- $23.6B दिसंबर डेरिवेटिव्स इवेंट के दौरान कम लिक्विडिटी के बीच Bitcoin $85K–$90K के करीब ट्रेड करता है।
- मैक्स पेन के आसपास मार्केट मेकर हेजिंग ने ऑप्शन प्रेशर खत्म होने तक उतार-चढ़ाव को कम किया।
- एक्सपायरी के बाद की ट्रेडिंग अस्थिरता को खोल सकती है क्योंकि जनवरी में लिक्विडिटी वापस आती है।
Bitcoin ने दिसंबर की अब तक की सबसे बड़ी ऑप्शन एक्सपायरी को तेज लेकिन नियंत्रित मूल्य उतार-चढ़ाव के साथ बंद किया, जो भारी डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग और छुट्टियों की कम लिक्विडिटी को दर्शाता है। 26 दिसंबर को, Deribit पर लगभग $23.6 बिलियन के Bitcoin और $3.8 बिलियन के Ethereum ऑप्शन सेटल हुए, जो एक रिकॉर्ड मासिक एक्सपायरी है।
इस इवेंट ने काफी ध्यान आकर्षित किया क्योंकि ऐसी एक्सपायरी अक्सर अल्पकालिक मूल्य व्यवहार को प्रभावित करती हैं। Bitcoin संक्षेप में $87,000 से नीचे गिरा और फिर $87,500 के करीब स्थिर हो गया। Ethereum ने अधिक तेज गिरावट के साथ अनुसरण किया, $2,950 की ओर 2% से अधिक गिरा।
एक्सपायरी के पैमाने ने बाजार की संवेदनशीलता को बढ़ा दिया। वर्ष के अंत की स्थितियों के कारण लिक्विडिटी कम रही, जिससे मूल्य को हिलाना आसान हो गया। परिणामस्वरूप, यहां तक कि मध्यम प्रवाह ने भी तेज इंट्राडे उतार-चढ़ाव को ट्रिगर किया। ट्रेडर्स ने निगरानी की कि क्या Bitcoin $90,000 के स्तर को पुनः प्राप्त कर सकता है, जिसे कई विश्लेषक 2026 की शुरुआती गति के लिए महत्वपूर्ण मानते हैं।
ऑप्शन पोजिशनिंग ने मूल्य कार्रवाई को कैसे आकार दिया
मार्केट मेकर्स आमतौर पर ट्रेडर्स को ऑप्शन बेचते हैं और स्पॉट मार्केट में अपने एक्सपोजर को हेज करते हैं। इसलिए, वे अक्सर गिरावट के दौरान Bitcoin खरीदते हैं और रैलियों के दौरान बेचते हैं। यह व्यवहार दिशात्मक जोखिम को कम करता है लेकिन कीमतों को सीमित रखता है। परिणाम अक्सर तथाकथित मैक्स पेन स्तर के पास एक तंग ट्रेडिंग रेंज जैसा दिखता है। दिसंबर के दौरान, इस गतिशीलता ने Bitcoin को $85,000 और $90,000 के बीच मंडराने में योगदान दिया।
महत्वपूर्ण रूप से, एक बार ऑप्शन समाप्त हो जाने पर, वह हेजिंग दबाव गायब हो जाता है। बाजार अब ऑप्शन जोखिम से जुड़ी मजबूर खरीद या बिक्री का सामना नहीं करता है। परिणामस्वरूप, अस्थिरता अक्सर वापस आती है।
26 दिसंबर की एक्सपायरी के बाद, ट्रेडर्स ने व्यापक मूल्य आंदोलन की उम्मीद की क्योंकि Bitcoin ने जैविक आपूर्ति और मांग पर ट्रेडिंग फिर से शुरू की। इसके अलावा, एल्गोरिदम कभी-कभी स्टॉप-लॉस ऑर्डर को ट्रिगर करने के लिए मूल्य को संक्षेप में कम धकेलते हैं, विशेष रूप से कम बाजारों में।
अस्थिरता जोखिम और 2026 की शुरुआती दृष्टि
हालांकि, कम लिक्विडिटी नकारात्मक जोखिम को भी बढ़ाती है। जब कम प्रतिभागी ट्रेड करते हैं तो एक बड़ा ऑर्डर कीमतों को जल्दी से हिला सकता है। परिणामस्वरूप, प्रमुख मौलिक परिवर्तनों के बिना अचानक गिरावट दिखाई दे सकती है।
उस जोखिम के बावजूद, ऐतिहासिक पैटर्न जनवरी में मजबूती का समर्थन करते हैं। वर्ष की शुरुआत में ताजा पूंजी अक्सर बाजारों में प्रवेश करती है, उच्च कीमतों का समर्थन करती है।
इसके अलावा, डेरिवेटिव्स एक्सपायरी आमतौर पर समय के साथ तटस्थ से बुलिश की ओर झुकती हैं। यह सेटलमेंट के बाद लंबी गिरावट की संभावना को कम करता है। Bitcoin की वर्तमान लाइव कीमत $87,100 के करीब संरचनात्मक कमजोरी के बजाय अल्पकालिक दबाव को दर्शाती है।
आगे देखते हुए, ट्रेडर्स इस बात पर ध्यान केंद्रित करते हैं कि क्या Bitcoin $90,000 को पुनः प्राप्त और होल्ड कर सकता है। उस स्तर से ऊपर एक निरंतर कदम नए ऊपर की ओर गति का संकेत दे सकता है। हालांकि, ऊंचा तोड़ने में विफलता समेकन को बढ़ा सकती है।
किसी भी मामले में, दिसंबर की एक्सपायरी ने एक प्रमुख तकनीकी भार को हटा दिया। परिणामस्वरूप, 2026 की शुरुआत में स्पष्ट दिशा आ सकती है क्योंकि अस्थिरता वापस आती है और ताजा लिक्विडिटी बाजार में प्रवेश करती है।
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स्रोत: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/
