फिडेलिटी का सुझाव है कि बिटकॉइन का पारंपरिक चार-वर्षीय चक्र समाप्त हो सकता है

परिसंपत्ति प्रबंधन दिग्गज एक संभावित सुपरसाइकिल में निवेशकों के बढ़ते विश्वास की ओर इशारा करता है जो लगभग एक दशक तक चल सकता है, जो मूल रूप से बदल देगा कि बाजार Bitcoin को कैसे देखते हैं।

क्या एक पैराडाइम शिफ्ट हो रहा है?

दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधकों में से एक, Fidelity ने एक विश्लेषण जारी किया है जिसमें सुझाव दिया गया है कि Bitcoin का सुस्थापित चार साल का चक्र समाप्त हो सकता है। रिपोर्ट में निवेशकों के बढ़ते विश्वास को उजागर किया गया है कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार एक सुपरसाइकिल में प्रवेश कर सकते हैं, निरंतर विकास की एक लंबी अवधि जो ऐतिहासिक पैटर्न से एक नाटकीय प्रस्थान का प्रतिनिधित्व करेगी।

संदर्भ के लिए, Fidelity ने नोट किया है कि 2000 के दशक का कमोडिटीज सुपरसाइकिल लगभग एक दशक तक चला था, जो Bitcoin के भविष्य के प्रक्षेपवक्र के लिए एक संभावित टेम्पलेट प्रदान करता है।

चार साल के चक्र को समझना

Bitcoin का चार साल का चक्र क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में सबसे विश्वसनीय पैटर्न में से एक रहा है। हर चार साल में लगभग ब्लॉक रिवार्ड्स को कम करने वाले हाल्विंग शेड्यूल से जुड़ा हुआ, इस चक्र ने ऐतिहासिक रूप से संचय, पैराबोलिक रैलियों, नाटकीय सुधारों और विस्तारित मंदी बाजारों के अनुमानित चरणों का उत्पादन किया है।

अप्रैल 2024 की हाल्विंग Bitcoin के इतिहास में चौथी ऐसी घटना थी। 2012, 2016, और 2020 में पिछली हाल्विंग के बाद प्रत्येक में महत्वपूर्ण बुल रन हुए, जिसके बाद 70% से अधिक की गिरावट आई। इस पैटर्न ने एक दशक से अधिक समय तक निवेशकों की अपेक्षाओं और ट्रेडिंग रणनीतियों को आकार दिया है।

यदि Fidelity का विश्लेषण सही साबित होता है, तो स्थापित प्लेबुक को मौलिक संशोधन की आवश्यकता हो सकती है।

सुपरसाइकिल सोच को क्या प्रेरित करता है?

कई संरचनात्मक परिवर्तन सुपरसाइकिल थीसिस का समर्थन करते हैं। स्पॉट Bitcoin ETF के आगमन ने संस्थागत बाढ़ के द्वार खोल दिए हैं, जिससे अरबों नियंत्रित उत्पादों में प्रवाहित हो रहे हैं जो पिछले चक्रों के दौरान मौजूद नहीं थे। यह संस्थागत बुनियादी ढांचा लगातार मांग पैदा करता है जो गुणात्मक रूप से खुदरा-संचालित सट्टेबाजी से अलग है।

कॉर्पोरेट ट्रेजरी अपनाना विस्तार जारी है, कंपनियां MicroStrategy के मॉडल का अनुसरण करके Bitcoin को रिजर्व एसेट के रूप में रख रही हैं। शीर्ष 25 अमेरिकी बैंकों में से चौदह Bitcoin उत्पाद बना रहे हैं, जो मुख्यधारा के वित्तीय एकीकरण का संकेत देते हैं जो पिछले चक्रों में कमी थी।

नियामक स्पष्टता में काफी सुधार हुआ है, जिससे अनिश्चितता कम हुई है जो पहले चक्रीय अस्थिरता में योगदान देती थी। कस्टडी, ट्रेडिंग और जोखिम प्रबंधन बुनियादी ढांचे का परिपक्व होना बड़े पैमाने पर संस्थागत भागीदारी को ऐसे तरीकों से संभव बनाता है जो पहले नहीं थे।

कमोडिटीज का उदाहरण

2000 के दशक के कमोडिटीज सुपरसाइकिल के Fidelity के संदर्भ से शिक्षाप्रद संदर्भ मिलता है। उस अवधि में चीन के औद्योगिकीकरण और उभरते बाजार के विकास से प्रेरित संरचनात्मक मांग के कारण तेल, धातुओं और कृषि उत्पादों में निरंतर मूल्य वृद्धि देखी गई।

विशिष्ट बूम-बस्ट कमोडिटी चक्रों के विपरीत, सुपरसाइकिल में अपेक्षाकृत उथले सुधारों के साथ विस्तारित मूल्यांकन की विशेषता थी। कीमतें पारंपरिक चक्रीय पैटर्न का पालन नहीं करती थीं क्योंकि अंतर्निहित मांग की गतिशीलता मौलिक रूप से बदल गई थी।

Bitcoin के समानांतर से पता चलता है कि संस्थानों, निगमों और संप्रभु संस्थाओं से संरचनात्मक मांग इसी तरह हाल्विंग-संचालित चक्रों को ओवरराइड कर सकती है जो Bitcoin के पहले, अधिक सट्टा युग की विशेषता थी।

निवेशकों के लिए निहितार्थ

एक सुपरसाइकिल परिदृश्य के लिए निवेश रणनीतियों में महत्वपूर्ण समायोजन की आवश्यकता होगी। मंदी के बाजारों के दौरान संचय करने और हाल्विंग के बाद उत्साह के दौरान लाभ लेने का पारंपरिक दृष्टिकोण कम प्रासंगिक हो जाएगा। इसके बजाय, निवेशक Bitcoin को लगातार मूल्यांकन क्षमता के साथ एक दीर्घकालिक विकास संपत्ति की तरह मान सकते हैं।

हालांकि, सुपरसाइकिल परिदृश्यों में अपने जोखिम होते हैं। विस्तारित बुल मार्केट आत्मसंतुष्टि और अत्यधिक लीवरेज पैदा कर सकते हैं। शुद्धिकरण मंदी बाजारों की अनुपस्थिति सट्टा अधिशेष को अंततः सुधार करने से पहले खतरनाक स्तरों तक बढ़ने की अनुमति दे सकती है।

संशयात्मक विचार

सभी विश्लेषक सुपरसाइकिल थीसिस को स्वीकार नहीं करते हैं। संरचनात्मक सुधारों के बावजूद Bitcoin एक अस्थिर संपत्ति बनी हुई है जिसमें महत्वपूर्ण ड्रॉडाउन की क्षमता है। वर्तमान में बाजारों को पकड़ने वाला चरम भय, फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 11 पर है, जो दर्शाता है कि चक्रीय गतिशीलता पूरी तरह से गायब नहीं हुई है।

पिछले चक्र-समाप्ति की भविष्यवाणियां समय से पहले साबित हुई हैं। प्रत्येक बुल मार्केट नए पैराडाइम के बारे में कथानक उत्पन्न करता है, केवल परिचित पैटर्न को फिर से स्थापित करने के लिए। विवेकपूर्ण निवेशक Fidelity के विश्लेषण पर विचार करेंगे जबकि यह जागरूकता बनाए रखेंगे कि चक्र वर्तमान उत्साह से अधिक टिकाऊ साबित हो सकते हैं।

बड़ी तस्वीर

चाहे सुपरसाइकिल सामने आए या नहीं, संभावना पर सार्वजनिक रूप से चर्चा करने की Fidelity की इच्छा बदलते संस्थागत दृष्टिकोणों का संकेत देती है। पारंपरिक वित्त के सबसे सम्मानित नामों में से एक यह स्वीकार कर रहा है कि Bitcoin की बाजार संरचना मौलिक तरीकों से विकसित हो सकती है।

यह अकेले Bitcoin की मुख्यधारा स्वीकृति की यात्रा में प्रगति का प्रतिनिधित्व करता है, इस बात की परवाह किए बिना कि कौन सा चक्रीय पैटर्न अंततः प्रबल होता है।