क्रिप्टो साइकल के उत्तरार्ध में अक्सर एक परिचित पैटर्न का पालन किया जाता है। पूंजी पहले से विशाल संपत्तियों का पीछा करना बंद कर देती है और काम करने वाले मूल सिद्धांतों के साथ छोटे प्रोटोकॉल में घूमना शुरू कर देती है। लार्ज कैप धीमे हो जाते हैं। ध्यान स्थानांतरित हो जाता है। नई मांग स्पष्ट विकास पथों के साथ बेहतर अपसाइड की तलाश करती है। अभी, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि एक नया DeFi क्रिप्टो सीधे उस रोटेशन विंडो में बैठा है, इससे पहले कि इसकी पूर्ण उपयोगिता लाइव हो जाए।
Ethereum, Cardano और Solana जैसी लार्ज-कैप क्रिप्टोकरेंसी सुर्खियों में रहती हैं, लेकिन आकार अपसाइड को भी सीमित कर सकता है। जब किसी नेटवर्क में पहले से ही बड़ा मार्केट कैप होता है, तो प्रवाह का प्रत्येक नया डॉलर कीमत को कम हिलाता है। विकास धीमा और अधिक क्रमिक हो जाता है।
इसका मतलब यह नहीं है कि लार्ज कैप प्रासंगिकता खो देते हैं। इसका मतलब है कि समय के साथ रिटर्न संकुचित हो जाता है। जैसे-जैसे साइकल परिपक्व होते हैं, निवेशक अक्सर छोटे मूल्यांकन वाली संपत्तियों की ओर पुनर्संतुलन करते हैं जहां पूंजी प्रवाह का अधिक मजबूत प्रभाव हो सकता है।
यह रोटेशन हाइप द्वारा संचालित नहीं है। यह गणित द्वारा संचालित है। बाजार टिप्पणीकारों का सुझाव है कि यह चरण तब होता है जब प्रारंभिक चरण की DeFi क्रिप्टो परियोजनाएं नई मांग को अवशोषित करना शुरू करती हैं, विशेष रूप से वे जो विचारों से परे और निष्पादन में प्रगति दिखाती हैं।
Mutuum Finance (MUTM) एक Ethereum-आधारित DeFi क्रिप्टो है जो उधार देने और उधार लेने पर केंद्रित है। यह उस चरण में है जिसे कई रोटेशन मॉडल हाइलाइट करते हैं। प्रोटोकॉल कॉन्सेप्ट चरण से आगे है लेकिन अभी तक पूरी तरह से लाइव नहीं है। विकास उन्नत है, ऑडिट चल रहे हैं, और V1 लॉन्च की योजना है।
2025 की शुरुआत से, MUTM विस्फोटक के बजाय स्थिर रूप से बढ़ा है। टोकन की कीमत प्रारंभिक चरणों से $0.035 तक चढ़ गई है, जो अब तक लगभग 250% वृद्धि को चिह्नित करती है। $19.45M से अधिक जुटाया गया है, और होल्डर की संख्या लगभग 18,650 तक पहुंच गई है।
कुछ विश्लेषक इसे पहले से ही हो रहे प्रारंभिक पूंजी रोटेशन के रूप में देखते हैं। घोषणाओं के कारण नहीं, बल्कि इसलिए क्योंकि बड़ी परियोजनाओं की तुलना में दृश्यता सीमित रहते हुए भी भागीदारी बढ़ी है।
क्रिप्टो में सापेक्ष मूल्यांकन की तुलना करता है कि आज एक प्रोटोकॉल क्या है और तुलनीय चरण में समान परियोजनाएं क्या थीं। प्रारंभिक DeFi प्लेटफॉर्म जो बाद में श्रेणी के नेता बने, अक्सर उपयोग के बढ़ने से पहले मामूली मूल्यांकन के साथ शुरू हुए।
एक रूढ़िवादी परिदृश्य में, विश्लेषक पूर्ण मूल्य लक्ष्यों के बजाय पूंजी प्रवाह अनुपात को देखते हैं। यदि MUTM लॉन्च के बाद प्रारंभिक उधार प्रोटोकॉल में चली गई पूंजी के एक अंश को आकर्षित करता है, तो मूल्यांकन वर्तमान स्तरों से कई गुना विस्तारित हो सकता है।
उदाहरण के लिए, कुछ मॉडल सुझाव देते हैं कि यदि लॉन्च के बाद के प्रवाह टोकन को $0.20 रेंज की ओर धकेलते हैं, तो यह $0.035 से लगभग 5x से 6x की चाल का प्रतिनिधित्व करेगा। यह परिदृश्य मध्यम अपनाने और बाजार की स्थितियों के बारे में कोई आक्रामक धारणाओं को मानता है।
मूल्यांकन की अगली परत उपयोग पर केंद्रित है। Mutuum Finance को उधार बाजारों के आसपास डिज़ाइन किया गया है जो चल रही गतिविधि उत्पन्न करते हैं। उपयोगकर्ता संपत्तियां आपूर्ति कर सकते हैं और mtTokens प्राप्त कर सकते हैं, जो ब्याज अर्जित होने पर बढ़ते हैं। उधारकर्ता परिभाषित Loan to Value सीमाओं के साथ ओवरकोलैटरलाइज्ड पोजीशन का उपयोग करके तरलता तक पहुंच सकते हैं।
एक बार V1 लाइव हो जाने पर, उधार की मात्रा और उधार लेने की मांग मापने योग्य हो जाती है। विश्लेषक अक्सर कथाओं के बजाय गतिविधि के आधार पर DeFi क्रिप्टो प्रोटोकॉल का मूल्यांकन करते हैं। अधिक उपयोग का मतलब है अधिक शुल्क, अधिक mtToken जारी करना, और अधिक जुड़ाव।
एक मजबूत परिदृश्य में, यदि 2026 तक उधार देने और उधार लेने की मात्रा लगातार बढ़ती है, तो कुछ अनुमान MUTM को $0.50 के करीब रखते हैं। इसका मतलब वर्तमान स्तरों से लगभग 14x की चाल होगी। यह मॉडल वायरल विकास के बजाय सुसंगत उपयोग मानता है।
एक विशेषता जो विश्लेषक हाइलाइट करते हैं वह है खरीद-और-वितरण तंत्र। इस प्रणाली में, खुले बाजार में खरीदे गए MUTM को उन उपयोगकर्ताओं को पुनर्वितरित किया जाता है जो सुरक्षा मॉड्यूल में mtTokens को स्टेक करते हैं। यह प्रोटोकॉल राजस्व को सीधे टोकन मांग से जोड़ता है।
ध्यान-संचालित मांग के विपरीत, राजस्व-संचालित मांग समय के साथ बनी रह सकती है। जैसे-जैसे उपयोग बढ़ता है, शुल्क बढ़ता है। उन शुल्कों का एक हिस्सा बाजार खरीद दबाव में वापस चक्र करता है। लंबी अवधि में, यह बिक्री दबाव को कम कर सकता है और उच्च मूल्य स्तरों का समर्थन कर सकता है।
एक तेजी के परिदृश्य में जहां उपयोग मजबूत रहता है और राजस्व पुनर्चक्रण अर्थपूर्ण हो जाता है, कुछ उद्योग अटकलें $0.70 के पास एक ऊपरी बैंड की ओर इशारा करती हैं। $0.035 से, यह 20x की चाल का प्रतिनिधित्व करेगा। विश्लेषक इस बात पर जोर देते हैं कि यह परिणाम निरंतर गतिविधि पर निर्भर करता है, न कि अल्पकालिक मूल्य स्पाइक्स पर।
रोटेशन थीसिस समय पर आधारित है। लार्ज कैप महत्वपूर्ण बने रहते हैं लेकिन आकार के कारण धीमी वृद्धि का सामना करते हैं। काम करने वाले मूल सिद्धांतों के साथ प्रारंभिक चरण की DeFi क्रिप्टो परियोजनाएं एक अलग जोखिम प्रोफ़ाइल प्रदान करती हैं।
Mutuum Finance कई कारकों को जोड़ता है जिन्हें विश्लेषक रोटेशन चरणों के दौरान देखते हैं। विकास मील के पत्थर स्पष्ट हैं। सुरक्षा समीक्षाओं में 90/100 का CertiK स्कैन स्कोर और एक चल रहा Halborn ऑडिट शामिल है। $50k का बग बाउंटी समीक्षा की एक और परत जोड़ता है।
चरण 6 लगभग पूरी तरह से आवंटित होने और V1 के पास आने के साथ, प्रारंभिक निवेशक भावना इंगित करती है कि MUTM परिभाषित उपयोगिता के साथ छोटे प्रोटोकॉल में पूंजी रोटेशन से लाभान्वित होना जारी रख सकता है। हाइप पर निर्भर होने के बजाय, मूल्य पूर्वानुमान मॉडल व्यवहार, उपयोग और राजस्व प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करते हैं। 2026 से पहले किस क्रिप्टो में निवेश करना है, यह ट्रैक करने वालों के लिए, Mutuum Finance अगले रोटेशन चरण के लिए तैयार DeFi क्रिप्टो परियोजनाओं के आसपास चर्चाओं में तेजी से दिखाई दे रहा है।
Mutuum Finance (MUTM) के बारे में अधिक जानकारी के लिए नीचे दिए गए लिंक पर जाएं:
Website: https://www.mutuum.com
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