सोने और चांदी की कीमतों में उछाल के बाद, ब्लॉकचेन पर कमोडिटी ट्रेडिंग में तेजी आई है।

लेखक: Jae, PANews

बहुप्रतीक्षित क्रिसमस रैली ने क्रिप्टोकरेंसी बाजार का पक्ष नहीं लिया, बल्कि सोने और चांदी का उन्माद प्रज्वलित कर दिया। हाल ही में, स्पॉट सोने की कीमतें चुपचाप $4,500 प्रति औंस के निशान को पार कर गईं, जबकि चांदी का प्रदर्शन और भी अधिक प्रभावशाली रहा, पहली बार $75 प्रति औंस तक पहुंच गया, इसकी वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि 160% तक पहुंच गई है।

यह उत्साह क्रिप्टो बाजार में भी फैल गया है। कीमती धातुओं के बुल मार्केट से प्रेरित, ब्लॉकचेन पर वस्तुओं के टोकनाइजेशन की गति इस वर्ष तेज हो गई है, टोकनाइज्ड सोने और चांदी का कुल बाजार पूंजीकरण $4 बिलियन के करीब पहुंच रहा है। कई Perp DEX (विकेंद्रीकृत सतत अनुबंध एक्सचेंज) ने क्रमिक रूप से कीमती धातुओं को सूचीबद्ध किया है। उदाहरण के लिए, अग्रणी प्रोटोकॉल Ostium का संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम $30 बिलियन से अधिक हो गया है, जिसमें वस्तुओं के लिए सतत अनुबंध लगभग 40% तक है।

मैक्रोइकोनॉमिक सुरक्षित-आश्रय प्रीमियम कीमती धातुओं के बुल मार्केट को प्रज्वलित करता है

महाकाव्य वस्तु मूल्य वृद्धि के पीछे अंतर्निहित तर्क एक कारक से संचालित नहीं है, बल्कि तीन कारकों के संयोजन से है: मौद्रिक नीति में बदलाव, डॉलर क्रेडिट संकट, और भू-राजनीतिक संघर्ष। मैक्रोइकोनॉमिक नीति के दृष्टिकोण से, फेडरल रिजर्व ने इस वर्ष के दूसरे भाग में अपनी "उच्च और लंबे समय तक" कड़ाई की स्थिति को छोड़ दिया, संभावित आर्थिक मंदी से निपटने के लिए लगातार तीन ब्याज दर कटौतियां लागू कीं। इस नीति बदलाव ने सीधे डॉलर इंडेक्स को मार्च 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिरा दिया, जिससे सोने और चांदी जैसी गैर-ब्याज-वाहक संपत्तियों को रखने की अवसर लागत में काफी कमी आई।

प्रमुख पारंपरिक वित्तीय संस्थानों ने वस्तुओं के क्षेत्र के बारे में सर्वसम्मति से आशावाद व्यक्त किया है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि सोने की कीमतें 2026 में $4,900 तक बढ़ेंगी, वैश्विक केंद्रीय बैंक सोना खरीद और फेडरल रिजर्व ब्याज दर कटौतियों को इस ऊर्ध्वगामी प्रवृत्ति के दोहरे चालक के रूप में उद्धृत करते हुए। विश्लेषकों का कहना है कि भू-राजनीतिक जोखिम और आर्थिक अनिश्चितता उभरते बाजार केंद्रीय बैंकों को अपनी सोना खरीद को तेज करने के लिए प्रेरित कर रही है, जबकि निजी निवेशकों द्वारा संभावित प्रवेश सोने की कीमतों को और अधिक बढ़ा सकता है। गोल्डमैन सैक्स को उम्मीद है कि 2026 में वैश्विक केंद्रीय बैंक सोना खरीद लगभग 70 टन प्रति माह बनी रहेगी।

अपनी 2026 कमोडिटीज आउटलुक रिपोर्ट में, IG ने संकेत दिया कि सोने की ऊर्ध्वगामी प्रवृत्ति जारी रहने की संभावना है, घटती वास्तविक उपज, उच्च सरकारी खर्च, और निरंतर केंद्रीय बैंक सोना खरीद से लाभान्वित होते हुए, अनुकूल मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण में संभावित रूप से $5,000 को पार कर सकती है। चांदी मूल्य अन्वेषण चरण में प्रवेश कर चुकी है। लगातार पांचवें वर्ष आपूर्ति की कमी और औद्योगिक मांग में तेजी के साथ, तकनीकी मॉडल $72 या यहां तक कि $88 की ओर इशारा करते हैं। कीमती धातुओं का क्षेत्र वास्तविक मैक्रोइकोनॉमिक मांग द्वारा संचालित है और दीर्घकालिक संरचनात्मक समर्थन रखता है।

Yardeni Research ने अपने सोने की कीमत लक्ष्य को बढ़ा दिया है, भविष्यवाणी करते हुए कि यह 2026 के अंत तक $6,000 तक पहुंचेगा और संभावित रूप से 2029 के अंत तक $10,000 तक पहुंच सकता है। Yardeni का कहना है कि भू-राजनीतिक जोखिम और अत्यधिक मौद्रिक और राजकोषीय प्रोत्साहन के बारे में बाजार की चिंताएं सोने की कीमतों में वृद्धि को संचालित कर रही हैं।

जैसा कि उपरोक्त संस्थानों ने कहा है, संप्रभु रिजर्व क्षेत्र में महत्वपूर्ण परिवर्तन हो रहे हैं। 2025 में, चीन, रूस और पोलैंड द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए उभरते बाजार केंद्रीय बैंकों ने सोना आवंटित करने की मजबूत इच्छा का प्रदर्शन किया।

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने लगातार 13वें महीने अपने सोने के भंडार में वृद्धि की; रूस के सोने के भंडार ने नवंबर में पहली बार $300 बिलियन से अधिक हो गए, एक नया आधुनिक रिकॉर्ड बनाते हुए; और पोलिश केंद्रीय बैंक ने घोषणा की कि वह अपने सोने के रिजर्व लक्ष्य को अपनी कुल संपत्ति के 30% तक बढ़ाएगा।

अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड रखने से सोने के रिजर्व रखने में यह रणनीतिक बदलाव ने प्रभावी रूप से $4,000 से ऊपर सोने की कीमतों के लिए अपेक्षाकृत ठोस संस्थागत फ्लोर बनाया है। इस संदर्भ में, सोना अब केवल एक सुरक्षित-आश्रय संपत्ति के रूप में नहीं देखा जाता है, बल्कि वैश्विक वित्तीय व्यवस्था के डी-डॉलराइजेशन की ओर बढ़ने में एक तटस्थ एंकर बन सकता है।

टोकनाइज्ड वस्तुओं का बाजार $4 बिलियन तक विस्तारित होता है, एक वर्ष में मजबूत तीन गुना वृद्धि।

जबकि पारंपरिक हार्ड एसेट बाजार संरचनात्मक प्रीमियम का अनुभव कर रहे हैं, कीमती धातुएं (RWA) भी तेजी से विकास की अवधि में प्रवेश कर रही हैं।

26 दिसंबर तक, टोकनाइज्ड वस्तुओं का कुल बाजार पूंजीकरण $3.95 बिलियन तक चढ़ गया था, वर्ष की शुरुआत के बाद से लगभग $3 बिलियन की वृद्धि, लगभग 300% की वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। सरकारी बॉन्ड के बाद वस्तुएं RWA टोकनाइजेशन स्पेस में सबसे सक्रिय संपत्ति वर्ग बन गई हैं, टोकनाइज्ड वस्तुओं के बाजार में तेजी से धन प्रवाहित हो रहा है।

वर्तमान में, टोकनाइज्ड सोना इस विशिष्ट बाजार में पूर्ण प्रभावी स्थिति रखता है, 80% से अधिक बाजार हिस्सेदारी के साथ। Tether Gold (XAUT) और Paxos Gold (PAXG), क्षेत्र में दो अग्रणी कंपनियों के रूप में, क्रमशः $1.7 बिलियन और $1.6 बिलियन के बाजार पूंजीकरण के साथ, हाल के 30 दिनों में क्रमशः 8.53% और 16.83% की वृद्धि के साथ।

यह ऑन-चेन सोना मॉडल पारंपरिक सोना बाजार में होल्डिंग लागत और तरलता को काफी अनुकूलित करेगा। लंदन या स्विट्जरलैंड में तिजोरियों में संग्रहीत प्रत्येक औंस भौतिक सोने को ऑन-चेन टोकन में मैप करके, निवेशक कम शेयर सीमा के साथ व्यापार करने में सक्षम होंगे।

इस प्रवृत्ति का सार वित्तीय संपत्तियों का परमाणुकरण और वास्तविक समय प्रसंस्करण है। पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में, वस्तुओं की डिलीवरी के लिए आमतौर पर जटिल निपटान प्रक्रियाओं और उच्च लॉजिस्टिक लागत की आवश्यकता होती है; हालांकि, ऑन-चेन, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से लागू रिजर्व का प्रमाण प्रत्येक टोकनाइज्ड वस्तु की प्रामाणिकता को वास्तविक समय में सत्यापित करने की अनुमति देगा, मनी लॉन्ड्रिंग-रोधी और परिश्रम की सीमांत लागतों को काफी कम करेगा।

ऑन-चेन सोने और चांदी का व्यापार लोकप्रियता प्राप्त कर रहा है।

इस वर्ष, न केवल Binance, Bybit, और Gate जैसे केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने धीरे-धीरे XAUT/PAXG के लिए स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग लॉन्च की है, बल्कि Perp DEX ने भी नई कीमती धातुओं को जोड़ा है। यदि RWA टोकनाइजेशन वस्तुओं के निपटान और परिसंचरण मुद्दों को अनुकूलित और हल करता है, तो Perp DEX सट्टे और हेजिंग के लिए उपकरण प्रदान करता है।

कीमती धातुओं में तेजी की प्रवृत्ति ने Perp DEX क्षेत्र को भी लाभ पहुंचाया होगा। PANews ने वस्तु व्यापार की पेशकश करने वाले कई प्लेटफार्मों पर आंकड़े संकलित किए, और उनमें से तीन ने दस मिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम की सूचना दी। Ostium, एक अग्रणी कमोडिटी ट्रेडिंग प्रोटोकॉल, ने इस महीने उल्लेखनीय रूप से मजबूत विकास गति दिखाई है।

Ostium की विभेदित स्थिति, कमोडिटी ट्रेडिंग पर भारी ध्यान केंद्रित करना, संभवतः उग्र प्रतिस्पर्धी Perp DEX बाजार में इसके उल्कापिंड वृद्धि का मुख्य कारण है। जबकि Hyperliquid जैसे प्रतिस्पर्धी अभी भी क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव्स पर उग्र लड़ाई में बंद हैं, Ostium प्लेटफॉर्म पर खुली ब्याज का 95% से अधिक सोना, ऊर्जा और विदेशी मुद्रा जैसी पारंपरिक संपत्तियों में केंद्रित है। $4,500 तक सोने की कीमत वृद्धि के दौरान, Ostium ने ऑन-चेन सोना सतत अनुबंध होल्डिंग्स के 50% से अधिक पर कब्जा किया।

आज तक, Ostium का संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम $30 बिलियन के निशान को पार कर चुका है, कुल का लगभग 40% वस्तुओं के व्यापार के लिए है। प्लेटफॉर्म की विकास प्रक्षेपवक्र क्रिप्टो उपयोगकर्ता प्रोफाइल में विविध बदलाव को दर्शाती है: "क्रिप्टो सट्टेबाजों" पर एकमात्र ध्यान से "मैक्रो हेज ट्रेडर्स" को शामिल करने तक।

ऑन-चेन कमोडिटी ट्रेडिंग का उदय न केवल मौद्रिक क्रेडिट में बदलाव को प्रकट करता है बल्कि मैक्रो-एसेट ट्रेडिंग प्रतिमानों के प्रवासन को भी प्रकट करता है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा संचालित एक समानांतर बाजार चुपचाप परिपक्व हो रहा है।

यह यह भी संकेत करता है कि क्रिप्टो बाजार निवेशकों को विकल्पों से परे मुख्यधारा संपत्तियों की पेशकश कर रहा है। यह न केवल एक तकनीकी जीत है, बल्कि अनिश्चितता के युग में निवेशकों के लिए अपनी संपत्ति आवंटन को विविधता देने के लिए एक आवश्यक विकल्प भी है।

वस्तुओं के लिए ऑन-चेन युद्ध अभी शुरू हुआ ही हो सकता है।