बिटवाइज एमएससीआई नियम का विरोध करता है, वैश्विक सूचकांकों में रणनीति के स्थान का बचाव करता है

• बिटवाइज़ प्रमुख वैश्विक बाजार सूचकांकों से स्ट्रैटेजी को हटाने की MSCI की योजना का विरोध करता है।
• MSCI के प्रस्तावित 50% डिजिटल एसेट नियम से सूचकांक तटस्थता पर चिंताएं बढ़ती हैं।
• सूचकांक से बाहर करने से पैसिव फंड्स द्वारा अरबों की जबरन बिक्री हो सकती है।

बिटवाइज़ ने सार्वजनिक रूप से MSCI के एक सूचकांक नियम के प्रस्ताव की आलोचना की है, जो स्ट्रैटेजी को प्रमुख अंतरराष्ट्रीय सूचकांकों से हटा सकता है। यह विवाद बड़े बिटकॉइन खातों वाले संगठनों के वर्गीकरण पर आधारित है। यह कदम निवेशक पहुंच, पैसिव फंड प्रवाह और डिजिटल एसेट कंपनियों के बाद के व्यवहार को प्रभावित कर सकता है।

डिजिटल एसेट फंड मैनेजर बिटवाइज़ ने 12 दिसंबर को अपना रुख प्रकाशित किया। कंपनी ने सूचकांक पद्धति पर MSCI द्वारा जारी परामर्श पर प्रतिक्रिया दी। यह ऐसे सुधार के खिलाफ था जो स्ट्रैटेजी जैसी कंपनियों को पुनर्वर्गीकृत करेगा। बिटवाइज़ ने घोषणा की कि ये कदम बाजार सूचकांकों के उद्देश्य को कमजोर करते हैं।

MSCI समीक्षा के बीच बिटवाइज़ ने सूचकांक तटस्थता का आह्वान किया

कंपनी ने दावा किया कि सूचकांक व्यावसायिक प्राथमिकताओं के बजाय बाजार संरचना पर आधारित होने चाहिए। बिटवाइज़ का दावा है कि MSCI द्वारा उत्पन्न प्रस्ताव व्यक्तिपरक निर्णय प्रस्तुत करता है। इसने चेतावनी दी कि यह निवेशकों को बाजार के बारे में गुमराह करेगा। बिटवाइज़ ने कहा कि सूचकांक तटस्थता प्राथमिकता होनी चाहिए।

यह विवाद MSCI द्वारा डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनियों की समीक्षा के बाद आया है। इन कंपनियों के बैलेंस शीट पर बड़ी मात्रा में डिजिटल एसेट्स हैं। सबसे बड़े कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक, स्ट्रैटेजी, समीक्षा के केंद्र में रखा गया है। यह प्रक्रिया MSCI में अक्टूबर में शुरू हुई थी।

MSCI के 50% नियम का बिटवाइज़ से विरोध

MSCI समीक्षा के हिस्से के रूप में 50% नियम के कार्यान्वयन पर विचार कर रहा है। प्रस्ताव उन कंपनियों को हटा देगा जिनकी डिजिटल संपत्तियां कुल संपत्तियों का कम से कम आधा हिस्सा हैं। MSCI इन कंपनियों को निवेश होल्डिंग कंपनियों की तरह मानता है। इस वर्गीकरण की कड़ी आलोचना की गई है।

बिटवाइज़ ऐसे तर्क से असहमत था। कंपनी ने संकेत दिया कि स्ट्रैटेजी एक गतिशील व्यवसाय है, न कि एक निष्क्रिय निवेश वाहन। इसने यह भी तर्क दिया कि एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स स्ट्रैटेजी की संरचना को पुन: उत्पन्न नहीं कर सकते। बिटवाइज़ ने निष्कर्ष निकाला कि स्ट्रैटेजी ने अपने दृष्टिकोण में शेयरधारक मूल्य प्रदान किया है।

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कंपनी ने निवेशक प्रभाव पर भी सवाल उठाया। बिटवाइज़ ने दावा किया कि प्रस्ताव डिजिटल एसेट्स के नेताओं के साथ संपर्क को सीमित करेगा। पैसिव फंड वाले निवेशकों को अब एक फलते-फूलते उद्योग तक पहुंच नहीं होगी, इसने चेतावनी दी। बिटवाइज़ का मानना है कि ऐसा दृष्टिकोण निवेशकों को नुकसान पहुंचाएगा।

स्ट्रैटेजी ने विरोध किया क्योंकि सेलर ने MSCI नियम को भेदभावपूर्ण बताया

स्ट्रैटेजी ने अपना बचाव किया है। परामर्श अवधि के दौरान, अध्यक्ष माइकल सेलर MSCI के साथ सीधे जुड़े रहे हैं। उन्होंने प्रस्तावित नियम को भेदभावपूर्ण बताया। सेलर ने कहा कि सूचकांक मानक वैश्विक बाजार क्रांति के अनुरूप होने चाहिए।

स्ट्रैटेजी का दावा है कि यह एक ऑपरेटिंग कंपनी है। कंपनी का दावा है कि वह दीर्घकालिक इक्विटी रिटर्न का समर्थन करने के साधन के रूप में बिटकॉइन का उपयोग करती है। यह इस दावे का खंडन करती है कि उसका बैलेंस शीट उसे एक होल्डिंग इकाई के रूप में चिह्नित करता है। स्ट्रैटेजी कहती है कि नवाचार बहिष्करण नहीं लाता।

अन्य फर्मों ने भी इन चिंताओं को दोहराया है। स्ट्राइव, एक निवेश निगम द्वारा MSCI से अपने प्रस्ताव पर पुनर्विचार करने का आग्रह किया गया है। बाजार विश्लेषकों ने सूचकांक हटाने से जुड़े संभावित जोखिमों पर भी जोर दिया है। JPMorgan ने कहा कि जबरन बिक्री के डर से स्ट्रैटेजी स्टॉक में पहले ही गिरावट आ चुकी है।

MSCI के प्रभाव के कारण दबाव अभी भी गंभीर है। MSCI सूचकांक दुनिया भर में खरबों डॉलर का अनुसरण करते हैं। बहिष्करण से इंडेक्स फंड के साथ जबरन बिक्री होगी। कुछ अनुमानों से संकेत मिलता है कि संपत्ति अरबों डॉलर में बेची जा सकती है।

MSCI के 15 जनवरी को निर्णय प्रकाशित करने की उम्मीद है। परिणाम इंडेक्स प्रदाताओं द्वारा डिजिटल हेवी कंपनियों के व्यवहार को प्रभावित कर सकता है। एक सकारात्मक निर्णय डिजिटल एसेट्स की अधिक स्वीकृति की ओर ले जा सकता है। यह बहिष्करण की संभावना पूरे उद्योग में पैसिव निवेश को धीमा कर देगी।

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