फेड और BoJ द्वारा अल्पकालिक राहत देने के बावजूद Bitcoin की कीमत अभी भी खतरे में

मुख्य जानकारी:

• बैंक ऑफ जापान की दर वृद्धि और Fed की टिप्पणी के बाद Bitcoin की कीमत 3% बढ़कर $88,059.05 हो गई।
• BoJ ने दरें 0.75% तक बढ़ाईं, जो 1995 के बाद सबसे अधिक है, जबकि Fed ने आगे कटौती की कोई जल्दी नहीं दिखाई।
• अल्पकालिक स्थिरता 2026 के लिए मध्यम अवधि की तरलता अनिश्चितता को छुपाती है।

19 दिसंबर को Bitcoin की कीमत 3% बढ़कर $88,059.05 हो गई क्योंकि बाजारों ने बैंक ऑफ जापान के नीतिगत निर्णयों और न्यूयॉर्क Fed के अध्यक्ष जॉन विलियम्स की टिप्पणियों को समझा।

दोनों केंद्रीय बैंकों ने अपेक्षाओं के अनुरूप परिणाम दिए, जिससे जोखिम परिसंपत्तियों को अस्थायी राहत मिली जबकि 2026 की तरलता परिदृश्य के बारे में अनिश्चितता बनी रही।

बैंक ऑफ जापान (BoJ) ने अपनी अल्पकालिक नीति दर 0.5% से बढ़ाकर 0.75% कर दी, जो 1995 के बाद सबसे उच्च स्तर है और जनवरी के बाद पहली बढ़ोतरी है। गवर्नर काज़ुओ उएडा ने आगे बढ़ोतरी की तैयारी का संकेत दिया यदि मुद्रास्फीति और वेतन अनुमान बने रहे, हालांकि उन्होंने समय और अंतिम बिंदु पर जानबूझकर अस्पष्ट रहे।

विलियम्स ने CNBC को बताया कि दरों में फिर से कटौती करने की "कोई जल्दी नहीं" है, यह कहते हुए कि पहले से की गई कटौती ने "हमें वास्तव में अच्छी स्थिति में रखा है" मुद्रास्फीति को कम करने और ठंडे पड़ते श्रम बाजार का समर्थन करने के लिए।

उन्होंने नवंबर के CPI आंकड़े को "काफी उत्साहजनक" बताया, लेकिन इसे नरमी में तेजी लाने के औचित्य के रूप में उपयोग नहीं किया।

अपेक्षित केंद्रीय बैंक कदमों के बीच Bitcoin की कीमत

नीतिगत अपडेट के संयोजन ने बाजार तनाव को ट्रिगर करने के बजाय एक "हॉकिश होल्ड" वातावरण बनाया।

जापानी 10-वर्षीय JGB यील्ड 26 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, फिर भी येन डॉलर के मुकाबले ¥157 से ऊपर कमजोर हो गई। बाजारों ने BoJ संदेश को आक्रामक कड़ाई के बजाय "धीमी, डेटा-निर्भर सामान्यीकरण" के रूप में समझा।

वैश्विक इक्विटी और क्रिप्टो परिसंपत्तियों ने तुरंत बाद ऊंचा कारोबार किया। S&P साल के अंत में ऊपर बढ़ी, जबकि Bitcoin ने लाभ दर्ज किया।

कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण थोड़ा ऊपर बढ़ा क्योंकि व्यापारियों ने दोहरी घोषणाओं को समझा।

विलियम्स की टिप्पणियों ने पिछले सप्ताह की FOMC बैठक के कथन को मजबूत किया: क्रमिक विस्फीतिकरण, धीमी लेकिन स्थिर वृद्धि, और 2026 के लिए सीमित अतिरिक्त कटौतियां।

Fed वर्तमान नीति स्थिति से सहज दिखा और आगे कार्य करने से पहले अतिरिक्त डेटा की प्रतीक्षा को प्राथमिकता दी।

BoJ की बढ़ोतरी शून्य-दर एंकर के युग को समाप्त करती है

0.75% पर भी, जापानी दरें वास्तविक रूप से गहराई से नकारात्मक रहीं जिसमें मुख्य मुद्रास्फीति लगभग 3% थी। यह कदम वैश्विक मानकों के अनुसार जारी आसान धन का प्रतिनिधित्व करता था, बस पहले की तुलना में कम अत्यधिक सहायक।

निर्णय ने इस बात को मजबूत किया कि शून्य-दर एंकर के रूप में जापान का युग समाप्त हो रहा था। हालांकि, Bitcoin की कीमत ने खबर पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी।

उच्च JGB यील्ड ने जापानी संस्थानों के लिए घरेलू पेपर को मामूली रूप से कम अनाकर्षक बना दिया। समय के साथ, यह गतिशीलता विदेशी बांड और इक्विटी से पूंजी वापस खींच सकती है।

बदलाव ने येन कैरी ट्रेड के लिए लागत भी बढ़ाई जो वैश्विक जोखिम परिसंपत्तियों में लीवरेज्ड पोजीशन को फंड करती थी। कई मैक्रो विश्लेषकों ने ध्यान दिलाया कि निरंतर BoJ बढ़ोतरी पथ कैरी-भारी व्यापारों के लिए कम कीमत वाला जोखिम था।

क्रिप्टो का चैनल मुख्य रूप से जापान की घरेलू मांग के बजाय येन कैरी और वैश्विक तरलता के माध्यम से संचालित होता था।

जब येन फंडिंग शून्य के करीब पहुंची, तो हेज फंड और मैक्रो डेस्क ने JPY में सस्ता उधार लिया और उच्च-उपज परिसंपत्तियों में तैनात किया, जिसमें US क्रेडिट, इक्विटी और Bitcoin शामिल थे।

जैसे-जैसे BoJ ने कड़ाई की और JGB यील्ड बढ़ी, वह व्यापार कम आकर्षक और विदेशी मुद्रा की चालों के प्रति अधिक संवेदनशील हो गया।

2024-25 में BoJ की कड़ाई या हॉकिश संकेत के एपिसोड BTC में 20-30% गिरावट के साथ मेल खाते थे क्योंकि कैरी पोजीशन कटी और वैश्विक तरलता संकुचित हुई।

इस बार की बारीकी यह थी कि येन मजबूत होने के बजाय कमजोर हुई, क्योंकि उएडा ने जोर दिया कि नीति तटस्थ से नीचे रही और आगे क्रमिक परिवर्तन होंगे।

Bitcoin की कीमत: अल्पकालिक शांति 2026 की नीति धुंध को छुपाती है

Fed और BoJ ने जोखिम परिसंपत्तियों के लिए "पर्याप्त" अल्पकालिक खबर दी। कोई आश्चर्य नहीं: कड़ाई साकार हुई, और कोई अचानक कबूतरी बदलाव उभरा नहीं।

दोनों केंद्रीय बैंकों ने इस बात को मजबूत किया कि 2026 का तरलता दृष्टिकोण कितना धुंधला रहा। क्रिप्टो के लिए, Bitcoin की कीमत वर्तमान स्थितियों से गुजर सकती थी क्योंकि बाजारों ने संतुलित नीति संदेशों को अवशोषित किया।

मध्यम अवधि की प्रक्षेपवक्र अत्यधिक अनिश्चित केंद्रीय बैंक पथ पर निर्भर थी, न तो Fed का कटौती चक्र और न ही BoJ सामान्यीकरण स्पष्ट आगे का मार्गदर्शन प्रदान कर रहा था। ठंडी मुद्रास्फीति और "कोई जल्दी नहीं" केंद्रीय बैंकों का संयोजन कुछ ऐसा था जिसे बाजार पचा सकते थे और काफी हद तक मूल्य निर्धारित कर चुके थे।

2026 में Bitcoin की कीमत के लिए बड़ा सवाल इस पर केंद्रित था कि क्या नवीनीकृत मात्रात्मक सहजता और तरलता विस्तार साकार हुआ, या क्या अस्थिर, राजनीतिक रूप से शोरगुल वाली स्थितियों ने फंडिंग को अस्थिर रखा।

आज का BoJ कदम प्रतीकात्मक भार लेकिन यांत्रिक विनम्रता लेकर आया। इसने तुरंत जोखिम परिसंपत्तियों या क्रिप्टो को खतरे में नहीं डाला, लेकिन जापान को विश्व के शाश्वत शून्य-दर फंडिंग स्रोत के रूप में सेवा करने से दूर धकेल दिया।

इसने मध्यम अवधि के टेल जोखिम को बढ़ाया कि यदि येन तेजी से मजबूत हुई तो येन-कैरी निचोड़ Bitcoin की कीमत और व्यापक सट्टा परिसर को प्रभावित करेगी।