बिटकॉइन का दीर्घकालिक खेल जीत रहा है, भले ही अल्पावधि अस्त-व्यस्त दिखे—CEO

US-लिस्टेड स्पॉट Bitcoin ETFs ने हाल के दिनों में शुद्ध बहिर्वाह दिखाया है, और धन के इस खिंचाव ने पहले से ही दबाव में बाजार पर और दबाव डाला है। CoinMarketCap के अनुसार, हाल की रिपोर्ट्स के समय Bitcoin लगभग $88,750 पर कारोबार कर रहा था, जो 5 अक्टूबर को छूए गए अपने सर्वकालिक उच्च $125,100 से लगभग 27% नीचे है।

रिपोर्ट्स ने खुलासा किया है कि रिकॉर्ड आकार की Bitcoin ऑप्शन्स एक्सपायरी शुक्रवार, 26 दिसंबर को आई, और कई विश्लेषकों का कहना है कि उस घटना ने प्रभावी रूप से मूल्य को एक संकीर्ण रेंज में "पिन" कर दिया — कम से कम तब तक जब तक अस्थिरता वापस नहीं आती।

बाजार प्रवाह और ऑप्शन्स दबाव

कई स्रोतों के अनुसार, प्रमुख स्पॉट ETFs से बहिर्वाह ने मूल्य के लिए एक प्रमुख समर्थन को हटा दिया जिसने इस वर्ष की शुरुआत में Bitcoin को ऊपर धकेलने में मदद की थी। Crypto Fear & Greed Index 12 दिसंबर से "Extreme Fear" में रहा है, जो दर्शाता है कि उत्पाद और नीति लाभों के बावजूद भावना कितनी नाजुक बनी हुई है।

इस आकार की ऑप्शन्स एक्सपायरी दांव को केंद्रित कर सकती है और मूल्य को स्ट्राइक क्लस्टर्स की ओर धकेल सकती है। जब वे कॉन्ट्रैक्ट्स समाप्त हो जाते हैं, तो बाजार को अक्सर उस बैंड से आगे बढ़ने के लिए एक नए उत्प्रेरक की आवश्यकता होती है जिसमें यह फंसा हुआ है।

मजबूत बुनियादी बातें

बड़े Bitcoin खजाने का प्रबंधन करने वाले अधिकारियों का तर्क है कि मूल्य में गिरावट के बावजूद बुनियादी बातें मजबूत हैं। Strategy के CEO Phong Le ने एक पॉडकास्ट में बताया कि बाजार की दीर्घकालिक तस्वीर मजबूत दिखती है और अल्पकालिक चालें "जो करती हैं वह करती हैं।"

"Bitcoin के लिए बाजार की बुनियादी बातें इस साल बेहतर नहीं हो सकती थीं," Le ने कहा, यह बताते हुए कि वह इसके अल्पकालिक प्रदर्शन की बहुत परवाह नहीं करते।

रिपोर्ट्स नोट करती हैं कि Strategy का इसकी Bitcoin होल्डिंग्स के सापेक्ष बाजार मूल्य, mNAV, 1 से नीचे गिर गया है और Saylor Tracker के अनुसार 0.93 पर है। कंपनी का बैलेंस 671,268 Bitcoin दिखाता है, जिसका अनुमानित मूल्य लगभग $58 बिलियन है। ये आंकड़े रेखांकित करते हैं कि स्पॉट मूल्य में गिरावट कैसे तेजी से उन फर्मों के लिए गणित को फिर से आकार दे सकती है जो अपनी बहियों में Bitcoin रखती हैं।

Le और Strategy के कार्यकारी अध्यक्ष Michael Saylor उनकी टिप्पणियों के आधार पर US और UAE भर के बैंकों से मिल रहे हैं, क्योंकि संस्थान बढ़ती ग्राहक मांग और नए उत्पाद प्रकारों के अनुसार समायोजित करने का तरीका तलाश रहे हैं।

रिपोर्ट्स के अनुसार, Galaxy Digital के शोधकर्ता Alex Thorn ने वर्ष की शुरुआत में कहा था कि एक "मजबूत संभावना" है कि US सरकार एक औपचारिक रिजर्व कदम का संकेत देगी। US राष्ट्रपति Donald Trump ने मार्च में एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए जिससे Strategic Bitcoin Reserve और US Digital Asset Stockpile की स्थापना हुई, हालांकि पूर्ण विस्तृत योजना जारी नहीं की गई है।

नीति समर्थन स्पष्ट रूप से सकारात्मक है, फिर भी बाजार हमेशा नियामक बदलावों पर तुरंत प्रतिक्रिया नहीं करते हैं। संकेत कानूनी जोखिम को कम कर सकते हैं और पहुंच को व्यापक कर सकते हैं, लेकिन वे हमेशा तत्काल खरीदारी नहीं बनाते। 1 से नीचे mNAV रीडिंग, साथ ही ETF बहिर्वाह और "Extreme Fear" में फंसी एक भय रीडिंग, दर्शाती है कि वह मांग कब आएगी इसके बारे में संशय है। कुछ खिलाड़ी व्यवस्थित बने रहते हैं, डॉलर और Bitcoin खजाने का निर्माण करते हुए और भावना के बजाय मॉडल-आधारित नियमों पर भरोसा करते हैं।

रिपोर्ट्स और बाजार संकेतकों के आधार पर, तस्वीर मिश्रित है। फर्मों से दीर्घकालिक प्रतिबद्धताएं और स्पष्ट नीति भाषा मजबूत संरचनात्मक समर्थन की ओर इशारा करती हैं। उसी समय, अल्पकालिक प्रवाह, ऑप्शन्स डायनामिक्स, और गहरा भय का मतलब है कि मूल्य अस्थिर और रेंज-बाउंड रह सकता है। फंड फ्लो और नीति कैलेंडर दोनों को देख रहे निवेशक संभवतः यह तय करेंगे कि कौन सा संकेत आगे अधिक मायने रखता है।

Featured image from World, chart from TradingView