बीटीसी अस्थिरता संपीड़न चरम स्तर पर: ट्रेडर्स रिलीज के लिए तैयार

Bitcoin अब 73 दिनों से $80.5K और $95K के बीच एक स्पष्ट रेंज में संकुचित है। रेंजिंग मार्केट असामान्य रूप से कम अस्थिरता द्वारा भी विशेषता रही है, खासकर जब आप सोने और चांदी जैसे पारंपरिक रूप से कम अस्थिर परिसंपत्तियों से तुलना करते हैं।  

10 अक्टूबर की लिक्विडेशन घटना के बाद से भावना निराशाजनक रही है और मौन मूल्य कार्रवाई के साथ इस तंग क्षेत्र ने बाजार सहभागियों के बीच उदासीनता की भावना लाई है। उस ने कहा, अस्थिरता संकेतक संकेत दे रहे हैं कि संपीड़न का यह स्तर ऐतिहासिक रूप से दुर्लभ है, अक्सर तीव्र दिशात्मक चालों से पहले होता है क्योंकि बाजार विस्तार के साथ शांति की विस्तारित अवधि को हल करते हैं। 

अस्थिरता माप चरम सीमा दिखा रहे हैं 

Bitcoin अक्सर अपनी अपार अस्थिरता से जुड़ा होता है और यह पूर्ण आधार पर ऐसा ही बना हुआ है। हालांकि, जैसे-जैसे समय बीता है, अस्थिरता की वह डिग्री नाटकीय रूप से कम हो रही है क्योंकि BTC गहरी तरलता के साथ एक अधिक परिपक्व, संस्थागत रूप से अपनाई गई परिसंपत्ति बन गई है। वास्तव में, अस्थिरता समायोजित आधार पर, यह वास्तव में Nvidia, Tesla और Meta जैसे कुछ मेगा कैप टेक स्टॉक के साथ तेजी से तुलनीय है। 

स्रोत: Ishares

इस लेखन के समय Bitcoin की वार्षिक अस्थिरता 34.06% पर है, जो कुछ समय पहले तक तीन अंकों से काफी नीचे है। 

जो हड़ताली है वह यह है कि Bitcoin की ऐतिहासिक अस्थिरता अल्पावधि में और कस रही है क्योंकि मूल्य संकीर्ण रेंज में सीमित बना हुआ है। यह 30-दिन की वास्तविक अस्थिरता मेट्रिक में परिलक्षित होता है, जो रोलिंग 30-दिन की विंडो पर BTC के दैनिक रिटर्न के मानक विचलन को मापता है और परिणाम को वार्षिक करता है। 

पिछले साल 16 नवंबर से, जब BTC वर्तमान रेंज में प्रवेश किया, यह 30-दिन की वास्तविक अस्थिरता 2.06% से घटकर 1.66% हो गई है। इस तरह की अस्थिरता दमन की लंबी अवधि Bitcoin के लिए ऐतिहासिक रूप से असामान्य है, जो इसे विशेष रूप से उल्लेखनीय बनाता है, न कि जो पहले से हो चुका है उसके कारण, बल्कि अस्थिरता विस्तार और दिशात्मक संकल्प की संभावना के कारण जो आमतौर पर विस्तारित शांत के बाद होता है।  

चल रहे संपीड़न को मजबूत करने वाला एक अन्य संकेतक Bitcoin का Sharpe अनुपात है, जो वास्तविक अस्थिरता से अधिक रिटर्न की तुलना करके जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापता है। सरल शब्दों में, यह हमें बताता है कि क्या निवेशक जो अस्थिरता ले रहे हैं उसकी रिटर्न द्वारा पर्याप्त रूप से क्षतिपूर्ति की जा रही है।

चार्ट में दिखाया गया है, Bitcoin का Sharpe अनुपात फिर से प्रमुख बाजार तल के साथ ऐतिहासिक रूप से जुड़े स्तरों पर गिर गया है। ये गर्त आमतौर पर तब उभरते हैं जब अस्थिरता रिटर्न के सापेक्ष ऊंचा रहता है, या जब रिटर्न स्थिर होते हैं जबकि अस्थिरता अनुबंधित होती है, दोनों देर-चरण समेकन और भावना थकावट की विशेषताएं हैं।

यहां जो महत्वपूर्ण है वह संदर्भ है। कम Sharpe अनुपात रीडिंग सटीक तल को चिह्नित नहीं करते हैं, न ही वे आगे नकारात्मक पक्ष को रोकते हैं। 2022 के बियर मार्केट के दौरान, Bitcoin का Sharpe अनुपात विस्तारित अवधि के लिए गहराई से उदास रहा, भले ही मूल्य निचले स्तर पर जाता रहा। हालांकि, ये शासन लगातार जोखिम-इनाम रीसेट के साथ मेल खाते हैं, जहां नकारात्मक गति कमजोर होती है और बाजार आवेगपूर्ण प्रवृत्ति व्यवहार से दूर संक्रमण करता है।

ऐतिहासिक रूप से कम वास्तविक अस्थिरता और लंबे समय तक रेंज-बाउंड मूल्य कार्रवाई के साथ मिलकर, उदास Sharpe अनुपात साक्ष्य की एक और परत जोड़ता है कि Bitcoin एक संकुचित, कम-विश्वास वातावरण में काम कर रहा है। ये स्थितियां ध्यान आकर्षित करती हैं इसलिए नहीं कि वे तत्काल उलटफेर की गारंटी देती हैं, बल्कि इसलिए कि वे एक ऐसे बाजार को दर्शाती हैं जहां अस्थिरता काफी समय तक दबाई गई है कि शासन परिवर्तन की संभावना बढ़ने लगती है। 

तरलता और स्थिति चुपचाप बन रही है 

लंबे समय तक तंग रेंज सतह के नीचे चुपचाप तरलता और स्थिति बनाने की अनुमति देते हैं, और यह 1-सप्ताह BTC लिक्विडेशन हीटमैप में स्पष्ट रूप से परिलक्षित होता है। ऊपर की ओर, $91,500 और $93,000 के बीच लिक्विडेशन तरलता का घना संकेंद्रण दिखाई देता है, जो शॉर्ट पोजीशनिंग के निर्माण का सुझाव देता है जिसका अभी तक परीक्षण नहीं किया गया है। 

नकारात्मक पक्ष पर, तरलता समूह $88,000 और $86,000 के बीच विशेष रूप से मोटे हैं, मध्य-$85,000 की ओर अतिरिक्त गहराई के साथ, रेंज के नीचे जमा होने वाले लीवरेज्ड लॉन्ग एक्सपोजर की ओर इशारा करते हैं। 

जैसे-जैसे मूल्य बिना संकल्प के दोलन करना जारी रखता है, ये क्षेत्र अधिक केंद्रित हो जाते हैं, संभावना बढ़ाते हुए कि एक निर्णायक कदम कैस्केडिंग लिक्विडेशन को ट्रिगर करेगा एक बार या तो सीमा का उल्लंघन किया जाता है। इस संदर्भ में, तंग रेंज लीवरेज और तरलता को असममित रूप से स्टैक करने की अनुमति दे रही है, मंच तैयार कर रही है प्रवर्धित अनुवर्ती कार्रवाई के लिए जब मूल्य अंततः समेकन से बच निकलता है। 

संकेत जो व्यापारी पुष्टि के लिए देख रहे हैं

BTC के लिए सकारात्मक प्रवृत्ति उलटफेर का सुझाव देने वाला पहला क्षेत्र समानांतर चैनल के भीतर आरोही ट्रेंडलाइन को पुनः प्राप्त करना होगा। यह उच्च निम्न गठन 21 नवंबर से 20 जनवरी को संरचना के टूटने तक खेल में था। उच्च वॉल्यूम के साथ इस क्षेत्र का पुनः दावा और पुनः परीक्षण एक प्रवृत्ति बदलाव का सुझाव देगा लेकिन इस स्तर पर निरंतर अस्वीकृति का मतलब होगा कि विक्रेता नियंत्रण में बने हुए हैं।