ट्रंप की अरबों डॉलर की क्रिप्टो उलझन 2029 तक बाजार संरचना सुधार को रोक सकती है

वाशिंगटन की लंबे समय से प्रतीक्षित क्रिप्टो नियमावली एक बहुत ही मानवीय बाधा का सामना कर रही है: राजनीति, शक्ति—और राष्ट्रपति ट्रम्प की अपनी बैलेंस शीट।

द ब्लॉक के अनुसार, TD Cowen का हवाला देते हुए, अमेरिकी क्रिप्टो नियमन को स्पष्ट करने के लिए बनाए गए एक व्यापक बाजार संरचना विधेयक को 2027 तक टाला जा सकता है, जिसका कार्यान्वयन 2029 तक विलंबित हो सकता है, क्योंकि ट्रम्प के बढ़ते क्रिप्टो पदचिह्न और डेमोक्रेट्स के मध्यावधि लाभ को लेकर सीनेट की वार्ता रुकी हुई है।

डेमोक्रेट्स ऐसी भाषा शामिल करने पर जोर दे रहे हैं जो वरिष्ठ सरकारी अधिकारियों—और उनके निकटतम परिवार के सदस्यों—को पद पर रहते हुए क्रिप्टो व्यवसायों का स्वामित्व या संचालन करने से रोकेगी।

यह प्रावधान सीधे तौर पर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और उनके परिवार को प्रभावित करेगा, जिन्होंने कथित तौर पर 20 जनवरी, 2025 को शपथ लेने के बाद से विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी उपक्रमों से $1 बिलियन से अधिक का प्रत्यक्ष लाभ अर्जित किया है।

इन उपक्रमों में World Liberty Financial (WLFI) शामिल है, एक DeFi और स्टेबलकॉइन परियोजना जिसमें ट्रम्प और उनके तीन बेटों को सह-संस्थापक के रूप में सूचीबद्ध किया गया है।

ट्रम्प परिवार के पास बिटकॉइन माइनर American Bitcoin में भी हिस्सेदारी है, और ट्रम्प के पद संभालने से कुछ समय पहले Official Trump ($TRUMP) और MELANIA ($MELANIA) मीम कॉइन लॉन्च किए थे।

TD Cowen के नीति विश्लेषक जैरेट सीबर्ग ने कहा कि जब तक इनकी प्रभावी तिथि को भविष्य में बहुत दूर नहीं धकेला जाता, तब तक ऐसे प्रतिबंध ट्रम्प के लिए "गैर-शुरुआती" होंगे।

ट्रम्प की आपत्तियों को दूर करने का एक संभावित तरीका यह है कि हितों के टकराव के प्रावधान को अधिनियमन के तीन साल बाद प्रभावी बनाया जाए, सीबर्ग ने समझाया।

इसे अगले उद्घाटन से आगे बढ़ाने का मतलब है कि यह कभी भी ट्रम्प पर लागू नहीं होगा।

लेकिन एक पकड़ है।

"हमें विश्वास नहीं है कि डेमोक्रेट्स इस सौदे को स्वीकार करेंगे जब तक कि यह विधेयक के शेष भाग को भी तीन साल के लिए बाहर नहीं धकेल दे," सीबर्ग ने कहा।

डेमोक्रेट्स को जल्दबाजी करने का कोई कारण नहीं दिख सकता है

रिपब्लिकन को सीनेट फिलिबस्टर को पार करने के लिए 60 वोटों की जरूरत है, जो उन्हें कम से कम सात से नौ डेमोक्रेट्स का समर्थन हासिल करने के लिए मजबूर करता है—भले ही GOP एकजुट रहे। यह गणित डेमोक्रेट्स को बातचीत को धीमा करने या प्रगति को पूरी तरह से अवरुद्ध करने की क्षमता देता है।

2026 के मध्यावधि चुनाव नजदीक आने के साथ, डेमोक्रेट्स से सदन पर नियंत्रण पुनः प्राप्त करने की उम्मीद है। 6 जनवरी को प्रतिनिधि डग लामाल्फा (R-CA) की मृत्यु के बाद, रिपब्लिकन सदन का बहुमत 218–213 तक सीमित हो गया है।

डेमोक्रेट्स सीनेट में भी अपनी स्थिति मजबूत कर सकते हैं, और पारित करने में देरी करना और बाद में नियामक परिणाम को आकार देना पसंद करते हैं।

2027 में अधिनियमन को आगे बढ़ाने का मतलब होगा कि 2029 में कार्यान्वयन, अगले राष्ट्रपति उद्घाटन के बाद। यह समय डेमोक्रेटिक नियामकों को अंतिम नियम लिखने की अनुमति दे सकता है यदि 2028 में कोई डेमोक्रेट व्हाइट हाउस जीतता है।

"समय अधिनियमन के पक्ष में है क्योंकि समस्याएं गायब हो जाती हैं यदि विधेयक 2027 में पारित होता है और 2029 में प्रभावी होता है," सीबर्ग ने कहा।