BTr ने अंतिम T-बिल ऑफर को पूरी तरह से अवार्ड किया क्योंकि यील्ड्स ज्यादातर साइडवेज मूव करती हैं

सरकार ने सोमवार को मिश्रित दरों पर ट्रेजरी बिल (टी-बिल) की पूरी पेशकश की, जो वर्ष के अंत से पहले कमजोर बाजार गतिविधि और अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बांग्को सेंट्रल एनजी फिलिपिनास (बीएसपी) के नीतिगत निर्णयों के बाद हुई।    

ट्रेजरी ब्यूरो (बीटीआर) ने नीलामी में रखे गए टी-बिल के माध्यम से योजनानुसार 20 अरब पेसो जुटाए, क्योंकि प्रस्ताव चार गुना से अधिक अभिदान प्राप्त किया, जिसमें कुल निविदाएं 87.456 अरब पेसो तक पहुंचीं। हालांकि, यह पिछले सप्ताह 22 अरब पेसो की पेशकश के लिए दर्ज 88.225 अरब पेसो की बोलियों से थोड़ा कम था।

ट्रेजरी ने एक बयान में कहा कि नीलामी समिति ने पूर्ण पुरस्कार दिया क्योंकि टी-बिल्स की कीमत उन यील्ड्स पर उद्धृत की गई थी जो सभी द्वितीयक बाजार दरों से कम थीं।

विस्तार से, सरकार ने 91-दिवसीय टी-बिल्स से योजनानुसार 6 अरब पेसो जुटाए क्योंकि इस अवधि की मांग 30.985 अरब पेसो तक पहुंच गई। तीन महीने के पेपर ने 4.731% की औसत दर हासिल की, जो पिछली नीलामी के 4.759% से 2.8 आधार अंक (बीपीएस) कम थी। स्वीकृत यील्ड्स 4.709 से 4.779% तक थीं।

ट्रेजरी ने 182-दिवसीय ऋण का भी पूर्ण 7 अरब पेसो का पुरस्कार दिया क्योंकि बोलियां 28.9 अरब पेसो तक पहुंच गईं। छह महीने के टी-बिल की औसत दर पिछले सप्ताह के 4.873% से 3 बीपीएस बढ़कर 4.903% हो गई। स्वीकृत निविदाओं की यील्ड 4.848% से 4.943% तक थी।

अंत में, बीटीआर ने 364-दिवसीय प्रतिभूतियों में निर्धारित 7 अरब पेसो भी बेचे क्योंकि इस अवधि ने कुल 27.571 अरब पेसो की बोलियां आकर्षित कीं। एक वर्षीय पेपर की औसत यील्ड 4.924% थी, जो पिछले सप्ताह के 4.962% से 3.8 बीपीएस कम थी। स्वीकृत दरें 4.91% से 4.924% तक थीं।

सोमवार की नीलामी से पहले द्वितीयक बाजार में, 91-, 182-, और 364-दिवसीय टी-बिल्स क्रमशः 4.8683%, 4.9989%, और 5.0583% पर उद्धृत किए गए थे, जो ट्रेजरी द्वारा प्रदान किए गए पीएचपी ब्लूमबर्ग वैल्यूएशन सर्विस रेफरेंस रेट्स डेटा पर आधारित थे।

"मिश्रित यील्ड्स और कम प्रस्ताव संभवतः वर्ष के अंत के करीब आने के कारण थे, साथ ही आने वाले हफ्तों में मजबूत उत्प्रेरकों की कमी के कारण भी। परिणामस्वरूप, बाजार खिलाड़ियों ने अपनी गतिविधि कम कर दी है," एक व्यापारी ने एक टेक्स्ट संदेश में कहा।

टी-बिल दरें अधिकांशतः कम थीं और पिछले सप्ताह फेड और बीएसपी दोनों द्वारा बेंचमार्क उधार लागत में कटौती के बाद आड़े-तिरछे चलीं, रिजाल कमर्शियल बैंकिंग कॉर्प के मुख्य अर्थशास्त्री माइकल एल. रिकाफोर्ट ने एक वाइबर संदेश में कहा।

फेड ने बुधवार को एक असामान्य रूप से विभाजित मतदान में ब्याज दरों में एक-चौथाई प्रतिशत अंक की कटौती की, लेकिन संकेत दिया कि वह उधार लागत में आगे की कमी को रोक सकता है क्योंकि अधिकारी नौकरी बाजार की दिशा और मुद्रास्फीति के बारे में स्पष्ट संकेतों की तलाश कर रहे हैं जो "कुछ हद तक उच्च बनी हुई है," रॉयटर्स ने बताया।

बुधवार की कटौती ने नीतिगत दर को 3.5%-3.75% की सीमा में ला दिया।

धीमी नरमी के पथ के लिए फेड का अनुमान 2026 में दो 0.25% की कटौती के लिए बाजार की अपेक्षाओं के विपरीत है, जो फेड फंड रेट को लगभग 3% तक ला देगा। नीति निर्माता अगले वर्ष केवल एक कटौती और 2027 में एक कटौती देखते हैं।

निवेशक अगले वर्ष की मौद्रिक नीति पर अनिश्चितता का सामना करते हैं क्योंकि मुद्रास्फीति के रुझान और श्रम बाजार की ताकत अस्पष्ट बनी हुई है।

इस बीच, गुरुवार को, बीएसपी ने लगातार पांचवीं बैठक में बेंचमार्क ब्याज दरों में 25 बीपीएस की कटौती की, जिससे नीतिगत दर तीन साल के निचले स्तर 4.5% पर आ गई।

अब इसने अगस्त 2024 में अपना नरमी चक्र शुरू करने के बाद से उधार लागत में 200 बीपीएस की कमी की है।

बीएसपी के गवर्नर एली एम. रेमोलोना, जूनियर ने कहा कि प्रबंधनीय मुद्रास्फीति फिलिपीन केंद्रीय बैंक को दरों में और कटौती करने की गुंजाइश देती है ताकि कमजोर होती घरेलू मांग का समर्थन किया जा सके क्योंकि सरकारी बुनियादी ढांचा परियोजनाओं से जुड़े भ्रष्टाचार के घोटाले ने सार्वजनिक और निजी दोनों निवेशों को प्रभावित किया है।

उन्होंने कहा कि उनका वर्तमान नरमी चक्र अपने अंत के करीब है, लेकिन लंबे आर्थिक मंदी की उम्मीदों के बीच अगले वर्ष एक अंतिम 25-बीपी की कमी के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया।

सोमवार की टी-बिल नीलामी महीने और वर्ष की अंतिम थी। सरकार ने दिसंबर में घरेलू बाजार से 102 अरब पेसो जुटाए, जो महीने के लिए 99 अरब पेसो के उधार कार्यक्रम से अधिक था क्योंकि उसने एक टी-बिल प्रस्ताव पर अपने पुरस्कार का आकार बढ़ा दिया।

सरकार अपने बजट घाटे को वित्त पोषित करने में मदद के लिए स्थानीय और विदेशी स्रोतों से उधार लेती है, जो इस वर्ष 1.56 ट्रिलियन पेसो या सकल घरेलू उत्पाद का 5.5% तक सीमित है। — ए.एम.सी. सी के साथ रॉयटर्स