बिटकॉइन का शांत बाज़ार और ऑन-चेन संकेत छिपी ताकत का सुझाव क्यों देते हैं

जब अस्थिरता, व्यापक आर्थिक तनाव और ऑन-चेन व्यवहार के दृष्टिकोण से देखा जाए, तो वर्तमान स्थिति तेजी से देर-चक्र के शिखर की बजाय पिछले संचय चरणों के समान दिखाई देती है।

Bitcoin उद्यमी Anthony Pompliano इस बारे में मुखर रहे हैं कि ब्लो-ऑफ रैली की अनुपस्थिति बाजार की रक्षा क्यों कर सकती है। Pompliano के अनुसार, Bitcoin की अस्थिरता काफी संकुचित हुई है, एक ऐसी गतिशीलता जो ऐतिहासिक रूप से चरम गिरावट को काफी कम संभावित बनाती है।

पिछले चक्रों में, प्रमुख क्रैश से पहले उन्मादी मूल्य त्वरण और बढ़ती अस्थिरता होती थी। इस बार, वह पैटर्न कभी सामने नहीं आया। उत्साहपूर्ण शिखर के बाद मजबूर डीलीवरेजिंग के बजाय, Bitcoin ने बग़ल में कदम बढ़ाया, सिस्टम से अतिरिक्त अटकलों को समाप्त किया। Pompliano का तर्क है कि पिछले शिखरों में देखे गए अस्थिरता स्पाइक्स के बिना, अचानक 70-80% पतन बेहद असामान्य होगा।



जबकि कुछ निवेशक निराश हैं कि Bitcoin इस साल $250,000 जैसे आक्रामक लक्ष्यों तक पहुंचने में विफल रहा, Pompliano इस बात पर जोर देते हैं कि ज़ूम आउट करने पर एक अलग कहानी सामने आती है। बहु-वर्षीय अवधियों में, Bitcoin ने नाटकीय देर-चक्र उछाल के बिना भी मजबूती से वृद्धि जारी रखी है। उनके विचार में, अभी की स्थिरता वह हो सकती है जो बाद में घबराहट को रोकती है।

वित्तीय तनाव अभी तक चरम पर नहीं पहुंचा है

व्यापक दृष्टिकोण से उस तर्क का समर्थन करने वाला डेटा Alphractal द्वारा हाइलाइट किया गया है। एक प्रमुख मीट्रिक फाइनेंशियल स्ट्रेस इंडेक्स (FSI) है, जिसे U.S. Office of Financial Research द्वारा विकसित किया गया है। यह इंडेक्स अस्थिरता, क्रेडिट स्प्रेड और जोखिम प्रीमियम जैसे चर का उपयोग करके वैश्विक बाजारों में व्यवस्थित दबाव को ट्रैक करता है।

ऐतिहासिक रूप से, जब FSI सकारात्मक हो जाता है, तो Bitcoin ने अक्सर मजबूत संचय के अवसर प्रस्तुत किए हैं। Alphractal के अनुसार, वह क्षण अभी तक नहीं आया है। इंडेक्स चरम तनाव से जुड़े स्तरों से नीचे बना हुआ है, यह सुझाव देते हुए कि पारंपरिक बाजारों ने पूर्ण जोखिम-मुक्त चरण में प्रवेश नहीं किया है।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि Bitcoin को तब लाभ होता है जब वित्तीय तनाव सतह पर आना शुरू होता है, न कि इसके बाद जब यह पहले से ही व्यापक डीलीवरेजिंग को ट्रिगर कर चुका हो। वर्तमान रीडिंग का तात्पर्य है कि व्यापक स्थितियां अभी भी संक्रमण चरण में हैं, Pompliano के दृष्टिकोण के साथ संरेखित करते हुए कि बाजार अधिक गर्म या नाजुक स्थिति तक नहीं पहुंचा है।

Bitcoin आपूर्ति चुपचाप एक्सचेंजों से निकल रही है

ऑन-चेन डेटा एक और रचनात्मक परत जोड़ता है। Alphractal नोट करता है कि Bitcoin एक्सचेंज रिज़र्व में मासिक परिवर्तन नकारात्मक हो गया है, मतलब जमा की तुलना में केंद्रीकृत एक्सचेंजों से अधिक BTC लगातार निकाला जा रहा है।

एक्सचेंज आउटफ्लो अपने आप में तत्काल तेजी का संकेत नहीं हैं, लेकिन वे दीर्घकालिक निवेशक व्यवहार से निकटता से जुड़े हुए हैं। एक्सचेंजों से निकलने वाले कॉइन आमतौर पर कोल्ड स्टोरेज या दीर्घकालिक कस्टडी समाधानों में स्थानांतरित किए जाते हैं, जिससे बिक्री के लिए आसानी से उपलब्ध BTC की मात्रा कम हो जाती है। समय के साथ, इस आपूर्ति संकुचन ने अक्सर मूल्य स्थिरता और संचय चरणों का समर्थन किया है, विशेष रूप से कम अस्थिरता की अवधि के दौरान।

अल्पकालिक अटकलों का संकेत देने के बजाय, यह प्रवृत्ति दीर्घकालिक स्थिति की ओर बदलाव का सुझाव देती है, इस विचार को मजबूत करते हुए कि बाजार को वितरित होने के बजाय चुपचाप अवशोषित किया जा रहा है।

नींव पर केंद्रित एक सेटअप, हाइप पर नहीं

एक साथ लिया जाए, तो Pompliano की अस्थिरता थीसिस और Alphractal का व्यापक और ऑन-चेन डेटा एक ही निष्कर्ष की ओर इशारा करते हैं: Bitcoin वैसा व्यवहार नहीं कर रहा जैसा आमतौर पर बड़े क्रैश से पहले करता है। कोई ब्लो-ऑफ टॉप नहीं है, लीवरेज में कोई वृद्धि नहीं है, और व्यवस्थित तनाव में कोई स्पाइक नहीं है। इसके बजाय, बाजार समेकित हो रहा है जबकि बुनियादी बातें चुपचाप सुधर रही हैं।

यह तत्काल उलटफेर की गारंटी नहीं देता, और कुछ विश्लेषक अभी भी 2026 में कम कीमतों की चेतावनी देते हैं। हालांकि, संकुचित अस्थिरता, बढ़ते एक्सचेंज आउटफ्लो और चरम वित्तीय तनाव की अनुपस्थिति का संयोजन सुझाव देता है कि वर्तमान चरण ब्रेकिंग प्वाइंट के करीब पहुंचने की बजाय एक आधार बनाने के बारे में अधिक है।

दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, संदेश स्पष्ट है। Bitcoin अभी उबाऊ हो सकता है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से, उबाऊ अवधियां अक्सर वे रही हैं जहां अगले प्रमुख कदम के लिए आधारभूत कार्य किया जाता है। और हालांकि पिछले कुछ महीने मंदी के रहे हैं, कई विश्लेषक और निवेशक 2026 को BTC के लिए एक और ब्रेकआउट वर्ष के रूप में देखते हैं, कुछ तो शीर्ष क्रिप्टोकरेंसी के $200,000 तक पहुंचने का पूर्वानुमान भी लगा रहे हैं।

इस लेख में प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय, निवेश या ट्रेडिंग सलाह का गठन नहीं करती है। Coindoo.com किसी विशिष्ट निवेश रणनीति या क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन या अनुशंसा नहीं करता है। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना स्वयं का शोध करें और लाइसेंस प्राप्त वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।

पोस्ट Why Bitcoin's Quiet Market and On-Chain Signals Suggest Hidden Strength पहली बार Coindoo पर प्रकाशित हुई।