टोकनाइजेशन फर्म Securitize के अनुसार, BlackRock के टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड BUIDL ने मार्च 2024 में लॉन्च होने के बाद से लगभग $100 मिलियन डिविडेंड वितरित किए हैं, जो उत्पाद के ट्रांसफर एजेंट और प्रशासक के रूप में कार्य करता है।
यह फंड, जो शॉर्ट-डेटेड यू.एस. ट्रेजरी, रीपर्चेज एग्रीमेंट्स और कैश इक्विवेलेंट्स में निवेश करता है, मूल्य में $2 बिलियन से अधिक हो गया है, जो इसे बाजार में सबसे बड़े टोकनाइज्ड कैश उत्पादों में से एक बनाता है।
स्टेबलकॉइन के विपरीत, BUIDL को एक विनियमित मनी मार्केट-स्टाइल वाहन के रूप में संरचित किया गया है जिसके शेयरों को टोकन द्वारा दर्शाया जाता है जो सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर सेटल होते हैं। BUIDL मूल रूप से Ethereum पर लॉन्च हुआ था, लेकिन कई नेटवर्क में विस्तारित हो गया है क्योंकि ऑनचेन डॉलर यील्ड उत्पादों की मांग बढ़ रही है।
BlackRock के BUIDL फंड से $100 मिलियन का भुगतान संस्थागत पैमाने पर ब्लॉकचेन-आधारित वित्त की डिलीवरी के प्रमाण के रूप में कार्य करता है। यह मील का पत्थर तब आता है जब टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड्स यील्ड-बेयरिंग डॉलर एक्सपोजर की तलाश करने वाली संस्थाओं के लिए स्टेबलकॉइन के विनियमित विकल्प के रूप में कर्षण प्राप्त कर रहे हैं।
यह श्रेणी पिछले एक साल में तेजी से बढ़ी है, हालांकि नियामकों और नीति निर्माताओं ने सेटलमेंट फाइनैलिटी, लिक्विडिटी धारणाओं और तनाव की घटनाओं के दौरान टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज़ के व्यवहार के आसपास जोखिमों को चिह्नित किया है।
BUIDL की संरचना योग्य संस्थागत निवेशकों को ब्लॉकचेन टोकन के रूप में फंड शेयर रखने की अनुमति देती है, जिसमें अंतर्निहित पोर्टफोलियो से यील्ड जमा होती है और निवेशकों को ऑनचेन भुगतान किया जाता है।
इस उत्पाद ने निष्क्रिय यील्ड से परे उपयोग भी पाया है। BUIDL टोकन को क्रिप्टो मार्केट प्लंबिंग में एकीकृत किया गया है, जिसमें Ethena के USDtb जैसे स्टेबलकॉइन के लिए बैकिंग के रूप में और ट्रेडिंग और वित्तपोषण व्यवस्थाओं में संपार्श्विक के रूप में शामिल हैं।
उस स्थिति ने BUIDL को पारंपरिक शॉर्ट-टर्म रेट्स मार्केट्स और संपार्श्विक, सेटलमेंट और यील्ड रणनीतियों को ऑनचेन ले जाने के बढ़ते प्रयास के चौराहे पर बैठने में मदद की है।
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जानने योग्य बातें:
2025 को एक स्पष्ट विचलन द्वारा परिभाषित किया गया था: संरचनात्मक प्रगति स्थिर मूल्य कार्रवाई से टकराई। संस्थागत मील के पत्थर हासिल किए गए और अधिकांश प्रमुख पारिस्थितिकी प्रणालियों में TVL बढ़ा, फिर भी अधिकांश लार्ज-कैप Layer-1 टोकन ने नकारात्मक या समतल रिटर्न के साथ वर्ष समाप्त किया।
यह रिपोर्ट नेटवर्क उपयोग और टोकन प्रदर्शन के बीच संरचनात्मक डिकपलिंग का विश्लेषण करती है। हम 10 प्रमुख ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी प्रणालियों की जांच करते हैं, प्रोटोकॉल बनाम एप्लिकेशन राजस्व, प्रमुख पारिस्थितिकी कथाओं, संस्थागत अपनाने को चलाने वाले यांत्रिकी, और 2026 में जाते समय देखने के लिए रुझानों की खोज करते हैं।
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