वॉन-पेग्ड स्टेबलकॉइन ने जारी की तत्काल चेतावनी: BOK गवर्नर को पूंजी पलायन की खामी का डर

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वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन से तत्काल चेतावनी: BOK गवर्नर को पूंजी पलायन की खामी का डर

हांगकांग, जनवरी 2025 – बैंक ऑफ कोरिया के गवर्नर ली चांग-योंग ने वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन के संभावित खतरों के बारे में कड़ी चेतावनी जारी की है, जिसमें वित्तीय स्थिरता और पूंजी नियंत्रण की अखंडता पर महत्वपूर्ण चिंताओं को उजागर किया गया है। प्रतिष्ठित एशियाई वित्तीय मंच पर बोलते हुए, गवर्नर ली ने इस तरह की डिजिटल संपत्ति के उद्भव को राष्ट्रीय मौद्रिक संप्रभुता के लिए सीधी चुनौती के रूप में प्रस्तुत किया। उनकी टिप्पणियां एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आती हैं, क्योंकि वैश्विक नियामक तेजी से विकसित हो रहे क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र के लिए ढांचे स्थापित करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। यह विकास नवीन वित्तीय प्रौद्योगिकी और पारंपरिक आर्थिक सुरक्षा उपायों के बीच जटिल अंतःक्रिया को रेखांकित करता है।

वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन एक अनूठी नियामक चुनौती प्रस्तुत करता है

गवर्नर ली की प्राथमिक चिंता एक विशिष्ट नियामक चोरी जोखिम पर केंद्रित है। उन्होंने कहा कि दक्षिण कोरियाई वोन से जुड़ी एक डिजिटल मुद्रा को रणनीतिक रूप से मौजूदा अमेरिकी डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन के साथ जोड़ा जा सकता है। उन्होंने तर्क दिया कि यह संयोजन स्थापित पूंजी बहिर्वाह नियमों को दरकिनार करने के लिए एक परिष्कृत चैनल बना सकता है। परिणामस्वरूप, बड़ी मात्रा में धन संभावित रूप से कम निगरानी के साथ देश छोड़ सकता है। यह परिदृश्य दुनिया भर के वित्तीय अधिकारियों के लिए एक दुर्जेय पहेली प्रस्तुत करता है, जिन्हें नवाचार को प्रणालीगत सुरक्षा के साथ संतुलित करना होगा।

इसके अलावा, गवर्नर ने इस खतरे के तंत्र पर विस्तार से बताया। डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन, जैसे Tether (USDT) और USD Coin (USDC), पहले से ही कई क्षेत्राधिकारों में व्यापक उपयोग का आनंद लेते हैं। वे उपयोगकर्ताओं को पारंपरिक सीमा-पार डॉलर स्थानांतरण की तुलना में कम लेनदेन लागत और तेज निपटान समय प्रदान करते हैं। यदि घरेलू वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन लोकप्रियता हासिल करता है, तो यह एक ऑन-रैंप के रूप में कार्य कर सकता है। उपयोगकर्ता वोन को डिजिटल संपत्ति में परिवर्तित कर सकते हैं, इसे विकेंद्रीकृत एक्सचेंज पर डॉलर स्टेबलकॉइन के लिए स्वैप कर सकते हैं, और पारंपरिक बैंकिंग चैनलों के बाहर प्रभावी रूप से पूंजी को विदेश में स्थानांतरित कर सकते हैं।

स्टेबलकॉइन-संचालित पूंजी प्रवाह का अंतर्निहित तंत्र

चेतावनी की गंभीरता को समझने के लिए, किसी को स्टेबलकॉइन की अंतर्निहित विशेषताओं की जांच करनी होगी। ये डिजिटल संपत्तियां एक फिएट मुद्रा या अन्य संपत्तियों के भंडार द्वारा समर्थित होकर एक स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन की गई हैं। उनकी ब्लॉकचेन-आधारित प्रकृति लगभग तत्काल, वैश्विक लेनदेन को सक्षम बनाती है। यह दक्षता, जबकि वाणिज्य के लिए फायदेमंद है, पूंजी आंदोलन के लिए घर्षण को भी कम करती है। गवर्नर ली ने विशेष रूप से नोट किया कि विनिमय दर अस्थिरता एक उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकती है। उदाहरण के लिए, वोन मूल्यह्रास की अवधि के दौरान, बाजार अटकलें एक कथित सुरक्षित आश्रय के रूप में डॉलर-मूल्यवर्ग स्टेबलकॉइन में होल्डिंग्स को परिवर्तित करने की जल्दबाजी को ट्रिगर कर सकती हैं।

• कम घर्षण: स्टेबलकॉइन स्थानान्तरण पारंपरिक संवाददाता बैंकिंग नेटवर्क को दरकिनार कर देते हैं, समय और लागत को कम करते हैं।
• 24/7 बाजार पहुंच: पारंपरिक बाजारों के विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज लगातार संचालित होते हैं, जिससे समाचार या अस्थिरता पर तत्काल प्रतिक्रिया की अनुमति मिलती है।
• छद्म नाम की संभावना: पूरी तरह से गुमनाम नहीं होने के बावजूद, कुछ ब्लॉकचेन लेनदेन विनियमित बैंक स्थानान्तरण की तुलना में उपयोगकर्ता पहचान को अधिक अस्पष्ट कर सकते हैं।

ये कारक सामूहिक रूप से बड़े पैमाने पर, तेजी से पूंजी आंदोलनों के लिए बाधाओं को कम करते हैं। सिद्धांत रूप में, अमेरिकी स्टेबलकॉइन में धन की अचानक, समन्वित शिफ्ट वोन पर दबाव डाल सकती है और बैंक ऑफ कोरिया के मौद्रिक नीति उद्देश्यों को जटिल बना सकती है। नीचे दी गई तालिका पारंपरिक और स्टेबलकॉइन-आधारित पूंजी प्रवाह तंत्र की तुलना करती है।

गैर-बैंक जारीकर्ताओं का विस्तारित परिदृश्य

गवर्नर ली ने नियामक परिदृश्य को जटिल बनाने वाली एक समानांतर प्रवृत्ति पर भी जोर दिया: स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं का प्रसार जो पारंपरिक बैंक नहीं हैं। यह बदलाव वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में एक मौलिक परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। ऐतिहासिक रूप से, धन-जैसे उपकरण बनाने की शक्ति लगभग विशेष रूप से लाइसेंस प्राप्त जमा संस्थानों के पास थी। अब, प्रौद्योगिकी फर्म, फिनटेक स्टार्टअप और विकेंद्रीकृत स्वायत्त संगठन (DAOs) इस स्थान में प्रवेश कर रहे हैं। जारीकर्ताओं के इस विविधीकरण से नियामक जिम्मेदारी विखंडित होती है और केंद्रीकृत संस्थाओं के आसपास निर्मित मौजूदा पर्यवेक्षी मॉडल को चुनौती देती है।

नियामकों को अब व्यापक, अधिक तकनीकी रूप से जटिल अभिनेताओं की श्रृंखला के साथ संलग्न होना चाहिए। प्रत्येक जारीकर्ता के पास अलग-अलग रिजर्व संरचनाएं, शासन मॉडल और क्षेत्राधिकार पदचिह्न हो सकते हैं। इस विषम समूह में लगातार उपभोक्ता संरक्षण, वित्तीय स्थिरता और धन शोधन निवारण अनुपालन सुनिश्चित करना एक विशाल कार्य है। अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक (BIS) और वित्तीय स्थिरता बोर्ड (FSB) ने बार-बार इसे अंतरराष्ट्रीय समन्वय के लिए एक प्रमुख क्षेत्र के रूप में उजागर किया है। दक्षिण कोरिया का रुख, जैसा कि गवर्नर ली द्वारा व्यक्त किया गया है, एक वैश्विक नियामक सहमति के साथ संरेखित होता है जो इन गतिविधियों को एक प्रबंधित परिधि में लाने की मांग करता है।

वैश्विक संदर्भ और दक्षिण कोरिया का सक्रिय रुख

दक्षिण कोरिया अपने सतर्क दृष्टिकोण में अकेला नहीं है। प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं सक्रिय रूप से कानून का मसौदा तैयार कर रही हैं। यूरोपीय संघ का क्रिप्टो-एसेट्स में बाजार (MiCA) विनियमन, जो 2025 में पूरी तरह से लागू है, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं पर सख्त आवश्यकताएं लगाता है, जिसमें मजबूत रिजर्व समर्थन और जारीकर्ता प्राधिकरण शामिल हैं। इसी तरह, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूनाइटेड किंगडम में विधायी प्रयास जारी हैं। गवर्नर ली की टिप्पणियां संकेत देती हैं कि दक्षिण कोरियाई अधिकारी अपनी नीति को सूचित करने के लिए इन वैश्विक विकासों का बारीकी से विश्लेषण कर रहे हैं। उनका भाषण सिद्धांत का एक पूर्व-व्यापी बयान है, जिसका उद्देश्य बाजार की अपेक्षाओं को आकार देना और अनियंत्रित प्रयोग को हतोत्साहित करना है जो वित्तीय स्थिरता को खतरे में डाल सकता है।

समय भी महत्वपूर्ण है। दक्षिण कोरिया दुनिया की सबसे सक्रिय खुदरा क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग आबादी में से एक है। सरकार ने ऐतिहासिक रूप से एक दृढ़ नियामक रुख अपनाया है, जिसमें ट्रेडिंग के लिए वास्तविक-नाम बैंक खातों की आवश्यकता होती है और एक्सचेंजों की बारीकी से जांच होती है। गवर्नर ली की वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन के बारे में चेतावनी को इस सुरक्षात्मक दर्शन के विस्तार के रूप में देखा जा सकता है। इसका उद्देश्य एक ऐसी डिजिटल संपत्ति के उद्भव को रोकना है जो इन सावधानीपूर्वक निर्मित नियंत्रणों को कमजोर कर सकती है, विशेष रूप से एक व्यापक राष्ट्रीय नियामक ढांचे को पूरी तरह से लागू करने से पहले।

निष्कर्ष

बैंक ऑफ कोरिया के गवर्नर ली चांग-योंग की संभावित वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन के बारे में चेतावनी आधुनिक वित्तीय नियमन की अग्रिम पंक्ति को रोशन करती है। उनका विश्लेषण तकनीकी क्रिप्टोकरेंसी यांत्रिकी को पूंजी पलायन और मौद्रिक संप्रभुता जैसी गहन व्यापक आर्थिक चिंताओं से जोड़ता है। मुख्य मुद्दा प्रौद्योगिकी स्वयं नहीं है, बल्कि लंबे समय से चले आ रहे वित्तीय सुरक्षा उपायों को दरकिनार करने के लिए इसका संभावित अनुप्रयोग है। जैसे-जैसे जारीकर्ता परिदृश्य पारंपरिक बैंकों से परे विस्तारित होता है, नियामकों को प्रणालीगत स्थिरता बनाए रखने में अभूतपूर्व चुनौती का सामना करना पड़ता है। गवर्नर ली का बयान एक स्पष्ट संकेत है कि दक्षिण कोरिया सावधानी और नियंत्रण को प्राथमिकता देगा, वैश्विक रुझानों के साथ संरेखण करते हुए यह सुनिश्चित करेगा कि डिजिटल संपत्ति नवाचार वित्तीय सुरक्षा की कीमत पर न हो।

FAQs

Q1: वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन क्या है?
वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन एक प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी है जिसे एक दक्षिण कोरियाई वोन के बराबर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह आमतौर पर बैंक या अन्य सुरक्षित संपत्ति में रखे गए वास्तविक वोन के भंडार द्वारा समर्थित होगा।

Q2: बैंक ऑफ कोरिया इसके बारे में चिंतित क्यों है?
प्राथमिक चिंता यह है कि ऐसा स्टेबलकॉइन, जब डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन के साथ संयुक्त किया जाता है, तो दक्षिण कोरिया से बड़ी मात्रा में पूंजी को स्थानांतरित करने के लिए एक नया, विनियमित करने में कठिन मार्ग बना सकता है, संभावित रूप से मौजूदा पूंजी नियंत्रण उपायों को दरकिनार कर सकता है।

Q3: स्टेबलकॉइन पूंजी आंदोलन को आसान कैसे बनाते हैं?
स्टेबलकॉइन पारंपरिक बैंकिंग प्रणालियों की तुलना में तेज और सस्ते सीमा-पार स्थानान्तरण को सक्षम बनाते हैं। वे ब्लॉकचेन नेटवर्क पर 24/7 संचालित होते हैं, मध्यस्थ बैंकों की देरी के बिना तत्काल लेनदेन की अनुमति देते हैं।

Q4: गवर्नर ली ने गैर-बैंक जारीकर्ताओं के बारे में क्या कहा?
उन्होंने कहा कि विनियमन अधिक कठिन होता जा रहा है क्योंकि पारंपरिक बैंकिंग क्षेत्र के बाहर बढ़ती संख्या में संस्थान, जैसे टेक कंपनियां, स्टेबलकॉइन जारी कर रहे हैं, जो निगरानी और प्रवर्तन को जटिल बना रहे हैं।

Q5: क्या दक्षिण कोरिया स्टेबलकॉइन पर प्रतिबंध लगा रहा है?
गवर्नर ली की टिप्पणियां एक चेतावनी थीं, प्रतिबंध की घोषणा नहीं। वे संकेत देते हैं कि अधिकारी अत्यधिक सतर्क हैं और वैश्विक नियामक रुझानों के अनुरूप किसी भी संभावित वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन पर सख्त नियम लगाने की संभावना है।

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