क्रिप्टो का भविष्य उबाऊ क्यों है—और यह एक अच्छी बात क्यों है

क्या आजकल क्रिप्टो अजीब तरह से शांत महसूस हो रहा है? लगभग असहज रूप से? कोई पागल रैलियां नहीं हैं, क्रिप्टो ट्विटर पर दैनिक अस्तित्व संबंधी संकट नहीं हैं, या सांस रोक देने वाली सुर्खियां नहीं हैं जो वादा करती हैं कि अगले मंगलवार तक सब कुछ हमेशा के लिए बदलने वाला है। कीमतें भी बग़ल में बह रही हैं जबकि समाचार चक्र पतले लगते हैं।

अगर आप फ्लैश क्रैश, रातोंरात करोड़पति, और मीम कॉइन्स के आंदोलनों में बदलने की अराजकता को याद रखने के लिए काफी समय से हैं, तो यह शांति गलत लग सकती है। जैसे संगीत रुक गया और किसी ने अंतिम कॉल की घोषणा नहीं की।

आप सोच सकते हैं कि यह मौन विफलता के रूप में पढ़ा जाता है। शायद जादू खत्म हो गया, प्रयोग चरम पर पहुंच गया, या क्रिप्टो का पहले ही अपना क्षण आ चुका है। लेकिन यहां प्रतिसहज सच है: यह बिल्कुल वैसा ही है जैसी प्रगति दिखती है। शोर की अनुपस्थिति का मतलब यह नहीं है कि कुछ नहीं हो रहा है। वास्तव में, यदि आप करीब से देखें, तो आप कुछ महत्वपूर्ण नोटिस करेंगे: क्रिप्टो के पीछे के लोग टिकाऊ चीजें बना रहे हैं। यही कारण है कि यह महत्वपूर्ण है।

मौन सामान्यीकरण का संकेत देता है

सट्टा बाजार स्वभाव से शोरगुल वाले होते हैं क्योंकि वे गति, कहानियों और तात्कालिकता पर पनपते हैं। सब कुछ नाटकीय लगता है क्योंकि नाटक पूंजी को आकर्षित करता है। लेकिन एक बार जब वह चरण खुद को जला देता है, तो जो पीछे रह जाता है वह अधिक ईमानदार होता है।

अभी, क्रिप्टो धैर्य को पुरस्कृत कर रहा है। यही कारण है कि कीमतें अटकी हुई महसूस होती हैं भले ही विकास पृष्ठभूमि में चुपचाप जारी रहता है। तरलता ऐसे तंत्रों के माध्यम से सुधरती है जिसके बारे में कोई ट्वीट नहीं करता, और ट्रेजरी संचालन, बैलेंस-शीट समायोजन, और आंतरिक पुनर्आवंटन चमकदार घोषणाओं की जगह लेते हैं। परिणामस्वरूप, भागीदारी गिरती है, जो चार्ट को निर्जीव बनाती है।

खुदरा व्यापारी आमतौर पर पहले होते हैं जो उत्साह फीका पड़ने पर दूर हो जाते हैं। दूसरी ओर, संस्थान पुनर्गठन करते हैं, वॉलेट संरचनाओं पर पुनर्विचार करते हैं, नीतियों को फिर से लिखते हैं, और असहज लेकिन आवश्यक प्रश्न पूछते हैं। इसमें से कुछ भी ग्लैमरस नहीं है, लेकिन यही तरीका है जिससे संपत्तियां किनारे से वास्तविक बैलेंस शीट में जाती हैं।

आप इस बदलाव को उस तरीके में भी देख सकते हैं जिस तरह से लोग गोपनीयता के बारे में बात करते हैं। एक बार, आपके Monero (XMR) टोकन के लिए XMR वॉलेट स्थापित करना एक बयान की तरह लगता था जो राजनीतिक, वैचारिक और लगभग विद्रोही था। अब, यह अक्सर केवल व्यावहारिक है। लोग वित्तीय गोपनीयता चाहते हैं उसी कारण से जिस कारण वे एन्क्रिप्टेड मैसेजिंग चाहते हैं, क्योंकि निरंतर निगरानी थका देने वाली है। स्वर में यह परिवर्तन मायने रखता है क्योंकि यह सामान्यीकरण का संकेत देता है।

संस्थान उत्साह से बचते हैं

संस्थान अप्रत्याशितता और परिचालन जोखिम को नापसंद करते हैं। दूसरे शब्दों में, क्रिप्टो की अस्थिरता उनके लिए आकर्षक नहीं है। लेकिन बैंक अब चुपचाप टोकनाइज्ड ट्रेजरी के साथ प्रयोग कर रहे हैं और संचालन टीमें उन वर्कफ़्लो के अंदर ब्लॉकचेन सेटलमेंट का परीक्षण कर रही हैं जिन्हें वे पहले से समझते हैं। ये पायलट सुर्खियां नहीं बनाते, लेकिन वे किसी भी वायरल घोषणा से अधिक मायने रखते हैं—क्योंकि वे संकेत देते हैं कि बड़े संगठन क्रिप्टो के साथ जुड़ने में सुरक्षित महसूस करना शुरू कर रहे हैं।

यह वह जगह भी है जहां नियमन मायने रखना शुरू करता है; विशेष रूप से, स्पष्ट नियम अनुमान लगाने को कम करते हैं। एक बार जब अपेक्षाएं लिखी जाती हैं, तो निर्माता शुरुआत से पैसे का फिर से आविष्कार करने की कोशिश बंद कर देते हैं और मौजूदा अर्थव्यवस्थाओं के अंदर समस्याओं को हल करना शुरू करते हैं।

स्टेबलकॉइन इस सूक्ष्म लेकिन गहन बदलाव का सबसे स्पष्ट उदाहरण हैं। वे तेज़ सेटलमेंट, अनुमानित मूल्य और आसान एकीकरण का वादा करते हैं। कोई भी उपयोगकर्ताओं से कुछ भुगतान करने के लिए दशकों पुरानी बहसों की परवाह करने के लिए नहीं कहता। और यही कारण है कि वे काम करते हैं।

भुगतान को उपयोगी होने से पहले उबाऊ होना होगा

वर्षों में क्रिप्टो ने जो भी महान दृष्टिकोण पेश किए हैं, भुगतान हमेशा वास्तविक परीक्षण थे। आखिरकार, आप उन रेल पर परिष्कृत वित्तीय उत्पाद नहीं बना सकते जो बुनियादी धन आंदोलन के साथ संघर्ष करते हैं। हां, Bitcoin ने डबल-स्पेंडिंग को हल किया, जो क्रांतिकारी था, लेकिन इसने सब कुछ हल नहीं किया। पहचान, इरादे और अनुपालन के बारे में प्रश्न गायब नहीं हुए सिर्फ इसलिए कि लेजर विकेंद्रीकृत हो गया। व्यापारियों को अभी भी यह जानने की आवश्यकता थी कि कौन भुगतान कर रहा है और बैंकों को अभी भी यह जानने की आवश्यकता थी कि पैसा क्यों चल रहा है। कानून भी तब भी लागू थे, चाहे निर्माताओं को यह पसंद हो या नहीं।

क्या हुआ? क्रिप्टो ने अनुकूलन किया। वैचारिक शुद्धता पर जोर देने के बजाय, पारिस्थितिकी तंत्र ने व्यावहारिकता को चुना। अब, अनुपालन टीमें हर कदम पर नजर रखती हैं जैसे फिएट को स्टेबलकॉइन में परिवर्तित किया जाता है, मूल्य ब्लॉकचेन के पार चलता है, और फिर इसे फिएट में वापस परिवर्तित किया जाता है। क्या यह गड़बड़ है? हां। क्या यह दार्शनिक रूप से अपूर्ण है? बिल्कुल। लेकिन यह काम करता है। और काम करने वाली प्रणालियां जीतती हैं।

इसके अतिरिक्त, पारंपरिक वित्त ने हमेशा सूचना के साथ-साथ धन को स्थानांतरित किया है। क्रिप्टो तेजी से वही कर रहा है। बिचौलियों को रीब्रांड किया जा रहा है क्योंकि किसी को अभी भी लेनदेन को सत्यापित करना, समाधान करना और मंजूरी देनी होगी। इस स्तर पर, उपयोगिता हर बार भव्यता को हराती है।

पहचान अब दुश्मन नहीं है

एक समय था जब गुमनामी क्रिप्टो के उच्चतम आदर्श की तरह महसूस होती थी: घर्षणरहित, अनुमति रहित, अदृश्य। लेकिन दुनिया बदल गई क्योंकि AI ने इंटरनेट को सिंथेटिक सामग्री से भर दिया। अब, पहचान फिर से मूल्यवान हो गई है। प्लेटफार्मों को यह जानने की आवश्यकता है कि क्या किसी वास्तविक व्यक्ति ने संदेश भेजा, लेनदेन को मंजूरी दी, या अनुबंध पर हस्ताक्षर किए।

यहीं पर क्रिप्टोग्राफिक पहचान उपकरण कदम रखते हैं। उपयोगकर्ताओं को गोपनीयता और भागीदारी के बीच चयन करने के लिए मजबूर करने के बजाय, निर्माता चयनात्मक प्रकटीकरण का पता लगा रहे हैं। आप यह सत्यापित कर सकते हैं कि आप कौन हैं बिना यह प्रकट किए कि आप सब कुछ क्या हैं।

यह क्रिप्टो की मूल दृष्टि का विश्वासघात नहीं है। आखिरकार, गोपनीयता तब सबसे अच्छा काम करती है जब यह जानबूझकर हो। जो निर्माता अनुपालन और व्यक्तिगत एजेंसी के बीच उस संतुलन को समझते हैं, वे आगे क्या आता है उसे आकार दे रहे हैं।

नियमन एक नए खेल की शुरुआत है

हर वित्तीय प्रणाली जो टिकती है अंततः नियमन से गुजरती है। क्रिप्टो अब उसी चरण में है। अमेरिका और यूरोप में, नीति निर्माता शासन, रिपोर्टिंग आवश्यकताओं और प्रवर्तन मानकों पर स्पष्ट ढांचे की रूपरेखा तैयार कर रहे हैं।

एक बार जब नियम दृश्यमान होते हैं, तो गंभीर पूंजी जानती है कि कैसे जुड़ना है। फंड मैनेजर जनादेश को समायोजित कर सकते हैं जबकि उद्यम फर्में अटकलों के बजाय बुनियादी ढांचे की ओर पूंजी को पुनर्निर्देशित कर सकती हैं।

जो प्रणालियां टिकती हैं वे शायद ही कभी शोर मचाती हैं

सट्टा प्रणालियां उज्ज्वल जलती हैं और तेजी से जलती हैं, लेकिन बुनियादी ढांचा उबाऊ होकर जीवित रहता है। क्लियरिंगहाउस, भुगतान रेल, और सेटलमेंट परतें, विशेष रूप से, हर दिन ट्रेंडिंग या वायरल हुए बिना खरबों डॉलर को स्थानांतरित करती हैं। वे बस काम करते हैं। और क्योंकि वे काम करते हैं, बाकी सब कुछ उनके ऊपर बनाया जाता है।

क्रिप्टो आखिरकार उस पाठ को अवशोषित कर रहा है। शुरुआत में, कई लोगों ने विश्वास किया कि अकेला कोड संस्थानों, कानूनों और मानव निर्णय को बदल सकता है। लेकिन बाजार चक्रों के अन्य विचार थे। भव्य सिद्धांत वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के साथ व्यावहारिक एकीकरण में संकुचित हो गए। बातचीत ने कुछ उत्साह खो दिया, निश्चित रूप से। लेकिन इसने उपयोगिता प्राप्त की।

तो, यदि क्रिप्टो अभी उबाऊ महसूस होता है, तो यह निर्माताओं द्वारा तालियों के बिना रेल बिछाने, संस्थानों द्वारा चुपचाप सिस्टम का परीक्षण करने, और नियामकों द्वारा नियम लिखने का संकेत है जो व्यापक भागीदारी को संभव बनाते हैं। और इस बार, काम प्रभावित करने के लिए नहीं बनाया जाएगा। यह टिकने के लिए बनाया जाएगा।