खाड़ी धन कोष क्यों बिटकॉइन के अगले तरलता चक्र को चला रहे हैं

मुख्य निष्कर्ष

• 2025 में, खाड़ी से तेल से जुड़ी पूंजी, जिसमें सॉवरेन वेल्थ फंड, फैमिली ऑफिस और निजी बैंकिंग नेटवर्क शामिल हैं, Bitcoin की तरलता गतिशीलता पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव के रूप में उभरी है।

• ये निवेशक मुख्य रूप से नियंत्रित चैनलों के माध्यम से Bitcoin में प्रवेश कर रहे हैं, जिसमें स्पॉट ETF शामिल हैं।

• अबू धाबी इस बदलाव का केंद्र बिंदु बन गया है, जिसे सॉवरेन से जुड़े पूंजी के बड़े पूल और अबू धाबी ग्लोबल मार्केट द्वारा समर्थित किया जाता है, जो वैश्विक संपत्ति प्रबंधकों और क्रिप्टो मार्केट मध्यस्थों के लिए एक नियंत्रित केंद्र के रूप में कार्य करता है।

• तेल से समृद्ध निवेशक विविधीकरण, दीर्घकालिक पोर्टफोलियो निर्माण, निजी संपत्ति के भीतर पीढ़ीगत मांग और समर्थन वित्तीय बुनियादी ढांचे के निर्माण के अवसरों को इस रुचि के प्रमुख कारकों के रूप में उद्धृत करते हैं।

जब से Bitcoin (BTC) ने 2013 में अपना पहला स्थायी उछाल शुरू किया, इसके कई प्रमुख उछाल अत्यधिक लीवरेज्ड रिटेल गतिविधि और कम नियंत्रित प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग से संचालित हुए हैं। पहले अमेरिकी Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF), ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) के 19 अक्टूबर, 2021 को ट्रेडिंग शुरू करने के बाद, Bitcoin ने संस्थागत निवेशकों से अधिक ध्यान आकर्षित किया।

2025 में, पूंजी का एक नया स्रोत Bitcoin के बाजार संरचना को आकार देने में बड़ी भूमिका निभाने लगा: खाड़ी क्षेत्र से तेल से जुड़े फंड। इस पूंजी में सॉवरेन वेल्थ फंड, राज्य से संबद्ध निवेश फर्म, फैमिली ऑफिस और उन्हें सेवा देने वाले निजी बैंकिंग नेटवर्क शामिल हैं।

ये पूंजी पूल नियंत्रित चैनलों के माध्यम से बाजार में प्रवेश कर रहे हैं, विशेष रूप से स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF)। ये प्रवाह तरलता की अगली लहर को चला सकते हैं। केवल अस्थायी मूल्य वृद्धि का कारण बनने के बजाय, वे संकीर्ण बिड-आस्क स्प्रेड, अधिक बाजार गहराई और कम मूल्य प्रभाव के साथ बड़े व्यापार निष्पादित करने की क्षमता का समर्थन कर सकते हैं।

यह लेख परीक्षण करता है कि तेल अर्थव्यवस्था से जुड़े निवेशक क्रिप्टो बाजार की तरलता को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, अगली तरलता लहर कैसी दिख सकती है इसकी रूपरेखा प्रस्तुत करता है और बताता है कि ये फंड Bitcoin में क्यों रुचि रखते हैं। यह अबू धाबी की एक नियंत्रित केंद्र के रूप में भूमिका और तरलता की व्यावहारिक सीमाओं पर भी प्रकाश डालता है।

ये तेल से जुड़े निवेशक कौन हैं और बाजार तरलता के लिए वे क्यों महत्वपूर्ण हैं

"तेल से समृद्ध निवेशक" शब्द पूंजी प्रबंधकों के एक नेटवर्क को संदर्भित करता है जिनके संसाधन प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से हाइड्रोकार्बन राजस्व से जुड़े हैं:

• खाड़ी में सॉवरेन वेल्थ फंड और सरकार से संबंधित संस्थाएं, जो बड़े संपत्ति आधारों की देखरेख करती हैं और अक्सर क्षेत्रीय निवेश रुझानों को आकार देती हैं

• अल्ट्रा-हाई-नेट-वर्थ व्यक्ति और फैमिली ऑफिस, जो सॉवरेन फंड की तुलना में अधिक तेजी से चल सकते हैं और आमतौर पर निजी बैंकों और धन सलाहकारों के माध्यम से मांग को चैनल करते हैं

• अबू धाबी और दुबई में परिचालन स्थापित करने वाले अंतरराष्ट्रीय हेज फंड और संपत्ति प्रबंधक, जो आंशिक रूप से क्षेत्रीय पूंजी के निकटता से आकर्षित होते हैं।

तरलता के लिए, मुख्य कारक न केवल इन आवंटनों का आकार है बल्कि यह भी है कि वे कैसे तैनात किए जाते हैं। इनमें से कई स्थितियां संस्थागत भागीदारी के लिए डिज़ाइन किए गए वाहनों और प्लेटफार्मों के माध्यम से रूट की जाती हैं, जो एक अधिक मजबूत बाजार संरचना का समर्थन कर सकती हैं।

क्या आप जानते हैं? स्पॉट Bitcoin ETF फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट नहीं रखते हैं। इसके बजाय, वे Bitcoin को कस्टडी में रखते हैं। इसका मतलब है कि नेट इनफ्लो आमतौर पर स्पॉट मार्केट में BTC की खरीद की आवश्यकता होती है, जो निवेशक की मांग को डेरिवेटिव-आधारित एक्सपोजर की तुलना में स्पॉट तरलता से अधिक सीधे जोड़ता है।

अगली तरलता लहर का वास्तव में क्या अर्थ है

बाजार-संरचना के दृष्टिकोण से, एक तरलता लहर आमतौर पर इन विशेषताओं से चिह्नित होती है:

• अल्पकालिक स्पाइक के बजाय नियंत्रित उत्पादों में बड़े, अधिक सुसंगत दैनिक प्रवाह

• स्पॉट मार्केट में गहरी ऑर्डर बुक और संकीर्ण स्प्रेड

• प्राथमिक-मार्केट ETF गतिविधि में वृद्धि, जिसमें शेयर निर्माण और मोचन शामिल हैं, जिसमें आमतौर पर पेशेवर हेजिंग शामिल होती है

• मजबूत, अधिक लचीला डेरिवेटिव मार्केट, जिसमें फ्यूचर्स और ऑप्शंस शामिल हैं, जो नियंत्रित स्थानों और क्लियरिंग सेवाओं द्वारा समर्थित हैं।

पहले के चक्रों से एक प्रमुख अंतर बाजार बुनियादी ढांचे का परिपक्व होना है। स्पॉट Bitcoin ETF पारंपरिक निवेशकों के लिए एक परिचित, नियंत्रित वाहन प्रदान करते हैं। इस बीच, प्राइम ब्रोकरेज सेवाओं, संस्थागत कस्टडी और नियंत्रित ट्रेडिंग हब ने बड़े पैमाने पर आवंटन के लिए परिचालन घर्षण को कम किया है।

क्या आप जानते हैं? अधिकृत प्रतिभागी, न कि ETF जारीकर्ता, आमतौर पर ETF प्रवाह से जुड़े Bitcoin खरीदने और बेचने को संभालते हैं। ये बड़ी वित्तीय फर्म ETF शेयर बनाती और मोचन करती हैं और स्पॉट और डेरिवेटिव मार्केट में हेज कर सकती हैं, जो पर्दे के पीछे दिन-प्रतिदिन की तरलता को प्रभावित करती हैं।

अबू धाबी से जुड़े रूढ़िवादी पूंजी प्रवाह

स्पॉट Bitcoin ETF इस प्रकार की पूंजी के लिए एक सीधा मार्ग बन गए हैं। क्रिप्टो ETF की संरचना और जोखिम प्रोफाइल, जैसे कि BlackRock का iShares Bitcoin Trust (IBIT), पारंपरिक रूप से पंजीकृत फंड से भिन्न होती है। शासन और अनुपालन पर केंद्रित निवेशकों के लिए, ये अंतर महत्वपूर्ण हो सकते हैं।

2025 की तीसरी तिमाही के दौरान, अबू धाबी इन्वेस्टमेंट काउंसिल ने IBIT में अपनी स्थिति का विस्तार करके Bitcoin में अपने एक्सपोजर को बढ़ाया। एक नियामक फाइलिंग से पता चलता है कि फंड ने 30 सितंबर तक अपनी हिस्सेदारी लगभग 2.4 मिलियन शेयरों से बढ़ाकर लगभग 8 मिलियन कर दी थी, जिसकी स्थिति क्लोजिंग प्राइस के आधार पर तिमाही के अंत में लगभग $518 मिलियन थी।

ये आंकड़े सुझाव देते हैं कि खाड़ी-आधारित पूंजी अमेरिकी-नियंत्रित लिस्टिंग के माध्यम से Bitcoin एक्सपोजर प्राप्त कर रही है। यहां तक कि जब एक सीधे ETF खरीद के माध्यम से लागू किया जाता है, तो इस तरह के प्रवाह तरलता का समर्थन कर सकते हैं क्योंकि मार्केट मेकर्स और अधिकृत प्रतिभागी प्रवाह बदलने पर स्पॉट और डेरिवेटिव मार्केट में एक्सपोजर को हेज कर सकते हैं।

अबू धाबी की तेल से जुड़ी पूंजी Bitcoin में क्यों रुचि रखती है

तेल से समृद्ध निवेशकों के Bitcoin में रुचि रखने के कई ओवरलैपिंग कारण हैं:

• विविधीकरण और दीर्घकालिक पोर्टफोलियो रणनीति: खाड़ी निवेशक, विशेष रूप से सॉवरेन संस्थाओं से जुड़े, अक्सर लंबी अवधि के थीम, विविधीकरण और वैश्विक अवसरों की तलाश करते हैं। कुछ संस्थान Bitcoin को एक संभावित दीर्घकालिक मूल्य संग्रह के रूप में फ्रेम करते हैं, उसी तरह से जैसे सोने का उपयोग मल्टीएसेट पोर्टफोलियो में किया जाता है, हालांकि Bitcoin का जोखिम प्रोफाइल और अस्थिरता भौतिक रूप से अलग हैं।

• निजी संपत्ति में पीढ़ीगत बदलाव: UAE में कुछ वेल्थ मैनेजर नियंत्रित डिजिटल एसेट एक्सपोजर में बढ़ती क्लाइंट रुचि की रिपोर्ट करते हैं, विशेष रूप से युवा हाई-नेट-वर्थ निवेशकों के बीच। इसने पारंपरिक प्लेटफार्मों को नियंत्रित उत्पादों और स्थानों के माध्यम से पहुंच का विस्तार करने के लिए प्रेरित किया है।

• समर्थन बुनियादी ढांचे का निर्माण: प्रत्यक्ष आवंटन से परे, क्षेत्र के कुछ हिस्से क्रिप्टो मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश कर रहे हैं, जिसमें नियंत्रित एक्सचेंज, कस्टडी समाधान और डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म शामिल हैं। ये सिस्टम संस्थागत भागीदारी के लिए परिचालन घर्षण को कम कर सकते हैं और समय के साथ अधिक टिकाऊ तरलता का समर्थन कर सकते हैं।

क्या आप जानते हैं? कई स्पॉट Bitcoin ETF कई कस्टोडियन और बीमा परतों का उपयोग करते हैं। यह सेटअप संस्थागत जोखिम प्रबंधन मानकों को दर्शाता है और रूढ़िवादी निवेशकों को आश्वस्त करता है जो कभी भी प्राइवेट की को सेल्फ-कस्टडी नहीं करेंगे।

भूगोल मायने रखता है: एक नियंत्रित केंद्र के रूप में UAE की भूमिका

तरलता तब केंद्रित होने की प्रवृत्ति रखती है जब विनियमन, लाइसेंसिंग और संस्थागत काउंटरपार्टी विश्वसनीय होते हैं। UAE ने एक बहु-स्तरीय ढांचा बनाया है जो संघीय निरीक्षण को विशेष वित्तीय मुक्त क्षेत्रों के साथ जोड़ता है, जैसे कि अबू धाबी ग्लोबल मार्केट (ADGM)।

कई विकासों ने एक संस्थागत आधार के रूप में ADGM की स्थिति का समर्थन किया है। उदाहरण के लिए, Binance ने ADGM ढांचे के तहत नियामक प्राधिकरण प्राप्त किया।

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, ADGM ने प्रबंधन के तहत संपत्ति में तेजी से वृद्धि देखी है, जिसे रिपोर्ट ने अबू धाबी के सॉवरेन कैपिटल पूल के निकटता से जोड़ा। जब मार्केट मेकर्स, प्राइम ब्रोकर्स, हेज फंड और वेल्थ प्लेटफॉर्म एक अधिकार क्षेत्र में क्लस्टर करते हैं, तो यह अधिक निरंतर दो-तरफा प्रवाह, मजबूत हेजिंग गतिविधि और कड़ी कीमतों का समर्थन कर सकता है।

तेल से जुड़ी पूंजी Bitcoin तरलता को कैसे मजबूत कर सकती है

तेल अर्थव्यवस्था से जुड़े सॉवरेन वेल्थ फंड से प्रवाह Bitcoin मार्केट में संस्थागत मांग की एक अतिरिक्त परत पेश कर सकते हैं, जो तरलता और बाजार गहराई का समर्थन कर सकते हैं।

• ETF फ्लाईव्हील: स्पॉट ETF के माध्यम से संस्थागत खरीद शेयर निर्माण, हेजिंग गतिविधि और पेशेवर मध्यस्थों द्वारा संबंधित ट्रेडिंग को ट्रिगर कर सकती है। यह टर्नओवर को बढ़ा सकता है और स्प्रेड को कड़ा कर सकता है, विशेष रूप से जब प्रवाह स्थिर होते हैं।

• बड़े ओवर-द-काउंटर ट्रेड और प्राइम ब्रोकरेज: प्रमुख निवेशक अक्सर बाजार प्रभाव को कम करने के लिए ब्लॉक ट्रेड और वित्तपोषण सुविधाओं को पसंद करते हैं। यह मध्यस्थों को पूंजी प्रतिबद्ध करने और निष्पादन सेवाओं में सुधार करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है।

• नियंत्रित डेरिवेटिव और क्लियरिंग: एक अधिक विकसित, नियंत्रित डेरिवेटिव पारिस्थितिकी तंत्र मूल्य खोज और जोखिम हस्तांतरण में सुधार कर सकता है। यह मार्केट मेकर्स को जोखिम को अधिक कुशलता से प्रबंधित करने में मदद कर सकता है, जो स्पॉट मार्केट में कड़े कोट का समर्थन कर सकता है।

क्या आप जानते हैं? स्पॉट Bitcoin ETF स्टॉक मार्केट के घंटों के दौरान ट्रेड करते हैं, जबकि Bitcoin 24/7 ट्रेड करता है। यह बेमेल स्टॉक मार्केट खुलने पर मूल्य अंतराल में योगदान दे सकता है, विशेष रूप से प्रमुख रात्रिकालीन चालों या क्रिप्टो मार्केट में सप्ताहांत अस्थिरता के बाद।

संस्थागत निकास और तरलता की सीमाएं

संस्थागत भागीदारी डाउनसाइड जोखिम को समाप्त नहीं करती है। Bitcoin अस्थिर बना हुआ है, और यहां तक कि व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले उत्पाद भी तेज आउटफ्लो देख सकते हैं।

उदाहरण के लिए, रॉयटर्स ने बताया कि BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने 18 नवंबर, 2025 को व्यापक क्रिप्टो मार्केट पुलबैक के दौरान लगभग $523 मिलियन का रिकॉर्ड एकल-दिन नेट आउटफ्लो देखा। रिपोर्ट ने मुनाफा वसूली, फीकी पड़ती गति और सोने की ओर प्राथमिकता में बदलाव जैसे कारकों का हवाला दिया।

पहुंच की उपलब्धता निरंतर आवंटन की गारंटी नहीं देती है। तरलता दोनों दिशाओं में बहती है, इसलिए वही बुनियादी ढांचा जो बड़े प्रवाह का समर्थन करता है, तेजी से निकास को भी सक्षम कर सकता है।

सरकारें भी नियामक वातावरण को आकार देती हैं। नीति और पर्यवेक्षी परिवर्तन इस बात का विस्तार या प्रतिबंध कर सकते हैं कि फंड Bitcoin से जुड़े उत्पादों और, कुछ मामलों में, Bitcoin स्वयं तक कैसे पहुंचते हैं।