बिटकॉइन आगे बढ़ता है और अल्टकॉइन्स पीछे आते हैं, लेकिन 2026, 2016 नहीं है: यहाँ जानिए आपको क्या जानना चाहिए

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क्रिप्टोकरेंसी बाजार को एक चक्रीय दृष्टिकोण से देखा जा रहा है, निवेशक इस बात पर बहस कर रहे हैं कि क्या पिछले बाजार पैटर्न अभी भी विश्वसनीय संकेत प्रदान करते हैं। 2016 और 2026 की तुलनात्मक समीक्षा एक परिचित तनाव प्रस्तुत करती है। कुछ समय और तकनीकी व्यवहार मजबूत समानता के साथ पुनः उभरे हैं, जो क्रिप्टो चक्रों में समानता दिखाते हैं। साथ ही, नियामक प्रगति और अपनाने के कारण पिछले दस वर्षों में बाजार की भावना में महत्वपूर्ण रूप से परिवर्तन हुआ है।

2016 और 2026 के बीच Bitcoin हाल्विंग समन्वय

2016 और 2026 के बीच सबसे मजबूत मापने योग्य कड़ी Bitcoin के हाल्विंग चक्र में निहित है। जुलाई 2016 में, जब इसकी दूसरी हाल्विंग हुई तब Bitcoin लगभग $651 पर कारोबार कर रहा था। बाजार बाद में हाल्विंग के लगभग 526 दिनों बाद दिसंबर 2017 में लगभग $19,700 पर पहुंच गया, जो लगभग 2,900% की वृद्धि को चिह्नित करता है।

अप्रैल 2024 में चौथी हाल्विंग के बाद एक समान समयरेखा सामने आई। Bitcoin ने इवेंट में लगभग $63,000 के आसपास हाथ बदले और लगभग 534 दिनों बाद अक्टूबर 2025 में $126,200 के करीब चरम पर पहुंच गया। जबकि समय पहले के चक्र को करीब से प्रतिबिंबित करता था, ऊपर की ओर बढ़त कहीं अधिक मंद थी, हाल्विंग मूल्य से लगभग 100%, या कुल रिटर्न में लगभग 38% प्रदान करते हुए।

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लगभग समान समय दिलचस्प है, दोनों चक्र हाल्विंग के लगभग 520 से 530 दिनों बाद शिखर पर पहुंचते हैं। लेकिन रिटर्न में गिरावट उतनी ही बताने वाली है। Bitcoin के परिपक्व होने के साथ हाल्विंग के बाद के लाभ तेजी से गिर गए हैं, जो एक ऐसे बाजार में घटते रिटर्न को दर्शाते हैं जो 2016 में लगभग $10 बिलियन के पूंजीकरण से 2026 तक लगभग $1.8 ट्रिलियन तक बढ़ गया है।

दोनों चक्रों के बीच का अंतर बताता है कि जबकि बाजार अभी भी एक परिचित समय पैटर्न का अनुसरण करता है जो संभवतः Bitcoin की अंतर्निहित आपूर्ति परिवर्तनों से जुड़ा है, मूल्य चालों का आकार फीका पड़ गया है। बढ़ती संस्थागत भागीदारी ने तरलता और अधिक स्थिरता जोड़ी है, पहले के चक्रों में देखे गए चरम सट्टा उछाल को कम करते हुए।

Altcoin सीजन समान पैटर्न दिखाता है 

सबसे सम्मोहक सहसंबंधों में से एक altcoin चक्र समय में उभरता है। Q4 2016 में, Bitcoin के मुकाबले altcoins का अनुपात (ALT/BTC) सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, जो altcoin के खराब प्रदर्शन के लिए एक फ्लोर स्थापित करता है। Q1-Q2 2017 तक, altcoin सीजन बाइबिलीय अनुपात में फूट पड़ा: Ethereum $8 से $1,400 तक 17,400% बढ़ा, XRP $0.006 से $3.84 तक 64,000% कूद गया, और यहां तक कि सीमांत परियोजनाएं दिनों के भीतर दर्जनों गुना बढ़ गईं।

ठीक एक दशक आगे बढ़ें: Q4 2025 ने एक बार फिर ALT/BTC ने सबसे निचला स्तर स्थापित किया, लगभग पूर्ण सटीकता के साथ 2016 के पैटर्न को दर्शाते हुए। जनवरी 2026 की शुरुआत तक, Altcoin Season Index 55 तक पहुंच गया, जो तीन महीने की चोटी को चिह्नित करता है और altseason में प्रारंभिक चरण की प्रविष्टि का सुझाव देता है। 2016-2017 और 2020-2021 दोनों चक्रों के ऐतिहासिक पैटर्न संकेत देते हैं कि altseason आमतौर पर ऐसे तलों के 3-4 महीनों के भीतर आता है, जिसका अर्थ है कि Q2-Q3 2026 में altcoin का सार्थक बेहतर प्रदर्शन देखा जा सकता है। 

यह सहसंबंध अभी भी महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बाजार के व्यवहार की ओर इशारा करता है, न कि केवल हाल्विंग चक्र की। जब Bitcoin का प्रभुत्व शीर्ष पर पहुंच जाता है और निवेशक अन्य क्रिप्टोकरेंसी में पैसा स्थानांतरित करना शुरू करते हैं, तो विभिन्न बाजार चक्रों में समान पैटर्न खेला जाता है। जो बदलता है वह लाभ का आकार है।

आज की altcoin रैलियां अधिक मध्यम होने की संभावना है, क्योंकि अधिकांश परियोजनाएं अब अधिक विनियमित और पारदर्शी वातावरण में काम करती हैं, 2017 के बड़े पैमाने पर अनियमित बाजार के विपरीत।

Bitcoin प्रभुत्व विपरीत सहसंबंध और विचलन को दर्शाता है

Bitcoin प्रभुत्व: Bitcoin द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए कुल क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजीकरण का प्रतिशत, 2016 और 2026 के बीच एक महत्वपूर्ण विचलन को प्रकट करता है। 2016 में, Bitcoin प्रभुत्व औसतन 82.6% था, बाजार अभी भी Mt. Gox के पतन से उबर रहा था और "डिजिटल गोल्ड" के रूप में Bitcoin की कथा का प्रभुत्व था। जैसे ही 2017 के अंत में altseason में उछाल आया, प्रभुत्व 32% तक संकुचित हो गया, जो Bitcoin की बाजार हिस्सेदारी में 50+ प्रतिशत अंक के पतन का प्रतिनिधित्व करता है।

इसके विपरीत, 2026 Bitcoin प्रभुत्व 59%-61% के साथ खुलता है, एक स्तर जो पिछले वर्षों में लगभग 40% पर तल बनाने के बाद 2023 से लगातार बढ़ रहा है। 2016 की तेजी से गिरते प्रभुत्व के प्रक्षेपवक्र का अनुसरण करने के बजाय जैसे altseason करीब आता है, 2026 का प्रभुत्व बढ़ रहा है, यह सुझाव देते हुए कि संस्थागत पूंजी altcoins के आसपास हाइप करने के बजाय एक मुख्य रणनीतिक रिजर्व के रूप में Bitcoin के आसपास समेकित हो रही है।

ऐतिहासिक विश्लेषण से पता चलता है कि 2016 और 2020 हाल्विंग चक्रों के दौरान, Bitcoin प्रभुत्व अंततः वापस उछलने से पहले 40% रेंज में गिर गया। 2026 के लिए महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या यह समर्थन स्तर बना रहेगा या यदि Bitcoin का प्रभुत्व बढ़ता रहता है, कुछ ऐसा जो इस विचार से अलग होगा कि 2026 केवल 2016 में जो हुआ उसे दोहराएगा।

2016-2026 में हाल्विंग के बाद के रिटर्न में गिरावट

जो सबसे अधिक खड़ा होता है वह यह है कि समय के साथ हाल्विंग के बाद के लाभ कितने सिकुड़ गए हैं। संख्याएं स्पष्ट हैं:

• 2012 हाल्विंग: बाद के 13 महीनों में 9,483% रिटर्न
• 2016 हाल्विंग: बाद के 17 महीनों में 2,931% रिटर्न
• 2020 हाल्विंग: बाद के 11 महीनों में 702% रिटर्न
• 2024 हाल्विंग: 38% रिटर्न (जनवरी 2026 तक)

यह समय के साथ रिटर्न में तेज गिरावट दिखाता है। प्रत्येक नए चक्र के साथ, लाभ लगभग उससे पहले के एक अंश रहा है। जैसे-जैसे Bitcoin का बाजार मूल्य बढ़ा है और अधिक संस्थागत धन बाजार में प्रवेश किया है, मूल्य झूलों छोटे और अधिक नियंत्रित हो गए हैं।

निष्कर्ष स्पष्ट है। भले ही 2026 में बाजार 2016 की समान समयरेखा का अनुसरण करता है, एक altcoin रैली के बाद गिरावट के साथ, लाभ का आकार बहुत अधिक सीमित होने की संभावना है। एक अधिक परिपक्व बाजार और लीवरेज के निम्न स्तर पहले के चक्रों में देखे गए विस्फोटक रिटर्न की तरह की संभावना को बहुत कम बनाते हैं।

Bitcoin की अस्थिरता तल और पूंजी आधार का विस्तार

एक अन्य महत्वपूर्ण विचलन में Bitcoin की अस्थिरता शामिल है। 2016 में, Bitcoin की 30-दिवसीय औसत अस्थिरता 2.49% मापी गई, जो 2017 ICO बूम के दौरान 4.13% अस्थिरता की तुलना में मामूली लग रही थी। फिर भी 2025 में, Bitcoin के $126,000 के करीब सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने से पहले वापस आने के बावजूद, दैनिक अस्थिरता घटकर केवल 2.24% रह गई, जो Bitcoin के इतिहास में सबसे कम है।

विरोधाभास Bitcoin की अस्थिरता "फ्लोर" को दिखाता है, जो दशक भर में नाटकीय रूप से बढ़ी है। 2016 में, Bitcoin का अस्थिरता तल $366 था। आज, वह तल $76,329 पर खड़ा है, जो एक 208x वृद्धि है जो अब संपत्ति का समर्थन करने वाली संस्थागत पूंजी की गहराई को दर्शाती है। जनवरी 2024 में अनुमोदित स्पॉट Bitcoin ETFs ने स्थिर संस्थागत खरीदारों को प्रदान करके ETF-पूर्व अवधि की तुलना में अस्थिरता को 55% तक कम कर दिया है।

बाजार संरचना में इस परिवर्तन का मतलब है कि भले ही 2026 2016 के समान चक्र समय का अनुसरण करता है, चालें कम चरम महसूस होने की संभावना है। संस्थागत निवेशक अब बहुत बड़ी भूमिका निभाते हैं, कीमतों को स्थिर करने और तेज गिरावट को सीमित करने में मदद करते हैं। परिणामस्वरूप, बाजार का व्यवहार अलग है: 2016 की भावनात्मक, खुदरा-संचालित उत्साह ने बड़े खिलाड़ियों से अधिक रणनीति-आधारित निवेश निर्णयों के लिए काफी हद तक रास्ता दिया है।

बाजार की भावना 2026 में आवंटन की ओर झुकती है

शायद सबसे मौलिक सहसंबंध बाजार परिपक्वता में ही निहित है। 2016 में, क्रिप्टोकरेंसी बाजार 100% खुदरा-संचालित सट्टेबाजी थी। वस्तुतः कोई संस्थागत प्रतिभागी नहीं थे, नियामक ढांचे का अस्तित्व नहीं था, और संपूर्ण पारिस्थितिकी तंत्र बाजार कैप में लगभग $10 बिलियन था। 2026 तक, 200 से अधिक सार्वजनिक कंपनियां Bitcoin रखती हैं, सरकारें 307,000 BTC की कुल रणनीतिक रिजर्व बनाए रखती हैं, और संस्थागत होल्डिंग्स अब कुल Bitcoin आपूर्ति का लगभग 10-14% प्रतिनिधित्व करती हैं।

बाजार संरचना में यह बदलाव समझाने में मदद करता है कि क्यों 2026 2016 के समान चक्र समय का अनुसरण कर सकता है लेकिन बहुत अलग व्यवहार कर सकता है। संस्थागत धन अब एक प्रमुख भूमिका निभाता है, क्रिप्टो कीमतों को व्यापक आर्थिक बलों जैसे ब्याज दरों, डॉलर और बॉन्ड यील्ड से अधिक निकटता से बांधता है, ऐसे संबंध जो 2016 में मुश्किल से मायने रखते थे, जब सट्टेबाजी ने अधिकांश चालों को संचालित किया।

आज, Bitcoin ETFs में और बाहर प्रवाह एक ही दिन में $1 बिलियन से अधिक तक पहुंच सकता है, मैक्रो स्थितियों को मूल्य कार्रवाई का मुख्य चालक बनाता है। वह प्रवृत्ति एक दशक पहले मौजूद नहीं थी।

अधिक परिपक्व बाजार में हाल्विंग चक्र

2016-2026 तुलना में एक मुख्य प्रश्न यह है कि क्या Bitcoin का चार साल का हाल्विंग चक्र अभी भी बाजार को संचालित करता है। साक्ष्य दोनों तरीकों से काटते हैं। समर्थक परिचित पैटर्न की ओर इशारा करते हैं जो दिखाई देते रहते हैं, जिसमें हाल्विंग के बाद 500 दिनों से अधिक समय तक बुल मार्केट चोटियां आती हैं, समान वर्ष के अंत में altcoin रोटेशन, और भालू बाजार जो अभी भी लगभग एक वर्ष या उससे अधिक समय तक चलते हैं।

संदेहवादी कहते हैं कि वे पैटर्न उतने मायने नहीं रखते जितना वे एक बार करते थे। Matt Hougan ने तर्क दिया है कि ETFs, नियामक स्पष्टता और संस्थानों के लिए आसान पहुंच ने क्रिप्टो के पहले के युगों को परिभाषित करने वाले बूम-एंड-बस्ट चक्रों को नरम कर दिया है। डेटा इसे एक बिंदु तक समर्थन देता है। जबकि हाल्विंग के आसपास का समय सुसंगत रहा है, लाभ का आकार 2016 की तुलना में नाटकीय रूप से सिकुड़ गया है।

परिणाम एक ऐसा बाजार है जो अभी भी पिछले चक्रों की प्रतिध्वनि करता है लेकिन अब उसी तरह से प्रतिक्रिया नहीं करता है। संस्थागत भागीदारी अब एक निर्णायक भूमिका निभाती है, उन तरीकों से परिणाम शुरू करती है जो एक दशक पहले काफी हद तक अनुपस्थित थे।

निष्कर्ष

यह विचार कि इतिहास "तुकबंदी" करता है 2016-2026 क्रिप्टो चक्र में फिट बैठता है। प्रमुख समय पैटर्न दोहराए गए हैं, Bitcoin दोनों 2016 और 2024 हाल्विंग के बाद 500 दिनों से अधिक समय तक शिखर पर पहुंचता है।

जो दोहराया नहीं गया वह पैमाना है। 2016-2017 के विस्फोटक रिटर्न और चरम अस्थिरता संस्थानों और विनियमन द्वारा आकारित बाजार में वापस आने की संभावना नहीं है।

निचली रेखा: 2026 2016 के समान चक्र समय का अनुसरण कर सकता है, लेकिन समान मनोविज्ञान या लाभ नहीं।