Bitcoin की कीमत अभी भी सुर्खियों में हो सकती है, लेकिन विश्लेषकों और संस्थागत रणनीतिकारों के बीच, ध्यान चुपचाप कहीं और स्थानांतरित हो रहा है।
इस बहस के बजाय कि क्या Bitcoin निकट अवधि में ऊपर की गति को पुनः प्राप्त कर सकता है, बाजार पर्यवेक्षक तेजी से एक गहरे प्रश्न पर केंद्रित हो रहे हैं: क्या वे संरचनात्मक संकेत जो कभी Bitcoin के चार साल के चक्र को विश्वसनीय रूप से निर्देशित करते थे, टूटने लगे हैं।
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विश्लेषक अब Bitcoin की कीमत पर ध्यान नहीं दे रहे हैं क्योंकि मांग संकेत चुपचाप बिगड़ रहे हैं
यह बदलाव घटती मांग संकेतकों, बढ़ते एक्सचेंज प्रवाह और विश्लेषकों के बीच बढ़ती खाई की पृष्ठभूमि में आता है।
एक ओर, कुछ लोगों का मानना है कि Bitcoin एक पारंपरिक शिखर-पश्चात सुधार में प्रवेश कर रहा है। दूसरी ओर, अन्य तर्क देते हैं कि अग्रणी क्रिप्टो अपने ऐतिहासिक चक्र से पूरी तरह मुक्त हो सकता है।
विश्लेषक Daan Crypto Trades का तर्क है कि हाल के मूल्य व्यवहार ने पहले से ही Bitcoin की सबसे भरोसेमंद मौसमी धारणाओं में से एक को चुनौती दी है।
एक निश्चित टूटने का संकेत देने के बजाय, खराब प्रदर्शन घर्षण का सुझाव देता है। ETF प्रवाह और कॉर्पोरेट संचय को दीर्घकालिक धारक वितरण द्वारा अवशोषित किया जा रहा है, जो उन प्रवाहों के BTC मूल्य पर प्रभाव को कम कर रहा है।
यह संरचनात्मक तनाव US स्पॉट मार्केट डेटा में भी दिखाई देता है। Kyle Doops के अनुसार, Coinbase Bitcoin प्रीमियम, जो अक्सर US संस्थागत मांग के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किया जाता है, लंबे समय तक नकारात्मक रहा है।
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संदेश आत्मसमर्पण नहीं है, बल्कि संकोच है, जिसका मतलब है कि पूंजी मौजूद है, फिर भी पीछा करने को तैयार नहीं है।
एक्सचेंज प्रवाह वितरण की ओर इशारा करते हैं, संचय की नहीं
ऑन-चेन डेटा सतर्क व्याख्या की आवश्यकता को उजागर करता है, क्योंकि Bitcoin एक्सचेंज प्रवाह ऐतिहासिक रूप से देर-चक्र व्यवहार से जुड़े स्तरों तक बढ़ गया है।
ऐतिहासिक रूप से, इसी तरह की बढ़ोतरी शुरुआती संचय अवधियों के बजाय लाभ लेने के चरणों के साथ मेल खाती है।
मासिक एक्सचेंज प्रवाह। स्रोत: CryptoQuantप्रायोजित
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यदि इतिहास बना रहता है, तो चक्र गणित अभी भी कम की ओर इशारा करता है, संस्थान विभाजित लेकिन अनुशासित हैं
ऑन-चेन विश्लेषक Ali Charts का तर्क है कि संरचनात्मक परिवर्तनों के बावजूद, Bitcoin की समय सममिति आकर्षक बनी हुई है।
यदि वह पैटर्न बना रहता है, तो विश्लेषक का सुझाव है कि बाजार अब अपनी सुधारात्मक खिड़की के अंदर हो सकता है। ऐतिहासिक रिट्रेसमेंट एक स्थिर रीसेट से पहले और नीचे की ओर इशारा करते हैं।
संस्थागत स्तर पर, विचार अराजक हुए बिना विचलित हो रहे हैं। Fundstrat के क्रिप्टो स्ट्रैटेजी प्रमुख Sean Farrell ने दीर्घकालिक बुलिश फ्रेमवर्क बनाए रखते हुए निकट-अवधि के दबावों को स्वीकार किया।
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चक्र बहस अब संस्थागत है
उस संभावना को Tom Lee द्वारा प्रतिध्वनित किया गया है, जिनके दृष्टिकोण को क्रिप्टो टिप्पणी में बढ़ाया गया है, यह सुझाव देते हुए कि Bitcoin जल्द ही अपने 4 साल के चक्र को तोड़ देगा।
Fidelity के Jurrien Timmer विपरीत रुख अपनाते हैं। Lark Davis के अनुसार, Timmer का मानना है कि Bitcoin का अक्टूबर शिखर मूल्य और समय दोनों शीर्ष को चिह्नित करता है, "2026... एक नीचे का वर्ष" और समर्थन $65,000–$75,000 की सीमा में बन रहा है।
साथ में, ये परिप्रेक्ष्य दिखाते हैं कि क्यों विश्लेषक अब केवल Bitcoin की कीमत पर केंद्रित नहीं हैं। अग्रणी क्रिप्टो की अगली चाल यह तय नहीं कर सकती कि कौन बुलिश या बेयरिश था, बल्कि यह कि क्या वह फ्रेमवर्क जिसने एक दशक से अधिक समय तक इसके बाजार को परिभाषित किया है, अभी भी लागू होता है।
स्रोत: https://beincrypto.com/bitcoin-cycle-debate-december-2025/
