रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचने पर RBI ने तरलता दबाव कम करने के लिए FX स्वैप का उपयोग किया

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने स्पॉट डॉलर बिक्री के कारण होने वाली लिक्विडिटी की कमी को पूरा करने के लिए पिछले दो दिनों में $2 बिलियन से अधिक के डॉलर/रुपया FX स्वैप किए हैं।

ये लेन-देन बताते हैं कि केंद्रीय बैंक बैंकिंग सिस्टम की लिक्विडिटी में तीव्र दबाव से बचते हुए मुद्रा दबाव को नियंत्रित करने का लक्ष्य रख रहा है।

RBI ने स्पॉट बाजार में हस्तक्षेप बढ़ा दिया है क्योंकि रुपया इक्विटी आउटफ्लो, बुलियन आयात से जुड़ी अधिक मांग और बढ़ी हुई हेजिंग गतिविधि से दबाव का सामना कर रहा है।

बुधवार को मुद्रा 0.8% गिरकर 91.7425 के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गई, जो बाजार में बढ़ती अस्थिरता की सीमा को उजागर करती है।

स्पॉट डॉलर बिक्री से लिक्विडिटी में कमी

स्पॉट डॉलर बिक्री रुपये के अत्यधिक उतार-चढ़ाव को कम करने में मदद कर सकती है, लेकिन वे बैंकिंग सिस्टम से रुपये को भी अवशोषित करती हैं। यह तब और महत्वपूर्ण हो जाता है जब लिक्विडिटी की स्थिति पहले से ही नाजुक हो।

RBI की बॉन्ड खरीद और पहले के FX स्वैप संचालन के बावजूद, भारत की बैंकिंग सिस्टम लिक्विडिटी हाल के हफ्तों में रुक-रुक कर घाटे में चली गई है।

कुछ बैंकरों ने कहा कि स्पॉट हस्तक्षेप तेज होने के साथ नकदी की स्थिति पर बढ़ता दबाव आया है।

बुधवार को, बैंकिंग सिस्टम की लिक्विडिटी लगभग 60 बिलियन रुपये ($655.4 मिलियन) के घाटे में चली गई।

FX स्वैप से रुपये का फंड बढ़ता है

डॉलर/रुपया खरीद-बिक्री FX स्वैप एक तरीका है जिससे RBI स्पॉट हस्तक्षेप के लिक्विडिटी प्रभाव का मुकाबला कर सकता है।

ऐसे लेन-देन में, पहला चरण स्पॉट तिथि पर और दूसरा चरण भविष्य की तिथि पर निपटाया जाता है, जो रुपये की लिक्विडिटी को फिर से भरने में मदद करता है जबकि RBI स्पॉट बाजार में डॉलर की आपूर्ति जारी रखता है।

रॉयटर्स बताता है कि बैंकरों ने कहा कि RBI ने मंगलवार और बुधवार को विभिन्न मैच्योरिटी में FX स्वैप किए। जबकि समग्र आकार के अनुमान भिन्न थे, एक बैंकर ने इसे $3 बिलियन से अधिक आंका, जबकि अन्य अनुमान लगभग $2 बिलियन से शुरू होते हैं।

बाजार प्रतिभागियों ने कहा कि RBI नियमित रूप से स्पॉट हस्तक्षेप के साथ स्वैप का उपयोग करता है, लेकिन बैंकरों ने इस सप्ताह की खरीद-बिक्री की मात्रा को पिछले प्रकरणों की तुलना में असामान्य रूप से बड़ा बताया।

स्वैप से हेजिंग लागत कम होती है

RBI की स्वैप गतिविधि ने डॉलर एक्सपोजर की हेजिंग की लागत को भी प्रभावित किया।

मुद्रा कमजोरी की अवधि में, फॉरवर्ड प्रीमियम बढ़ते हैं, जो सुरक्षा की अधिक मांग और उच्च निहित उधार लागत से प्रेरित होते हैं।

बैंकरों के अनुसार, RBI के स्वैप ने हेजिंग लागत को कम करके फॉरवर्ड प्रीमियम पर ऊपर की ओर दबाव को कम करने में मदद की।

एक साल के डॉलर/रुपया प्रीमियम पर निहित यील्ड पिछले दो दिनों में लगभग 10 आधार अंक गिर गई, गुरुवार को और नीचे फिसल गई।

इस बदलाव ने मुद्रा जोखिम का प्रबंधन करने वाली कंपनियों और निवेशकों को राहत दी, विशेष रूप से उस चरण के दौरान जब रुपये में अस्थिरता बढ़ी है और हेजिंग की मांग ऊंची बनी हुई है।

और स्वैप हो सकते हैं

एक निजी क्षेत्र के बैंक के एक वरिष्ठ ट्रेजरी अधिकारी ने रिपोर्ट में कहा कि RBI को नियमित आधार पर खरीद-बिक्री स्वैप करने की आवश्यकता हो सकती है, यह देखते हुए कि वह स्पॉट बाजार में कितनी बार हस्तक्षेप कर रहा है और लगातार लिक्विडिटी की कमी बनी हुई है।

यह टिप्पणी उस चुनौती को दर्शाती है जिसका RBI मुद्रा अस्थिरता का प्रबंधन करते समय सामना करता है।

स्पॉट हस्तक्षेप रुपये की तीव्र चाल को नियंत्रित करने में मदद कर सकता है, लेकिन यह नकदी की स्थिति को भी कड़ा कर सकता है जब तक कि FX स्वैप जैसे उपायों द्वारा समर्थित न हो।

स्वैप संचालन को बढ़ाकर, केंद्रीय बैंक आउटफ्लो, आयात मांग और हेजिंग गतिविधि से प्रेरित रुपये के दबाव का जवाब देना जारी रखते हुए लिक्विडिटी तनाव को बिगड़ने से रोकने की कोशिश कर रहा है।

पोस्ट RBI uses FX swaps to ease liquidity strain as rupee hits record low पहली बार Invezz पर दिखाई दी