स्ट्रक्चर्ड DeFi यील्ड नया ध्यान आकर्षित कर रहा है क्योंकि अधिक निवेशक ऑन-चेन विकल्पों की तलाश कर रहे हैं जो पारदर्शी, टर्म-आधारित और टोकन इन्फ्लेशन के बजाय वास्तविक प्रोटोकॉल गतिविधि द्वारा फंडेड हैं। उसी बाजार में, ऑन-चेन परपेचुअल फ्यूचर्स बड़े ट्रेडर्स को आकर्षित करना जारी रखते हैं जो केंद्रीकृत मध्यस्थों को कस्टडी सौंपे बिना कैपिटल-एफिशिएंट एक्जीक्यूशन की तलाश में हैं। यील्ड डिमांड और डेरिवेटिव्स गतिविधि का यह मिश्रण अब HFDX.xyz और Paradex को सुर्खियों में ला रहा है, HFDX एक नई स्ट्रैटेजी ऑफरिंग से जुड़ा है जो 30% PA को लक्षित करती है, जबकि Paradex में व्हेल भागीदारी बढ़ रही है।
HFDX एक स्ट्रक्चर्ड, फिक्स्ड-रेट स्ट्रैटेजी लेयर पेश करता है
HFDX.xyz एक विकेंद्रीकृत, नॉन-कस्टोडियल ट्रेडिंग प्रोटोकॉल है जो वास्तविक प्रोटोकॉल गतिविधि द्वारा संचालित ऑन-चेन परपेचुअल फ्यूचर्स और स्ट्रक्चर्ड DeFi यील्ड स्ट्रैटेजी प्रदान करता है। यह प्लेटफॉर्म उन यूजर्स के लिए बनाया गया है जो पहले से ही DeFi मैकेनिक्स के साथ सहज हैं और अपने फंड की कस्टडी छोड़े बिना इंफ्रास्ट्रक्चर-ग्रेड टूल्स चाहते हैं। सभी भागीदारी स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से चलती है, यूजर फंड्स प्लेटफॉर्म द्वारा रखे जाने के बजाय यूजर के नियंत्रण में रहते हैं।
परपेचुअल ट्रेडिंग से परे, HFDX स्ट्रक्चर्ड स्ट्रैटेजी प्रोडक्ट्स पेश कर रहा है जो कैपिटल प्रतिभागियों को स्पष्ट भागीदारी शर्तें देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। "स्टेक और होप" मैकेनिक्स के बजाय, प्रोटोकॉल एक संरचना का उपयोग करता है जहां रिटर्न टर्म और रेट पैरामीटर्स द्वारा परिभाषित होते हैं, और फंडिंग स्रोत अवलोकन योग्य प्रोटोकॉल गतिविधि से जुड़े होते हैं।
30% PA स्ट्रैटेजी उच्च स्तर पर कैसे काम करती है
संदर्भित स्ट्रैटेजी मॉडल लिक्विडिटी लोन नोट (LLN) भागीदारी के आसपास बनाया गया है। LLN स्ट्रैटेजी यूजर्स को एक निर्धारित अवधि में पूर्व-परिभाषित, फिक्स्ड-रेट रिटर्न के बदले प्रोटोकॉल लिक्विडिटी फ्रेमवर्क में कैपिटल आवंटित करने की अनुमति देती है। मुख्य विवरण यह है कि रिटर्न को कैसे फंड किया जाना है: ट्रेडिंग फीस और उधार लागत जैसे वास्तविक प्रोटोकॉल स्रोतों द्वारा, मुख्य रूप से टोकन एमिशन पर निर्भर रहने के बजाय।
यहीं पर HFDX की पोजिशनिंग अधिक इंफ्रास्ट्रक्चर-संचालित हो जाती है। यील्ड को पैसिव इनकम के रूप में मार्केट करने के बजाय, स्ट्रैटेजी को एक लिक्विडिटी सिस्टम में कैपिटल आवंटन के रूप में तैयार किया गया है जो उपयोग से राजस्व उत्पन्न करता है। इससे अनुभवी यूजर्स के लिए मॉडल का मूल्यांकन करना आसान हो जाता है क्योंकि इनपुट मापने योग्य होते हैं, और रिटर्न प्रोफाइल केवल लिक्विडिटी आकर्षित करने के लिए डिज़ाइन किए गए प्रोत्साहनों के बजाय गतिविधि से जुड़ा होता है।
HFDX परिणामों की गारंटी नहीं देता है। भागीदारी में जोखिम शामिल है, और प्रदर्शन बाजार की स्थितियों, प्रोटोकॉल गतिविधि और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट एक्जीक्यूशन पर निर्भर करता है।
निवेशक डिफाइंड-टर्म स्ट्रैटेजी की ओर क्यों आवंटित कर रहे हैं
कई DeFi यील्ड प्रोडक्ट्स कागज पर आकर्षक दिखते हैं लेकिन विश्वास करना मुश्किल हो जाता है जब यील्ड राजस्व के बजाय इन्फ्लेशन द्वारा संचालित होती है। यही कारण है कि क्रिप्टो-नेटिव आवंटकों के बीच डिफाइंड-टर्म स्ट्रैटेजी ध्यान आकर्षित कर रही हैं। ओपन-एंडेड स्टेकिंग एक्सपोजर के बजाय, स्ट्रक्चर्ड स्ट्रैटेजी स्पष्ट भागीदारी विंडो, अधिक स्पष्ट रेट शर्तें और प्रोटोकॉल प्रदर्शन से सख्त कनेक्शन प्रदान करती हैं।
एक अन्य चालक पारदर्शिता है। ऑन-चेन स्ट्रैटेजी यूजर्स को मूल्यांकन करने की अनुमति देती हैं कि फंड कैसे तैनात किए जाते हैं और रिटर्न कहां से सोर्स किए जाते हैं। उन यूजर्स के लिए जिन्होंने अपारदर्शी यील्ड कैंपेन को नेविगेट करने में वर्षों बिताए हैं, ऑन-चेन पर गतिविधि और राजस्व प्रवाह को सत्यापित करने की क्षमता हेडलाइन APR आंकड़ों की तुलना में एक मजबूत निर्णय कारक बनती जा रही है।
Paradex व्हेल ऑन-चेन परप्स की ओर झुक रहे हैं
जबकि स्ट्रक्चर्ड यील्ड कैपिटल आवंटकों को आकर्षित करती है, बड़े ट्रेडर्स अभी भी परपेचुअल फ्यूचर्स के माध्यम से अवसर का पीछा कर रहे हैं। Paradex मजबूत ट्रेडिंग थ्रूपुट के लिए ध्यान आकर्षित कर रहा है, जिसमें 24 घंटों में $1.6B के ट्रेडिंग वॉल्यूम की हालिया रिपोर्ट शामिल है, एक संकेत है कि ऑन-चेन परप्स हाई-फ्रीक्वेंसी फ्लो के लिए अधिक गंभीरता से प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
व्हेल भागीदारी तब बढ़ती है जब एक्जीक्यूशन स्थिर होता है, स्लिपेज प्रबंधनीय रहता है, और लिक्विडिटी साइज को सपोर्ट करने के लिए पर्याप्त गहरी होती है। ऑन-चेन परपेचुअल मार्केट्स उन व्हेल्स को भी आकर्षित करते हैं जो पारदर्शी सेटलमेंट और नॉन-कस्टोडियल डेरिवेटिव्स इंफ्रास्ट्रक्चर तक सीधी पहुंच चाहते हैं, विशेष रूप से उन अवधियों के दौरान जब कस्टडी रिस्क पूरे बाजार में एक बड़ी चिंता बन जाता है।
समान धागा: वास्तविक गतिविधि फिर से फोकस में है
HFDX और Paradex एक ही व्यापक बदलाव के दो पक्षों का प्रतिनिधित्व करते हैं। एक तरफ, निवेशक स्ट्रक्चर्ड स्ट्रैटेजी की ओर बढ़ रहे हैं जहां रिटर्न डिज़ाइन स्पष्ट है, टर्म-आधारित है और वास्तविक प्रोटोकॉल गतिविधि से जुड़ा है। दूसरी तरफ, बड़े ट्रेडर्स परपेचुअल मार्केट्स का उपयोग लीवरेज एक्सपोजर के सबसे तेज़ मार्ग के रूप में करना जारी रखते हैं, विशेष रूप से उन वातावरणों में जहां अस्थिरता बार-बार ट्रेड सेटअप बनाती है।
दोनों रुझान उन प्लेटफॉर्म्स का पक्ष लेते हैं जो DeFi को इंफ्रास्ट्रक्चर के रूप में मानते हैं, मार्केटिंग के रूप में नहीं। इसका मतलब है जोखिम को स्पष्ट रूप से समझाना, "गारंटीड यील्ड" कथाओं से बचना, और ऐसी प्रणालियां बनाना जहां मैकेनिक्स को ऑन-चेन पर सत्यापित किया जा सके।
अंतिम विचार
DeFi यील्ड के आसपास की कथा बदल रही है। अधिक निवेशक अब फुलाए गए प्रोत्साहन कार्यक्रमों की कम परवाह करते हैं और इस बारे में अधिक परवाह करते हैं कि क्या एक स्ट्रैटेजी वास्तविक उपयोग द्वारा फंडेड है। HFDX की स्ट्रक्चर्ड ऑफरिंग, 30% PA को लक्षित करते हुए, प्रतिभागियों को प्रोटोकॉल गतिविधि से जुड़े एक डिफाइंड-टर्म फ्रेमवर्क देकर उस मांग को पूरा करती है।
उसी समय, Paradex व्हेल ऑन-चेन परप्स का लाभ उठाते हुए उजागर करते हैं कि जब एक्जीक्यूशन और पारदर्शिता मजबूत होती है तो लिक्विडिटी विकेंद्रीकृत बाजारों की ओर कितनी तेजी से जा सकती है। सत्यापन योग्य प्रणालियों की ओर झुकते बाजार में, दोनों विकास बारीकी से देखने योग्य हैं।
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