बिटकॉइन की गिरावट क्रूर लग रही है, लेकिन इतिहास कहता है कि यह महीनों तक खिंच सकती है

Bitcoin रविवार को शुरू हुई तेज गिरावट के बाद $92,000 के स्तर से नीचे फिसल गया है, जो संकेत देता है कि नीचे की ओर दबाव अभी भी बाजार की स्थितियों को आकार दे रहा है। गिरावट के बावजूद, बुल्स वर्तमान स्तरों की रक्षा करने और नियंत्रण हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं, कई ट्रेडर्स एक रिबाउंड की प्रतीक्षा कर रहे हैं जो व्यापक क्रिप्टो बाजार में विश्वास बहाल कर सके। यह कदम एक संवेदनशील क्षण में आया है, क्योंकि जोखिम की भूख नाजुक बनी हुई है और अल्पकालिक अस्थिरता लीवरेज्ड पोजिशनिंग को हिला रही है।

शीर्ष विश्लेषक Darkfost ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बाजार अब Bitcoin के अंतिम ऑल-टाइम हाई से 109 दिन दूर है, जो वर्तमान गिरावट को एक व्यापक चक्र संदर्भ में रखता है। पिछले प्रमुख करेक्शन्स में, Bitcoin ने रिकवरी मोड में कहीं अधिक समय बिताया, जिसमें मार्च 2024 और नवंबर के बीच 236 दिन शामिल हैं, इसके बाद दिसंबर 2024 और मई 2025 के बीच एक और 154-दिन की करेक्शन विंडो। उन अवधियों की तुलना में, वर्तमान पुलबैक अभी भी अपनी समयरेखा में शुरुआती हो सकता है, भले ही मूल्य कार्रवाई पहले से ही आक्रामक महसूस हो रही हो।

इस करेक्शन को जो खास बनाता है वह बाजार में दर्द की तीव्रता है। रियलाइज्ड लॉस जमा हो गए हैं, कैपिटुलेशन अधिक दिखाई दे रहा है, और शॉर्ट-टर्म होल्डर्स तेजी से तनावग्रस्त दिखाई दे रहे हैं, जिससे यह भावना पैदा होती है कि यह गिरावट पिछले रीसेट्स की तुलना में भारी है। फिर भी, इतिहास बताता है कि Bitcoin बिना व्यापक चक्र संरचना को तोड़े महीनों तक अस्थिर रिकवरी चरण में रह सकता है।

कैपिटुलेशन बढ़ रहा है, लेकिन चक्र अभी भी बरकरार हो सकता है

Bitcoin की हाल की गिरावट एक "क्लीन" पुलबैक नहीं रही है। रियलाइज्ड लॉस जमा हो गए हैं, कैपिटुलेशन आक्रामक दिख रहा है, और शॉर्ट-टर्म होल्डर्स भारी दबाव में बने हुए हैं क्योंकि बाजार देर से एंट्री और कमजोर विश्वास को दंडित करता है। लिक्विडेशन डेटा ने यह भी दिखाया है कि कैसे लीवरेज ने डाउनसाइड को बढ़ा दिया है, मजबूर बिक्री के साथ गिरावट में तेजी आई है जो अन्यथा अधिक धीरे-धीरे हो सकती थी। यह पृष्ठभूमि बिल्कुल वही कारण है कि करेक्शन इतना हिंसक महसूस होता है, यहां तक कि पिछली गिरावटों की तुलना में भी।

हालांकि, Darkfost का तर्क है कि यह चरण अभी भी Bitcoin के चक्र की व्यापक लय के भीतर फिट बैठता है। उनका मुख्य बिंदु यह है कि विस्तारित करेक्शन असामान्य नहीं हैं, भले ही वे रियल टाइम में असामान्य रूप से दर्दनाक महसूस हों। उस दृष्टिकोण से, बाजार आसानी से पूर्ण संरचनात्मक टूटने का संकेत दिए बिना अधिक महीने लॉस को पचाने और पोजिशनिंग को फिर से बनाने में बिता सकता है।

जहां यह चक्र अधिक जटिल हो जाता है वह मैक्रो टाइमिंग है। पिछले चक्रों के विपरीत, Bitcoin का पोस्ट-बियर ऑल-टाइम हाई और हॉल्विंग नैरेटिव एक नए वेरिएबल के साथ ओवरलैप हो गया है: ETF-संचालित मांग। यह बदलाव बदलता है कि गिरावट कैसे विकसित होती है, क्योंकि संस्थागत पूंजी के गहरे पूल खुदरा-नेतृत्व वाली रैलियों की तुलना में आपूर्ति को अलग तरह से अवशोषित कर सकते हैं। यदि यह संस्थागत प्रवृत्ति जारी रहती है, तो Bitcoin एक संरचनात्मक रूप से भिन्न बाजार व्यवस्था में संक्रमण कर सकता है, लंबे समय तक समेकन और कम पूर्वानुमानित "चार साल के चक्र" व्यवहार के साथ।

Bitcoin प्रमुख औसतों से नीचे फिसलता है क्योंकि बुल्स $90K सपोर्ट की रक्षा करते हैं

Bitcoin $92,000 जोन से ऊपर होल्ड करने में विफल रहने के बाद फिर से दबाव में है, चार्ट में कीमत $91,300 की ओर फिसलती दिख रही है क्योंकि बिक्री तेज हो रही है। यह कदम BTC को प्रमुख मूविंग एवरेजों के नीचे फंसाए रखता है, इस विचार को मजबूत करता है कि यह रिबाउंड अभी भी नाजुक है और हेडलाइन-संचालित अस्थिरता के प्रति अत्यधिक प्रतिक्रियाशील है। जनवरी की रिकवरी के प्रयास के बाद, अवरोही प्रतिरोध संरचना के पास अस्वीकृति इस बात को उजागर करती है कि विक्रेता रैलियों पर सक्रिय बने हुए हैं, बुलिश फॉलो-थ्रू को सीमित करते हुए।

तकनीकी रूप से, बाजार 50-दिन और 100-दिन की ट्रेंड लाइनों के नीचे कारोबार करना जारी रखता है, जबकि लंबी अवधि के औसत ऊपर बने हुए हैं, गतिशील प्रतिरोध के रूप में कार्य करते हुए। यह संरचना बताती है कि BTC अभी भी एक सुधारात्मक चरण में है न कि एक पुष्टि की गई ट्रेंड रिवर्सल में, इस महीने की शुरुआत में अल्पकालिक आशावाद के बावजूद। वॉल्यूम भी निरंतर मांग विस्तार की कमी दिखाता है, इस दृष्टिकोण का समर्थन करता है कि खरीदार स्तरों की रक्षा कर रहे हैं, लेकिन पूरी तरह से नियंत्रण हासिल नहीं कर रहे हैं।

$90,000–$88,000 रेंज अब एक महत्वपूर्ण सपोर्ट क्षेत्र के रूप में सामने आती है, क्योंकि यह हाल के समेकन के दौरान एक आधार के रूप में कार्य कर चुकी है। इसके नीचे एक स्वच्छ टूटना दिसंबर के निचले स्तर की ओर नीचे की ओर जोखिम को फिर से खोल सकता है, जबकि एक होल्ड बाजार को रिकवरी संरचना बनाने में मदद कर सकता है। बुल्स के लिए, पहला कदम फिर से $92,000 से ऊपर स्थिर होना है, फिर अपने पक्ष में गति को बदलने के लिए मध्य-$90,000s को पुनः प्राप्त करना है।

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com