Web3 राजस्व संकट: 99% अलाभकारी ब्लॉकचेन परियोजनाओं के बारे में चौंकाने वाली सच्चाई

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Web3 राजस्व संकट: 99% अलाभकारी ब्लॉकचेन परियोजनाओं के बारे में चौंकाने वाली सच्चाई

सिंगापुर स्थित Tiger Research की एक अभूतपूर्व रिपोर्ट 2025 की शुरुआत में ब्लॉकचेन उद्योग को एक गंभीर वास्तविकता की जांच प्रदान करती है, यह खुलासा करते हुए कि 99% Web3 परियोजनाएं एक डॉलर भी राजस्व उत्पन्न करने में विफल रहती हैं। यह व्यापक विश्लेषण, Token Terminal और ऑन-चेन एनालिटिक्स सहित कई डेटा स्रोतों से प्राप्त, वर्तमान Web3 पारिस्थितिकी तंत्र में शोधकर्ताओं द्वारा 'संरचनात्मक दोष' कही जाने वाली चीज़ को उजागर करता है। यह निष्कर्ष ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी में नवीनीकृत संस्थागत रुचि की अवधि के दौरान आते हैं, जो स्थिरता और मौलिक व्यवसाय मॉडल के बारे में तत्काल प्रश्न उत्पन्न करते हैं।

Web3 राजस्व संकट: ज़ॉम्बी परियोजना घटना को समझना

Tiger Research की रिपोर्ट, जिसका शीर्षक है "99% अलाभकारी Web3 परियोजनाएं कैसे जीवित रहती हैं?", डेटा प्रस्तुत करती है जो दर्शाता है कि पिछले 30 दिनों में केवल लगभग 200 परियोजनाओं ने कम से कम $0.10 राजस्व उत्पन्न किया। परिणामस्वरूप, अत्यधिक बहुमत में अपनी स्वयं की परिचालन लागत को कवर करने की न्यूनतम क्षमता का अभाव है। शोधकर्ता इन उद्यमों को 'ज़ॉम्बी स्थिति' में मौजूद बताते हैं—तकनीकी रूप से सक्रिय लेकिन मौलिक रूप से अव्यवहार्य। ये परियोजनाएं वास्तविक आर्थिक मूल्य बनाने के बजाय निवेशक पूंजी और टोकन भंडार का उपभोग करके संचालन जारी रखती हैं।

परामर्श फर्म, जो एशियाई Web3 बाजारों में विशेषज्ञता रखती है, ने कई ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्रों में हजारों परियोजनाओं का विश्लेषण किया। उनकी पद्धति ने पारंपरिक वित्तीय विश्लेषण को ऑन-चेन डेटा सत्यापन के साथ जोड़ा। विशेष रूप से, उन्होंने लेनदेन मात्रा, शुल्क उत्पादन, प्रोटोकॉल राजस्व और टिकाऊ आय धाराओं की जांच की। परिणाम बाजार प्रचार और आर्थिक वास्तविकता के बीच एक स्पष्ट विरोधाभास प्रकट करते हैं। इसके अलावा, यह स्थिति 2024 के दौरान ब्लॉकचेन स्केलेबिलिटी और उपयोगकर्ता अनुभव सुधार में महत्वपूर्ण तकनीकी प्रगति के बावजूद बनी रहती है।

क्रिप्टो धन जुटाने के मॉडल में संरचनात्मक दोष

Tiger Research राजस्व संकट को उद्योग के भीतर 'विकृत चक्र' के रूप में जिसे वे बताते हैं, उसके लिए जिम्मेदार ठहराता है। यह चक्र त्रुटिपूर्ण धन जुटाने की संरचनाओं से शुरू होता है जो अक्सर मौलिक मैट्रिक्स से असंबद्ध अत्यधिक मूल्यांकन की ओर ले जाती हैं। इसके बाद, परियोजना टीमों को टिकाऊ उत्पाद विकास के बजाय आक्रामक विपणन के माध्यम से इन मूल्यांकन को उचित ठहराने का अपार दबाव का सामना करना पड़ता है। रिपोर्ट तीन प्राथमिक संरचनात्मक मुद्दों की पहचान करती है:

• टोकन-प्रथम अर्थशास्त्र: परियोजनाएं वास्तविक सेवा वितरण पर टोकन निर्माण और वितरण को प्राथमिकता देती हैं
• गलत संरेखित प्रोत्साहन: संस्थापक टोकन आवंटन के माध्यम से लाभ कमा सकते हैं भले ही उनकी परियोजनाएं अंततः विफल हो जाएं
• अटकलबाजी वित्तपोषण: राजस्व क्षमता या उपयोगकर्ता अपनाने के बजाय कथा के आधार पर निवेश प्रवाह

यह वातावरण विकृत प्रोत्साहन बनाता है जहां टिकाऊ व्यवसाय बनाना टोकन मूल्य प्रशंसा बनाए रखने के लिए गौण हो जाता है। इसके अतिरिक्त, पारंपरिक स्टार्टअप की तुलना में टोकन लॉन्च करने की आसानी प्रवेश में बाधाओं को कम करती है लेकिन जवाबदेही को भी कम करती है। कई परियोजनाएं विपणन कार्यक्रमों और समुदाय प्रबंधन के लिए पर्याप्त संसाधन आवंटित करती हैं जबकि उनके मुख्य उत्पाद अविकसित या अप्रयुक्त रहते हैं।

जीवित रहने का तंत्र: टोकन बिक्री और निवेशक पूंजी

शून्य राजस्व उत्पन्न करने के बावजूद, ये 'ज़ॉम्बी परियोजनाएं' नियमित टोकन बिक्री और निरंतर धन जुटाने के दौर के माध्यम से संचालन जारी रखती हैं। Tiger Research दस्तावेज करता है कि परियोजनाएं कैसे व्यवस्थित रूप से वेतन, एक्सचेंज लिस्टिंग और प्रचार गतिविधियों सहित परिचालन खर्चों को कवर करने के लिए ट्रेजरी संपत्ति को समाप्त करती हैं। यह एक खतरनाक निर्भरता बनाता है जहां परियोजना उत्तरजीविता पूरी तरह से ग्राहक अपनाने के बजाय बाजार तरलता पर निर्भर करती है।

नीचे दी गई तालिका गैर-राजस्व उत्पन्न करने वाली Web3 परियोजनाओं के लिए सामान्य व्यय श्रेणियों को दर्शाती है:

यह वित्तपोषण मॉडल शोधकर्ताओं द्वारा 'धीमी गति से परिसमापन' कही जाने वाली चीज़ बनाता है जहां परियोजनाएं धीरे-धीरे संचालन को बनाए रखने के लिए अपने टोकन भंडार को फिएट मुद्रा में परिवर्तित करती हैं। अंततः, जब भंडार पूरी तरह से समाप्त हो जाते हैं, तो परियोजनाएं या तो पूरी तरह से ढह जाती हैं या नाटकीय पुनर्गठन से गुजरती हैं। इस बीच, शुरुआती निवेशक और टीम के सदस्य अक्सर लाभ के साथ बाहर निकलते हैं जबकि बाद के प्रतिभागी नुकसान उठाते हैं।

उद्योग संदर्भ और ऐतिहासिक समानताएं

Web3 राजस्व संकट पिछले प्रौद्योगिकी बुलबुले की प्रतिध्वनि करता है जबकि अद्वितीय ब्लॉकचेन-विशिष्ट विशेषताओं को प्रस्तुत करता है। डॉट-कॉम युग के दौरान, कई इंटरनेट कंपनियों ने लाभप्रदता प्राप्त किए बिना वेंचर कैपिटल को जला दिया। हालांकि, Web3 परियोजनाओं को नियामक अनिश्चितता, टोकनॉमिक्स डिजाइन चुनौतियों और क्रिप्टो बाजारों की अटकलबाजी प्रकृति सहित अतिरिक्त जटिलताओं का सामना करना पड़ता है। वर्तमान स्थिति अलग है क्योंकि ब्लॉकचेन परियोजनाएं केवल पारंपरिक इक्विटी राउंड के बजाय टोकन बाजारों के माध्यम से निरंतर वित्तपोषण तक पहुंच सकती हैं।

उद्योग विशेषज्ञ इस वातावरण से उभरने वाले कई चिंताजनक रुझानों को नोट करते हैं। सबसे पहले, टिकाऊ मॉडल वाली वैध परियोजनाओं को हजारों अव्यवहार्य उद्यमों के शोर के बीच खड़े होने में बढ़ती कठिनाई का सामना करना पड़ता है। दूसरा, निवेशक विश्वास को नुकसान होता है क्योंकि व्यवहार्य और ज़ॉम्बी परियोजनाओं के बीच अंतर करना तेजी से चुनौतीपूर्ण हो जाता है। तीसरा, नियामक जांच तेज होती है क्योंकि अधिकारी वादों और आर्थिक वास्तविकता के बीच असंगति को देखते हैं।

Tiger Research के विश्लेषण के अनुसार कई ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्र विशेष रूप से चिंताजनक आंकड़े दिखाते हैं। जबकि रिपोर्ट परियोजना गुमनामी बनाए रखती है, शोधकर्ता संकेत देते हैं कि कुछ विशिष्ट क्षेत्र और नए लेयर-1 प्लेटफॉर्म गैर-राजस्व उत्पन्न करने वाली परियोजनाओं की असमान रूप से उच्च सांद्रता की मेजबानी करते हैं। इसके विपरीत, परिपक्व डेवलपर टूल्स और स्पष्ट नियामक ढांचे के साथ स्थापित पारिस्थितिकी तंत्र थोड़ा बेहतर राजस्व प्रदर्शन प्रदर्शित करते हैं, हालांकि अभी भी पारंपरिक प्रौद्योगिकी क्षेत्रों से बहुत नीचे हैं।

आगे का रास्ता: टिकाऊ Web3 अर्थशास्त्र का निर्माण

Tiger Research रिपोर्ट Web3 परियोजना व्यवहार्यता में सुधार के लिए सिफारिशों के साथ समाप्त होती है। शोधकर्ता इस बात पर जोर देते हैं कि परियोजनाएं व्यवसाय मॉडल डिजाइन और धन जुटाने के तरीके में मौलिक बदलाव की आवश्यकता है। विशेष रूप से, वे टोकन निर्माण से पहले स्पष्ट राजस्व मार्गों, अधिक रूढ़िवादी मूल्यांकन पद्धतियों और विशुद्ध रूप से वित्तीय इंजीनियरिंग के बजाय उपयोगकर्ता अपनाने के मेट्रिक्स पर बढ़ते फोकस की वकालत करते हैं।

2025 में कई उभरते रुझान सुझाव देते हैं कि उद्योग एक विभक्ति बिंदु के करीब पहुंच रहा हो सकता है। बढ़ती संस्थागत भागीदारी ब्लॉकचेन उद्यमों में पारंपरिक व्यवसाय जांच लाती है। प्रमुख क्षेत्राधिकारों में नियामक ढांचे परिपक्व हो रहे हैं, जिससे अधिक पारदर्शिता और जवाबदेही की आवश्यकता है। इसके अतिरिक्त, वास्तविक राजस्व उत्पादन का प्रदर्शन करने वाली सफल परियोजनाएं असमान प्रतिभा और पूंजी को आकर्षित कर रही हैं, संभावित रूप से एक 'गुणवत्ता की ओर उड़ान' प्रभाव पैदा कर रही हैं।

रिपोर्ट सकारात्मक उदाहरणों को भी उजागर करती है जहां Web3 परियोजनाओं ने इसके माध्यम से सार्थक राजस्व प्राप्त किया है:

• प्रोटोकॉल शुल्क: टिकाऊ प्रतिशत-आधारित लेनदेन शुल्क
• सेवा सदस्यता: विकेंद्रीकृत संदर्भों के लिए अनुकूलित पारंपरिक SaaS मॉडल
• एंटरप्राइज समाधान: स्पष्ट ROI के साथ B2B ब्लॉकचेन कार्यान्वयन
• हाइब्रिड मॉडल: फिएट राजस्व धाराओं के साथ टोकन प्रोत्साहन का संयोजन

ये सफल दृष्टिकोण सामान्य विशेषताओं को साझा करते हैं जिनमें स्पष्ट मूल्य प्रस्ताव, मापने योग्य उपयोगकर्ता लाभ, और टिकाऊ टोकनॉमिक्स शामिल हैं जो डेवलपर्स, उपयोगकर्ताओं और निवेशकों के बीच दीर्घकालिक प्रोत्साहनों को संरेखित करते हैं।

निष्कर्ष

Web3 राजस्व उत्पादन पर Tiger Research रिपोर्ट मौलिक चुनौतियों को प्रकट करती है जिनका सामना ब्लॉकचेन उद्योग को अटकलबाजी व्यापार से परे टिकाऊ व्यवसाय निर्माण में परिपक्व होते समय करना पड़ता है। यह निष्कर्ष कि 99% परियोजनाएं शून्य राजस्व उत्पन्न करती हैं, बेहतर व्यवसाय मॉडल डिजाइन, अधिक यथार्थवादी मूल्यांकन, और वास्तविक आर्थिक मूल्य बनाने पर अधिक फोकस की तत्काल आवश्यकता को रेखांकित करता है। जबकि वर्तमान स्थिति महत्वपूर्ण चिंताएं प्रस्तुत करती है, यह उन परियोजनाओं के लिए अवसर भी पैदा करती है जो अल्पकालिक अटकलबाजी पर टिकाऊ अर्थशास्त्र को प्राथमिकता देती हैं। Web3 राजस्व संकट अंततः एक आवश्यक सुधार के रूप में काम कर सकता है, मौलिक रूप से व्यवहार्य परियोजनाओं को उन लोगों से अलग करते हुए जो केवल निरंतर टोकन परिसमापन और निवेशक वित्तपोषण के माध्यम से मौजूद हैं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

प्रश्न 1: Tiger Research के अनुसार Web3 परियोजनाओं का कितना प्रतिशत राजस्व उत्पन्न करता है?
उत्तर 1: केवल लगभग 1% Web3 परियोजनाएं कोई राजस्व उत्पन्न करती हैं, Token Terminal डेटा की रिपोर्ट के विश्लेषण के अनुसार पिछले 30 दिनों में लगभग 200 परियोजनाओं ने कम से कम $0.10 कमाए।

प्रश्न 2: गैर-राजस्व उत्पन्न करने वाली Web3 परियोजनाएं संचालन कैसे जारी रखती हैं?
उत्तर 2: ये 'ज़ॉम्बी परियोजनाएं' टीम मुआवजे, विपणन, एक्सचेंज लिस्टिंग और विकास लागत सहित परिचालन खर्चों पर टोकन ट्रेजरी भंडार और निवेशक पूंजी खर्च करके जीवित रहती हैं।

प्रश्न 3: रिपोर्ट में पहचाने गए मुख्य संरचनात्मक दोष क्या हैं?
उत्तर 3: Tiger Research तीन प्रमुख दोषों की पहचान करता है: सेवा वितरण पर टोकन निर्माण को प्राथमिकता देने वाला टोकन-प्रथम अर्थशास्त्र, परियोजना विफलता के बावजूद संस्थापकों को लाभ कमाने की अनुमति देने वाले गलत संरेखित प्रोत्साहन, और मूल सिद्धांतों के बजाय कथा पर आधारित अटकलबाजी वित्तपोषण।

प्रश्न 4: यह Web3 राजस्व संकट पिछले प्रौद्योगिकी बुलबुले से कैसे तुलना करता है?
उत्तर 4: जबकि डॉट-कॉम युग की चुनौतियों के समान, Web3 परियोजनाओं को टोकनॉमिक्स डिजाइन, नियामक अनिश्चितता, और केवल पारंपरिक इक्विटी राउंड के बजाय टोकन बाजारों के माध्यम से वित्तपोषण तक निरंतर पहुंच सहित अद्वितीय जटिलताओं का सामना करना पड़ता है।

प्रश्न 5: रिपोर्ट Web3 परियोजना व्यवहार्यता में सुधार के लिए कौन से समाधान सुझाती है?
उत्तर 5: सिफारिशों में टोकन निर्माण से पहले स्पष्ट राजस्व मार्ग विकसित करना, अधिक रूढ़िवादी मूल्यांकन पद्धतियों को अपनाना, उपयोगकर्ता अपनाने के मेट्रिक्स पर फोकस करना, और टिकाऊ टोकनॉमिक्स बनाना शामिल है जो सभी हितधारकों के बीच दीर्घकालिक प्रोत्साहनों को संरेखित करता है।

यह पोस्ट Web3 राजस्व संकट: 99% अलाभकारी ब्लॉकचेन परियोजनाओं के बारे में चौंकाने वाली सच्चाई पहली बार BitcoinWorld पर प्रकाशित हुई।