बिटकॉइन, एथेरियम, और बहु-वर्षीय रीसेट जो किसी ने आते नहीं देखा

Ryan Watkins, Messari के पूर्व सीनियर रिसर्च एनालिस्ट, का मानना है कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार आठ साल पहले उनके इस इंडस्ट्री में प्रवेश के बाद से अपने सबसे बड़े बदलाव से गुजर रहा है। X पर "The Twilight Zone: On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond" शीर्षक वाली अपनी नवीनतम पोस्ट में, Watkins ने कहा कि 2021 के चक्र के दौरान क्रिप्टो वैल्यूएशन ने अवास्तविक अपेक्षाओं को आगे बढ़ाया और तब से चार साल तक तर्कसंगत बनाने में बिताए हैं।

इसने गुणवत्ता वाली संपत्तियों को अधिक उचित स्तर पर छोड़ दिया है क्योंकि altcoins में लंबे समय तक चले भालू बाजार के बाद भावना उदास बनी हुई है।

भालू बाजार, थकावट और अवसर

उन्होंने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका में नियामक अनिश्चितता ने ऐतिहासिक रूप से संस्थागत और उद्यम भागीदारी में बाधा डाली है। दोहरी इक्विटी-टोकन स्वामित्व संरचनाओं, कमजोर प्रकटीकरण प्रथाओं, चक्रीय राजस्व, और साझा वैल्यूएशन फ्रेमवर्क की अनुपस्थिति ने 2021 के बाद गंभीर टोकन अंडरपरफॉर्मेंस में और योगदान दिया।

Watkins के अनुसार, इन संरचनात्मक खामियों ने अत्यधिक अपेक्षाओं के प्रभाव को बढ़ा दिया, जिससे महत्वपूर्ण मूल्य गिरावट, बाजार प्रतिभागियों के बीच मनोवैज्ञानिक थकावट, और सट्टा पूंजी का बाहर निकलना हुआ जो क्रिप्टो को धन के "कम-प्रयास" मार्ग के रूप में देखती थी।

उन्होंने तर्क दिया कि यह सफाई एक आवश्यक और स्वस्थ विकास रहा है, क्योंकि 2022 से पहले के युग ने कमजोर परियोजनाओं को बड़े रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम बनाया, जिसे उन्होंने अस्थिर बताया। Watkins ने कहा कि इनमें से कई मुद्दों को अब संबोधित किया जा रहा है क्योंकि नियामक दबाव कम हो रहा है, टोकन धारकों और अंदरूनी सूत्रों के बीच संरेखण में सुधार हो रहा है, और तीसरे पक्ष के डेटा प्रदाताओं के साथ प्रकटीकरण मानक परिपक्व हो रहे हैं।

विश्लेषक ने क्रिप्टो उपयोग के मामलों के बढ़ते सेट की ओर भी इशारा किया जो मूल्य चक्रों से स्वतंत्र रूप से चक्रवृद्धि वृद्धि दिखाना जारी रखते हैं, जिसमें पीयर-टू-पीयर वित्तीय प्लेटफॉर्म, डिजिटल डॉलर, अनुमति रहित एक्सचेंज, डेरिवेटिव बाजार, वैश्विक संपार्श्विक प्रणाली, ऑन-चेन फंडरेजिंग, टोकनाइज्ड संपत्ति जारी करना, और विकेंद्रीकृत भौतिक बुनियादी ढांचा नेटवर्क शामिल हैं।

उन्होंने यह भी कहा कि इस विचार के आसपास सहमति बन रही है कि अधिकांश क्रिप्टो संपत्तियों को अंततः नकदी प्रवाह उत्पन्न करना चाहिए, जबकि Bitcoin और Ethereum दुर्लभ मूल्य-भंडारण अपवादों के रूप में अलग खड़े हैं, और ऑन-चेन नकदी प्रवाह का स्व-संप्रभु स्वामित्व एक प्रमुख नवाचार का प्रतिनिधित्व करता है।

शीर्ष ब्लॉकचेन सबसे तेजी से बढ़ते व्यवसायों में बदल रहे हैं

Watkins ने कहा कि Ethereum, Solana, और Hyperliquid जैसे अग्रणी ब्लॉकचेन स्टार्टअप्स और उद्यमों के लिए मूलभूत मानकों के रूप में अपनी स्थिति मजबूत कर रहे हैं, क्योंकि वे अपनी अनुमति रहित डिजाइन, पूंजी दक्षता और वैश्विक वितरण के कारण विश्व स्तर पर कुछ सबसे तेजी से बढ़ते व्यवसायों की मेजबानी करते हैं। उन्होंने देखा कि वॉल स्ट्रीट और सिलिकॉन वैली फर्में विशेष रूप से टोकनाइजेशन और stablecoins में उत्पादन-ग्रेड ब्लॉकचेन उत्पाद तेजी से लॉन्च कर रही हैं। नियामक स्पष्टता उद्यमों को राजस्व विस्तार और लागत में कमी की ओर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देने के कारण ये प्रयास तेज हो रहे हैं।

इसके बावजूद, Watkins ने कहा कि कुछ विश्लेषक घातांकीय वृद्धि का मॉडल बना रहे हैं, और कई 20% से कम की वार्षिक वृद्धि दर की भविष्यवाणी करते हैं, जो शीर्ष परियोजनाओं के लिए एक गलत मूल्य वाले बहु-वर्षीय अवसर को छोड़ देता है, जैसा कि उन्होंने वर्णन किया। उन्होंने आगे कहा कि संस्थानों में विश्वास गिरने, संप्रभु ऋण बढ़ने और मुद्राओं के कमजोर होने के साथ क्रिप्टो अधिक अपरिहार्य होता जा रहा है।

हालांकि, मजबूत प्रतिस्पर्धा और उच्च अपेक्षाएं संभवतः कमजोर परियोजनाओं को बाहर धकेल देंगी और केवल कुछ मूल विजेताओं को छोड़ देंगी।

पोस्ट Bitcoin, Ethereum, and the Multi-Year Reset Nobody Saw Coming पहली बार CryptoPotato पर प्रकाशित हुई।