टेलीग्राम को रूस में प्रतिबंधों के दबाव में $500M बॉन्ड फ्रीज का सामना

TLDR

• पश्चिमी प्रतिबंधों के कारण Telegram के $500 मिलियन के बॉन्ड रूस में फ्रीज हैं।
• फ्रीज किए गए बॉन्ड रूस की राष्ट्रीय निपटान डिपॉजिटरी में रखे गए हैं और स्थानांतरित नहीं किए जा सकते।
• Telegram ने पुष्टि की है कि रूसी धारकों के लिए पहुंच संबंधी समस्याओं के बावजूद वह परिपक्वता पर बॉन्ड का भुगतान करेगा।
• कंपनी ने 2025 की पहली छमाही में 65 प्रतिशत से अधिक राजस्व वृद्धि दर्ज की।
• क्रिप्टो संपत्ति राइट-डाउन और बाजार दबाव के कारण Telegram ने $222 मिलियन का शुद्ध नुकसान दर्ज किया।

Telegram को नए वित्तीय दबाव का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि लगभग $500 मिलियन के बॉन्ड रूस में फ्रीज हैं, जो पश्चिमी प्रतिबंधों द्वारा अवरुद्ध हैं। ये प्रतिभूतियां, जो रूस की राष्ट्रीय निपटान डिपॉजिटरी में रखी गई हैं, वैश्विक प्रतिबंधों के कारण एक्सेस या स्थानांतरित नहीं की जा सकतीं। यह फ्रीज Telegram के ऋण प्रबंधन में जटिलता जोड़ता है, ऐसे समय में जब निरंतर विस्तार और नियामक जांच जारी है।

रूसी डिपॉजिटरी में बॉन्ड फ्रीज

रूसी अधिकारी Telegram के बॉन्ड को राष्ट्रीय निपटान डिपॉजिटरी में रखना जारी रखे हुए हैं, जो पश्चिमी वित्तीय प्रतिबंधों के तहत है। ये प्रतिबंध रूस के 2022 के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद लगाए गए थे और मॉस्को की वित्तीय बुनियादी ढांचे को निशाना बनाया गया। Telegram के बॉन्ड उन कई अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूतियों में से हैं जो अब NSD प्रणाली में फंस गई हैं।

पश्चिमी अधिकारियों ने NSD के साथ निपटान चैनलों को तोड़ दिया, जिससे सीमा-पार बॉन्ड स्थानांतरण और भुगतान को रोका जा सके। परिणामस्वरूप, Telegram जैसी कंपनियां सामान्य तंत्रों के माध्यम से अपने दायित्वों को भुना या पुनर्वित्त नहीं कर सकतीं। "हम परिपक्वता पर बॉन्ड का भुगतान करेंगे," Telegram के एक प्रवक्ता ने कहा, हालांकि लॉजिस्टिक बाधाएं बनी हुई हैं।

यह स्थिरीकरण रूसी बॉन्डधारकों के लिए पहुंच को प्रभावित करता है जो डिपॉजिटरी के माध्यम से सीधे भुगतान प्राप्त नहीं कर सकते। Telegram की इस वित्तीय चुनौती से निपटने की क्षमता प्रतिबंध नीति में बदलाव या समाधान पर निर्भर करती है। वर्तमान में, न तो रास्ता तुरंत उपलब्ध या सरल प्रतीत होता है।

बॉन्ड फ्रीज के बावजूद Telegram का व्यवसाय विस्तारित

Telegram ने 2025 की शुरुआत में मजबूत राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो सशुल्क सुविधाओं, विज्ञापनों और इसकी क्रिप्टो-लिंक्ड सेवाओं द्वारा संचालित है। वर्ष की पहली छमाही में, राजस्व साल-दर-साल 65% से अधिक बढ़कर $870 मिलियन तक पहुंच गया। कंपनी ने इस प्रदर्शन को बढ़ती उपयोगकर्ता भागीदारी और प्रीमियम ऑफ़रिंग्स का श्रेय दिया।

बढ़ती आय के बावजूद, Telegram ने उसी अवधि के दौरान $222 मिलियन का शुद्ध नुकसान दर्ज किया। नुकसान आंशिक रूप से क्रिप्टो संपत्ति राइट-डाउन और बाहरी बाजार दबाव के कारण हुआ। ये वित्तीय परिणाम तब आए जब फर्म ने विश्व स्तर पर सेवाओं का विस्तार जारी रखा।

Pavel Durov, Telegram के संस्थापक, ने प्लेटफ़ॉर्म की रूसी अधिकारियों और संचालन से स्वतंत्रता पर जोर दिया है। कंपनी ने अपने मुख्यालय को दुबई में स्थानांतरित कर दिया है और रूस में कोई आधिकारिक उपस्थिति नहीं रखती है। हालांकि, पिछले संबंधों की विरासत कानूनी और वित्तीय जटिलताएं पैदा करना जारी रखती है।

Telegram के पिछले बॉन्ड जारी करना $2.4 बिलियन से अधिक है, जो पुनर्वित्त और विकास का समर्थन करने के लिए वैश्विक बाजारों में फैला हुआ है। इनमें से कुछ बॉन्ड 2020 के दशक के मध्य तक चरणबद्ध परिपक्वता रखते हैं। वर्तमान प्रतिबंधों ने इन ऋणों के एक हिस्से को अस्थायी रूप से दुर्गम बना दिया है।

कानूनी मुद्दे और विलंबित IPO योजनाएं

फ्रांसीसी कानूनी अधिकारियों ने Telegram के प्लेटफ़ॉर्म पर सामग्री मॉडरेशन नीतियों के संबंध में जांच शुरू की है। यह मामला समय पर प्रतिबंधित या हानिकारक सामग्री को हटाने में कथित विफलताओं पर केंद्रित है। परिणामस्वरूप, कंपनी की IPO योजनाएं विलंबित हो गई हैं।

Durov ने फ्रांस में चल रही कानूनी कार्यवाही पर सार्वजनिक रूप से टिप्पणी नहीं की है। यह जांच ऐसे समय में नियामक दबाव जोड़ती है जब कंपनी कानूनी और वित्तीय दोनों चिंताओं का प्रबंधन कर रही है। निवेशक उन परिणामों के प्रति सतर्क रहते हैं जो भविष्य की धन जुटाने को प्रभावित कर सकते हैं।

Telegram जोर देता है कि वह स्थानीय और अंतर्राष्ट्रीय नियमों की सीमा के भीतर काम करता है। कंपनी ने कहा कि जहां लागू हो, वह सामग्री हटाने के कानूनी अनुरोधों के साथ सहयोग करती है। फिर भी, कई क्षेत्राधिकारों से जांच जारी है।

$500 मिलियन के बॉन्ड पर फ्रीज Telegram की कॉर्पोरेट योजना के लिए एक महत्वपूर्ण समय पर आता है। वित्तीय विश्लेषक प्रतिबंधित देशों से जुड़ी सीमा-पार प्रतिभूतियों में बढ़ते जोखिमों का हवाला देते हैं। रूस में, सैकड़ों बिलियन की वित्तीय संपत्तियां फ्रीज या दुर्गम बनी हुई हैं।

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