दीर्घकालिक बिटकॉइन धारक कवर्ड कॉल ऑप्शंस के माध्यम से स्पॉट कीमतों को दबा रहे हैं — विश्लेषक जेफ पार्क

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मार्केट विश्लेषक जेफ पार्क के अनुसार, दीर्घकालिक Bitcoin (BTC) धारक कवर्ड कॉल ऑप्शंस बेचकर स्पॉट कीमतों को दबाने में योगदान दे रहे हैं, जो मार्केट मेकर्स को स्पॉट BTC बेचकर हेजिंग करने के लिए मजबूर करते हैं। यह रणनीति क्रिप्टो डेरिवेटिव्स मार्केट में एक परिष्कृत गतिशीलता को उजागर करती है, जो संभवतः तेजी वाले फंडामेंटल्स के बावजूद हाल की कीमत स्थिरता की व्याख्या करती है।

जेफ पार्क का कवर्ड कॉल्स पर विश्लेषण
हाल के एक थ्रेड या रिपोर्ट में, प्रमुख क्रिप्टो विश्लेषक जेफ पार्क ने बताया कि कैसे दीर्घकालिक धारक—जिन्हें अक्सर "डायमंड हैंड्स" कहा जाता है—अपने BTC होल्डिंग्स पर यील्ड जनरेट करने के लिए कवर्ड कॉल रणनीतियों का उपयोग कर रहे हैं। कवर्ड कॉल में स्पॉट BTC रखते हुए उसके खिलाफ कॉल ऑप्शंस बेचना शामिल है, जो अनिवार्य रूप से यह दांव लगाना है कि कीमतें अल्पकाल में नाटकीय रूप से नहीं बढ़ेंगी। यह धारकों को प्रीमियम आय प्रदान करता है लेकिन अपसाइड पोटेंशियल को सीमित करता है।

पार्क नोट करते हैं कि जैसे ही ये ऑप्शंस बेचे जाते हैं, मार्केट मेकर्स (जो कॉल खरीदते हैं) को डेल्टा-न्यूट्रल रहने के लिए स्पॉट Bitcoin बेचकर अपनी पोजीशन को हेज करना होता है। यह बिक्री दबाव स्पॉट कीमतों को दबाता है, जिससे एक फीडबैक लूप बनता है जहां साइडवेज मार्केट के दौरान अधिक धारक कवर्ड कॉल्स का विकल्प चुनते हैं।

प्राइस सप्रेशन की मैकेनिक्स
प्रक्रिया इस प्रकार काम करती है:

• होल्डर्स कॉल्स बेचते हैं: दीर्घकालिक मालिक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल्स बेचते हैं, अपने BTC को बनाए रखते हुए प्रीमियम अर्जित करते हैं।
• मार्केट मेकर्स हेज करते हैं: जोखिम कम करने के लिए, मेकर्स समकक्ष स्पॉट BTC बेचकर डेल्टा-हेज करते हैं, जिससे सेल-साइड प्रेशर बढ़ता है।
• स्पॉट प्राइस इम्पैक्ट: यह हेजिंग ETF इनफ्लो जैसी सकारात्मक खबरों के बीच भी डाउनवर्ड या स्टैगनेंट प्राइस एक्शन को बढ़ाती है।

पार्क ने $60,000 के आसपास दबी हुई स्पॉट कीमतों के साथ संबंधित BTC कॉल ऑप्शन ओपन इंटरेस्ट में वृद्धि दिखाने वाले डेटा का हवाला दिया। "कवर्ड कॉल्स चुपचाप BTC के अपसाइड को कैप कर रहे हैं," पार्क ने ट्वीट किया, इस प्रभाव को बढ़ाने वाले संस्थागत खिलाड़ियों की ओर इशारा करते हुए।

व्यापक मार्केट प्रभाव
यह रणनीति Bitcoin के परिपक्व होने को दर्शाती है, जहां धारक कोर पोजीशन को लिक्विडेट किए बिना पैसिव इनकम चाहते हैं। हालांकि, यह कंसोलिडेशन फेज को लंबा खींच सकता है, जिससे शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स निराश हो सकते हैं। सकारात्मक रूप से, यह ऑप्शंस मार्केट में लिक्विडिटी जोड़ता है और BTC के दीर्घकालिक मूल्य में विश्वास का संकेत देता है।

Glassnode जैसे विश्लेषक इसकी पुष्टि करते हैं, व्हेल्स के बीच बढ़ी हुई ऑप्शंस गतिविधि को नोट करते हुए। यदि स्पॉट कीमतें प्रमुख प्रतिरोध को तोड़ती हैं, तो यह "गामा स्क्वीज" ट्रिगर कर सकता है, जिससे मेकर्स को BTC वापस खरीदने और रैलियों को प्रेरित करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

निवेशक टेकअवेज और आउटलुक
रिटेल निवेशकों के लिए, अस्थिरता के बीच इन डेरिवेटिव्स डायनामिक्स को समझना महत्वपूर्ण है। पार्क प्राइस सिग्नल के लिए ऑप्शंस डेटा की निगरानी करने की सलाह देते हैं। जैसे-जैसे Bitcoin विकसित होता है, ऐसी रणनीतियां अधिक प्रचलित हो सकती हैं, जो मार्केट व्यवहार को प्रभावित करती हैं।

यह विश्लेषण क्रिप्टो में छिपी शक्तियों पर प्रकाश डालता है। Bitcoin कवर्ड कॉल ऑप्शंस और स्पॉट प्राइस सप्रेशन पर अपडेट के लिए, हमारी कवरेज का अनुसरण करें—गतिशील बाजारों में सावधानी के साथ ट्रेड करें।