्ग के ETFs इन डेप्थ कॉन्फ्रेंस में Bitcoin की तुलना एक वायरल प्लश टॉय कलेक्टिबल से की, न कि एक उत्पादक संपत्ति से, यह कहते हुए कि इसमें आय, कंपाउंडिंग और कैश फ्लो की कमी है जिसे फर्म दीर्घकालिक निवेश में चाहती है।

"मेरे लिए Bitcoin को एक डिजिटल लाबुबू से अधिक कुछ के रूप में सोचना मुश्किल है," अमेरिक्स ने कहा, लोकप्रिय स्टफ्ड टॉय क्रेज का हवाला देते हुए।

यह टिप्पणी ऐसे समय में आई है जब Bitcoin का व्यापार लगभग $90,000 पर हो रहा है, जो अक्टूबर में $126,000 से गिर गया है।

इसी समय, वैनगार्ड अपने स्वयं के क्रिप्टो-फोकस्ड ETFs लॉन्च करने के खिलाफ अपनी लंबे समय से चली आ रही स्थिति बनाए रखता है, भले ही इसने इस महीने की शुरुआत में तृतीय-पक्ष उत्पादों के लिए प्लेटफॉर्म एक्सेस खोला हो।

गहरे निवेश संदेहों के बावजूद प्लेटफॉर्म खुला

वैनगार्ड का ETF ट्रेडिंग की अनुमति देने का निर्णय जनवरी 2024 में स्पॉट Bitcoin फंड्स लॉन्च होने के बाद से क्रिप्टो प्रोडक्ट्स के प्रदर्शन को ट्रैक करने के महीनों के बाद आया।

फर्म यह सुनिश्चित करना चाहती थी कि ये प्रोडक्ट्स "वही देते हैं जो टिन पर है, जिस तरह से उनका वर्णन किया गया है," अमेरिक्स ने एक अलग कॉन्फ्रेंस इंटरव्यू में समझाया।

हालांकि, उन्होंने जोर देकर कहा कि वैनगार्ड क्लाइंट्स को डिजिटल-एसेट ETFs खरीदने या बेचने के बारे में सलाह नहीं देगा।

"हम लोगों को अपने प्लेटफॉर्म पर इन ETFs को रखने और खरीदने की अनुमति देते हैं यदि वे ऐसा करना चाहते हैं, लेकिन वे ऐसा विवेक के साथ करते हैं," उन्होंने कहा।

"हम उन्हें यह सलाह नहीं देने जा रहे हैं कि खरीदें या बेचें या कौन से क्रिप्टो टोकन उन्हें रखने चाहिए। यह बस ऐसी चीज नहीं है जो हम इस समय करने जा रहे हैं।"

यह उलटफेर दुनिया के दूसरे सबसे बड़े एसेट मैनेजर पर बढ़ते दबाव को दर्शाता है, जबकि प्रतिद्वंद्वी ब्लैकरॉक और फिडेलिटी ने क्रिप्टो ETF प्रवाह में अरबों को कैप्चर किया है।

ब्लैकरॉक का iShares Bitcoin ट्रस्ट $70 बिलियन की संपत्ति तक पहुंचने वाला सबसे तेज ETF बन गया, जिससे वार्षिक शुल्क में सैकड़ों मिलियन उत्पन्न हुए, जबकि वैनगार्ड क्लाइंट्स ने प्रतिबंधित पहुंच के बारे में शिकायत की और कुछ ने फर्म के प्रारंभिक अवरोध के जवाब में खाते बंद करने की धमकी दी।

नेतृत्व परिवर्तन रणनीतिक बदलाव को प्रेरित करता है

फर्म के नेतृत्व संक्रमण ने प्लेटफॉर्म के खुलने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। सलीम रंजी, जिन्होंने इस वर्ष ब्लैकरॉक के विशाल ETF व्यवसाय को चलाने और IBIT के लॉन्च की देखरेख करने के बाद CEO के रूप में पदभार संभाला, ने वैनगार्ड के यह बनाए रखने के बावजूद कि इसके "अपने क्रिप्टो प्रोडक्ट्स लॉन्च करने की कोई योजना नहीं है," ब्लॉकचेन की क्षमता के बारे में सार्वजनिक रूप से बात की है।

वैनगार्ड में ब्रोकरेज और इन्वेस्टमेंट्स के प्रमुख एंड्रयू कडजेस्की ने ब्लूमबर्ग को बताया कि "क्रिप्टोकरेंसी ETFs और म्यूचुअल फंड्स को बाजार की अस्थिरता के दौरान परीक्षण किया गया है, जो डिज़ाइन के अनुसार प्रदर्शन करते हुए तरलता बनाए रखते हैं।"

उन्होंने यह भी कहा कि "इन प्रकार के फंड्स की सेवा के लिए प्रशासनिक प्रक्रियाएं परिपक्व हो गई हैं; और निवेशक प्राथमिकताएं विकसित होती रहती हैं।"

रामजी के पूर्ववर्ती, टिम बकले ने कहा था कि Bitcoin ETF एक विशिष्ट रिटायरमेंट अकाउंट में नहीं होना चाहिए, जिससे फर्म की क्रिप्टो-संदिग्ध प्रतिष्ठा मजबूत हुई।

प्लेटफॉर्म अब दुनिया भर में 50 मिलियन से अधिक क्लाइंट्स की सेवा करता है जो पहले अपने मौजूदा वैनगार्ड खातों के माध्यम से स्पॉट Bitcoin ETFs नहीं खरीद सकते थे, जिससे संभावित रूप से मुख्यधारा के पैसे को डिजिटल एसेट्स की ओर आकर्षित किया जा सकता है।

बाजार के विकास के बावजूद सट्टा संपत्ति दृष्टिकोण बना रहता है

वैनगार्ड के अधिकारियों ने Bitcoin के अस्थिर तेजी-मंदी के चक्रों के दौरान क्रिप्टोकरेंसी को लगातार सट्टा निवेश के रूप में लेबल किया है।

फर्म अब डिजिटल एसेट्स को अत्यधिक या बहुत जोखिम भरा मानती है, हाल के FINRA फाउंडेशन डेटा के अनुसार, क्रिप्टो से अवगत 66% अमेरिकी निवेशक इस दृष्टिकोण को साझा करते हैं, जो 2021 में 58% से बढ़ गया है।

अमेरिक्स ने स्वीकार किया कि Bitcoin कुछ परिदृश्यों में गैर-सट्टा मूल्य प्रदान कर सकता है, जिसमें उच्च मुद्रास्फीति वाले वातावरण या राजनीतिक अस्थिरता के समय शामिल हैं।

"यदि आप उन परिस्थितियों में कीमत में विश्वसनीय आंदोलन देख सकते हैं, तो हम अधिक समझदारी से बात कर सकते हैं कि निवेश थीसिस क्या हो सकती है और पोर्टफोलियो में इसकी क्या भूमिका हो सकती है," उन्होंने कहा। "लेकिन आपके पास अभी तक वह नहीं है—आपके पास अभी भी बहुत छोटा इतिहास है।"

वैनगार्ड के प्रवक्ता ने यह भी कहा कि फर्म ब्लॉकचेन की उपयोगिता और बाजार संरचना को सुधारने की इसकी क्षमता के बारे में आशावादी बनी हुई है।

प्लेटफॉर्म प्रतिबंधों के बावजूद, वैनगार्ड स्ट्रैटेजी में दूसरे सबसे बड़े संस्थागत शेयरधारक के रूप में अप्रत्यक्ष Bitcoin एक्सपोजर रखता है, जबकि लगभग $11 ट्रिलियन का प्रबंधन करता है और अपने अमेरिकी ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म पर अन्य "नॉन-कोर" एसेट्स, जैसे सोना, के समान क्रिप्टो फंड्स का इलाज करता है।