सिफर माइनिंग ओहियो डेटा सेंटर अधिग्रहण के साथ यूएस थोक बिजली बाजार में प्रवेश करती है

यह अधिग्रहण Cipher को संयुक्त राज्य अमेरिका के सबसे बड़े थोक बिजली बाजार PJM Interconnection तक सीधी पहुंच प्रदान करता है।

PJM बाजार में रणनीतिक प्रवेश

ओहायो साइट में 195 एकड़ भूमि शामिल है जिसमें AEP Ohio से सुरक्षित क्षमता है, एक उपयोगिता प्रदाता जो पूरे राज्य में लगभग 1.5 मिलियन ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है। सभी उपयोगिता समझौते और इंटरकनेक्शन अनुमोदन पहले से ही मौजूद हैं, जो 2027 की चौथी तिमाही में सुविधा को सक्रिय करने की स्थिति में रखते हैं।

PJM Interconnection देश के सबसे बड़े थोक बिजली बाजार का संचालन करता है, जो 13 राज्यों और कोलंबिया जिले में 65 मिलियन से अधिक लोगों को सेवा प्रदान करता है। यह बाजार 183,000 मेगावाट से अधिक उत्पादन क्षमता और 88,000 मील की ट्रांसमिशन लाइनों का प्रबंधन करता है।

Cipher Mining के CEO Tyler Page ने घोषणा में कहा कि "हाइपरस्केलर बड़े पैमाने की साइटों के लिए अभूतपूर्व मांग चला रहे हैं।" उन्होंने कहा कि नए पावर मार्केट में नई साइट कंपनी को अपने उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग (HPC) होस्टिंग व्यवसाय का विस्तार करने के लिए अतिरिक्त क्षमता देती है जबकि इसके भौगोलिक पदचिह्न को व्यापक बनाती है।

स्रोत: @CipherInc

इस अधिग्रहण के साथ, Cipher की विकास पाइपलाइन अब आठ साइटों में कुल 3.4 गीगावाट है। कंपनी ने विशेष रूप से Ulysses स्थान को HPC अनुप्रयोगों के लिए डिजाइन किया है, इसके क्षेत्रफल, ऊर्जाकरण समयरेखा, विविध फाइबर पथों और एक प्रमुख महानगरीय क्षेत्र से निकटता का हवाला देते हुए।

Bitcoin माइनिंग से AI इन्फ्रास्ट्रक्चर तक

Cipher Mining एक Bitcoin माइनिंग कंपनी के रूप में शुरू हुई लेकिन 2025 के दौरान तेजी से एक AI इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाता में बदल गई है। कंपनी टेक्सास में चार Bitcoin माइनिंग डेटा सेंटर संचालित करती है और 2025 की तीसरी तिमाही में लगभग 689 Bitcoin माइन किए, जिसमें लगभग 23.6 एक्साहैश प्रति सेकंड की सेल्फ-माइनिंग हैशरेट थी।

हालांकि, कंपनी का भविष्य अब कृत्रिम बुद्धिमत्ता अनुप्रयोगों के लिए उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग वर्कलोड की होस्टिंग पर भारी ध्यान केंद्रित करता है। सितंबर 2025 में, Cipher ने AI क्लाउड प्लेटफॉर्म Fluidstack के साथ लगभग $3 बिलियन मूल्य का 10 साल का समझौता किया। Google ने Fluidstack की $1.4 बिलियन की देनदारियों की गारंटी देकर और Cipher के लगभग 24 मिलियन शेयरों के लिए वारंट प्राप्त करके इस सौदे का समर्थन किया, जिससे Google को लगभग 5.4% हिस्सेदारी मिली।

कंपनी ने नवंबर 2025 में उस साझेदारी का विस्तार किया, टेक्सास में अपनी Barber Lake साइट पर अतिरिक्त 56 मेगावाट जोड़े, जो लगभग $830 मिलियन के अतिरिक्त अनुबंधित राजस्व का प्रतिनिधित्व करता है। Fluidstack अब Barber Lake में पूरी 300-मेगावाट क्षमता को लीज पर लेता है।

प्रमुख क्लाउड प्रदाता साझेदारी

Cipher का परिवर्तन नवंबर 2025 में तेज हुआ जब कंपनी ने Amazon Web Services के साथ AI वर्कलोड के लिए स्थान और बिजली प्रदान करने के लिए $5.5 बिलियन, 15 साल के लीज समझौते की घोषणा की। कंपनी 2026 के अंत तक 300 मेगावाट की कंप्यूटिंग क्षमता प्रदान करेगी, पहले चरण की शुरुआत जुलाई 2026 में होगी।

कंपनी ने पश्चिम टेक्सास में "Colchis" नामक 1-गीगावाट साइट विकसित करने के लिए एक संयुक्त उद्यम में बहुमत स्वामित्व भी सुरक्षित किया, जो 2028 में पूरा होने के लिए निर्धारित है। Fluidstack, Google और AWS के साथ अपने सभी AI होस्टिंग समझौतों में, Cipher ने लगभग $8.5 बिलियन से $9 बिलियन का अनुबंधित राजस्व सुरक्षित किया है।

यह बदलाव एक व्यापक उद्योग प्रवृत्ति को दर्शाता है। 2025 में कई Bitcoin माइनिंग कंपनियों ने प्रमुख प्रौद्योगिकी फर्मों के साथ समान सौदे किए हैं, जिसमें Microsoft के साथ IREN का $9.7 बिलियन का समझौता और Google द्वारा समर्थित Fluidstack के साथ TeraWulf की साझेदारी शामिल है।

Macquarie के विश्लेषकों ने Cipher सहित कई माइनर्स को "आउटपरफॉर्म" रेटिंग दी, क्रिप्टो संचालन से AI और HPC मॉडल में बदलाव को उजागर करते हुए। फर्म ने नोट किया कि Bitcoin की अस्थिरता के बावजूद डेटा सेंटर विश्वास बढ़ने के साथ AI-संचालित Bitcoin माइनर्स बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।

वित्तीय प्रदर्शन और बाजार स्थिति

Cipher Mining ने 2025 की तीसरी तिमाही में लगभग $72 मिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो दूसरी तिमाही से 65% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी की समायोजित कमाई $41 मिलियन या $0.10 प्रति कमजोर शेयर तक पहुंच गई। इसकी नकदी स्थिति में काफी सुधार हुआ, दूसरी तिमाही में $63 मिलियन से बढ़कर तीसरी तिमाही में लगभग $1.2 बिलियन हो गई, एक परिवर्तनीय पेशकश को पूरा करने के बाद जिसने लगभग $1.3 बिलियन की सकल आय जुटाई।

कंपनी ने अपने विस्तारित संचालन को वित्तपोषित करने के लिए नवंबर 2025 में $333 मिलियन का अतिरिक्त सीनियर सिक्योर्ड नोट्स ऑफरिंग भी पूरा किया।

Cipher के स्टॉक ने 2025 में महत्वपूर्ण अस्थिरता दिखाई है। वित्तीय आंकड़ों के अनुसार छह महीने की अवधि में शेयरों में 362.89% की वृद्धि हुई, हालांकि वे 5 नवंबर, 2025 को पहुंचे अपने 52-सप्ताह के उच्च $25.52 से लगभग 36% नीचे हैं। ओहायो अधिग्रहण की घोषणा के दिन, स्टॉक लगभग $16.30 पर कारोबार कर रहा था, जो पिछले सत्र से थोड़ा नीचे था।

विश्लेषक Cipher के परिवर्तन के बारे में आशावादी बने हुए हैं। Compass Point ने $28 के मूल्य लक्ष्य के साथ अपनी Buy रेटिंग को दोहराया, जो लगभग 72% अपसाइड क्षमता का प्रतिनिधित्व करता है। Canaccord Genuity और H.C. Wainwright सहित अन्य फर्में $27 से $30 की सीमा में लक्ष्य के साथ Buy रेटिंग बनाए रखती हैं।

उद्योग-व्यापी परिवर्तन

Bitcoin माइनिंग से AI इन्फ्रास्ट्रक्चर होस्टिंग में बदलाव माइनिंग उद्योग के सामने आने वाली मूलभूत चुनौतियों का समाधान करता है। Bitcoin माइनर्स बढ़ती ऊर्जा लागत, उपकरण खर्च और Bitcoin के आवधिक इनाम कटौती से बढ़ते दबाव का सामना करते हैं जो माइनिंग राजस्व को कम करते हैं। अप्रैल 2024 में सबसे हालिया हाफिंग इवेंट ने ब्लॉक इनाम को आधा कर दिया, जिससे संचालन अधिक कठिन हो गया।

इसके विपरीत, AI इन्फ्रास्ट्रक्चर 10 से 15 साल तक फैले दीर्घकालिक अनुबंधों के माध्यम से अधिक अनुमानित राजस्व प्रदान करता है। प्रौद्योगिकी कंपनियों को AI मॉडल को प्रशिक्षित करने और चलाने के लिए भारी मात्रा में कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता होती है, जो डेटा सेंटर क्षमता के लिए अभूतपूर्व मांग पैदा करती है।

Cipher जैसी कंपनियां क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग के बजाय कृत्रिम बुद्धिमत्ता अनुप्रयोगों के लिए अपनी मौजूदा सुविधाओं, बिजली इन्फ्रास्ट्रक्चर और तकनीकी विशेषज्ञता को फिर से तैयार कर सकती हैं। बड़े पैमाने पर ऊर्जा अनुबंधों और कंप्यूटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर के प्रबंधन में उनका अनुभव उन्हें Google, AWS और Microsoft जैसे हाइपरस्केलर के लिए आकर्षक भागीदार बनाता है।

हालांकि, इन परियोजनाओं को निष्पादित करने के लिए महत्वपूर्ण अग्रिम पूंजी की आवश्यकता होती है। परियोजना लागत महत्वपूर्ण कंप्यूटिंग लोड के प्रति मेगावाट $9 से $11 मिलियन अनुमानित है, जिसका अर्थ है कि 200-मेगावाट ओहायो साइट को कुल निवेश में $1.8 बिलियन से $2.2 बिलियन की आवश्यकता हो सकती है।

PJM बाजार में ओहायो साइट का स्थान क्षेत्र की अंतिम मांग की उच्च सांद्रता के कारण प्रीमियम मूल्य निर्धारण कर सकता है। साइट 2027 के अंत तक राजस्व उत्पन्न नहीं करेगी, लेकिन यह देश के सबसे मूल्यवान बिजली बाजारों में से एक में भविष्य के HPC अनुबंधों के लिए रणनीतिक क्षमता जोड़ती है।

पावर प्ले

Cipher Mining का ओहायो अधिग्रहण भौगोलिक विस्तार से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी इस बात पर दांव लगा रही है कि Bitcoin माइनर से AI इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाता में इसका परिवर्तन दीर्घकालिक मूल्य बनाएगा क्योंकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रौद्योगिकी इन्फ्रास्ट्रक्चर को फिर से आकार देती है। लगभग $9 बिलियन के अनुबंधित राजस्व और 3.4-गीगावाट विकास पाइपलाइन के साथ, Cipher ने खुद को प्रौद्योगिकी के दो सबसे मांग वाले उद्योगों: क्रिप्टोकरेंसी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के चौराहे पर स्थित किया है। यह रणनीति सफल होती है या नहीं, यह बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर निर्माण की पर्याप्त पूंजी आवश्यकताओं का प्रबंधन करते हुए अपनी महत्वाकांक्षी निर्माण समयरेखा को निष्पादित करने की कंपनी की क्षमता पर निर्भर करता है।