Tether का नया स्टेबलकॉइन, USAT, यू.एस. बाजार में Circle के (CRCL) USDC के लिए पहली गंभीर चुनौती पेश कर सकता है, विश्लेषक कहते हैं — यदि यह संस्थानों को जीत सकता है।

संघीय रूप से चार्टर्ड बैंक Anchorage Digital और Cantor Fitzgerald के साथ साझेदारी में लॉन्च किया गया, USAT संस्थागत उपयोगकर्ताओं के उद्देश्य से यू.एस.-विनियमित डॉलर टोकन का Tether का पहला प्रयास है।

Tether का प्रमुख स्टेबलकॉइन, $186 बिलियन का USDT, वैश्विक क्रिप्टो ट्रेडिंग और उभरते बाजारों में हावी है। लेकिन USAT यू.एस. में अधिक भीड़ और अनुपालन-संचालित क्षेत्र में प्रवेश करता है जहां Circle ने लंबे समय से USDC को यू.एस. निरीक्षण के तहत संचालित बैंकों, फिनटेक और एक्सचेंजों के लिए पसंदीदा विकल्प के रूप में स्थापित किया है। USDC का बाजार पूंजीकरण $72 बिलियन है, Tether के USDT के आधे से भी कम, लेकिन यह पिछले साल दोगुनी तेजी से बढ़ा।

"मेरा मानना है कि USAT, USDC के लिए एक खतरा है, भले ही Tether और Circle का DNA बहुत अलग है," Crypto Is Macro Now न्यूज़लेटर की लेखिका Noelle Acheson ने कहा। जबकि Circle ने लंबे समय से अपने टोकन को विनियमित वित्तीय संस्थाओं के लिए पसंदीदा स्टेबलकॉइन के रूप में स्थापित किया है, USAT स्पष्ट रूप से उसी क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा करने के लिए बनाया गया है, उन्होंने तर्क दिया।

"USAT संस्थागत-ग्रेड होने के लिए डिज़ाइन किया गया है, उन ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए जो अन्यथा USDC का उपयोग करके खुश होंगे," उन्होंने कहा।

Acheson ने कई संभावित लाभों की ओर इशारा किया: Anchorage से समर्थन, Cantor Fitzgerald जैसी पारंपरिक वित्त फर्मों के साथ साझेदारी, जो Tether के USDT को भी सेवाएं प्रदान करती है, और USDT के साथ रूपांतरण के माध्यम से Tether के वैश्विक नेटवर्क में प्रवेश करने की संभावित क्षमता।

उन्होंने यह भी नोट किया कि परियोजना में पूर्व व्हाइट हाउस अधिकारी Bo Hines की भागीदारी Tether की लंबे समय से आलोचना की गई आरक्षित प्रथाओं के बारे में चिंताओं को कम कर सकती है। "यह संस्थानों को उनकी अनिच्छा को दूर करने में मदद कर सकता है," उन्होंने कहा।

Blueprint Finance के CEO Nicholas Roberts-Huntley ने तर्क दिया कि Tether का यू.एस. प्रवेश इस बात को रेखांकित करता है कि स्टेबलकॉइन-केंद्रित GENIUS अधिनियम के कानून बनने के बाद "बैंकों और फिनटेक के बीच विनियमित डॉलर टोकन की मांग वास्तविक है"। यह यह भी दर्शाता है कि स्टेबलकॉइन बाजार "आकार और उपयोगिता से विभेदक नियामक स्थिति और संस्थागत विश्वास की ओर स्थानांतरित हो रहा है।"

"USDC एक विश्वसनीय घरेलू प्रतिस्पर्धी के बिना संचालित हुआ है, क्योंकि अन्य प्रवेशकर्ताओं के पास इसकी स्थिति को चुनौती देने के लिए पैमाने, वितरण या नियामक प्रोफ़ाइल की कमी थी," उन्होंने कहा। "USAT का लॉन्च इसे बदल सकता है।"

ClearStreet के विश्लेषक Owen Lau ने अधिक सतर्क दृष्टिकोण लिया।

"इस समय मापना बहुत जल्दी है," उन्होंने कहा। "लेकिन मुझे लगता है कि यह एक जोखिम है, लेकिन CRCL/USDC के लिए प्रबंधनीय है।"

यह Tether के लिए भी जोखिम उठा सकता है, नया टोकन USDT के मौजूदा प्रभुत्व को खा सकता है। "एक नरभक्षण जोखिम भी हो सकता है," उन्होंने कहा।