संक्षेप में:
- Hyperliquid बिल्डर कोड के माध्यम से ट्रेडिंग फ्लो के एक तिहाई हिस्से को नियंत्रित करता है लेकिन शून्य-शुल्क प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है
- पारंपरिक बिल्डर अर्थशास्त्र इंटीग्रेटर्स को 4bps चार्ज करने के लिए मजबूर करता है जब प्रोटोकॉल 3bps बेसलाइन शुल्क अनिवार्य करते हैं
- Paradex और Lighter ने राजस्व-साझाकरण मॉडल लॉन्च किए जो बिल्डरों को अनिवार्य शुल्क संरचनाओं को बायपास करने की अनुमति देते हैं
- Polymarket ने 2026 कैलेंडर वर्ष के दौरान Hyperliquid के OI नेतृत्व स्थिति खोने की 28% संभावना आवंटित की है
Hyperliquid वर्तमान में पर्पेचुअल विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के बीच सबसे अधिक ओपन इंटरेस्ट बनाए रखता है, फिर भी बढ़ते प्रतिस्पर्धी दबाव बताते हैं कि यह स्थिति चुनौतियों का सामना कर सकती है।
एक Polymarket भविष्यवाणी बाजार वर्तमान में Hyperliquid के OI नेतृत्व खोने की संभावना को 28 प्रतिशत पर मूल्यांकित करता है।
प्लेटफॉर्म प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर राजस्व और कुल लॉक वैल्यू उत्पन्न करता है। हालांकि, प्रतिद्वंद्वी प्रोटोकॉल से उभरती वितरण रणनीतियाँ 2026 के दौरान प्रतिस्पर्धी परिदृश्य को नया आकार दे सकती हैं।
बिल्डर कोड अर्थशास्त्र बाजार हिस्सेदारी को खतरे में डालता है
Hyperliquid अपने ट्रेडिंग फ्लो का लगभग एक तिहाई हिस्सा बिल्डर कोड का उपयोग करने वाले तृतीय-पक्ष बिल्डरों से प्राप्त करता है। ये साझेदारियाँ प्रोटोकॉल को बाहरी वॉलेट और ट्रेडिंग इंटरफेस से जोड़ती हैं।
वर्तमान बिल्डर कोड संरचना अनिवार्य बेसलाइन शुल्क लागू करती है जो बाहरी इंटीग्रेटर्स के लिए घर्षण पैदा करती है।
प्रोटोकॉल आमतौर पर न्यूनतम शुल्क आवश्यकताओं को लागू करते हैं जो बिल्डर लचीलेपन को सीमित करते हैं। जब Hyperliquid तीन आधार अंक अनिवार्य करता है लेकिन एक बिल्डर उपयोगकर्ताओं से एक आधार अंक चार्ज करना पसंद करता है, तो कुल लागत चार आधार अंक तक पहुंच जाती है।
यह व्यवस्था प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण रणनीतियों को सीमित करती है और शुल्क संरचनाओं के साथ प्रयोग को हतोत्साहित करती है।
प्रतिस्पर्धी प्लेटफॉर्म अब राजस्व साझाकरण मॉडल के साथ शून्य-शुल्क बिल्डर कोड प्रदान करते हैं। Paradex और Lighter ने इन वैकल्पिक व्यवस्थाओं को लॉन्च किया है।
यह दृष्टिकोण बिल्डरों को अंतिम उपयोगकर्ताओं को अनिवार्य शुल्क पारित किए बिना फ्लो कैप्चर करने की अनुमति देता है। आर्थिक प्रोत्साहन Hyperliquid के वर्तमान वितरण चैनलों से महत्वपूर्ण मात्रा को पुनर्निर्देशित कर सकते हैं।
एयरड्रॉप फार्मिंग डायनामिक्स बाजार संरचना को नया आकार देती है
पर्पेचुअल DEX एयरड्रॉप फार्मिंग बाजार गतिशीलता को प्रभावित करने वाली एक महत्वपूर्ण शक्ति के रूप में उभरी है। वॉल्यूम, TVL, और ओपन इंटरेस्ट मेट्रिक्स में Hyperliquid का प्रभुत्व पिछले चरम से घट गया है। इन बदलावों के बावजूद प्रोटोकॉल मजबूत वॉल्यूम-टू-OI अनुपात बनाए रखता है।
पर्पेचुअल एक्सचेंज सेक्टर में इंफ्रास्ट्रक्चर कमोडिटाइजेशन जारी है। जैसे-जैसे प्लेटफॉर्मों के बीच तकनीकी क्षमताएं एकरूप होती हैं, वितरण नेटवर्क तेजी से महत्वपूर्ण होते जा रहे हैं।
बिल्डरों को बेहतर अर्थशास्त्र प्रदान करने वाले प्रोटोकॉल वॉलेट और एग्रीगेटर के भीतर प्रमुख स्थान सुरक्षित करने में लाभ प्राप्त करते हैं।
Aster और Variational जैसे प्लेटफॉर्म बाजार हिस्सेदारी लाभ को लक्षित करते हुए विकास प्रयास जारी रखते हैं। ये प्रतिस्पर्धी विभिन्न तंत्रों के माध्यम से ओपन इंटरेस्ट संचय को सक्रिय रूप से प्रोत्साहित करते हैं।
डेटा सीमाएं बिल्डर कोड ट्रैफिक निरंतर OI योगदान में कैसे बदलता है, इसके सटीक माप को रोकती हैं। फिर भी, कई प्लेटफॉर्मों पर पोजीशन बनाए रखने वाले ट्रेडर्स संभवतः समग्र ओपन इंटरेस्ट आंकड़ों में योगदान करते हैं।
भविष्यवाणी बाजारों द्वारा निर्धारित 28 प्रतिशत संभावना 2026 के परिणामों के बारे में सार्थक अनिश्चितता को दर्शाती है। जबकि Hyperliquid प्रमुख मेट्रिक्स में वर्तमान नेतृत्व बनाए रखता है, बिल्डर अर्थशास्त्र में संरचनात्मक परिवर्तन ठोस जोखिम प्रस्तुत करते हैं।
पर्याप्त HYPE एक्सपोजर वाले टोकन धारक भविष्यवाणी बाजार को हेजिंग तंत्र के रूप में मान सकते हैं। प्रतिस्पर्धी वातावरण संभवतः तीव्र होगा क्योंकि शून्य-शुल्क बिल्डर कार्यक्रम बढ़ते हैं और नए प्रोटोकॉल अपनी पेशकशों को परिपक्व करते हैं।
पोस्ट Hyperliquid's Open Interest Leadership Faces 2026 Challenge From Zero-Fee Rivals पहली बार Blockonomi पर प्रकाशित हुई।
स्रोत: https://blockonomi.com/hyperliquids-open-interest-leadership-faces-2026-challenge-from-zero-fee-rivals/
