Ethereum [ETH] पहली नज़र में साधारण लग सकता है, लेकिन इसमें दिखने से कहीं अधिक है।
जबकि बाज़ार कमज़ोर अल्पकालिक मूल्य प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, Ethereum ऑन-चेन गतिविधि में हावी है और बड़े खिलाड़ियों को आकर्षित कर रहा है। यह अंतर बढ़ रहा है, और यह जानने लायक है कि क्यों।
Ethereum, DeFi का राजा
अकेले Ethereum का मेननेट अभी भी कुल DeFi TVL के लगभग 68% को नियंत्रित करता है, और यह हर दूसरी चेन से बहुत आगे है। 2022 के पतन के दौरान भी, इसकी हिस्सेदारी पूरी तरह से नहीं टूटी। नेटवर्क 45% के करीब गिर गया था लेकिन 2024 और 2025 में ठीक हो गया।
स्रोत: DeFiLlama
जो और भी बताने वाला है वह बड़ी तस्वीर है।
जबकि DeFiLlama से उपर्युक्त डेटा में Ethereum के L2s जैसे Arbitrum [ARB], Optimism [OP], और Base शामिल हैं, जब यह इस प्रतिस्पर्धा को छोड़ देता है तो इसकी हिस्सेदारी 70% से अधिक हो जाती है।
और भी बहुत कुछ है!
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Tom Lee के Bitmine ने 74,880 ETH स्टेक किए जिनकी कीमत $219 मिलियन है। तो, Ethereum की दीर्घकालिक वृद्धि में बहुत विश्वास है।
इस बीच, SharpLink Gaming ने 35,627 ETH रिडीम किए – एक संकेत है कि संस्थागत कदम अधिक सक्रिय और रणनीतिक होते जा रहे हैं।
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यह बड़े रुझान के अनुकूल है। पूंजी के घूमने के बावजूद Ethereum की DeFi में हिस्सेदारी कमज़ोर नहीं हुई है। इसके बजाय, बड़े खिलाड़ी सिस्टम के भीतर काम करना सीख रहे हैं।
मूल्य की कहानी को क्या चला रहा है?
जबकि इसके फंडामेंटल्स Ethereum को स्थिर रखते हैं, मूल्य की गतिविधि कहीं और प्रभावित हो रही है... डेरिवेटिव्स में।
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2025 में, ETH फ्यूचर्स गतिविधि रिकॉर्ड स्तर तक पहुंच गई। अकेले Binance ने ETH फ्यूचर्स वॉल्यूम में $6.7 ट्रिलियन से अधिक देखा, जो पिछले साल से लगभग दोगुना है।
OKX, Bybit, और Bitget जैसे अन्य एक्सचेंजों ने भी वही पैटर्न का पालन किया, जिससे पुष्टि होती है कि अटकलें गति बना रही हैं।
स्रोत: Cryptoquant
असंतुलन काफी उल्लेखनीय है। X पर विश्लेषक Darkfost के अनुसार, स्पॉट ETH में प्रत्येक $1 के लिए, लगभग $5 फ्यूचर्स में प्रवाहित होते हैं।
उत्तोलन का यह स्तर बताता है कि मूल्य की चालें अराजक और अस्थिर क्यों लगती हैं, भले ही Ethereum के फंडामेंटल्स अडिग रहें।
अंतिम विचार
- Ethereum DeFi TVL के 68% और L2s के साथ 70% को नियंत्रित करता है।
- ETH की कीमत रिकॉर्ड उत्तोलन द्वारा संचालित हो रही है, जो अस्थिरता और बाज़ार के अंतर को समझाती है।
स्रोत: https://ambcrypto.com/heres-how-ethereum-is-losing-the-price-war-but-winning-the-real-battle/
