तरलता, न कि ब्याज दरें, बिटकॉइन को रोक रही हैं क्योंकि सोना सुरक्षित-आश्रय प्रवाह को अवशोषित कर रहा है, क्रैकन अर्थशास्त्री का कहना है

सोने की तुलना में Bitcoin का हालिया खराब प्रदर्शन क्रिप्टो निवेशकों के लिए बढ़ती निराशा का कारण बन रहा है, भले ही व्यापक मैक्रो वातावरण डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए सहायक प्रतीत होता है।

Kraken के ग्लोबल इकोनॉमिस्ट Thomas Perfumo के अनुसार, क्रिप्टो बाजारों पर दबाव डालने वाला मुख्य कारक ब्याज दरें नहीं, बल्कि तरलता है — और वैश्विक तरलता की स्थिति कड़ी बनी हुई है।

"कीमती धातुओं, विशेष रूप से सोने की तुलना में Bitcoin का हालिया खराब प्रदर्शन क्रिप्टो निवेशकों के लिए निराशा का स्रोत है," Perfumo ने कहा।

पहली नज़र में, पृष्ठभूमि Bitcoin के पक्ष में होनी चाहिए। गिरती ब्याज दरों और बढ़ती भू-राजनीतिक अनिश्चितता ने ऐतिहासिक रूप से उन परिसंपत्तियों का समर्थन किया है जिन्हें मुद्रा अवमूल्यन और राजनीतिक अस्थिरता के खिलाफ बचाव के रूप में देखा जाता है।

Perfumo का तर्क है कि केवल दर में कटौती क्रिप्टो बाजारों में मजबूत वृद्धि को अनलॉक करने के लिए पर्याप्त नहीं रही है। "दर में कटौती के बावजूद, वैश्विक तरलता, जो क्रिप्टो बाजार के प्रदर्शन पर सबसे अधिक प्रभाव डालने वाला कारक है, कड़ी बनी हुई है," उन्होंने कहा, यह दर्शाते हुए कि ब्याज दरें व्यापक तरलता स्थितियों का केवल एक घटक हैं।

सोना जोखिम-संवेदनशील पूंजी को आकर्षित करना जारी रखता है

जबकि क्रिप्टो ने गति हासिल करने के लिए संघर्ष किया है, सोने को निवेशकों की भावना में बदलाव और मैक्रो अनुकूल परिस्थितियों से लाभ मिलता रहा है, विशेष रूप से जैसे-जैसे अमेरिकी डॉलर कमजोर होता है।

"इसके विपरीत, सोने को ऐतिहासिक रूप से कमजोर होते अमेरिकी डॉलर से लाभ होता है," Perfumo ने नोट किया।

वर्तमान वातावरण में, कीमती धातुओं ने स्थिरता की तलाश करने वाले निवेशकों से प्रवाह को तेजी से अवशोषित किया है, जबकि Bitcoin की बचाव के रूप में भूमिका को अधिक सतर्क बाजार सहभागियों की नज़र में अभी तक फिर से स्थापित करना बाकी है।

"फिलहाल, सोना अधिक जोखिम-संवेदनशील निवेशकों से प्रवाह को अवशोषित कर रहा है," Perfumo ने कहा।

Bitcoin की संस्थागत परिपक्वता इसकी कथा को नया रूप दे रही है

Perfumo ने Bitcoin बाजार के भीतर ही चल रहे एक सांस्कृतिक परिवर्तन की ओर भी इशारा किया। जैसे-जैसे Bitcoin एक संस्थागत-ग्रेड परिसंपत्ति के रूप में परिपक्व हुआ है, कुछ अस्थिरता जो एक बार खुदरा व्यापारियों को आकर्षित करती थी, कम हो गई है, जिससे इसकी अपील और अल्पकालिक कथा बदल गई है।

"जैसे-जैसे Bitcoin एक संस्थागत परिसंपत्ति के रूप में परिपक्व हुआ है, वह अस्थिरता जो एक बार खुदरा प्रतिभागियों को आकर्षित करती थी, कम हो गई है," उन्होंने कहा। Perfumo इस बात पर जोर देते हैं कि यह बदलाव जरूरी नहीं कि स्थायी हो, बल्कि यह एक चरण है जिसमें बाजार के समायोजन के लिए धैर्य की आवश्यकता है।

पूंजी पुनः-रोटेशन के लिए संभावित उत्प्रेरक

Bitcoin के पिछड़े प्रदर्शन के बावजूद, Perfumo ने सुझाव दिया कि यदि पूंजी क्रिप्टो की ओर वापस घूमना शुरू हो जाती है तो स्थिति जल्दी से बदल सकती है। "पूंजी का कोई भी सार्थक पुनः-रोटेशन जल्दी से सापेक्ष प्रदर्शन के पुनर्मूल्यांकन को मजबूर कर सकता है," उन्होंने कहा, यह जोड़ते हुए कि वर्तमान निवेशक निंदकता एक तेज उलटफेर के लिए मंच तैयार कर सकती है।

उन्होंने कई संभावित उत्प्रेरकों को उजागर किया जो नए प्रवाह को बढ़ावा देने में मदद कर सकते हैं, जिसमें दीर्घकालिक धारकों की बिक्री में स्थिरीकरण और अमेरिकी क्रिप्टो बाजार-संरचना कानून पर प्रगति शामिल है। "दीर्घकालिक धारकों की बिक्री में स्थिरीकरण और अमेरिकी बाजार-संरचना कानून पर प्रगति जैसे कारक प्रवाह में उस बदलाव के लिए उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकते हैं," Perfumo ने कहा।

फिलहाल, Bitcoin सहायक मैक्रो कथाओं और सीमित तरलता की वास्तविकता के बीच फंसा हुआ है — जबकि सोना जोखिम-संवेदनशील निवेशकों के लिए पसंदीदा बचाव के रूप में आगे बढ़ना जारी रखता है।