2025 में बिनेंस और क्रिप्टो नैस्डैक के प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ता 300 मिलियन से अधिक हो गए

लेखक: ChandlerZ, फोरसाइट न्यूज़

दुबई में कोका-कोला अरेना के बाहर, एक छोटी मस्जिद, जिसका पीला रेत रंग नियॉन लाइट्स में लिपटा हुआ है, रात में कुछ विकृत दिखाई देता है। स्थल के अंदर, अंधेरे गलियारे मुख्य हॉल तक ले जाते हैं, उनकी दीवारें बाइनेंस के लोगो की नकल करने वाली चमकीले पीले एलईडी स्ट्रिप्स से सजी हुई हैं; एक तरफ अगले स्तर तक जाने वाली एक विशाल पीली स्लाइड है, जबकि सामने, दर्शक ट्रैम्पोलिन के लिए लाइन में खड़े हैं।

दो दिनों में, मध्य पूर्व का यह सबसे बड़ा इनडोर स्थल पूरी तरह से क्रिप्टो दुनिया के एक अस्थायी महल में बदल गया था। 5,200 से अधिक प्रतिभागी, हुडी में OG से लेकर सूट में संपत्ति प्रबंधन प्रतिनिधियों तक, सभी को एक ही कार्यक्रम में एक साथ रखा गया था।

इस वर्ष के बाइनेंस ब्लॉकचेन वीक को आधिकारिक तौर पर "अब तक का सबसे महत्वाकांक्षी" बताया गया था। हालांकि अभी भी केवल दो दिन लंबा, कार्यक्रम पिछले वर्षों की तुलना में कहीं अधिक भरा हुआ था। मुख्य मंच सुबह से शाम तक लगभग निर्बाध था, जिसमें बिटकॉइन बुल मार्केट चक्र और स्टेबलकॉइन से लेकर अमेरिकी डॉलर प्रणाली, एआई एकीकरण और नवाचार, वास्तविक दुनिया में अपनाने, अगली पीढ़ी के बुनियादी ढांचे, संस्थागत विकास और भू-राजनीतिक जोखिमों तक के विषय शामिल थे। स्थल भरा हुआ था।

क्रिप्टो एसेट उद्योग में लोगों के लिए, यह एक वार्षिक सम्मेलन है; बड़ी वित्तीय प्रणाली के लिए, यह अधिक "क्रिप्टो नैस्डैक" के लिए एक प्रदर्शन की तरह है जो संभावित रूप से सैकड़ों मिलियन लोगों की वित्तीय गतिविधियों को समायोजित कर सकता है।

हे यी को सह-सीईओ के रूप में नियुक्त किया गया

बाइनेंस ब्लॉकचेन वीक 2025 में, सह-संस्थापक हे यी ने सह-सीईओ के रूप में अपनी नियुक्ति की घोषणा की, जिससे रिचर्ड टेंग के साथ एक द्विगुण-सीईओ प्रबंधन संरचना बनी, जिन्होंने 2023 में पदभार संभाला था।

मीडिया के साथ एक समूह साक्षात्कार में, हे यी ने बताया कि यह व्यवस्था मुख्य रूप से श्रम विभाजन का एक प्राकृतिक परिणाम थी। रिचर्ड के पास नियमन और पारंपरिक वित्त में कई वर्षों का अनुभव है, और वे विभिन्न क्षेत्राधिकारों में अनुपालन मार्गों से अधिक परिचित हैं, और उन्हें बाइनेंस और नियामक एजेंसियों के बीच एक पुल के रूप में देखा जाता है; जबकि वह स्वयं उद्यमिता के शुरुआती चरणों से आई हैं, और लंबे समय से उत्पाद और समुदाय विकास के अग्रणी रही हैं, और वास्तविक बाजार प्रतिक्रिया और उपयोगकर्ता की जरूरतों के करीब हैं।

पिछले वर्ष में, उन्होंने मानव संसाधन जैसे क्षैतिज कार्यों को संभाला है, जिससे बाइनेंस को एक ऐसी कंपनी से बदलने की उम्मीद है जो भारी रूप से संस्थापक के निर्णय पर निर्भर करती है, एक उद्यम प्रणाली में जो प्रणालियों और संगठनात्मक क्षमताओं के आधार पर संचालित होती है, ध्यान लोगों से तंत्र की ओर स्थानांतरित करती है।

उनके दृष्टिकोण में, सह-सीईओ प्रणाली इस परिवर्तन का हिस्सा है: एक सीईओ नियामकों और संस्थानों पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है, जबकि दूसरा सीईओ "मुख्य ग्राहक सेवा अधिकारी" के रूप में कार्य करना जारी रखता है, उपयोगकर्ता-केंद्रित संस्कृति को बनाए रखता है और आंतरिक रूप से संगठनात्मक पुनर्गठन और प्रतिभा घनत्व सुधार को चलाता है, दोनों दीर्घकालिक शासन की जिम्मेदारी साझा करते हैं।

बाहरी लोगों के लिए, इस कर्मिक व्यवस्था का एक अधिक सहज अर्थ है। जैसे-जैसे बाइनेंस पैमाने पर विस्तार करता है, इसका मतलब है कि संपत्ति अभिरक्षा, मिलान आवृत्ति और परिसमापन दबाव के मामले में एक प्लेटफॉर्म का आकार मध्यम आकार की अर्थव्यवस्था के वित्तीय बुनियादी ढांचे के करीब पहुंच रहा है। इस पैमाने पर, एकल "मजबूत आदमी" शैली का प्रबंधन अटिकाऊ है, और यह भी मुश्किल है कि एक ही व्यक्ति अनुपालन पर निर्णय लेने का अधिकार और उपयोगकर्ता मुद्दों पर निर्णय लेने का अधिकार दोनों रखे।

द्वि-व्यक्ति संरचना को "उपयोगकर्ता प्राथमिकता" और "अनुपालन प्राथमिकता" के बीच एक समझौते के रूप में देखा जाता है, और यह भी एक संकेत के रूप में कि बाइनेंस तेजी से विस्तार करने वाली क्रिप्टो कंपनी से एक बुनियादी ढांचा-प्रकार के संस्थान में बदलने की कोशिश कर रहा है जो नियामक दायरे के भीतर जीवित रहता है।

हे यी अपने बाइनेंस के साथ रहने के निर्णय को जिम्मेदारी की भावना के लिए जिम्मेदार ठहराती हैं। प्लेटफॉर्म पर अपनी संपत्ति सौंपने वाले बड़ी संख्या में उपयोगकर्ता यह दर्शाते हैं कि बाइनेंस न केवल भारी मात्रा में पैसे का प्रबंधन कर रहा है, बल्कि वैश्विक वित्तीय प्रणाली के एक नए चरण को आकार देने में भी भाग ले रहा है।

और इस जिम्मेदारी को जल्द ही इसके स्पष्टीकरण के रूप में एक ठोस संख्यात्मक उपाय दिया गया था:

8 दिसंबर को, बाइनेंस के संस्थापक चांगपेंग झाओ ने पोस्ट किया कि "बाइनेंस के 300 मिलियन से अधिक पंजीकृत उपयोगकर्ता हैं।"

"अनुपालन और सुरक्षा" पहले

बाइनेंस के अपने डेटा पर नज़र डालते हुए, 2024 के अंत में, एक्सचेंज ने खुलासा किया कि उसके पंजीकृत उपयोगकर्ता 250 मिलियन से अधिक हो गए थे, जो साल-दर-साल 47% की वृद्धि है; अभिरक्षा के तहत संपत्ति लगभग 160 अरब अमेरिकी डॉलर थी, और सभी उत्पादों का संचयी ऐतिहासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 100 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के स्तर तक पहुंच गया था।

जुलाई में, अपनी आठवीं वर्षगांठ मनाते हुए, बाइनेंस ने नवीनतम आंकड़े जारी किए: 280 मिलियन उपयोगकर्ता और 125 ट्रिलियन डॉलर का संचयी लेनदेन वॉल्यूम।

2025 के अंत तक, यह संख्या आधिकारिक तौर पर 300 मिलियन से अधिक हो गई थी।

इस पैमाने को पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों का उपयोग करके अधिक सहज रूप से मापा जाता है। 250 मिलियन से अधिक पंजीकृत उपयोगकर्ता मोटे तौर पर कई मध्यम आकार की अर्थव्यवस्थाओं में प्रतिभूति खातों की कुल संख्या के बराबर हैं, और एक बड़े खुदरा बैंकिंग समूह के वैश्विक व्यक्तिगत ग्राहक आधार के आकार के करीब भी हैं।

किसी भी प्रौद्योगिकी और ऑपरेटिंग सिस्टम के लिए, इसका मतलब है कि ऑर्डर मैचिंग, रिस्क कंट्रोल इंजन, क्लियरिंग और कस्टडी सिस्टम को लंबे समय तक "राष्ट्रीय-स्तर" के लोड के तहत संचालित होना चाहिए।

हालांकि, जो वास्तव में निर्धारित करता है कि क्या बाइनेंस इस पैमाने को संभाल सकता है, वह स्वयं विकास नहीं है, बल्कि पिछले दो वर्षों में नियामक और अनुपालन प्रणाली के साथ इसके लेनदेन हैं।

2023 में, बाइनेंस ने अमेरिकी न्याय विभाग और उसकी अधीनस्थ एजेंसियों के साथ लगभग 4.3 अरब डॉलर का निपटान समझौता किया। फिर, 23 अक्टूबर, 2025 को, व्हाइट हाउस ने घोषणा की कि ट्रम्प ने चांगपेंग झाओ को माफ कर दिया था।

व्हाइट हाउस प्रेस सचिव कैरोलिन लेविट ने एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा कि झाओ चांगपेंग की माफी अंतिम अनुमोदन के लिए राष्ट्रपति ट्रम्प के डेस्क तक पहुंचने से पहले मानक समीक्षा प्रक्रियाओं से गुजरी थी। लेविट ने जोर देकर कहा कि माफी प्रक्रिया को "अत्यंत गंभीरता से" संभाला गया था, उन्होंने यह भी कहा, "हमारे पास एक बहुत ही व्यापक समीक्षा प्रक्रिया है, न्याय विभाग और व्हाइट हाउस काउंसिल के कार्यालय के साथ काम करना, योग्य वकीलों की एक पूरी टीम के साथ हर माफी अनुरोध की समीक्षा करना जो अंततः संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति को प्रस्तुत किया जाता है।"

बाइनेंस का वैश्विक परिचालन पथ भी बदल रहा है। एक ओर, बाइनेंस यूरोप, मध्य पूर्व और एशिया में कई क्षेत्राधिकारों में लाइसेंस के लिए आवेदन कर रहा है और उनका नवीनीकरण कर रहा है, और हाल ही में अबू धाबी ग्लोबल मार्केट (ADGM) फ्रेमवर्क के तहत एक "ग्लोबल लाइसेंस" प्राप्त किया है, जो इस फ्रेमवर्क के तहत अनुमोदित पहला क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म बन गया है। 5 जनवरी, 2026 से, बाइनेंस सेवाएं तीन ADGM-लाइसेंस प्राप्त संस्थाओं के माध्यम से प्रदान की जाएंगी, प्रत्येक अपने नियामक प्राधिकरण के अनुसार एक विशिष्ट भूमिका निभाएगी: नेस्ट एक्सचेंज सर्विसेज लिमिटेड: एक "मान्यता प्राप्त निवेश ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधा संचालित करने के लिए अधिकृत)" के रूप में, सभी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म गतिविधियों के लिए जिम्मेदार, जिसमें स्पॉट और डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग शामिल है; नेस्ट क्लियरिंग एंड कस्टडी लिमिटेड: एक "मान्यता प्राप्त क्लियरिंग हाउस (कस्टडी सेवाएं प्रदान करने के लिए अधिकृत)" के रूप में, क्लियरिंग और निपटान के लिए जिम्मेदार, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग के लिए एक केंद्रीय काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करना, और उपयोगकर्ताओं की डिजिटल संपत्तियों की सुरक्षा सुनिश्चित करना; नेस्ट ट्रेडिंग लिमिटेड: एक "ब्रोकरेज डीलर" के रूप में, ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग गतिविधियों और स्वामित्व सेवाओं के लिए जिम्मेदार (जैसे, ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग, तत्काल स्वैप, धन प्रबंधन)।

दूसरी ओर, बाइनेंस नियमित रूप से अनुपालन और सुरक्षा रिपोर्ट प्रकाशित करता है और उद्योग औसत की तुलना में संपत्ति के प्रमाण (PoR) और रिजर्व पारदर्शिता पर अधिक बार अपडेट करता है।

300 मिलियन उपयोगकर्ताओं की संख्या के पीछे एक ऐसी प्रणाली है जिसे चरम बाजार स्थितियों और नियामक दबाव के तहत भी निरंतर संचालन बनाए रखने की आवश्यकता है।

जब बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट नए उच्च स्तर पर पहुंचता है, ETF नेट सब्सक्रिप्शन एक दिन में $1 बिलियन से अधिक हो जाते हैं, और स्टेबलकॉइन क्रॉस-बॉर्डर सेटलमेंट फ्लो बढ़ जाते हैं, तो मैचिंग इंजन, क्लियरिंग चेन और रिस्क कंट्रोल लिमिट्स को सभी को एक साथ परीक्षण का सामना करना पड़ता है।

क्रिप्टो दुनिया में IPO पाइपलाइन लाना

यदि उपयोगकर्ता पैमाना और अनुपालन वास्तुकला यह निर्धारित करते हैं कि क्या एक प्लेटफॉर्म "सुपरस्ट्रक्चर" में जीवित रह सकता है, तो नए उत्पाद लॉन्च तंत्र सीधे संपत्ति पक्ष पर इसकी मूल्य निर्धारण शक्ति को प्रभावित करता है।

2024 के अंत में, बाइनेंस वॉलेट ने बाइनेंस अल्फा लॉन्च किया, जिसे आधिकारिक तौर पर एक प्री-लिस्टिंग अवलोकन और चयन पूल के रूप में परिभाषित किया गया था। प्लेटफॉर्म टीम समुदाय के ध्यान, उद्योग के रुझानों और परियोजना की गुणवत्ता के आधार पर उभरते टोकन के एक बैच का चयन करती है, उन्हें वॉलेट पर उपयोगकर्ताओं को प्रदर्शित करती है और एक-क्लिक खरीद विकल्प प्रदान करती है।

पारंपरिक लॉन्चपैड या IDO के विपरीत, अल्फा एक प्री-लिस्टिंग चैनल के करीब है: उपयोगकर्ता अतिरिक्त ऑन-चेन वॉलेट खोले बिना या जटिल अनुबंधों के अत्यधिक जोखिम के बिना केंद्रीकृत खातों के माध्यम से प्लेटफॉर्म द्वारा चुनी गई प्रारंभिक चरण की परियोजनाओं में भाग ले सकते हैं; इन परियोजनाओं को फिर किसी बिंदु पर "स्नातक" होने का अवसर मिलता है और बाइनेंस स्पॉट मेनबोर्ड पर सूचीबद्ध होने पर विचार किया जाता है।

अधिक परिचित पूंजी बाजार शब्दावली में, इस तंत्र में एक स्पष्ट IPO पाइपलाइन चरित्र है। परियोजनाएं उम्मीदवारों के अपेक्षाकृत बंद पूल में ध्यान और तरलता जमा करती हैं, जबकि प्लेटफॉर्म सूचना स्क्रीनिंग, उचित परिश्रम और जोखिम चेतावनियों के कुछ कार्यों को करता है, अंततः मुख्य बोर्ड बाजार को एक व्यापक मूल्य खोज प्रक्रिया पूरी करने की अनुमति देता है।

बाइनेंस द्वारा प्रदान किए गए अल्फा टोकन पर डेटा के अनुसार, अगस्त तक, 152 अल्फा टोकन (TGE, एयरड्रॉप और बूस्टर सहित) में से, 23 सफलतापूर्वक बाइनेंस स्पॉट मार्केट पर सूचीबद्ध किए गए थे और 72 बाइनेंस फ्यूचर्स पर सूचीबद्ध किए गए थे।

चूंकि आधिकारिक प्लेटफॉर्म यह गारंटी नहीं देता है कि सभी अल्फा परियोजनाएं मुख्य बोर्ड पर सूचीबद्ध की जाएंगी, यह तंत्र उपयोगकर्ताओं के लिए प्रवेश की बाधा को कम करता है, साथ ही प्लेटफॉर्म की स्क्रीनिंग क्षमताओं के संबंध में बाजार की अपेक्षाओं को भी बढ़ाता है।

यह अपेक्षा अवसर और दबाव दोनों पैदा करती है। यह बाइनेंस को "नई परियोजना आपूर्ति" के मामले में एक अधिक सक्रिय स्थिति लेने की अनुमति देता है। वर्तमान में, परियोजनाओं के लिए पूरी तरह से विकेंद्रीकृत जारी करने के मार्ग पर भरोसा करके एक ठंडी शुरुआत प्राप्त करना तेजी से कठिन होता जा रहा है, और शीर्ष एक्सचेंजों की लिस्टिंग विंडो एक बार फिर सबसे महत्वपूर्ण तरलता प्रवेश बिंदु बन गई हैं; हालांकि, उम्मीदवार पूलों के उच्च-आवृत्ति संचालन ने परियोजना स्क्रीनिंग और सूचना प्रकटीकरण के लिए सीमा को भी बढ़ा दिया है। एक बार जब एक केंद्रित पतन या स्पष्ट सूचना असमानता होती है, तो संदेह तेजी से प्लेटफॉर्म पर वापस आ जाएंगे।

स्टेबलकॉइन और 20 मिलियन व्यापारी: जब क्रिप्टो एक उत्पादकता उपकरण बन जाता है

यदि अल्फा वित्तपोषण और मूल्य निर्धारण में नवाचार का प्रतिनिधित्व करता है, तो स्टेबलकॉइन और भुगतान एक अधिक मौलिक "उत्पादन उपकरण" की ओर इशारा करते हैं।

2021 में अपनी शुरुआत के बाद से, बाइनेंस पे की वृद्धि विस्फोटक से कम नहीं रही है। 2024 में, सेवा ने लगभग $72.4 बिलियन के लेनदेन को संसाधित किया और इसके 41.7 मिलियन उपयोगकर्ता थे।

2025 में प्रवेश करते हुए, यह वृद्धि उपयोगकर्ता पक्ष से व्यापारी पक्ष तक विस्तारित हुई। बाइनेंस के आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, वर्ष की शुरुआत में, केवल लगभग 12,000 व्यापारी बाइनेंस पे का समर्थन करते थे, जबकि नवंबर तक, यह संख्या 20 मिलियन से अधिक हो गई थी, दस महीनों में 1,700 गुना से अधिक की वृद्धि हुई। संचयी रूप से, बाइनेंस पे का कुल लेनदेन वॉल्यूम अपनी शुरुआत के बाद से US$250 बिलियन से अधिक हो गया है, जो 45 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं को कवर करता है। 2025 के बाद से, स्टेबलकॉइन निपटान B2B से B2C भुगतानों का 98% से अधिक हिस्सा है।

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि ये लेनदेन क्रिप्टो भुगतानों के समर्थन के लिए केवल प्रतीकात्मक प्रदर्शन नहीं हैं। विभिन्न देशों में स्थानीय भुगतान नेटवर्क और परिदृश्यों के साथ एकीकरण के माध्यम से, बाइनेंस पे धीरे-धीरे वास्तविक दुनिया के जीवन और व्यापार परिदृश्यों में एम्बेडेड हो रहा है।

नवीनतम सहयोग बाइनेंस पे को पिक्स के साथ एकीकृत करता है, जो ब्राजील के केंद्रीय बैंक द्वारा नेतृत्व किया जाने वाला तत्काल भुगतान नेटवर्क है। ब्राजीलियाई उपयोगकर्ता और बाइनेंस खातों वाले अर्जेंटीना के निवासी दोनों क्रिप्टो संपत्तियों और पिक्स क्यूआर कोड का उपयोग करके बिलों और खरीदारी के लिए सीधे भुगतान कर सकते हैं। इसी तरह के एकीकरण भूटान पर्यटन प्राधिकरण जैसे परिदृश्यों में भी दिखाई दे रहे हैं, जिसने बाइनेंस पे को जोड़ा है ताकि पर्यटक हवाई किराए, वीजा और स्थानीय सेवाओं के लिए डिजिटल संपत्तियों का उपयोग करके भुगतान कर सकें।

कई छोटे और मध्यम आकार के सीमा पार विक्रेताओं, फ्रीलांसरों और यात्रा सेवा प्रदाताओं के लिए, "पहले स्टेबलकॉइन प्राप्त करना और फिर उचित समय पर उन्हें स्थानीय फिएट मुद्राओं के लिए विनिमय करना" मानक संचालन प्रक्रिया बन रहा है।

इसने चुपचाप बाइनेंस पे की स्थिति को बाइनेंस पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक मूल्य-वर्धित सेवा से एक वास्तविक वित्तीय बुनियादी ढांचे में बदल दिया है। यह एक छोर पर एक्सचेंज की खाता प्रणाली और तरलता पूलों को जोड़ता है, और दूसरे पर कई महाद्वीपों में भुगतान परिदृश्य और स्थानीय मुद्राएं। उन उपयोगकर्ताओं के लिए जो स्वयं को "क्रिप्टो निवेशक" नहीं मानते हैं, बाइनेंस में उनका प्रवेश बिंदु एक स्पॉट ट्रेडिंग जोड़ी नहीं हो सकता है, बल्कि एक भुगतान क्यूआर कोड हो सकता है जो यात्रा करते समय या ऑनलाइन खरीदारी करते समय पॉप अप होता है।

300 मिलियन उपयोगकर्ताओं तक पहुंचने के बाद वास्तविक परीक्षण शुरू होता है।

यदि हम समयरेखा को पूरे वर्ष तक बढ़ाते हैं, तो 2025 को लगभग वैश्विक तरलता पुनर्मूल्यांकन के वर्ष के रूप में माना जा सकता है। प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने बार-बार उच्च ब्याज दरों और घटती मुद्रास्फीति के बीच पानी का परीक्षण किया; अमेरिकी स्टॉक ने कई तेज उतार-चढ़ाव का अनुभव किया; प्रौद्योगिकी स्टॉक और कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र आशावाद और बुलबुले बहसों के बीच दोलन करते रहे; और जोखिम वाली संपत्तियों के उत्थान और पतन ने एक मजबूत समकालिकता दिखानी शुरू कर दी। क्रिप्टो संपत्तियों को तेजी से संपत्ति प्रबंधकों के औपचारिक आवंटन ढांचे में शामिल किया जा रहा था।

मध्य जुलाई में, वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजीकरण पहली बार $4 ट्रिलियन को पार कर गया, अक्टूबर में लगभग $4.35 ट्रिलियन के शिखर पर पहुंच गया। यह ऊपर की ओर का रुझान केवल कथा से प्रेरित नहीं था। अमेरिका ने क्रिप्टो कानूनों का एक पैकेज पेश किया, और कई प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने स्टेबलकॉइन और टोकनाइज्ड संपत्तियों के लिए नियामक ढांचे स्थापित किए, मुख्यधारा की पूंजी के लिए अनुपालन प्रवेश बिंदु प्रदान किए। CME के क्रिप्टो फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडिंग वॉल्यूम तीसरी तिमाही में $900 बिलियन से अधिक हो गया, बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट एक बिंदु पर $72 बिलियन तक पहुंच गया, जो इंगित करता है कि हेज फंड, मैक्रो फंड और संपत्ति प्रबंधन संस्थान बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को मानकीकृत संपत्ति के रूप में देखने लगे हैं जिनका फ्यूचर्स, ऑप्शंस और ETF के माध्यम से प्रबंधनीय एक्सपोजर है। स्पॉट ETF ने आगे बाजार संरचना को पुनर्गठित किया: ब्लैकरॉक का IBIT एक वर्ष से भी कम समय में $70 बिलियन के आकार को पार कर गया, और बिटकॉइन स्पॉट ETF एक बार कुल संपत्ति में $140 बिलियन से अधिक हो गए, जो क्रिप्टो संपत्तियों और पारंपरिक पूंजी बाजारों के बीच एक फंडिंग चैनल की पहली व्यवस्थित स्थापना को चिह्नित करता है।

बाइनेंस इस प्रक्रिया में एक नाजुक स्थिति पर कब्जा करता है। अमेरिकी नियामक ढांचे के प्रतिबंधों के कारण, ETF उत्पादों की कस्टडी और मुख्य ट्रेडिंग ज्यादातर पूर्ण अनुपालन लाइसेंस और पारंपरिक ब्रोकरेज सिस्टम वाले कस्टोडियन संस्थानों के भीतर होती है। दूसरी ओर, ये उत्पाद अभी भी हेजिंग, रीबैलेंसिंग और तरलता प्रबंधन के लिए ओवर-द-काउंटर मार्केट मेकिंग और प्रमुख वैश्विक स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग वेन्यू की गहराई और मूल्य निर्धारण पर निर्भर करते हैं, और बाइनेंस इस संबंध में सबसे अधिक भारित खिलाड़ियों में से एक बना हुआ है।

दूसरे शब्दों में, मुख्यधारा के संस्थानों का बिटकॉइन और इथेरियम का ETF-आधारित आवंटन, बाइनेंस जैसे अग्रणी क्रिप्टो प्लेटफॉर्म की तरलता आपूर्ति क्षमताओं के साथ, एक परस्पर निर्भर संबंध बनाता है।

इस बीच, एक और पारंपरिक दिग्गज, फ्रैंकलिन टेम्पलटन, भी अपनी डिजिटल संपत्ति रणनीति को तेज कर रहा है। बिटकॉइन और इथेरियम स्पॉट ETF लॉन्च करने और क्रिप्टो और टोकनाइज्ड संपत्तियों पर वार्षिक दृष्टिकोण जारी करने के अलावा, कंपनी ने 2025 में टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड को आगे बढ़ाने के लिए कई प्लेटफॉर्म के साथ साझेदारी की घोषणा की और डिजिटल वॉलेट के माध्यम से अंत-निवेशकों की एक व्यापक श्रेणी तक पहुंचने की योजना बनाई, जिसमें बाइनेंस जैसे प्लेटफॉर्म के साथ डिजिटल संपत्ति उत्पादों का अन्वेषण करना शामिल है।

प्रारंभिक प्रश्न पर लौटते हुए: जब बाइनेंस ने घोषणा की कि उसने 300 मिलियन उपयोगकर्ताओं को पार कर लिया है, और बाजार ने इसे "क्रिप्टो नैस्डैक" के रूप में वर्णित किया, तो इस उपमा के सच होने के लिए वास्तविक आधार क्या थे?

पारंपरिक पूंजी बाजारों में, नैस्डैक का महत्व न केवल इसके बाजार पूंजीकरण और सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या में निहित है, बल्कि इस तथ्य में भी है कि यह प्रौद्योगिकी बुलबुले, तरलता संकट और प्रणालीगत घबराहट के कई दौर के दौरान अपनी स्वयं की तकनीकी या शासन विफलताओं के कारण शायद ही कभी जोखिम का स्रोत बना है।

यहां तक कि सबसे बड़े दबाव के तहत भी, मिलान और समाशोधन प्रक्रियाएं संचालित होती रहती हैं, और कीमतें कितनी भी अस्थिर हों, बाजार स्वयं अव्यवस्थित नहीं होता है।

बाइनेंस अब एक समान प्रारंभिक बिंदु पर खड़ा है, 300 मिलियन उपयोगकर्ताओं के साथ इसे उद्योग भावना और तरलता के लिए एक अपरिहार्य प्रमुख नोड बना देता है; अमेरिकी अनुपालन निपटान के बाद सुधार, यूरोप और मध्य पूर्व में प्राप्त लाइसेंस की प्रगति, और उत्पाद और बुनियादी ढांचे के स्तर पर ब्लैकरॉक और फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे संस्थानों के साथ सहयोग ने इसे मौजूदा वित्तीय प्रणाली में दृढ़ता से एम्बेड कर दिया है।

2025 तक, संस्थागत फंड, स्टेबलकॉइन ट्रैफिक और साधारण उपयोगकर्ता अधिक संस्थागत तरीके से इस बाजार में प्रवेश कर रहे हैं, और बाइनेंस जैसे बुनियादी ढांचा प्लेटफॉर्म इस मार्ग का एक अनिवार्य हिस्सा बन गए हैं।

इस अर्थ में, "300 मिलियन लोगों के लिए क्रिप्टो नैस्डैक" अधिक बाजार द्वारा बाइनेंस को अग्रिम में सौंपे गए परीक्षा पत्र की तरह है। अपने वर्तमान आकार, अनुपालन पुनर्गठन और बुनियादी ढांचे के निवेश के मामले में, बाइनेंस ने पहले से ही उत्तरों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा लिख दिया है।

इसके लिए जो बचा है वह है समय और एक चक्र।