टोकनाइज़्ड गोल्ड ने RWA बूम को बढ़ावा दिया क्योंकि ऑन-चेन TVL $1B से $4B तक पहुंच गया

टोकनाइज़्ड गोल्ड चुपचाप विकेंद्रीकृत वित्त में इस वर्ष की सबसे बड़ी सफलता की कहानियों में से एक बन गया है, जो ब्लॉकचेन पर वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों के तेजी से विस्तार के पीछे एक प्राथमिक इंजन के रूप में उभर रहा है। DefiLlama ने X पर इस प्रवृत्ति की ओर ध्यान आकर्षित किया, यह नोट करते हुए कि "टोकनाइज़्ड गोल्ड इस वर्ष RWA वृद्धि का एक प्रमुख चालक रहा है, जो वर्ष की शुरुआत में TVL में लगभग $1B से बढ़कर अब $4B से अधिक हो गया है।" प्लेटफ़ॉर्म का स्टैक्ड-एरिया चार्ट उस उछाल को स्पष्ट करता है: जो ऑन-चेन मूल्य के अपेक्षाकृत छोटे हिस्से के रूप में शुरू हुआ था, वह RWA ब्रह्मांड के भीतर एक अग्रणी श्रेणी में बदल गया है।

दृश्य एक स्पष्ट कहानी बयान करता है। मुट्ठी भर जारीकर्ता परिदृश्य पर हावी हैं, Paxos की हरी पट्टी और Tether की भूरी पट्टी सबसे बड़े योगदानकर्ताओं के रूप में अलग दिखाई देती हैं, जबकि MatrixDock और ComTech जैसे छोटे प्रदाता शीर्ष पर पतली रिबन के रूप में दिखाई देते हैं। वृद्धि पूरी तरह से सुगम नहीं थी; चार्ट वर्ष के अंत में दो तेज उछाल दिखाता है, जो उन क्षणों को इंगित करता है जब बड़े प्रवाह या नए टोकन जारी करने से कुल लॉक किया गया मूल्य तेजी से बढ़ गया। लेकिन संचयी प्रवृत्ति स्पष्ट है: भौतिक सोने के ब्लॉकचेन-मूल प्रतिनिधित्व की मांग कुछ ही महीनों में कई गुना बढ़ गई है।

सोना क्यों? कई निवेशकों और संस्थानों के लिए, टोकनाइज़्ड गोल्ड एक परिचित हेज और मूल्य का भंडार प्रदान करता है, लेकिन ऐसे फायदों के साथ जो डिजिटल युग में आकर्षक हैं: 24/7 पहुंच, आंशिक स्वामित्व, और टोकनाइज़्ड धातु को DeFi प्रोटोकॉल के भीतर संपार्श्विक या तरलता के रूप में उपयोग करने की क्षमता। आधुनिक वित्तीय प्लंबिंग के साथ एक पुरानी संपत्ति के इस मिश्रण से खुदरा और संस्थागत दोनों रुचि आकर्षित हो रही है। जैसे-जैसे TVL बढ़ा है, टोकनाइज़्ड गोल्ड एक विशिष्ट जिज्ञासा से कई ऑन-चेन बैलेंस शीट पर एक महत्वपूर्ण लाइन आइटम में बदल गया है।

व्यापक बाजार परिवर्तन

यह वृद्धि यह भी दिखाती है कि बाजार प्रतिभागी ब्लॉकचेन पर वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों के बारे में कैसे सोचते हैं, इसमें एक व्यापक बदलाव आया है। हाल तक, RWA की अक्सर अमूर्त शब्दों में चर्चा की जाती थी, टोकनाइज़्ड बॉन्ड, इनवॉइस या मॉर्गेज। सोना सीधा और परिचित है, जो इसे परिसंपत्ति प्रबंधकों, बाजार निर्माताओं और संरक्षकों के लिए एक आसान पहला कदम बनाता है जो बड़े पैमाने पर टोकनाइज़ेशन का परीक्षण करना चाहते हैं। उस व्यावहारिक सरलता ने संभवतः अपनाने में तेजी लाने में मदद की: अन्य परिसंपत्तियों से जुड़े जटिल कानूनी या परिचालन ढांचे से जूझने के बजाय, जारीकर्ता और एकीकरणकर्ता उस चीज के आसपास मिंटिंग, कस्टडी और तरलता प्रावधान पर ध्यान केंद्रित कर सकते थे जिसे निवेशक पहले से ही समझते थे।

निश्चित रूप से, वृद्धि के साथ प्रश्न भी आते हैं। कस्टडी व्यवस्थाएं, अंतर्निहित भंडार की लेखा परीक्षा योग्यता, मोचन तंत्र और नियामक निरीक्षण सभी जांच के लिए महत्वपूर्ण क्षेत्र बने हुए हैं क्योंकि ऑन-चेन शेष राशि अरबों में पहुंच जाती है। बाजार प्रतिभागी और नियामक देख रहे होंगे कि क्या उद्योग मांग के समान गति से बुनियादी ढांचे और पारदर्शिता का विस्तार कर सकता है, और क्या टोकनाइज़्ड गोल्ड तनाव की स्थितियों में उतनी ही विश्वसनीय रूप से व्यवहार करता है जितना कि शांत बाजारों में करता है।

DeFi प्लेटफ़ॉर्म के लिए, यह वृद्धि इंजीनियरों और उत्पाद टीमों को नए विकल्प देती है। संपार्श्विक उधार, टोकन स्वैप और उपज उत्पाद अब टोकनाइज़्ड गोल्ड को एक गहन, तरल इनपुट के रूप में उपयोग कर सकते हैं। यह विविध, ऑन-चेन उत्पादों की संभावनाएं खोलता है जो पारंपरिक सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों को DeFi की प्रोग्रामेबिलिटी के साथ जोड़ते हैं, एक संयोजन जो विशेष रूप से रूढ़िवादी संस्थागत खिलाड़ियों को आकर्षित कर सकता है जो क्रिप्टो में अपने पैर डुबो रहे हैं।

यदि पिछले कुछ महीने कोई मार्गदर्शन हैं, तो टोकनाइज़्ड गोल्ड एक क्षणिक प्रवृत्ति नहीं होगा। इस वर्ष TVL में चार गुना वृद्धि पारंपरिक संपत्तियों को वितरित लेजर पर लाने में एक संरचनात्मक रुचि का संकेत देती है। क्या टोकनाइज़्ड गोल्ड RWA अपनाने के लिए पोस्टर चाइल्ड बना रहता है या केवल अधिक जटिल परिसंपत्ति वर्गों के लिए अग्रदूत बनता है, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि पारिस्थितिकी तंत्र कस्टडी, अनुपालन और मोचन मुद्दों को कितनी अच्छी तरह संबोधित करता है। अभी के लिए, DeFiLlama के आंकड़े और चार्ट एक स्पष्ट निष्कर्ष सुझाते हैं: टोकनाइज़्ड गोल्ड उल्लेखनीय रूप से कम समय में प्रयोग से प्रभावशाली बाजार शक्ति में स्नातक हो गया है।