माइकल सेलर का कहना है कि स्ट्रैटेजी Bitcoin की सेंट्रल बैंक प्रॉक्सी बनती जा रही है

माइकल सायलर का कहना है कि स्ट्रैटेजी की विकसित पूंजी-बाजार मशीन "बिटकॉइन के केंद्रीय बैंक" जैसी दिखने लगी है, जो कंपनी को पारंपरिक मुद्रा बाजारों और बिटकॉइन नेटवर्क के बीच एक माध्यम के रूप में स्थापित करती है। गेटकास्ट के साथ एक साक्षात्कार में, स्ट्रैटेजी के कार्यकारी अध्यक्ष ने तर्क दिया कि फर्म का स्थायी पसंदीदा इक्विटी और "डिजिटल क्रेडिट" उपकरणों की ओर बदलाव निरंतर बिटकॉइन संचय को फंड करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि पुनर्वित्त जोखिम को समाप्त करता है।

सायलर ने कंपनी के बदलाव को 2020 के COVID-युग के झटके से जोड़ा, जब "दुनिया की भौतिक अर्थव्यवस्था पूरी तरह रुक गई और वित्तीय प्रणाली उलट-पुलट हो गई।" एक अस्तित्व संबंधी निर्णय के रूप में जिसे उन्होंने प्रस्तुत किया, उन्होंने कहा कि स्ट्रैटेजी ने "COVID के खिलाफ युद्ध और मुद्रा के खिलाफ युद्ध" के दौरान बिटकॉइन की खोज की, और इसका उपयोग "एक बहुत ही दयनीय अस्तित्व से बचने और कुछ डिजिटल और आधुनिक और बहुत बेहतर में बदलने" के लिए किया।

स्ट्रैटेजी 'बिटकॉइन का केंद्रीय बैंक' बना रही है

वह परिवर्तन अब एक पैमाने पर है जिसे सायलर का दावा है कि अक्सर गलत समझा जाता है। इस आलोचना का जवाब देते हुए कि स्ट्रैटेजी केवल अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए उत्तोलन बढ़ा रही है, उन्होंने कहा कि फर्म ने पिछले डेढ़ साल में लगभग $44 बिलियन जुटाए हैं और "उसमें से अधिकांश" को ऋण के बजाय इक्विटी के रूप में चित्रित किया। "वास्तव में उत्तोलन नहीं है," सायलर ने कहा। "इक्विटी पूंजी है जो आपके पास हमेशा के लिए है। हम उस पूंजी को क्रिप्टो अर्थव्यवस्था में डाल रहे हैं। हम बिटकॉइन खरीद रहे हैं।" उन्होंने आगे कहा कि स्ट्रैटेजी ने "लगभग 88 अलग-अलग लेनदेन" में "लगभग $48 बिलियन मूल्य का बिटकॉइन" हासिल किया है, "जैसे ही हम पूंजी जुटाते हैं" खरीदारी करते हैं।

जब पूछा गया कि क्या स्ट्रैटेजी अभी भी केवल एक खरीदार है या अपनी होल्डिंग को देखते हुए "बिटकॉइन के छाया केंद्रीय बैंक" के करीब कुछ है, सायलर ने इस सादृश्य की ओर झुकाव किया। "बिटकॉइन डिजिटल पूंजी है। यह विश्व आरक्षित पूंजी नेटवर्क है। इसने मानव जाति के लिए वैश्विक गैर-संप्रभु मूल्य भंडार के रूप में सोने की जगह ले ली है," उन्होंने कहा। फिर आया फ्रेमिंग: "बैंक आमतौर पर क्रेडिट खरीदते हैं। हम वास्तव में क्रेडिट बेचते हैं। तो हम जो कर रहे हैं वह वाणिज्यिक बैंकिंग, खुदरा बैंकिंग का उल्टा है। यह केंद्रीय बैंकिंग जैसा है। हम बिटकॉइन के केंद्रीय बैंक जैसे हैं।"

सायलर का "केंद्रीय बैंक" दावा एक उत्पाद स्टैक पर निर्भर करता है जो बिटकॉइन की बैलेंस-शीट संपत्ति को उन निवेशकों के लिए उपज-असर वाले उपकरणों में अनुवाद करने के लिए है जो सीधे BTC नहीं रखेंगे। उन्होंने STRC को "एक मुद्रा जो डॉलर से जुड़ी हुई है" और "बिटकॉइन के साथ समर्थित" के रूप में वर्णित किया, जिसकी आय को BTC खरीद में पुनर्नवीनीकरण किया जाता है। उनके कथन में, वह तंत्र "बिटकॉइन अर्थव्यवस्था" को "पारंपरिक वित्त अर्थव्यवस्था और दुनिया के मुद्रा बाजारों" से जोड़ता है।

अधिक महत्वपूर्ण बदलाव, उन्होंने तर्क दिया, स्ट्रैटेजी की परिपक्वता-संचालित ऋण से दूर स्थायी संरचनाओं की ओर प्रगति है। सायलर ने चार-चरण के विकास को रेखांकित किया: क्रेडिट और उत्तोलन का प्रारंभिक उपयोग, BTC संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित एक वरिष्ठ नोट जिसे कंपनी ने बाद में पुनर्वित्त किया और दोहराने की प्रतिज्ञा नहीं की, फिर गैर-सहारा परिवर्तनीय बॉन्ड, एक दृष्टिकोण जो उन्होंने कहा कि बाजार के आकार और खुदरा अपहुंच द्वारा बाधित हो गया और अंत में "डिजिटल क्रेडिट," जिसे उन्होंने "एक इक्विटी [...] एक स्थायी पसंदीदा इक्विटी" के रूप में वर्णित किया।

अपने इरादे के सबसे स्पष्ट बयानों में से एक में, सायलर ने कहा कि स्ट्रैटेजी की प्राथमिकता मूलधन को कभी भी देय होने से रोकना है। "हम उत्तोलन नहीं चाहते हैं। हम इक्विटी के माध्यम से प्रवर्धन चाहते हैं। हम कभी नहीं चाहते कि मूलधन देय हो। हम हमेशा के लिए उच्च लाभांश का भुगतान करना पसंद करेंगे," उन्होंने कहा। "मैं 5 वर्षों के लिए 5% का भुगतान करने के बजाय हमेशा के लिए 10% का भुगतान करना पसंद करूंगा।" स्ट्रैटेजी, उन्होंने आगे कहा, ने "लाभांश के लिए $1.44 बिलियन के नकद भंडार की घोषणा की है," जो इसे "दो साल तक पूंजी बाजारों में कोई पूंजी नहीं जुटाने का विकल्प" देता है, और उनके दृष्टिकोण में "व्यवसाय से क्रेडिट जोखिम को प्रभावी रूप से हटा दिया है।"

सायलर ने तरलता को एक विभेदक के रूप में भी प्रस्तुत किया। उन्होंने कहा कि स्ट्रैटेजी ने इन उपकरणों के माध्यम से पिछले नौ महीनों में $7 बिलियन जुटाए हैं और लगभग $8 बिलियन के बकाया के एक उभरते बाजार का वर्णन किया। जहां पसंदीदा स्टॉक आमतौर पर पतले रूप से व्यापार करते हैं, उन्होंने तर्क दिया कि स्ट्रैटेजी के "डिजिटल क्रेडिट उपकरण दिन में 30 मिलियन का व्यापार कर रहे थे," "स्ट्रेच [...] दिन में सौ मिलियन से अधिक," जिसे उन्होंने बाजार पहुंच में एक कदम-परिवर्तन के रूप में प्रस्तुत किया।

फर्म की निवेशक पिच, जैसा कि सायलर ने वर्णित किया, दुनिया को पूंजी और क्रेडिट खरीदारों में विभाजित करती है। "बिटकॉइन डिजिटल पूंजी है। दुनिया डिजिटल पूंजी पर बनाई जाएगी। लेकिन दुनिया डिजिटल क्रेडिट पर चलेगी," उन्होंने कहा, तर्क देते हुए कि स्ट्रेच जैसे उत्पाद बिटकॉइन की अस्थिरता से बचते हुए "डिजिटल पूंजी द्वारा संचालित" मुद्रा-बाजार जैसा विकल्प प्रदान कर सकते हैं।

प्रेस समय पर, BTC $89,250 पर कारोबार कर रहा था।