Uniswap ने गवर्नेंस अनुमोदन के बाद 10 करोड़ UNI टोकन बर्न किए

बर्न लेनदेन 27 दिसंबर, 2025 को रात 8:33 बजे UTC पर निष्पादित किया गया, जो विकेंद्रीकृत वित्त इतिहास में सबसे बड़े टोकन बर्न में से एक है।

यह बर्न 25 दिसंबर को समाप्त हुए एक निर्णायक गवर्नेंस वोट के बाद हुआ, जिसमें 125,342,017 UNI टोकन पक्ष में डाले गए और केवल 742 विपक्ष में—जो 99.9% अनुमोदन का प्रतिनिधित्व करता है। प्रस्ताव ने आवश्यक 40 मिलियन UNI कोरम को तीन गुना से अधिक पार कर लिया, जो प्रोटोकॉल की नई आर्थिक दिशा के आसपास मजबूत समुदाय सहमति को प्रदर्शित करता है।

UNIfication प्रस्ताव क्या बदलता है

UNIfication प्रस्ताव मूल रूप से पुनर्संरचित करता है कि Uniswap कैसे मूल्य उत्पन्न और वितरित करता है। पहले, सभी ट्रेडिंग शुल्क सीधे लिक्विडिटी प्रदाताओं को जाते थे जो प्लेटफॉर्म पर टोकन की आपूर्ति करते हैं। अब, इन शुल्कों का एक हिस्सा प्रोटोकॉल को ही पुनर्निर्देशित किया जाएगा और निरंतर आधार पर UNI टोकन बर्न करने के लिए उपयोग किया जाएगा।

Uniswap v2 पूल के लिए, लिक्विडिटी प्रदाता अब पिछले 0.3% के बजाय ट्रेडिंग शुल्क का 0.25% प्राप्त करते हैं, प्रोटोकॉल टोकन बर्न के लिए 0.05% कैप्चर करता है। Uniswap v3 पर, प्रोटोकॉल का हिस्सा पूल टियर के अनुसार भिन्न होता है—0.01% और 0.05% पूल के लिए LP शुल्क का एक-चौथाई, और 0.30% और 1% पूल के लिए LP शुल्क का एक-छठा कैप्चर करता है।

शुल्क स्विच शुरुआत में Uniswap v2 और चुनिंदा v3 पूल पर सक्रिय हुआ जो Ethereum मेननेट पर लिक्विडिटी प्रदाता शुल्क के 80-95% को कवर करता है। इसके अतिरिक्त, Unichain, Uniswap के Layer 2 नेटवर्क से नेट सीक्वेंसर शुल्क, परिचालन लागत को कवर करने के बाद उसी बर्न तंत्र में प्रवाहित होंगे।

100 मिलियन टोकन क्यों बर्न किए गए

प्रारंभिक 100 मिलियन UNI बर्न एक पूर्वव्यापी समायोजन का प्रतिनिधित्व करता है। चूंकि Uniswap 2018 में अपने स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में निर्मित शुल्क स्विच क्षमता के साथ लॉन्च हुआ, प्रोटोकॉल हमेशा से शुल्क एकत्र कर सकता था। हालांकि, पूर्व SEC चेयर Gary Gensler के तहत नियामक अनिश्चितता ने वर्षों तक सक्रियण में देरी की।

प्रस्ताव दस्तावेज़ीकरण के अनुसार, 100 मिलियन टोकन आंकड़ा अनुमान लगाता है कि यदि UNI टोकन 2020 में लॉन्च होने के बाद से प्रोटोकॉल शुल्क सक्रिय होते तो क्या बर्न किया जा सकता था। Uniswap के संस्थापक Hayden Adams ने 25 दिसंबर को वोट परिणामों की पुष्टि की, यह कहते हुए कि प्रोटोकॉल अब "टोकन ट्रेड करने का प्राथमिक स्थान" बन सकता है।

Source: @Uniswap

बर्न तंत्र TokenJar और Firepit नामक दो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से काम करता है। ट्रेडिंग शुल्क TokenJar में जमा होते हैं, जहां उन्हें केवल तभी निकाला जा सकता है जब UNI टोकन Firepit कॉन्ट्रैक्ट में बर्न किए जाते हैं। यह वह बनाता है जिसे डेवलपर्स "डिफ्लेशनरी लूप" कहते हैं—जैसे-जैसे प्रोटोकॉल का उपयोग बढ़ता है, UNI आपूर्ति सिकुड़ती है।

बाजार प्रतिक्रिया और मूल्य प्रभाव

UNI की कीमत ने गवर्नेंस अनुमोदन और बर्न निष्पादन दोनों के लिए सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। बर्न के बाद 24 घंटों में टोकन 5% से अधिक बढ़ गया, ट्रेडिंग वॉल्यूम और मार्केट कैपिटलाइज़ेशन दोनों में वृद्धि हुई। गवर्नेंस वोट से पहले के सप्ताह में, UNI 17% से अधिक चढ़ गया।

100 मिलियन UNI प्रोटोकॉल ट्रेजरी से बर्न किए गए। वर्तमान परिचालित आपूर्ति 1 बिलियन की कुल आपूर्ति में से लगभग 730 मिलियन UNI है। ट्रेजरी से यह स्थायी हटाना एक दुर्लभता बनाता है जो दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि का समर्थन कर सकता है, यह मानते हुए कि मांग स्थिर रहती है या बढ़ती है।

Uniswap दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम में लगभग $2 बिलियन प्रोसेस करता है और DeFillama डेटा के अनुसार इस साल अब तक $1.05 बिलियन से अधिक शुल्क उत्पन्न कर चुका है। वर्तमान वॉल्यूम के आधार पर, विश्लेषक अनुमान लगाते हैं कि चल रहा शुल्क स्विच अतिरिक्त टोकन बर्न के लिए सालाना लगभग $130 मिलियन उत्पन्न कर सकता है।

परिचालन परिवर्तन और भविष्य का विकास

बर्न और शुल्क सक्रियण से परे, UNIfication Uniswap Foundation टीमों और जिम्मेदारियों को Uniswap Labs में स्थानांतरित करके संचालन को समेकित करता है। Uniswap Labs द्वारा लिए जाने वाले इंटरफेस शुल्क, वॉलेट शुल्क, और API शुल्क को शून्य पर सेट किया जा रहा है, कंपनी को पूरी तरह से प्रोटोकॉल-स्तरीय विकास पर फिर से केंद्रित करते हुए।

निरंतर विकास का समर्थन करने के लिए, गवर्नेंस ने 2026 से शुरू होने वाले 20 मिलियन UNI टोकन के वार्षिक बजट को मंजूरी दी। यह विकास फंड वेस्टिंग कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से प्रोटोकॉल विकास, एकीकरण और इकोसिस्टम विस्तार का समर्थन करेगा। Uniswap Foundation ने पुष्टि की कि ट्रेजरी में कमी के बावजूद वह बिल्डरों को फंडिंग जारी रखेगा और सक्रिय ग्रांट प्रोग्राम बनाए रखेगा।

प्रस्ताव Protocol Fee Discount Auctions (PFDA) भी पेश करता है, एक प्रणाली जो MEV (maximum extractable value) को आंतरिक करके लिक्विडिटी प्रदाता रिटर्न में सुधार के लिए डिज़ाइन की गई है जो अन्यथा सर्चर्स या वैलिडेटर्स को जाएगा। ट्रेडर्स अस्थायी शुल्क छूट के लिए बोली लगा सकते हैं, जिसमें जीतने वाली बोलियां सीधे UNI बर्न तंत्र में भेजी जाती हैं।

DeFi के लिए निहितार्थ

UNIfication पारित होना एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है कि प्रमुख DeFi प्रोटोकॉल टोकनोमिक्स को कैसे देखते हैं। निरंतर बर्न के माध्यम से टोकन आपूर्ति को प्रोटोकॉल उपयोग से सीधे जोड़कर, Uniswap UNI को पूरी तरह से गवर्नेंस टोकन से मूल्य-अर्जित करने वाली संपत्ति में बदल देता है।

यह कदम Uniswap समुदाय के भीतर इस बारे में वर्षों की बहस के बाद आता है कि UNI धारकों के लिए आर्थिक मूल्य कैसे बनाया जाए। प्रोटोकॉल ने अपने प्रस्ताव में उल्लेख किया कि नियामक माहौल बदल गया है और DeFi "मुख्यधारा बनने के एक मोड़" तक पहुंच गया है, जो इस परिवर्तन को सक्षम बनाता है।

कुछ लिक्विडिटी प्रदाताओं ने चिंता जताई है कि प्रोटोकॉल शुल्क पहले से ही पतले मार्जिन को संकुचित कर सकते हैं, विशेष रूप से Uniswap v3 पूल पर जहां पूंजी दक्षता उच्च है। आलोचक दो संभावित जोखिम परिदृश्यों की चेतावनी देते हैं: या तो लिक्विडिटी प्रदाता कम रिटर्न के कारण निकल जाते हैं, या गवर्नेंस लिक्विडिटी बनाए रखने के लिए UNI प्रोत्साहनों पर अत्यधिक निर्भर हो जाता है, एक चक्रीय प्रणाली बनाता है जो निष्क्रिय टोकन धारकों के लिए लाभों को सीमित करता है।

हालांकि, लगभग सर्वसम्मत वोट मजबूत समुदाय विश्वास का सुझाव देता है कि लाभ इन जोखिमों से अधिक हैं। Variant के Jesse Walden, Synthetix के Kain Warwick, और पूर्व Uniswap Labs इंजीनियर Ian Lapham सहित उद्योग के आंकड़ों ने सार्वजनिक रूप से पहल का समर्थन किया।

आगे का रास्ता

अनिवार्य दो-दिवसीय गवर्नेंस टाइमलॉक के बाद, सभी अनुमोदित परिवर्तन अब ऑन-चेन सक्रिय हैं। बाजार प्रतिभागी लिक्विडिटी प्रवाह, विशेष रूप से v3 और v4 पूल में लिक्विडिटी प्रदाता व्यवहार को बारीकी से देख रहे हैं, यह आकलन करने के लिए कि UNIfication व्यवहार में कैसे काम करता है।

शुल्क स्विच सक्रिय होने और पूर्वव्यापी बर्न पूरा होने के साथ, Uniswap एक नए चरण में प्रवेश करता है जहां प्रोटोकॉल प्रदर्शन और टोकन अर्थशास्त्र सीधे संरेखित हैं। यह साहसिक पुनर्संरचना अपने दीर्घकालिक लक्ष्यों को पूरा करती है या नहीं यह इस बात पर निर्भर करेगा कि तेजी से भीड़भाड़ वाले DeFi परिदृश्य में प्रोटोकॉल मूल्य कैप्चर और प्रतिस्पर्धी लिक्विडिटी प्रावधान के बीच नाजुक संतुलन बनाए रखा जाए।