2026 में उभरते बाजारों में कैरी ट्रेड बढ़े, क्योंकि मुद्राएं कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंचीं

2026 की शुरुआत में डॉलर से उभरते बाजार की मुद्राओं में अपना पैसा स्थानांतरित करने वाले लोग मजबूत मुनाफा देख रहे हैं, और प्रमुख बैंकों के वित्तीय विशेषज्ञों को लगता है कि पिछले साल के प्रभावशाली लाभ के बाद यह जीत की लकीर जारी रहेगी।

कैरी ट्रेड के रूप में जानी जाने वाली इन निवेश रणनीतियों में 2026 में पहले ही 1.3% की वृद्धि हुई है। आठ उभरते बाजारों से रिटर्न को ट्रैक करने वाला ब्लूमबर्ग इंडेक्स दिखाता है कि ये रणनीतियां 2023 से अपनी गति जारी रख रही हैं, जब वे 18% उछली थीं, जो 2009 के बाद से सबसे अच्छा प्रदर्शन था।

कैरी ट्रेड उन देशों से उधार लिए गए पैसे का उपयोग करके उच्च ब्याज दरों वाले देशों की मुद्राएं खरीदकर काम करता है जहां उधार लेने की लागत सस्ती होती है। सोमवार को, ब्लूमबर्ग इंडेक्स 291 से ऊपर खड़ा था, जो 2011 में स्थापित रिकॉर्ड के 5% के भीतर आ गया। दक्षिण अफ्रीका के रैंड से लेकर कोलंबिया के पेसो तक की मुद्राएं वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर कारोबार कर रही हैं।

मॉर्गन स्टेनली, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प. और सिटीग्रुप इंक. के विश्लेषकों को उम्मीद है कि ये लाभ बढ़ते रहेंगे। केवल मुद्रा मूल्यों में वृद्धि से परे, ये रणनीतियां भी पैसा कमा रही हैं क्योंकि विकासशील दुनिया भर में वास्तविक ब्याज दरें उच्च बनी हुई हैं।

उच्च ब्याज दरें रणनीति की सफलता को बढ़ावा देती हैं

कई उभरते देशों में केंद्रीय बैंक केवल धीरे-धीरे ब्याज दरों में कटौती कर रहे हैं, भले ही मुद्रास्फीति के आंकड़े दिखाते हैं कि कीमतें अधिक धीरे-धीरे बढ़ रही हैं।

"कैरी ट्रेड के लिए, हम उन देशों को देख रहे हैं जहां मौद्रिक नीति सख्त है और केंद्रीय बैंकों को विश्वसनीय माना जाता है," मॉर्गन स्टेनली में उभरते बाजार रणनीति का नेतृत्व करने वाले जेम्स लॉर्ड ने कहा। उन्होंने 2026 के लिए अपनी शीर्ष पसंद के रूप में ब्राजील के रियल, तुर्की के लीरा और चेक कोरुना की ओर इशारा किया।

लैटिन अमेरिकी मुद्राएं विशेष रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं। ब्राजील के रियल ने इस साल अब तक 4.3% का रिटर्न दिया है, जो पिछले साल के 23.5% के लाभ में जुड़ गया है। देश ब्याज दरें 15% पर रखता है, भले ही मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक जो चाहता है उसके करीब आ गई है।

सिटी रणनीतिकार भी निवेशकों को तुर्की लीरा के साथ डॉलर के मुकाबले रियल खरीदने का सुझाव दे रहे हैं। हालांकि, सभी उभरती मुद्राएं सफल नहीं हो रही हैं।

जैसा कि क्रिप्टोपॉलिटन ने पहले रिपोर्ट किया था, भारत का रुपया, जो पिछले साल सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला था, इस साल कैरी ट्रेड शर्तों में लगभग 2% की गिरावट के साथ जमीन खोता जा रहा है। इंडोनेशिया के रुपिया ने भी निवेशकों को नुकसान पहुंचाया है।

ब्लूमबर्ग इंडेक्स दिखाता है कि कैरी रणनीतियों के लिए रिकॉर्ड वर्ष 2003 था, जिसमें 25% रिटर्न मिला। निवेशकों को इस बार समान बड़े लाभ देखने के लिए, डॉलर को कमजोर होते रहने की जरूरत है, और उभरती मुद्रा के उतार-चढ़ाव छोटे रहने चाहिए। व्यापारी जेपीमॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के अस्थिरता गेज को बारीकी से देख रहे हैं, जो लंबी अवधि की शांति के बाद हाल ही में तीन सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गया।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की नीतियां डॉलर के मूल्य को नीचे धकेलने में प्रमुख भूमिका निभा रही हैं। हाल ही में, ट्रंप ने ग्रीनलैंड पर विवाद में यूरोपीय देशों पर 10% टैरिफ लगाने की धमकी दी, जिसने बाजारों को हिला दिया और डॉलर के बारे में चिंताओं को बढ़ाया। वित्तीय बाजार इसे अमेरिकी मुद्रा के आसपास राजनीतिक जोखिम बढ़ाने के रूप में देखते हैं।

डॉलर की आरक्षित मुद्रा स्थिति पर सवाल

दुनिया की मुख्य आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की स्थिति के बारे में भी चिंताएं बढ़ रही हैं। अमेरिकी नीति कम अनुमानित होने के साथ, यूरोपीय संघ के देश जो अमेरिकी परिसंपत्तियों में $8 ट्रिलियन रखते हैं, व्यापार विवादों में लाभ उठा सकते हैं।

विश्लेषकों के अनुसार, ट्रंप के टैरिफ 1993 के बाद से सबसे बड़े अमेरिकी कर वृद्धि का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो देश के आर्थिक उत्पादन के 0.55% के बराबर है। इन नीतियों के आकार लेने के साथ एक व्यापक व्यापार युद्ध की आशंकाएं बढ़ रही हैं।

बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकार एलेक्स कोहेन को लगता है कि कैरी ट्रेड अच्छा प्रदर्शन करते रहेंगे, लेकिन केवल तभी जब बाजार की अस्थिरता कम रहे। "आज जैसा कि हम यहां बैठे हैं, यह एक बड़ा 'अगर' है," कोहेन ने दुनिया भर में संभावित संघर्षों की ओर इशारा करते हुए कहा जो चीजों को हिला सकते हैं।

इन जोखिमों के बावजूद, उच्च उभरते बाजार ब्याज दरों के साथ डॉलर की कमजोरी का वर्तमान वातावरण उन निवेशकों के पक्ष में है जो उभरते बाजार की मुद्राओं को लेने के इच्छुक हैं। क्या यह प्रवृत्ति 2003 के ऐतिहासिक रिटर्न से मेल खा सकती है, यह अनिश्चित बना हुआ है, लेकिन प्रमुख बैंक शर्त लगा रहे हैं कि 2026 भर में निरंतर लाभ के लिए स्थितियां मौजूद हैं।

उभरते बाजारों ने उम्मीदों के खिलाफ आश्चर्यजनक ताकत दिखाई है कि व्यापार तनाव उन्हें सबसे अधिक नुकसान पहुंचाएगा। विकासशील देशों में केंद्रीय बैंकों द्वारा विश्वसनीयता बनाए रखने और सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने के साथ, बुनियादी बातें अभी के लिए ठोस दिखाई देती हैं।

हालांकि, अस्थिरता में कोई अचानक वृद्धि या प्रमुख भू-राजनीतिक घटना इन लाभों को जल्दी से उलट सकती है। 2026 में कैरी ट्रेड की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या मुद्रा बाजारों में वर्तमान शांति बनी रह सकती है, और क्या ट्रंप के अप्रत्याशित नीति कदम व्यापक वित्तीय संकट को ट्रिगर किए बिना डॉलर को कमजोर करना जारी रखते हैं।

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