सोना और चांदी में गिरावट। शेयर और बिटकॉइन में भी

बिकवाली क्रिप्टो से शुरू नहीं हुई। यह विश्वास से शुरू हुई।

दिन की शुरुआत में, सोना और चांदी अभी भी आधुनिक बाजार इतिहास में सबसे शक्तिशाली कीमती-धातु तेजी की चमक में नहा रहे थे। सोना नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया था, जो भू-राजनीतिक तनाव, केंद्रीय बैंक संचय, और फिएट मुद्रा स्थिरता के बारे में बढ़ती बेचैनी के परिचित लेकिन शक्तिशाली मिश्रण से प्रेरित था। चांदी, मौद्रिक और औद्योगिक मांग दोनों पर सवार होकर, विस्फोटक गति के साथ पीछे चल रही थी, आपूर्ति बाधाओं और सौर, ईवी और उन्नत इलेक्ट्रॉनिक्स में इसकी बढ़ती भूमिका से समर्थित। "अवमूल्यन व्यापार," जैसा कि कुछ रणनीतिकारों ने इसे कहा है, मजबूती से नियंत्रण में था।

वैश्विक बाजार हिंसक रूप से सुधरे और कीमती धातुएं गिर गईं, स्रोत: X

फिर माहौल बदल गया।

जैसे ही अमेरिकी इक्विटी कमजोर खुली, प्रमुख टेक शेयरों में तीव्र नुकसान के नेतृत्व में, व्यापक बाजार का मूड अवसरवादी से रक्षात्मक में बदल गया। माइक्रोसॉफ्ट की लड़खड़ाहट — एआई और क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर की बढ़ती लागत की चिंताओं से जुड़ी — ने नैस्डैक में लहर भेज दी और एक परिचित भय को फिर से जगा दिया: कि बाजार की सबसे बड़ी वृद्धि की कहानी अपनी आय वास्तविकता से आगे निकल सकती है। जब मेगाकैप डगमगाते हैं, तरलता कड़ी हो जाती है, और जब तरलता कड़ी होती है, तो सबसे मजबूत कथाओं का भी परीक्षण होता है।

सोने और चांदी ने लगभग तुरंत उस दबाव को महसूस किया। ऐतिहासिक उच्च स्तर को छूने के बाद, दोनों धातुएं तेजी से उलट गईं। यह दीर्घकालिक तेजी के मामले की अस्वीकृति नहीं थी — यह एक अनुस्मारक था कि तनाव के तहत बाजार कैसे व्यवहार करते हैं। व्यापारियों ने शेयरों से सुरक्षा में साफ-सुथरा रोटेशन नहीं किया। उन्होंने नकदी बढ़ाई। लाभ लिए गए। लीवरेज्ड पोजीशन कम की गईं। ऐसे क्षणों में, सब कुछ तरलता का स्रोत बन जाता है, यहां तक कि वे संपत्तियां भी जो अराजकता से बचाने के लिए डिज़ाइन की गई हैं।

Bitcoin में गिरावट

Bitcoin, पहले से ही कमजोर स्थिति में, सबसे बड़ी चोट झेल गया।

Bitcoin में भारी गिरावट आई, स्रोत: Brave New Coin

सोने के विपरीत, जो एक मैक्रो हेज के रूप में कार्य कर रहा था, Bitcoin ने सत्र में शरणस्थली की तुलना में जोखिम संपत्ति की तरह अधिक व्यापार किया। इसकी कीमत प्रमुख तकनीकी समर्थन स्तरों के पास मंडरा रही थी, और जब वे टूट गए, तो बाजार का यांत्रिक पक्ष हावी हो गया। एल्गोरिथमिक बिक्री ने गिरावट को तेज कर दिया। डेरिवेटिव बाजारों में परिसमापन का सिलसिला चला। जो एक भावना परिवर्तन के रूप में शुरू हुआ, वह संरचनात्मक टूटन में बदल गया, जिसने Bitcoin को वर्ष के नए निचले स्तर की ओर खींच लिया।

दोनों "हेजेज" — डिजिटल और भौतिक — के बीच का अंतर स्पष्ट नहीं हो सकता था। सोने की गिरावट ताकत से आई, केंद्रीय बैंक खरीद और दीर्घकालिक मैक्रो चिंता से प्रेरित एक ऐतिहासिक उछाल के बाद एक विराम। Bitcoin की गिरावट नाजुकता से आई, एक ऐसा बाजार जो अभी भी विश्वास की तलाश में है, ऐसी दुनिया में जहां वास्तविक यील्ड, नीति अनिश्चितता, और वैश्विक जोखिम पूंजी को प्रतिस्पर्धी दिशाओं में खींच रहे हैं।

इन सबके पीछे वही शांत चालक था जिसने पिछले कुछ वर्षों में हर प्रमुख बाजार चाल को आकार दिया है: तरलता। केंद्रीय बैंकों के अभी भी आसान नीति के बारे में सतर्क होने और वित्तीय स्थितियों के ढीली होने से बहुत दूर होने के साथ, निवेशक झटकों के प्रति तेजी से संवेदनशील हैं। जब बाजार का एक कोना टूटता है — चाहे वह टेक शेयर हों, बॉन्ड हों, या भू-राजनीति — प्रतिक्रिया बाहर की ओर फैलती है, सहसंबंधों को संकुचित करती है और व्यापारियों को एक साथ हर जगह एक्सपोजर कम करने के लिए मजबूर करती है।

चाल के अंत तक, संदेश स्पष्ट था। यह कीमती धातु तेजी बाजार का पतन नहीं था, न ही यह Bitcoin की दीर्घकालिक थीसिस की मृत्यु थी। यह वास्तविक समय में कथाओं का तनाव परीक्षण था। सोना और चांदी गहरी संरचनात्मक शक्तियों — मुद्रा अवमूल्यन भय, औद्योगिक मांग, और संप्रभु संचय — में लंगर डाले हुए हैं। Bitcoin, इस बीच, अभी भी दो पहचानों को लेकर चल रहा है: सिद्धांत में हेज, व्यवहार में उच्च-बीटा जोखिम संपत्ति।

और अभी के लिए, बाजार इसे बाद वाले की तरह मान रहा है।