बिटकॉइन जोखिम-रहित परिसंपत्ति: CryptoQuant CEO ने 2025 विश्लेषण में बाजार की गंभीर गलतफहमी का खुलासा किया

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Bitcoin जोखिम-मुक्त संपत्ति: CryptoQuant CEO ने 2025 विश्लेषण में महत्वपूर्ण बाजार गलतफहमी का खुलासा किया

सियोल, दक्षिण कोरिया – मार्च 2025: क्रिप्टोकरेंसी बाजार एक मौलिक पुनर्मूल्यांकन का सामना कर रहा है क्योंकि CryptoQuant के CEO जू की-यंग ने घोषणा की है कि Bitcoin एक जोखिम-मुक्त संपत्ति के रूप में कार्य करता है, जो पारंपरिक वित्तीय वर्गीकरणों को मौलिक रूप से चुनौती देता है जो वर्षों से निवेश रणनीतियों पर हावी रहे हैं। यह महत्वपूर्ण बयान, सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X के माध्यम से दिया गया, Bitcoin को आर्थिक अनिश्चितता के दौरान सट्टा उपकरणों के बजाय सोने और चांदी के साथ सुरक्षात्मक संपत्तियों के रूप में स्थापित करता है। परिणामस्वरूप, बाजार प्रतिभागियों को दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी के लिए अपने मूल्यांकन ढांचे पर पुनर्विचार करना होगा।

Bitcoin जोखिम-मुक्त संपत्ति वर्गीकरण की व्याख्या

जू की-यंग की घोषणा क्रिप्टोकरेंसी विश्लेषण में एक प्रतिमान बदलाव का प्रतिनिधित्व करती है। पारंपरिक रूप से, वित्तीय बाजार आर्थिक तनाव के दौरान उनके प्रदर्शन के आधार पर संपत्तियों को जोखिम-युक्त या जोखिम-मुक्त के रूप में वर्गीकृत करते हैं। जोखिम-युक्त संपत्तियों में आमतौर पर स्टॉक, उभरते बाजार मुद्राएं और वस्तुएं शामिल हैं जो आर्थिक विस्तार के दौरान फलती-फूलती हैं। इसके विपरीत, सोना, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड और जापानी येन जैसी जोखिम-मुक्त संपत्तियां मंदी के दौरान स्थिरता प्रदान करती हैं। CryptoQuant का विश्लेषण बताता है कि Bitcoin बाद की श्रेणी में आता है, जो मौलिक रूप से बदलता है कि निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी आवंटन को कैसे देखना चाहिए।

2020-2025 के बाजार डेटा इस वर्गीकरण का तेजी से समर्थन करते हैं। 2023 के बैंकिंग संकट के दौरान, Bitcoin में 40% की वृद्धि हुई जबकि पारंपरिक टेक स्टॉक में 15% की गिरावट आई। इसी तरह, पूर्वी यूरोप में भू-राजनीतिक तनाव के दौरान, Bitcoin ने इक्विटी बाजारों के साथ विपरीत सहसंबंध प्रदर्शित किया। ये पैटर्न प्रौद्योगिकी स्टॉक के प्रदर्शन की तुलना में सोने के ऐतिहासिक व्यवहार को अधिक निकटता से दर्शाते हैं। परिणामस्वरूप, संस्थागत निवेशकों ने तदनुसार अपनी पोर्टफोलियो रणनीतियों को समायोजित करना शुरू कर दिया है।

वर्गीकरण के पीछे साक्ष्य

CryptoQuant की शोध टीम ने अपने निष्कर्ष तक पहुंचने के लिए कई बाजार चक्रों का विश्लेषण किया। उनकी पद्धति ने विशिष्ट तनाव घटनाओं के दौरान Bitcoin की कीमत में उतार-चढ़ाव की जांच की:

• मार्च 2020 महामारी दुर्घटना: Bitcoin शुरुआत में इक्विटी के साथ गिर गया लेकिन प्रमुख सूचकांकों की तुलना में तेजी से ठीक हो गया
• 2022 मुद्रास्फीति वृद्धि: Bitcoin ने NASDAQ की तुलना में सोने के साथ मजबूत सहसंबंध दिखाया
• 2024 बैंकिंग क्षेत्र तनाव: Bitcoin में वृद्धि हुई जबकि क्षेत्रीय बैंक स्टॉक गिर गए
• मुद्रा अवमूल्यन घटनाएं: अति-मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाले देशों में Bitcoin अपनाने में वृद्धि हुई

ये पैटर्न लगातार Bitcoin की जोखिम-मुक्त विशेषताओं को प्रदर्शित करते हैं। इसके अलावा, ऑन-चेन मेट्रिक्स वितरण के बजाय बाजार तनाव के दौरान संचय व्यवहार को प्रकट करते हैं। बड़े धारक, जिन्हें अक्सर "व्हेल" कहा जाता है, आमतौर पर अस्थिरता के दौरान अपनी स्थिति बढ़ाते हैं, यह सुझाव देते हुए कि वे Bitcoin को एक सुरक्षात्मक संपत्ति के रूप में देखते हैं।

Bitcoin के पुनर्वर्गीकरण के बाजार निहितार्थ

इस पुनर्वर्गीकरण के व्यावहारिक निहितार्थ खुदरा और संस्थागत निवेशकों दोनों के लिए पर्याप्त हैं। यदि बाजार Bitcoin को जोखिम-युक्त संपत्ति के रूप में मानते रहते हैं, जैसा कि जू सुझाव देते हैं, तो वे व्यवस्थित रूप से क्रिप्टोकरेंसी को कम आंकते हैं। यह गलत मूल्य निर्धारण सूचित निवेशकों के लिए संभावित अवसर पैदा करता है जो Bitcoin की वास्तविक प्रकृति को डिजिटल सुरक्षित आश्रय के रूप में पहचानते हैं। पोर्टफोलियो निर्माण पद्धतियों को सैद्धांतिक वर्गीकरणों के बजाय Bitcoin के वास्तविक बाजार व्यवहार को प्रतिबिंबित करने के लिए विकसित होना चाहिए।

पारंपरिक 60/40 स्टॉक-बॉन्ड पोर्टफोलियो हाल की मुद्रास्फीति अवधि के दौरान कम प्रदर्शन कर चुके हैं। Bitcoin को जोखिम-मुक्त घटक के रूप में जोड़ने से जोखिम-समायोजित रिटर्न में सुधार हो सकता है। कई संस्थागत अध्ययन अब संतुलित पोर्टफोलियो में 2-5% के बीच इष्टतम Bitcoin आवंटन का सुझाव देते हैं। यह पिछली सिफारिशों से एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है जो क्रिप्टोकरेंसी को विशुद्ध रूप से सट्टा के रूप में मानती थीं। प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने इस नए ढांचे का समर्थन करने वाले शोध प्रकाशित करना शुरू कर दिया है।

बदलाव पर विशेषज्ञ दृष्टिकोण

पारंपरिक और क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्रों में वित्तीय विश्लेषकों ने CryptoQuant के विश्लेषण पर प्रतिक्रिया दी है। MicroStrategy के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सेलर ने टिप्पणी की कि Bitcoin की विशेषताएं अपनाने के साथ विकसित हुई हैं। "प्रारंभिक Bitcoin एक टेक स्टॉक की तरह व्यवहार करता था," सेलर ने कहा, "लेकिन परिपक्व Bitcoin तेजी से सोने जैसी विशेषताओं वाली डिजिटल संपत्ति जैसा दिखता है।" यह विकास वैश्विक वित्त में Bitcoin की बदलती भूमिका को दर्शाता है क्योंकि संस्थागत अपनाने से तरलता बढ़ती है और अस्थिरता कम होती है।

जनवरी 2025 के गोल्डमैन सैक्स शोध ने इसी तरह Bitcoin के बदलते सहसंबंध पैटर्न की पहचान की। उनका विश्लेषण दिखाता है कि सोने के साथ Bitcoin का 90-दिवसीय सहसंबंध 2024 में 0.45 तक पहुंच गया, जो सबसे उच्च स्तर दर्ज किया गया। इस बीच, उसी अवधि के दौरान NASDAQ के साथ सहसंबंध 0.25 तक गिर गया। ये सांख्यिकीय उपाय जू के गुणात्मक मूल्यांकन के लिए मात्रात्मक समर्थन प्रदान करते हैं। परिणामस्वरूप, संपत्ति प्रबंधकों को इन बदलते संबंधों को प्रतिबिंबित करने के लिए अपने जोखिम मॉडल अपडेट करने होंगे।

संपत्ति वर्गीकरण का ऐतिहासिक संदर्भ

Bitcoin के संभावित पुनर्वर्गीकरण को समझने के लिए यह जांचना आवश्यक है कि बाजार ऐतिहासिक रूप से संपत्तियों को कैसे वर्गीकृत करते हैं। अंतिम जोखिम-मुक्त संपत्ति के रूप में सोने की स्थिति दशकों के बजाय सदियों में विकसित हुई। शुरुआत में, ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के दौरान मूल्य के भंडार में परिवर्तित होने से पहले सोना मुद्रा के रूप में कार्य करता था। Bitcoin इस प्रक्षेपवक्र के एक संपीड़ित संस्करण का पालन करता प्रतीत होता है, पंद्रह वर्षों के भीतर सट्टा डिजिटल टोकन से संभावित डिजिटल सोने की ओर बढ़ रहा है।

बाजार मनोविज्ञान इन संक्रमणों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। जैसे-जैसे अधिक प्रतिभागी किसी संपत्ति को सुरक्षित मानते हैं, तनाव के दौरान खरीदारी के माध्यम से उनका व्यवहार उस धारणा को मजबूत करता है। यह एक स्व-पूर्ति भविष्यवाणी बनाता है जो संपत्ति की विशेषताओं को मजबूत करती है। Bitcoin वर्तमान में एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है जहां बढ़ी हुई संस्थागत स्वीकृति इसकी जोखिम-मुक्त स्थिति को स्थायी रूप से मजबूत कर सकती है। प्रमुख बाजारों में नियामक स्पष्टता 2025 के दौरान इस प्रक्रिया को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करेगी।

तकनीकी और मौलिक कारक

Bitcoin की तकनीकी संरचना इसकी जोखिम-मुक्त विशेषताओं में योगदान करती है। 21 मिलियन सिक्कों की निश्चित आपूर्ति कीमती धातुओं के समान दुर्लभता पैदा करती है। विकेंद्रीकृत नेटवर्क केंद्रीय प्राधिकरण हस्तक्षेप के बिना संचालित होता है, मौद्रिक नीति निर्णयों के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करता है। ये विशेषताएं मुद्रा अवमूल्यन या भू-राजनीतिक अनिश्चितता की अवधि के दौरान विशेष रूप से मूल्यवान हो जाती हैं। अति-मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाले देशों ने मूल्य के वैकल्पिक भंडार के रूप में Bitcoin को तेजी से अपनाया है।

मौलिक रूप से, Bitcoin की नेटवर्क सुरक्षा कीमत की अस्थिरता के बावजूद बढ़ती जा रही है। हैश रेट, नेटवर्क को सुरक्षित करने वाली कम्प्यूटेशनल शक्ति को मापते हुए, 2020 के बाद से 400% बढ़ी है। यह बाजार भावना से स्वतंत्र मजबूत बुनियादी ढांचे के विकास को प्रदर्शित करता है। मंदी के दौरान ऐसा लचीलापन जोखिम-युक्त संपत्तियों के विपरीत है जो आमतौर पर तनाव अवधि के दौरान कम निवेश देखती हैं। ये तकनीकी बुनियादी सिद्धांत Bitcoin की विकसित होती बाजार भूमिका का समर्थन करते हैं।

निष्कर्ष

CryptoQuant के CEO जू की-यंग की घोषणा कि Bitcoin एक जोखिम-मुक्त संपत्ति के रूप में कार्य करता है, क्रिप्टोकरेंसी विश्लेषण में एक महत्वपूर्ण विकास का प्रतिनिधित्व करती है। यह दृष्टिकोण पारंपरिक बाजार वर्गीकरणों को चुनौती देता है और संभावित कम मूल्यांकन का सुझाव देता है यदि निवेशक Bitcoin को विशुद्ध रूप से सट्टा मानते रहते हैं। कई बाजार चक्रों से साक्ष्य इस पुनर्वर्गीकरण का तेजी से समर्थन करते हैं, Bitcoin प्रौद्योगिकी स्टॉक की तुलना में सोने के साथ अधिक संरेखित विशेषताओं का प्रदर्शन करता है। जैसे-जैसे बाजार 2025 के माध्यम से विकसित होते हैं, निवेशकों को अपने Bitcoin मूल्यांकन ढांचे और पोर्टफोलियो निर्माण पद्धतियों पर पुनर्विचार करना चाहिए। Bitcoin जोखिम-मुक्त संपत्ति बहस आने वाले वर्षों में क्रिप्टोकरेंसी निवेश रणनीतियों और नियामक चर्चाओं को आकार देती रहेगी।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

प्रश्न 1: जोखिम-मुक्त संपत्ति वास्तव में क्या है?
जोखिम-मुक्त संपत्ति एक निवेश है जो आमतौर पर आर्थिक अनिश्चितता, बाजार तनाव या भू-राजनीतिक तनाव की अवधि के दौरान अपने मूल्य को बनाए रखता है या बढ़ाता है। पारंपरिक उदाहरणों में सोना, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड और जापानी येन और स्विस फ्रैंक जैसी कुछ मुद्राएं शामिल हैं।

प्रश्न 2: बाजार तनाव के दौरान Bitcoin का व्यवहार सोने की तुलना में कैसा है?
हालिया विश्लेषण दिखाता है कि सोने के साथ Bitcoin का सहसंबंध महत्वपूर्ण रूप से बढ़ गया है, 2024 में लगभग 0.45 तक पहुंच गया। 2024 के बैंकिंग संकट जैसी विशिष्ट तनाव घटनाओं के दौरान, दोनों संपत्तियों में वृद्धि हुई जबकि इक्विटी में गिरावट आई, समान जोखिम-मुक्त विशेषताओं का सुझाव देते हुए।

प्रश्न 3: बाजारों ने पारंपरिक रूप से Bitcoin को जोखिम-युक्त संपत्ति के रूप में क्यों माना है?
Bitcoin की उच्च अस्थिरता, तकनीकी प्रकृति और इसके प्रारंभिक विकास के दौरान प्रौद्योगिकी स्टॉक के साथ सहसंबंध ने बाजारों को इसे जोखिम-युक्त के रूप में वर्गीकृत करने के लिए प्रेरित किया। इसके अतिरिक्त, उच्च रिटर्न चाहने वाले खुदरा निवेशकों द्वारा इसकी स्वीकृति ने विकसित होती बुनियादी बातों के बावजूद इस धारणा को मजबूत किया।

प्रश्न 4: Bitcoin के जोखिम-मुक्त के रूप में पुनर्वर्गीकरण का समर्थन करने वाले साक्ष्य क्या हैं?
कई डेटा बिंदु पुनर्वर्गीकरण का समर्थन करते हैं: बैंकिंग संकट के दौरान Bitcoin का प्रदर्शन, सोने के साथ बढ़ता सहसंबंध, अस्थिरता के दौरान बड़े धारकों द्वारा संचय, अति-मुद्रास्फीति वाली अर्थव्यवस्थाओं में अपनाना, और संतुलित पोर्टफोलियो में बदलते संस्थागत आवंटन पैटर्न।

प्रश्न 5: यदि Bitcoin जोखिम-मुक्त है तो निवेशकों को अपनी रणनीतियों को कैसे समायोजित करना चाहिए?
निवेशकों को पोर्टफोलियो निर्माण में Bitcoin की भूमिका पर पुनर्विचार करना चाहिए, संभावित रूप से सट्टा हिस्से के बजाय सुरक्षात्मक हिस्से में इसे आवंटित करना चाहिए। इसमें संतुलित पोर्टफोलियो में छोटे आवंटन (2-5%) और बाजार तनाव अवधि के दौरान विभिन्न पुनर्संतुलन रणनीतियां शामिल हो सकती हैं।

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