दक्षिण कोरिया की शीर्ष एक्सचेंज का कहना है कि वह Bitcoin ETFs के लिए तैयार है, लेकिन नियामक अभी भी रुकावट डाल रहे हैं

कोरिया एक्सचेंज के चेयरमैन जेओंग यून-बो ने 2026 के पहले ट्रेडिंग सत्र के दौरान क्रिप्टो ETF लॉन्च करने और ट्रेडिंग घंटों को 24/7 संचालन तक विस्तारित करने की योजना की घोषणा की।

यह प्रतिबद्धता ऐसे समय आई है जब दक्षिण कोरिया का वित्तीय नियामक और केंद्रीय बैंक स्टेबलकॉइन जारी करने के नियमों पर लंबे समय से चल रहे विवाद में फंसे हुए हैं, जिसने व्यापक डिजिटल संपत्ति कानून को अगले वर्ष तक धकेल दिया है।

स्थानीय रिपोर्ट के अनुसार, जेओंग ने कोरिया एक्सचेंज के सियोल मुख्यालय में उपस्थित लोगों को बताया कि वर्चुअल एसेट ETF और डेरिवेटिव्स सहित नए निवेश उत्पाद "कोरिया डिस्काउंट" को दूर करने और पूंजी बाजार को अपग्रेड करने के प्रयासों के हिस्से के रूप में पेश किए जाएंगे।

उन्होंने AI-आधारित निगरानी प्रणाली तैनात करने और संयुक्त प्रतिक्रिया टीम के माध्यम से स्टॉक मैनिपुलेशन पर कार्रवाई को मजबूत करने की भी प्रतिबद्धता जताई।

कोरिया एक्सचेंज तैयार, नियामक अभी भी विभाजित

कोरिया एक्सचेंज की क्रिप्टो उत्पाद लॉन्च करने की तैयारी नियामक देरी के साथ तीव्र विरोधाभास में है जो वर्षों से चली आ रही है।

वित्तीय सेवा आयोग ने जून में 2025 के अंत में स्पॉट क्रिप्टो ETF का प्रस्ताव करने वाला एक रोडमैप प्रस्तुत किया, लेकिन योजना अभी तक साकार नहीं हुई है।

इस बीच, दक्षिण कोरिया का व्यापक डिजिटल एसेट बेसिक एक्ट 2026 में रुका हुआ है क्योंकि वित्तीय सेवा आयोग और बैंक ऑफ कोरिया स्टेबलकॉइन शासन पर समझौते तक पहुंचने में विफल रहे।

केंद्रीय बैंक जोर देता है कि स्टेबलकॉइन केवल बैंक-नेतृत्व वाले कंसोर्टियम द्वारा जारी किए जाने चाहिए, जिसमें ऋणदाताओं की कम से कम 51% स्वामित्व हिस्सेदारी हो।

FSC ने निश्चित सीमा का विरोध किया है, चेतावनी देते हुए कि यह प्रौद्योगिकी फर्मों को किनारे कर सकता है और डिजिटल भुगतान में नवाचार को धीमा कर सकता है।

नियामक इस बात पर भी असहमत हैं कि स्टेबलकॉइन निगरानी के लिए एक नई लाइसेंसिंग समिति की आवश्यकता है या नहीं।

स्टेबलकॉइन के अलावा, मसौदा कानून सख्त निवेशक सुरक्षा पेश करेगा, जिसमें पूर्ण-रिजर्व कस्टडी आवश्यकताएं शामिल हैं, और क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं के लिए पारंपरिक वित्त में समान अनुपालन मानकों को बढ़ाएगा।

2017 से प्रतिबंधित इनिशियल कॉइन ऑफरिंग सख्त प्रकटीकरण नियमों के तहत वापस आ सकती हैं।

स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को पूरी तरह से बैंक जमा या सरकारी बॉन्ड में रिजर्व रखने की आवश्यकता होगी, जिसमें उन रिजर्व का 100% लाइसेंस प्राप्त संरक्षकों को सौंपा जाएगा।

राष्ट्रपति ली जे-म्युंग के प्रशासन से मजबूत राजनीतिक गति के बावजूद नियामक गतिरोध जारी है, जिसने डिजिटल संपत्ति प्रतिबंधों को कम करने पर अभियान चलाया था।

सत्तारूढ़ डेमोक्रेटिक पार्टी ने जून में कैपिटल मार्केट्स एक्ट में संशोधन के लिए कानून पेश किया, जिसमें Bitcoin और अन्य डिजिटल मुद्राओं को शामिल करने के लिए ETF के लिए अंतर्निहित संपत्तियों की परिभाषा का विस्तार किया गया।

एक अलग विधेयक ने न्यूनतम 500 मिलियन वॉन की पूंजी वाली घरेलू फर्मों द्वारा स्टेबलकॉइन जारी करने को वैध बनाने का प्रस्ताव दिया।

हालांकि, बैंक ऑफ कोरिया के गवर्नर री चांग-योंग ने मौद्रिक नीति की चिंताओं के कारण गैर-बैंक स्टेबलकॉइन के विकास का विरोध किया है।

प्रमुख एक्सचेंजों में प्रवर्तन अभियान जारी

जबकि नीति बहस जारी है, प्रवर्तन कार्रवाई में तेजी आई है।

वित्तीय खुफिया इकाई ने अक्टूबर निरीक्षणों के दौरान पहचाने गए लगभग 22,000 मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी उल्लंघनों के बाद दिसंबर के अंत में Korbit पर ₩27.3 बिलियन का जुर्माना लगाया।

नियामक ने ग्राहक पहचान में विफलताएं, अपंजीकृत विदेशी प्लेटफॉर्म के साथ अनधिकृत लेनदेन, और नए उत्पादों के लिए अपर्याप्त मनी-लॉन्ड्रिंग जोखिम मूल्यांकन पाए।

Korbit जुर्माना Upbit ऑपरेटर Dunamu के खिलाफ पहले के प्रतिबंधों के बाद आया, जिसे फरवरी में नए ग्राहक खातों पर तीन महीने का निलंबन और नवंबर में ₩35.2 बिलियन का जुर्माना मिला।

Bithumb, Coinone और GOPAX समीक्षा के तहत बने हुए हैं क्योंकि FIU निरीक्षण क्रम में मामलों पर काम कर रहा है, क्षेत्र में कुल जुर्माने सैकड़ों बिलियन वॉन तक पहुंचने की उम्मीद है।

अधिकारी एक साथ लेनदेन निगरानी आवश्यकताओं का विस्तार कर रहे हैं।

पिछले महीने के अंत में, FIU के नेतृत्व वाली एक टास्क फोर्स समीक्षा कर रही है कि क्या 1 मिलियन वॉन से कम के क्रिप्टो ट्रांसफर को कवर करने के लिए ट्रैवल नियम का विस्तार किया जाए, एक अंतर को बंद करते हुए जिसे नियामक कहते हैं कि रिपोर्टिंग सीमा से बचने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली स्मर्फिंग तकनीकों को सक्षम किया है।

प्रस्तावित बदलावों के लिए एक्सचेंजों को सभी वर्चुअल एसेट ट्रांसफर के लिए प्रेषक और प्राप्तकर्ता की जानकारी एकत्र करने की आवश्यकता होगी, चाहे आकार कुछ भी हो।

वित्तीय अधिकारियों से मिश्रित संकेत

नियामक अनिश्चितता ने परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए विरोधाभासी मार्गदर्शन बनाया है।

जुलाई में, वित्तीय पर्यवेक्षी सेवा ने घरेलू ETF पोर्टफोलियो में Coinbase और MicroStrategy जैसे क्रिप्टो-संबंधित शेयरों के अनुपात को प्रतिबंधित करने वाली मौखिक चेतावनी जारी की, 2017 से लागू प्रशासनिक मार्गदर्शन का हवाला देते हुए।

कई कोरियाई ETF पहले से ही निष्क्रिय इंडेक्स ट्रैकिंग के माध्यम से इन कंपनियों को दोहरे अंकों का आवंटन रखते हैं।

हालांकि, उद्योग प्रतिभागियों ने तर्क दिया कि प्रतिबंध US-सूचीबद्ध क्रिप्टो उत्पादों के लिए अनुचित लाभ पैदा करते हैं जबकि पूंजी बहिर्वाह को रोकने में विफल रहते हैं।

"केवल घरेलू ETF को प्रतिबंधित करने से धन के प्रवाह को नहीं रोका जा सकेगा, और वास्तव में, कई निवेशक पहले से ही अमेरिकी ETF के साथ बाजार को बायपास कर रहे हैं," एक स्रोत ने उस समय कहा।