MSCI द्वारा अपने इंडेक्स में Bitcoin ट्रेजरी फर्मों को शामिल करने की पुष्टि के बाद Strategy में तेजी

बुधवार को, Morgan Stanley Capital International (MSCI) द्वारा यह घोषणा करने के बाद कि वह अपने इंडेक्स में डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनियों (DATCOs) को शामिल रखेगा, Strategy (MSTR) के शेयरों में 6% की बढ़ोतरी हुई। 

Strategy इंडेक्स पदनाम बनाए रखती है 

Strategy—जो CEO Michael Saylor के नेतृत्व में Bitcoin ट्रेजरी स्पेस में अग्रणी खिलाड़ी है—की संभावित बहिष्करण को लेकर अटकलों ने बाजार में अनिश्चितता को बढ़ावा दिया था। 

इस चिंता ने 10 अक्टूबर को Bitcoin सहित क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों में काफी गिरावट में योगदान दिया, क्योंकि निवेशक एक प्रमुख इंडेक्स पदनाम खोने के निहितार्थों से जूझ रहे थे।

6 जनवरी को जारी अपनी घोषणा में, MSCI ने पुष्टि की कि वह अपने आगामी फरवरी 2026 इंडेक्स रिव्यू के हिस्से के रूप में MSCI Global Investable Market Indexes से DATCOs को बाहर करने के प्रस्ताव के साथ आगे नहीं बढ़ेगा। 

परिणामस्वरूप, डिजिटल मुद्राओं में अपनी 50% या अधिक संपत्ति रखने के मानदंड को पूरा करने वाली कंपनियां जैसी हैं वैसी ही वर्गीकृत रहेंगी।

हालांकि, MSCI ने अपने दिशानिर्देशों में एक महत्वपूर्ण बदलाव लागू किया, जो Strategy जैसी ट्रेजरी-केंद्रित कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ को प्रेरित करता है। 

पूंजी जुटाने की चुनौतियां आगे

Bull Theory के विश्लेषकों ने नोट किया कि पहले, जब Strategy पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी करती थी, तो MSCI इन शेयरों को अपने इंडेक्स में शामिल करता था, इस प्रकार इंडेक्स फंड से स्वचालित मांग पैदा करता था—आमतौर पर उन्हें नए शेयरों का 10% हासिल करने की आवश्यकता होती थी। यह जबरन खरीद MicroStrategy को काफी लाभ पहुंचा सकती थी। 

उदाहरण के लिए, यदि शेयरों की कीमत $300 प्रत्येक थी और कंपनी ने 20 मिलियन नए शेयर जारी किए, तो इंडेक्स फंड को लगभग $600 मिलियन मूल्य के शेयर खरीदने के लिए मजबूर होना पड़ता, जिससे Strategy की पूंजी जुटाने की क्षमता और बाद में इसकी Bitcoin होल्डिंग में वृद्धि होती।

नए MSCI नियम के तहत, हालांकि, जबकि Strategy अभी भी शेयर जारी कर सकती है, MSCI अपने इंडेक्स में शेयर काउंट नहीं बढ़ाएगा। परिणामस्वरूप, इंडेक्स फंड किसी भी नए शेयर को खरीदने के लिए बाध्य नहीं हैं, इस पिछली मांग को समाप्त करते हुए। 

इस बदलाव के लिए Strategy को अपने नए शेयरों के लिए निजी खरीदारों की तलाश करने की आवश्यकता है, जिससे कम पूंजी जुटाई जा सकती है और पहले जितना Bitcoin खरीदने में असमर्थता हो सकती है।

बाजार विशेषज्ञ Crypto Rover ने अंतर्निहित प्रश्न पर जोर दिया: MSCI ने यह परिवर्तन क्यों किया? MSCI की Morgan Stanley के साथ उत्पत्ति को देखते हुए, बैंकिंग संस्थान से संबंध महत्वपूर्ण है। 

Bitcoinist ने मंगलवार को रिपोर्ट किया कि Morgan Stanley ने स्पॉट Bitcoin और Solana (SOL) एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए फाइल किया, जो MSTR को क्रिप्टो निवेश स्पेस में सीधे प्रतियोगी के रूप में स्थापित करता है। 

Rover इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि कई निवेशक Bitcoin के लिए निष्क्रिय एक्सपोजर प्राप्त करने के साधन के रूप में Strategy का विकल्प चुनते हैं, जिसने MSTR स्टॉक में लगातार वृद्धि में योगदान दिया है और कंपनी को Bitcoin के सबसे बड़े कॉर्पोरेट होल्डर के रूप में स्थापित किया है।

नए MSCI निर्देश के साथ, Rover का आरोप है कि Strategy को अधिक Bitcoin जमा करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। शेयरों को कमजोर करने के किसी भी प्रयास से निष्क्रिय मांग की कमी के कारण MSTR स्टॉक में महत्वपूर्ण गिरावट हो सकती है। 

विशेषज्ञ यह भी दावा करते हैं कि यह स्थिति बड़े निवेशकों को Strategy और समान ट्रेजरी फर्मों से अपने फंड को Bitcoin ETFs में पुनर्आवंटित करने के लिए प्रेरित कर सकती है, विशेष रूप से इस संभावना को देखते हुए कि Morgan Stanley का ETF महत्वपूर्ण निवेश आकर्षित करेगा।

लेखन के समय, MSTR $166 पर ट्रेड कर रहा है, जो पिछले शुक्रवार को पहुंचे 16-महीने के निचले स्तर $150 से थोड़ा सुधार करते हुए। 

फीचर्ड इमेज DALL-E से, चार्ट TradingView.com से