MicroStrategy निजी इक्विटी और पूंजी बाजारों के नियमों को फिर से लिख रही है, Bitcoin का लाभ उठाकर वह हासिल कर रही है जो पारंपरिक फंड एक दशक से अधिक समय से करने की कोशिश कर रहे हैं और काफी हद तक विफल रहे हैं।
Chaitanya Jain, MicroStrategy के Bitcoin Strategy Manager के अनुसार, कंपनी ने निजी इक्विटी में दो लगातार बनी हुई चुनौतियों का सफलतापूर्वक समाधान किया है।
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MicroStrategy Bitcoin को स्थायी पूंजी में बदल रही है, पारंपरिक निजी इक्विटी से आगे निकलते हुए
Jain बताते हैं कि MicroStrategy (अब Strategy) ने खुदरा निवेशकों से सीधे पूंजी जुटाई है और स्थायी, शाश्वत फंडिंग संरचनाएं स्थापित की हैं।
बंद-अंत PE संरचनाओं के बजाय सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध प्रतिभूतियों का लाभ उठाकर, MicroStrategy ने वैकल्पिक निवेश उत्पादों तक पहुंच को प्रभावी ढंग से लोकतांत्रिक बनाया है। साथ ही, इसने एक फंडिंग मॉडल बनाया है जो चक्रीय पूंजी जुटाने पर निर्भर नहीं है।
इस दृष्टिकोण के केंद्र में वह है जिसे Jain "Digital Equity" और "Digital Credit" कहते हैं। दोनों उत्पाद Bitcoin द्वारा समर्थित हैं, जो अग्रणी क्रिप्टो को संस्थागत-ग्रेड संपार्श्विक के रूप में पुनर्स्थापित करते हैं।
Digital Equity निवेशकों को MicroStrategy की पूंजी संरचना के माध्यम से Bitcoin के लिए लीवरेज्ड एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति देता है। इस बीच, Digital Credit BTC-समर्थित क्रेडिट सुविधाएं प्रदान करता है।
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संक्षेप में, कंपनी ने अपने Bitcoin रिजर्व को एक स्थायी पूंजी इंजन में परिवर्तित कर दिया है जो निजी इक्विटी निरंतरता फंड के सार्वजनिक-इक्विटी संस्करण की तरह काम करता है।
Jain 2025 को Digital Credit के लिए "Year 0" के रूप में वर्णित करते हैं, यह एक अवधि है जो सुस्त Bitcoin बाजार के दौरान BTC-समर्थित क्रेडिट उत्पादों के निर्माण, लॉन्च और स्केलिंग पर केंद्रित है।
2025 में, Strategy ने सामान्य इक्विटी जारी करने, पसंदीदा स्टॉक पेशकश (जिसमें उल्लेखनीय $2.5 बिलियन शाश्वत पसंदीदा स्टॉक जारी करना शामिल है जिसे उस वर्ष सकल आय के आधार पर सबसे बड़ा US IPO बताया गया), और परिवर्तनीय ऋण के संयोजन के माध्यम से लगभग $21 बिलियन जुटाए।
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इन फंडों ने आक्रामक Bitcoin अधिग्रहण का समर्थन किया। इस लेखन के समय, Strategy के पास 672,497 BTC हैं, जो लगभग $50.4 बिलियन की कुल लागत पर अधिग्रहीत किए गए (प्रति BTC लगभग $75,000 की औसत कीमत के साथ), और इसका बाजार मूल्य लगभग $61.4 बिलियन है (Bitcoin कीमतों के $91,000 के करीब होने के आधार पर)।
MicroStrategy BTC Holdings. Source: Bitcoin Treasuriesकंपनी ऋण और पसंदीदा स्टॉक के माध्यम से महत्वपूर्ण लीवरेज का उपयोग करती है (विभिन्न स्रोतों से कुल मिलाकर लगभग $15–16 बिलियन), जो Bitcoin के लिए अत्यधिक लीवरेज्ड एक्सपोजर बनाता है। यह बताता है कि विश्लेषक क्यों कहते हैं कि फर्म 2026 में क्रिप्टो की अगली ब्लैक स्वान को ट्रिगर कर सकती है।
फिर भी, मॉडल ने Strategy को एक पारंपरिक सॉफ्टवेयर कंपनी से उसमें बदल दिया है जिसे विश्लेषक व्यापक रूप से दुनिया की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट Bitcoin ट्रेजरी कंपनी या लीवरेज्ड Bitcoin निवेश वाहन के रूप में वर्णित करते हैं। यह लगातार BTC जमा करने के लिए शाश्वत पूंजी जुटाने का उपयोग करता है जबकि निवेशकों को इसके प्रदर्शन के लिए विभिन्न डिग्री का एक्सपोजर प्रदान करता है।
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Jain के अनुसार, 2026 MicroStrategy के लिए "Year 1" को चिह्नित करता है, जो प्रयोग से पूर्ण-पैमाने पर तैनाती में संक्रमण का संकेत देता है।
यह बदलाव बढ़ती Bitcoin तरलता, एक मजबूत बाजार बुनियादी ढांचे, और क्रिप्टो-समर्थित वित्तीय उपकरणों के साथ निवेशकों की बढ़ती परिचितता को दर्शाता है।
खुदरा पहुंच और स्थायी फंडिंग के बीच की खाई को पाटकर, MicroStrategy निजी इक्विटी रूढ़िवाद को चुनौती दे रही है और प्रदर्शित कर रही है कि कैसे क्रिप्टो टिकाऊ, संस्थागत-ग्रेड निवेश मॉडल को रेखांकित कर सकता है।
फिर भी, जैसे ही फर्म इस अगले चरण में प्रवेश करती है, MicroStrategy की संभावित MSCI बहिष्करण एक लटकी हुई चिंता बनी हुई है।
Source: https://beincrypto.com/microstrategy-bitcoin-backed-private-equity/
