स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी नेटवर्क बदल रही है, क्रिप्टो नहीं छोड़ रही

ERC-20 स्टेबलकॉइन आपूर्ति में गिरावट को अक्सर क्रिप्टोकरेंसी बाजार से तरलता के बाहर निकलने के रूप में समझा जाता है।

हालांकि, CryptoQuant के ऑन-चेन डेटा से जनवरी 2026 में एक अलग गतिशीलता सामने आ रही है। सिस्टम छोड़ने के बजाय, स्टेबलकॉइन तरलता ब्लॉकचेन नेटवर्क में घूम रही है।

स्टेबलकॉइन आपूर्ति में बदलाव: 19-20 जनवरी, 2026

19 और 20 जनवरी को, Ethereum और Tron स्टेबलकॉइन आपूर्ति के बीच स्पष्ट अंतर उभरा।

Tron नेटवर्क पर, USDT आपूर्ति तेजी से बढ़ी। कुल TRC-20 USDT 19 जनवरी को 82,434,679,540 से बढ़कर 20 जनवरी को 83,434,679,540 हो गया, जो एक ही दिन में $1 बिलियन की शुद्ध वृद्धि दर्शाता है। यह विस्तार Tron पर सीधे मिंट द्वारा संचालित किया गया था।

उसी समय, Ethereum ने स्टेबलकॉइन बैलेंस में उल्लेखनीय संकुचन का अनुभव किया। ERC-20 USDT आपूर्ति लगभग $3.0 बिलियन घट गई, जबकि ERC-20 USDC लगभग $3.55 बिलियन गिर गया। संयुक्त रूप से, यह Ethereum-आधारित परिसंचरण से हटाए गए लगभग $6.5 बिलियन स्टेबलकॉइन का प्रतिनिधित्व करता है।

समय महत्वपूर्ण है। TRC-20 USDT में वृद्धि Ethereum पर संकुचन के तुरंत बाद हुई, जो एक पृथक रिडेम्पशन इवेंट के बजाय एक समन्वित तरलता बदलाव का सुझाव देती है।

फ्लो डेटा क्या संकेत करता है

यह पैटर्न क्रिप्टो से फिएट में व्यापक निकास जैसा नहीं दिखता है। इसके बजाय, यह नेटवर्क और उपयोग के मामलों में तरलता के पुनर्वितरण को दर्शाता है।

USDT का उपयोग मुख्य रूप से डेरिवेटिव ट्रेडिंग, OTC सेटलमेंट और अल्पकालिक रणनीतिक पोजिशनिंग के लिए किया जाता है। इस भूमिका के कारण, यह अक्सर कम लागत वाले नेटवर्क में स्थानांतरित होता है जहां लेनदेन दक्षता अधिक होती है। Tron ने इन कार्यों के लिए एक पसंदीदा रेल के रूप में तेजी से काम किया है।

इसके विपरीत, USDC स्पॉट बाजार गतिविधि और ऑन-चेन सेटलमेंट से अधिक निकटता से जुड़ा हुआ है। परिणामस्वरूप, ERC-20 USDC आपूर्ति में परिवर्तन स्पॉट मांग की स्थिति के लिए एक स्पष्ट संकेत के रूप में कार्य करते हैं, विशेष रूप से Ethereum पर।

जब Ethereum पर USDT और USDC दोनों गिरते हैं जबकि USDT एक साथ Tron पर विस्तार करता है, तो सबसे सीधी व्याख्या यह है कि तरलता रेल बदल रही है, गायब नहीं हो रही है।

बाजार निहितार्थ

डेटा से पता चलता है कि तरलता क्रिप्टो इकोसिस्टम के अंदर बनी हुई है, लेकिन इसकी स्थिति अधिक रक्षात्मक हो गई है। Ethereum-आधारित सेटलमेंट की मांग नरम होती दिख रही है, जबकि पूंजी वरीयता डेरिवेटिव-उन्मुख और पार्क की गई तरलता वातावरण की ओर स्थानांतरित हो रही है।

बाजार के दृष्टिकोण से, गिरती ERC-20 स्टेबलकॉइन आपूर्ति विशिष्ट निहितार्थ रखती है। यह Ethereum ऑन-चेन गतिविधि के लिए मंदी का संकेत है, स्पॉट-संचालित जोखिम उठाने की क्षमता के लिए तटस्थ से मंदी का संकेत है, और पूंजी के पूरी तरह से क्रिप्टो से बाहर निकलने का सबूत नहीं है।

आत्मसमर्पण का संकेत देने के बजाय, स्टेबलकॉइन प्रवाह संरचनात्मक पुनर्आवंटन की ओर इशारा करते हैं, लागत दक्षता और विकसित होते उपयोग के मामलों द्वारा संचालित क्रिप्टो बुनियादी ढांचे के भीतर एक रोटेशन।

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