लुइसियाना पेंशन फंड ने माइक्रोस्ट्रेटेजी स्टॉक निवेश के माध्यम से Bitcoin एक्सपोजर बढ़ाया

लुइसियाना रिटायरमेंट फंड ने $3.2 मिलियन Bitcoin-लिंक्ड इक्विटी बेट का खुलासा किया

लुइसियाना की मुख्य सार्वजनिक सेवानिवृत्ति प्रणाली ने microstrategy स्टॉक का उपयोग करके Bitcoin के मूल्य प्रदर्शन में शामिल होने के अप्रत्यक्ष तरीके के रूप में चुपचाप अपने क्रिप्टो फुटप्रिंट को बढ़ाया है।

लुइसियाना स्टेट एम्प्लॉइज रिटायरमेंट सिस्टम (LASERS) ने Strategy Inc. (MSTR) में $3.2 मिलियन की स्थिति का खुलासा किया है, जो यह उजागर करता है कि सार्वजनिक फंड सीधे संपत्ति खरीदने के बजाय Bitcoin एक्सपोजर के लिए इक्विटी बाजारों की ओर रुख कर रहे हैं।

नवीनतम पोर्टफोलियो रिपोर्ट के अनुसार, LASERS Bitcoin-केंद्रित सॉफ्टवेयर कंपनी में 17,900 MSTR शेयर रखता है। खुलासे के समय, microstrategy स्टॉक मूल्य लगभग $179 प्रति शेयर था, जिससे हिस्सेदारी का मूल्य लगभग $3.2 मिलियन था।

LASERS अन्य अमेरिकी सार्वजनिक फंडों के साथ Bitcoin प्रॉक्सी के रूप में MSTR का उपयोग कर रहा है

LASERS लुइसियाना राज्य के कर्मचारियों के लिए लगभग $15.6 बिलियन की सेवानिवृत्ति संपत्ति की देखरेख करता है। इसका नया MSTR आवंटन विनियमित प्रतिभूतियों के माध्यम से संस्थागत bitcoin प्रॉक्सी एक्सपोजर प्राप्त करने के व्यापक प्रयास का संकेत देता है। इसके अलावा, यह फंड सूचीबद्ध कंपनियों के माध्यम से Bitcoin की खोज कर रहे अन्य अमेरिकी सार्वजनिक पेंशन के साथ कदम मिला रहा है।

यह दृष्टिकोण लुइसियाना को न्यूयॉर्क के सार्वजनिक फंड के साथ रखता है, जिसने दिसंबर 2025 में अपनी MSTR होल्डिंग्स को $50 मिलियन तक बढ़ा दिया। जबकि लुइसियाना की स्थिति डॉलर के मामले में छोटी है, यह राज्य-स्तरीय संस्थानों द्वारा क्रिप्टो बाजारों में पुल के रूप में कॉर्पोरेट बैलेंस शीट का उपयोग करने की प्रवृत्ति को मजबूत करती है।

MSTR के अलावा, LASERS पोर्टफोलियो में Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, और Alphabet सहित अग्रणी अमेरिकी प्रौद्योगिकी नामों में बड़ी स्थितियां हैं। फिर भी, MSTR आवंटन अलग दिखता है क्योंकि यह पारंपरिक सॉफ्टवेयर राजस्व के बजाय सीधे Bitcoin भंडार से जुड़ा हुआ है।

MicroStrategy का 190,000+ BTC स्टैक निवेश मामले को रेखांकित करता है

Michael Saylor की अध्यक्षता में Strategy एक एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर प्रदाता से Bitcoin के सबसे आक्रामक कॉर्पोरेट खरीदारों में से एक में बदल गया है। अपनी सबसे हालिया फाइलिंग के अनुसार, कंपनी अपनी बैलेंस शीट पर 190,000 BTC से अधिक रखती है।

फर्म ने हाल ही में $1.25 बिलियन के लिए 13,627 BTC खरीदा, प्रति सिक्के औसतन $91,519 का भुगतान किया। हालांकि, इस संचय रणनीति ने क्रिप्टो बाजार के उतार-चढ़ाव के प्रति कंपनी की संवेदनशीलता को भी बढ़ा दिया है, जिससे इसकी इक्विटी पारंपरिक टेक स्टॉक के बजाय एक लीवरेज्ड Bitcoin उपकरण की तरह व्यवहार करती है।

Bitcoin स्वयं हाल ही में $97,000 से ऊपर बढ़ गया इससे पहले कि वह $93,000 से नीचे वापस आ जाए, जो अस्थिरता को रेखांकित करता है जिसे फंड स्वीकार करते हैं जब वे microstrategy bitcoin एक्सपोजर के लिए सूचीबद्ध वाहनों का उपयोग करते हैं। अस्थिर मूल्य कार्रवाई के बावजूद, Strategy का रिपोर्ट किया गया बाजार शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (mNAV) 1.07 पर है, जो दर्शाता है कि शेयर अंतर्निहित Bitcoin मूल्य की तुलना में प्रीमियम पर व्यापार करते हैं।

बाजार प्रदर्शन, वृद्धि की उम्मीदें, और मूल्यांकन प्रीमियम

कई संस्थागत निवेशक MSTR को कॉर्पोरेट लीवरेज के साथ वास्तविक Bitcoin ट्रैकर के रूप में मानते हैं। लुइसियाना की $3.2 मिलियन की बेट से पता चलता है कि LASERS को उम्मीद है कि Bitcoin ठीक हो जाएगा और संभावित रूप से MSTR को $450 के पास अपने 12 महीने के चरम के करीब धकेल देगा। इसके अलावा, यह स्थिति शेयर मूल्य में हाल की महत्वपूर्ण गिरावट के बावजूद आई है।

पिछले छह महीनों में, Strategy शेयर 61% गिर गए हैं, जो क्रिप्टो क्षेत्र की कमजोरी और कंपनी के ऋण-ईंधन विस्तार पर चिंताओं दोनों को दर्शाता है। हालांकि, स्टॉक ने पिछले सप्ताह 4% की बढ़त हासिल की और शुक्रवार को $173 पर 1.6% की वृद्धि के साथ बंद हुआ, जो तीव्र गिरावट के बाद नए खरीदार रुचि का संकेत देता है।

दीर्घकालिक आवंटकों के लिए, वर्तमान स्टॉक मूल्य microstrategy स्तर पिछली ऊंचाइयों की तुलना में आकर्षक लग सकता है, हालांकि mNAV के लिए चल रहा प्रीमियम इस बात पर प्रकाश डालता है कि निवेशक अभी भी Bitcoin ट्रेजरी और Saylor की रणनीति तक पहुंच के लिए अतिरिक्त भुगतान कर रहे हैं।

Strategy के मॉडल और लीवरेज-भारी दृष्टिकोण की आलोचना

कंपनी की Bitcoin संचय पर भारी निर्भरता ने वॉल स्ट्रीट और क्रिप्टो उद्योग के कुछ हिस्सों से जांच को आकर्षित किया है। कुछ पर्यवेक्षकों का तर्क है कि नई पूंजी पर इसकी निर्भरता व्यवसाय को स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा बनाती है, खासकर लंबे समय तक मंदी के बाजारों के दौरान।

वित्तीय विश्लेषक Herb Greenberg ने Strategy को "अर्ध-पोंजी योजना" के रूप में लेबल करने तक पहुंच गया है, मुख्य सॉफ्टवेयर उत्पादों से सीमित परिचालन आय और Bitcoin खरीद के वित्तपोषण के लिए ऋण और इक्विटी पेशकशों के लगातार उपयोग की ओर इशारा करते हुए। फिर भी, समर्थकों का तर्क है कि फर्म प्रभावी रूप से पारंपरिक सॉफ्टवेयर हाउस के बजाय एक वैकल्पिक परिसंपत्ति वाहन के रूप में काम कर रही है।

Michael Saylor ने बार-बार प्लेबुक का बचाव किया है। CNBC के साथ एक साक्षात्कार में, उन्होंने Strategy के वित्तपोषण मॉडल की तुलना न्यूयॉर्क में संपत्ति डेवलपर्स से की, यह तर्क देते हुए कि "जिस तरह मैनहट्टन में डेवलपर्स रियल एस्टेट बढ़ने पर अधिक ऋण जारी करते हैं, हम बुल चक्रों के दौरान Bitcoin होल्डिंग्स का विस्तार करने के लिए समान विधियों का उपयोग करते हैं।"

सार्वजनिक फंड क्रिप्टो-लिंक्ड इक्विटी की ओर झुकते हैं

सार्वजनिक सेवानिवृत्ति फंड सीधे टोकन कस्टडी के बजाय क्रिप्टो-लिंक्ड इक्विटी को तेजी से पसंद करते हैं, नियामक स्पष्टता और स्थापित बाजार बुनियादी ढांचे का हवाला देते हुए। उस संदर्भ में, microstrategy स्टॉक मौजूदा अनुपालन ढांचे के भीतर क्रिप्टो एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए एक परिचित ब्रोकरेज-आधारित मार्ग प्रदान करता है।

Strategy ने "Strike" और "Stretch" जैसे नामों के तहत ब्रांडेड पसंदीदा शेयर पेशकशों के साथ भी प्रयोग किया है। इन उपकरणों ने Bitcoin प्रदर्शन के आसपास संरचित निश्चित लाभांश का वादा किया, प्रभावी रूप से क्रिप्टो-लिंक्ड अपसाइड के साथ पारंपरिक आय सुविधाओं को मिश्रित किया। हालांकि, वे पूंजी संरचना और भुगतान शर्तों का आकलन करने वाले जोखिम प्रबंधकों के लिए जटिलता भी पेश करते हैं।

Saylor के अनुसार, ये उत्पाद इक्विटी निवेशकों के लिए Strategy को उच्च-बीटा Bitcoin वाहन की तरह कार्य करने के व्यापक प्रयास में फिट होते हैं। उन्होंने कहा है कि जबकि स्टॉक "उच्च-उपज बैंक खाता नहीं है," यह मजबूत बुल चरणों के दौरान एक के समान हो सकता है जब Bitcoin की कीमतें बढ़ती हैं और बैलेंस शीट लाभ चौड़े होते हैं।

विनियमित संरचनाओं के माध्यम से संस्थागत अपनाने में वृद्धि होनी तय है

LASERS का कदम लुइसियाना को सूचीबद्ध कंपनियों और अन्य विनियमित संरचनाओं के माध्यम से डिजिटल परिसंपत्ति एक्सपोजर के साथ प्रयोग करने वाले अमेरिकी राज्यों की बढ़ती सूची में जोड़ता है। इसके अलावा, यह इस बात को रेखांकित करता है कि पेंशन प्रबंधक सीधे कस्टडी और ऑन-चेन परिचालन जोखिमों से बचने का प्रयास करते हुए क्रिप्टो बाजारों से अपसाइड की तलाश कर रहे हैं।

जैसे-जैसे Bitcoin का मार्केट कैप विस्तारित होता है और अधिक कॉर्पोरेट Strategy की प्लेबुक का पालन करते हैं, विश्लेषक इक्विटी और संरचित उत्पादों के माध्यम से अतिरिक्त सार्वजनिक सेवानिवृत्ति फंड निवेश की उम्मीद करते हैं। अभी के लिए, लुइसियाना की $3.2 मिलियन की हिस्सेदारी अपनी $15.6 बिलियन की संपत्ति की तुलना में मामूली हो सकती है, लेकिन यह एक स्पष्ट संकेत है कि क्रिप्टो-लिंक्ड रणनीतियां मुख्यधारा के संस्थागत पोर्टफोलियो में प्रवेश कर रही हैं।

सारांश में, MSTR में लुइसियाना का आवंटन पारंपरिक पेंशन और डिजिटल परिसंपत्तियों को जोड़ने में विनियमित, Bitcoin-भारी कंपनियों की बढ़ती भूमिका को उजागर करता है, भले ही अस्थिरता, लीवरेज और व्यापार-मॉडल चिंताएं इस दृष्टिकोण की दीर्घकालिक स्थिरता के आसपास बहस को चलाती रहती हैं।